三、歐央行如果降息,對(duì)黃金到底有怎樣的影響。美國(guó)對(duì)歐盟宣布增加110億美元的關(guān)稅,對(duì)黃金價(jià)格會(huì)略有影響,但是暫時(shí)影響不會(huì)太大,如果非要說(shuō)對(duì)黃金有什么影響,那么去美元化必須要稀釋美元外儲(chǔ),是一個(gè)向外賣美元的過(guò)程,雖然影響很小,但是美元會(huì)有一定貶值,這意味著以美元計(jì)價(jià)的黃金會(huì)有一點(diǎn)上浮。
1、漸漸有些國(guó)家開始去美元化,這會(huì)對(duì)國(guó)際金價(jià)有什么影響?
首先,一些國(guó)家去美元化,這不是很近的事情了,大家一直都想削弱美元霸權(quán),但是這不是特別容易的事情,美元現(xiàn)在的地位沒(méi)有任何貨幣可以替代,所以即使有主觀意愿要替代美元,美元的地位至少在幾十年內(nèi),也不會(huì)有太大的動(dòng)搖。其次,如果非要說(shuō)對(duì)黃金有什么影響,那么去美元化必須要稀釋美元外儲(chǔ),是一個(gè)向外賣美元的過(guò)程,雖然影響很小,但是美元會(huì)有一定貶值,這意味著以美元計(jì)價(jià)的黃金會(huì)有一點(diǎn)上浮,
第三,實(shí)際上即使美元真的失去現(xiàn)有地位,黃金的價(jià)格變化也只是美元計(jì)價(jià)發(fā)生變化,其真實(shí)價(jià)格不會(huì)有變化的。黃金是一般準(zhǔn)價(jià)物,可以理解為絕對(duì)價(jià)值不變,黃金漲跌是貨幣漲跌的反面表現(xiàn),因此即使美元失去了地位,也會(huì)有其他主流貨幣來(lái)對(duì)黃金計(jì)價(jià)的,黃金絕對(duì)價(jià)值不會(huì)有影響。而你所說(shuō)的國(guó)際金價(jià),到時(shí)候也不會(huì)用美元計(jì)價(jià)了,也不會(huì)有太大影響,
2、有分析認(rèn)為歐央行釋放鴿派信號(hào),甚或降息,會(huì)對(duì)黃金市場(chǎng)有影響嗎?
不認(rèn)為歐央行釋放降息預(yù)期,或者真的降息能打斷黃金的上漲趨勢(shì)。雖然歐央行大概率釋放鴿派信號(hào),并助推美元指數(shù),但對(duì)黃金價(jià)格的影響有限,下周的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議可能是對(duì)黃金影響更大的事件。一、歐央行寬松的概率較大,今年全球的經(jīng)濟(jì)下行壓力都有所顯現(xiàn),因此歐央行的寬松實(shí)際上并不意外。第一,基本面的憂患,今年年初,大家都在擔(dān)心歐洲的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),但現(xiàn)在來(lái)看這已經(jīng)不存在問(wèn)題了,隨之而來(lái)的是經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性下行。
這包括了兩方面,第一方面是以德國(guó)制造業(yè)為首的景氣下行。德國(guó)制造業(yè)一直是歐洲經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀的牽動(dòng)引擎,即使最近幾年歐洲經(jīng)濟(jì)一直不好不壞,持續(xù)低迷,但是德國(guó)也始終保持了相對(duì)的強(qiáng)勁,從去年年中開始,德國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)開始下滑(實(shí)際上已經(jīng)落后于美國(guó)制造業(yè)下滑的時(shí)間),這是歐洲整體經(jīng)濟(jì)下行的一個(gè)縮影。第二方面是消費(fèi)的持續(xù)疲軟,
歐洲與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有很大不同,消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主力。因此消費(fèi)下行,消費(fèi)市場(chǎng)疲軟就造成了歐洲市場(chǎng)的悲觀預(yù)期,當(dāng)然,我們說(shuō)歐洲自從歐債危機(jī)以來(lái),消費(fèi)一直沒(méi)有起來(lái),但是現(xiàn)在的情況,實(shí)際上更差了一點(diǎn),從通脹也可以看得出來(lái)。第二,外部不穩(wěn)定因素的威脅,今年歐洲議會(huì)選舉已過(guò),因此市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素減少了一個(gè),但是還有兩個(gè)重頭戲在后面:一個(gè)是英國(guó)脫歐的風(fēng)險(xiǎn)。
隨著首相換人,協(xié)議通過(guò),英國(guó)脫歐似乎已經(jīng)箭在弦上了,另一個(gè)是貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)?,F(xiàn)在特朗普打定心思在新的貿(mào)易爭(zhēng)端上,對(duì)歐洲的壓力不言而喻,第三,美聯(lián)儲(chǔ)降息的壓迫。近期的大事件無(wú)外乎美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期,現(xiàn)在看來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)在7月底降息的概率非常大,這個(gè)預(yù)期已經(jīng)讓全球幾個(gè)主要央行開始了寬松周期。那么如果歐央行繼續(xù)維持利率,對(duì)于歐元升值的壓力將非常巨大,因此,現(xiàn)在歐央行討論寬松周期的開啟也是非常合乎邏輯的,
因此,可以預(yù)見,本次議息會(huì)議,歐央行發(fā)布鴿派言論、向市場(chǎng)釋放降息預(yù)期的概率非常大,這將幫助市場(chǎng)恢復(fù)信心,維持匯率和金融市場(chǎng)。如果歐央行真的超預(yù)期開始降息,我想也不會(huì)太讓人意外,二、歐央行降息預(yù)期,將帶來(lái)什么?第一,歐洲央行的降息預(yù)期,必然導(dǎo)致歐元流動(dòng)性的增加,這將導(dǎo)致歐元相對(duì)于美元的貶值。第二,歐央行降息預(yù)期會(huì)壓迫美元匯率,使美元指數(shù)短暫上行,并且將美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率進(jìn)一步抬升,
但是這會(huì)導(dǎo)致黃金下跌嗎?我覺得未必。首先,歐央行的寬松預(yù)期,引發(fā)的是歐元的貶值,并且對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),是確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì),本質(zhì)上是增加了市場(chǎng)的恐慌心理,抬升避險(xiǎn)情緒,對(duì)黃金應(yīng)該是利多,其次,歐元貶值,確實(shí)推升了美元指數(shù),但是這是相對(duì)值,美元本身的絕對(duì)價(jià)值是保持不變的,和黃金的比值也不會(huì)收到影響,打個(gè)比方,黃金假如是100分,美元80分,現(xiàn)在歐元90分,美元是歐元的8/9。