為什么債券價(jià)格低于100，可轉(zhuǎn)債為什么都在100元以上運(yùn)行

來源：整理時(shí)間：2023-03-08 06:47:48 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，可轉(zhuǎn)債為什么都在100元以上運(yùn)行
2，市場利率上升未到期的公司債券的利率相對(duì)較低為何債券價(jià)格就下
3，債券不是利率固定么為什么會(huì)減值求原因
4，為什么利率上行的時(shí)候債券價(jià)格會(huì)下跌
5，如國債010213這些債券的面值是100元的為什么它能跌到8070

1，可轉(zhuǎn)債為什么都在100元以上運(yùn)行

實(shí)際上傳統(tǒng)的可轉(zhuǎn)債是一個(gè)具有嵌入式的認(rèn)購權(quán)證或期權(quán)在里的，也就是說這些轉(zhuǎn)債除了具有一般債券的功能外還有一個(gè)“認(rèn)購權(quán)證”的功能在里面，由于認(rèn)購權(quán)證就算其行權(quán)價(jià)格(對(duì)于轉(zhuǎn)債來說其行權(quán)價(jià)格也就是轉(zhuǎn)股價(jià)格)高于現(xiàn)在股票市場價(jià)格，即這權(quán)證暫不具有行權(quán)價(jià)值，其權(quán)證交易價(jià)格也不會(huì)為零的，也就是說轉(zhuǎn)債的價(jià)格是由兩部分組成的：一部分是來自于傳統(tǒng)債券即純債部分的價(jià)值，另一部分是來自于期權(quán)價(jià)值。一般純債部分的價(jià)值很多時(shí)候是低于100元的，主要原因是轉(zhuǎn)債大部分發(fā)行時(shí)的票面利率很低所導(dǎo)致的，但由于轉(zhuǎn)債的存續(xù)時(shí)間(最長六年)一般往往比現(xiàn)在市場交易的權(quán)證(最長兩年)存續(xù)時(shí)間長，也就是說其轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)股的時(shí)間比權(quán)證的時(shí)間長，這使得轉(zhuǎn)債的期權(quán)理論價(jià)值較高。實(shí)際上從前也出現(xiàn)過傳統(tǒng)的可轉(zhuǎn)債跌破100元的現(xiàn)象，這是好幾年前的事情了，那時(shí)候應(yīng)該是在2006年以前股改還沒有全面鋪開時(shí)出現(xiàn)的，主要是那時(shí)候股市情況很不好所造成的這種情況出現(xiàn)。建議理論上可以把轉(zhuǎn)債的100元視為一般權(quán)證的0元。至于那些可分離交易式轉(zhuǎn)債就是把那一個(gè)嵌入式認(rèn)購權(quán)證與債券分離，即形成債券與權(quán)證互相單獨(dú)交易，現(xiàn)在市場還在交易中的權(quán)證都屬于這類可分離交易轉(zhuǎn)債衍生出來的產(chǎn)品。

寧行上市日都還不知道，是帳戶顯示的問題，依目前寧波銀行的股價(jià)，你這個(gè)轉(zhuǎn)債簽會(huì)虧-3.47%。

可轉(zhuǎn)債為什么都在100元以上運(yùn)行

2，市場利率上升未到期的公司債券的利率相對(duì)較低為何債券價(jià)格就下

市場利率上升，會(huì)導(dǎo)致未到期的債券價(jià)格的下跌(這個(gè)并不與債券的票面利率低不低有關(guān)系，只要是固定票面利率債券都會(huì)受到影響，若是浮動(dòng)票面利率受到的影響是情況而不同)，最主要原因是債券在預(yù)期不違約的情況下，其現(xiàn)金流是可預(yù)期的(債券的票面利率一般是固定的，債券到期償還金額的本金或約定的回售價(jià)格也是固定的)，在現(xiàn)金流可預(yù)期的前提下，利率上升會(huì)導(dǎo)致債券到期收益率上升，注意這個(gè)債券到期收益率是指當(dāng)前買入該債券一直持有至到期的收益率，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致債券的現(xiàn)金流所采用的當(dāng)前債券到期收益率進(jìn)行折現(xiàn)成現(xiàn)值時(shí)的金額減少，從而導(dǎo)致債券價(jià)格的下跌。

樓上正解，他說的到期收益率即為名義收益率，樓主說的實(shí)際收益率，是剔除通貨膨脹因素后的到期收益率。由于（1+實(shí)際收益率）*（1+通貨膨脹率）=1+名義收益率，因此實(shí)際收益率＝[（1+名義收益率）/（1+通貨膨脹率）]-1 債券的到期收益來自兩方面：1，利息收入：由債券本身內(nèi)在性質(zhì)決定2，資本損益：價(jià)差，與市場變化有關(guān)?？梢园咽袌隼士醋稣w行情，待分析債券的收益率看為個(gè)體。整體市場的表現(xiàn)會(huì)影響個(gè)體固定收益率債券的價(jià)格。簡單的說，今天市場利率為5%，該債券利率10%，現(xiàn)行市場價(jià)格100元。明天市場利率變成了10%，你的債券利率不變但是還賣100元，就沒那么多人買了。需求下來自然價(jià)格會(huì)下來..

