這個問題最難答，一行兩會的會議明確了質(zhì)押救助是有前置性條件的，“幫助有發(fā)展前景但暫時陷入經(jīng)營困難的上市公司紓解股票質(zhì)押困境”。一般股權(quán)質(zhì)押要救的不是質(zhì)押者，而是銀行，因為漲跌停制度和一些限制，當(dāng)爆倉的時候有股票的銀行不一定能夠強(qiáng)制平倉，因為質(zhì)押量比較大，這個時候需要有紓困辦法，來緩沖股價下跌，和補(bǔ)充流動性，讓質(zhì)押股票順利減持。

1、為什么要股權(quán)質(zhì)押？股權(quán)質(zhì)押臨近爆倉該不該救？難道救股權(quán)質(zhì)押就是救投資者？

一個一個答。為什么要股權(quán)質(zhì)押？有兩種基本動機(jī)：一種是沒錢，有股票，那么質(zhì)押可以帶來融資，能夠舒緩上市公司大股東的資金困難，很多人答題說是緩解企業(yè)資金短缺，這并不準(zhǔn)確，因為質(zhì)押的是大股東，他和上市公司之間應(yīng)該保持獨(dú)立性，二種是因為股價被炒高，質(zhì)押雖然是打折質(zhì)押，質(zhì)押依然是劃算的，等于提前賣出，因為股權(quán)上市后有限售限制，而質(zhì)押則不存在限制。

基于上面兩點，并非所有的質(zhì)押都是必要的，事情很復(fù)雜，得一宗宗單獨(dú)看，股權(quán)質(zhì)押臨近爆倉該不該救？這個問題很困難。一般股權(quán)質(zhì)押要救的不是質(zhì)押者，而是銀行，因為漲跌停制度和一些限制，當(dāng)爆倉的時候有股票的銀行不一定能夠強(qiáng)制平倉，因為質(zhì)押量比較大，這個時候需要有紓困辦法，來緩沖股價下跌，和補(bǔ)充流動性，讓質(zhì)押股票順利減持，

難道救股權(quán)質(zhì)押就是救投資者？這個問題最難答，一行兩會的會議明確了質(zhì)押救助是有前置性條件的，“幫助有發(fā)展前景但暫時陷入經(jīng)營困難的上市公司紓解股票質(zhì)押困境”。請注意，“有發(fā)展前景”，“有發(fā)展前景”，“有發(fā)展前景”，重要的事情說三遍。質(zhì)押總額是4萬億到6萬億，具體多少是在浮動的，如果都是國家兜底，這樣就是鼓勵剩余的股東全部質(zhì)押股票，

2、控制人股票質(zhì)押應(yīng)該怎樣解讀，為什么要質(zhì)押？

融資，企業(yè)上市是為了實現(xiàn)資產(chǎn)證券化，最直接的目的就是融資，IPO的時候可以進(jìn)行一次融資，但是這個融資是給企業(yè)融資的，錢是進(jìn)到上市公司賬戶上的，理論上控制人只能通過分紅才能獲得上市公司的投資收益，包括以后做定增也是進(jìn)入公司賬戶。實際控制人除了等待分紅外，他還想要錢怎么辦？有三個方法：1、利益輸送這個方法可能會觸及法律，有違法違規(guī)的風(fēng)險，但是利息是巨大的，在利益驅(qū)使下，不上上市公司控制人鋌而走險，這就是為什么這么多企業(yè)進(jìn)行財務(wù)作假，近期的康得新貨幣資金“消失”122億元，本質(zhì)是大股東占用上市公司的資金，這個錢能否還上還不知道，122億啊，康得新一年的利潤才多少？分紅得等到哪一年？再比如康美藥業(yè)，300億元的貨幣資金就變魔術(shù)一樣變成存貨了，除了茅臺酒，存貨有不貶值的嗎？將來來一個資產(chǎn)減值，存貨減值，小股東都沒地哭，

康美一年的利潤才20億，可以減值15年了。慢慢來，再比如剛剛暫停上市的樂視網(wǎng)，關(guān)鍵交易就更多了，現(xiàn)在樂視網(wǎng)天天公告說應(yīng)收賬款收不回來，別人欠他的錢還不了，要做壞賬處理。這背后是什么？做一個最簡單的利益輸送操作：實際控制人的關(guān)聯(lián)方給上市公司供貨，價格奇高，多出的利潤就是對方的，或者最后直接做成壞賬，來得更直接。

2、股份減持這個是最直接簡單沒有風(fēng)險的，但是減持又有很多規(guī)定，經(jīng)常受限，比如2015年股災(zāi)之后，對股東減持有諸多限制，我股票上市了，卻不能減持股份變現(xiàn)，這多難受，就好比一個小伙子結(jié)婚了，卻不能同房。多難受，今年好不容易行情好了，禁售也到期了，不減持簡直對不起自己，好比禁欲多時的小伙子，一旦放開還不是一波操作猛如虎！3、股權(quán)質(zhì)押股權(quán)質(zhì)押也能獲得資金，而且還不用擔(dān)心控制權(quán)的喪失（這是對于那些真的缺錢，又想做事的企業(yè)來說的），在2016年股災(zāi)之后減持受限了，當(dāng)時都紛紛表態(tài)“不減持”。

但是現(xiàn)實是缺錢啊，咋辦？股權(quán)質(zhì)押吧，一樣可以獲得資金，這當(dāng)然是一個不錯的融資的變通方法，但是也被有些企業(yè)玩出了新高度，股權(quán)全質(zhì)押了，股價下跌也不管，直接平倉，控制權(quán)丟了，變相的套現(xiàn)退出了，那些機(jī)構(gòu)傻眼了，炒股炒成了股東！這本來是散戶被套的結(jié)局。2018年股市下行，個股腰斬的不在少數(shù)，股權(quán)質(zhì)押變成了雷區(qū)，強(qiáng)制平倉加速了市場下行。