長期低息環(huán)境是日元成為避險貨幣的直接原因??仆刎泿欧ㄔO(shè)立了科威特貨幣委員會,目的是建立科威特貨幣,貨幣籃子的內(nèi)容是由科威特貨幣委員會授權(quán)的,科威特第納爾是科威特國的國家貨幣,日元、美元和瑞士法郎統(tǒng)稱為貨幣領(lǐng)域的三大避險貨幣,其作用和黃金白銀在金屬中的地位一樣。
1、為什么日元成為了避險貨幣?
日元、美元和瑞士法郎統(tǒng)稱為貨幣領(lǐng)域的三大避險貨幣,其作用和黃金白銀在金屬中的地位一樣。之所以日幣能夠成為避險貨幣,其核心原因在于兩點:其一,長期低利率環(huán)境;其二,較多的外匯儲備和較強的經(jīng)濟基礎(chǔ),1、較多的外匯儲備和較強的經(jīng)濟實力使得日元具有避險條件。黃金之所以能成為全球公認(rèn)的避險資產(chǎn),就在于它從歷史角度“天生是貨幣”,
國內(nèi)的房子之所以有抗通脹的效果,就在于它前四十年都保持了穩(wěn)定的增長勢頭,所以貨幣乃至別的資產(chǎn)要想有避險的條件必須要“自身硬”!瑞士幾十年是個中立國家,沒有受到過大戰(zhàn)的侵害,銀行業(yè)發(fā)達,瑞士法郎是公認(rèn)的避險貨幣;美元當(dāng)初在二戰(zhàn)后的布雷頓森林體系中和黃金掛鉤,憑借其經(jīng)濟實力,形成“美元即黃金”的認(rèn)知。日元,則由于日本擁有大量外匯儲備,其對外投資巨大,在國際上的投資額截至17年達到約329億,此外,日元在國際的外匯儲備中占比接近5%,僅次于美元和歐元,
所以,一個擁有大量投資債權(quán)且貨幣都被大量儲備的國家貨幣自然具有天然的避險條件。2、日本長期低利率水平使得日元成為很好的避險工具,從1990年的房地產(chǎn)泡沫破滅,日本的整體經(jīng)濟就進入“沉默”的三十年。日本央行為了提振經(jīng)濟就大量的“放錢”,降低“利率”,最終使得日本長期處于零利率和負利率的環(huán)境中,這就意味著——我借點日元出來買點別的,哪怕只有2-3%收益的資產(chǎn),等到期后再換成日元還給日本銀行,我都能有穩(wěn)定的收益,幾乎沒有什么借貸成本負擔(dān)。
所以,日元也就成為了市場資金很好的賺取息差的貨幣,當(dāng)風(fēng)險或危機來臨的時候,避險情緒升溫,借了日元持有高收益資產(chǎn)的資金往往會賣掉高收益資產(chǎn),重新買回日元,再還給日本銀行,這樣重新買入的動作其實就會造成日元往往在風(fēng)險來臨的時候反而走升,形成避險作用??偨Y(jié):日元之所以能成為避險貨幣,其核心原因在于日元不但能自由流通,而且日本擁有大量的外債,其國家貨幣具有成為避險貨幣的條件,
此外,日本低利率環(huán)境也直接導(dǎo)致日元成為市場最有效率的融資工具,這也是形成避險的主要原因。我是王晨,“投資價值,研究市場律動,攜手提升一億中國老百姓的財商!”是“價值律動”品牌和“王晨投研社”自媒體號創(chuàng)立的初心與夢想。如果你覺得我說的內(nèi)容對你有幫助,請點擊“關(guān)注”,順手轉(zhuǎn)發(fā),幫助更多理財投資路上一起同行的人,
2、美元、日元和瑞士法郎,為什么會成為全球公認(rèn)的避險貨幣品種?
瑞士法郎方面,由于瑞士是永久中立國,是歐洲唯一未受兩次世界大戰(zhàn)波及的國家,并且瑞士政府對金融、外匯實施保護政策。因此當(dāng)國際經(jīng)濟政治發(fā)生動蕩時,瑞士法郎能夠在一定程度上免受外部沖擊的影響,具有保值屬性,成為投資者青睞的資產(chǎn),美元方面,美國經(jīng)濟、政治、軍事實力支撐美元成為主要全球避險貨幣之一。在布雷頓森林體系瓦解后,全球貨幣體系以美元為中心,隨著全球化的不斷發(fā)展,美元逐漸成為外匯交易中最重要的貨幣,多種大宗商品(特別是原油)均以美元定價,并且美元流動性極強,
因此一旦風(fēng)險事件發(fā)生,市場傾向于持有美元資產(chǎn)以規(guī)避風(fēng)險。雄厚的經(jīng)濟實力為日元幣值穩(wěn)定提供基礎(chǔ),二戰(zhàn)后的1950、1960年代,日本作為追趕國家,經(jīng)濟快速增長,進入1970年代,日本經(jīng)濟趕上西方強國,成為亞洲經(jīng)濟強國,并越居發(fā)達國家之列,為日元幣值穩(wěn)定提供堅實的經(jīng)濟基礎(chǔ),也令日元的國際地位日益提升,成為國際主要貨幣之一。
盡管日本經(jīng)濟遭遇房地產(chǎn)泡沫破裂、次貸危機的打擊后陷入停滯甚至倒退,近期日本經(jīng)濟基本面也遠不如美國,但日本龐大的經(jīng)濟體量仍對日元形成有效支撐,日本擁有較大的外匯儲備規(guī)模,并且是全球主要債權(quán)國之一,這有助于維持日元幣值穩(wěn)定,并且加大做空日元的難度。此外,日元還是全球外匯儲備的主要幣種,截至2018年9月,日元占全球外匯儲備總額之比為4.98%,僅次于美元和歐元;日本國際投資凈頭寸規(guī)模巨大,截至2017年,日本國際投資凈資產(chǎn)為328.45萬億日元。