市場利率上升未到期的公司債券的利率相對(duì)較低為何債券價(jià)格就下

3，債券不是利率固定么為什么會(huì)減值求原因

因?yàn)槟闶菍W(xué)會(huì)計(jì)的，一般不會(huì)特別注意：金錢是有時(shí)間價(jià)值了。這一點(diǎn)很重要。金錢的時(shí)間價(jià)值取決于當(dāng)前利率。其實(shí)fycnyc已經(jīng)說清楚了，你不明白的話我給你舉個(gè)例子（在這里簡單假設(shè)市場上利率唯一，比如存入銀行利率和債券折現(xiàn)率都是一個(gè)利率）：比如當(dāng)前的債券是1年的，利率10%，面值100，也就是說今天我花掉100，相當(dāng)于未來收回110元。那么一年后的110元對(duì)現(xiàn)在的你來說，在當(dāng)前利率10%的情況下，相當(dāng)于現(xiàn)在100元。未來多出的10元就是今天的錢（投資）的時(shí)間價(jià)值，由利率和時(shí)間共同決定如果這個(gè)時(shí)候，利率增加了，比如到了15%，那么這個(gè)時(shí)候，今天的100元的投資一年后變成了115元，也就是一年后的115相當(dāng)于現(xiàn)在的100元。那么上面那段中，那個(gè)債券就不值100元了，因?yàn)槲磥?10元到現(xiàn)在只有110/(1+0.15)<100，那么我們上面那段中討論的債券就貶值了，如果它的售價(jià)高于110/(1+0.15)，那我沒道理買它，我可以把錢存入銀行，得到15%的利息收入。一般的債券（折現(xiàn)債券和息票債券），未來現(xiàn)金流是確定的，而未來一定的錢放到今天值多少錢，要看利率高低。利率越高，未來的錢就越不值錢。所以當(dāng)利率升高的時(shí)候，這種傳統(tǒng)債券就會(huì)貶值。

債卷流通中價(jià)格會(huì)漲跌利率不就變動(dòng)了嘛~

你好！債券是固定利率的，但債券是存在不能正常還本付息這種情況的。一旦債券不能還本付息，債券持有者或者是血本無歸，或者是打折出售，但所獲數(shù)量肯定少于還本付息應(yīng)得的數(shù)字，這不就減值了么？打字不易，采納哦！

債券不是利率固定么為什么會(huì)減值求原因

4，為什么利率上行的時(shí)候債券價(jià)格會(huì)下跌

利率，這里大體分兩種，一個(gè)是債券的票面利率，另一種是市場利率。你的書中說的應(yīng)是后者。市場利率越高，債券的價(jià)格越低，總結(jié)一下就是，同等條件下，債券的價(jià)格跟市場收益率呈反向變化。針對(duì)這一條，解釋如下：債券是固定收益產(chǎn)品，就是說，未來的現(xiàn)金流是確定的，就是按照票面利率定期付息，最后一次性歸還本金。對(duì)于未來固定的現(xiàn)金流，要想計(jì)算今天的價(jià)格，就要把這一系列現(xiàn)金流折現(xiàn)。這里我復(fù)制了個(gè)例子：個(gè)三年期債券，面值100，每年年底付息，票面利率10%，即每年年底支付10元利息，到期后一次性歸還本金。所以未來三年的現(xiàn)金流就是10、10、110（本金加最后一次利息）。要想計(jì)算現(xiàn)在債券的價(jià)格，就要看現(xiàn)在的市場利率，當(dāng)市場利率為9%時(shí)，債券價(jià)格=10/(1+9%)+10/(1+9%)^2+110/(1+9%)^3=102.53元；假如市場利率突然變?yōu)?%，即市場利率下降1個(gè)百分點(diǎn)，則債券價(jià)格=10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+110/(1+8%)^3=105.15元?？梢?，隨著利率的下降，債券的價(jià)格是上升的，債券價(jià)格跟市場收益率呈反向變化

這里使用“虧損”貌似不是很準(zhǔn)確。因?yàn)閭睦适谴_定的，相對(duì)波動(dòng)的市場利率而言，當(dāng)市場利率在上行通道超過債券利率時(shí)，債券持有人得到的利息相對(duì)為負(fù)（虧）；而當(dāng)市場利率在下行通道低于債券利率時(shí)，債券持有人得到的利息相對(duì)為正（盈）以銀行利率為例：利率在上行通道時(shí)，債券利率-銀行利率＜0，債券持有人相對(duì)銀行存款利息，收益少。利率在下行通道時(shí)，債券利率-銀行利率＞0.債券持有人相對(duì)銀行存款利息，收益多。

5，如國債010213這些債券的面值是100元的為什么它能跌到8070

那只是它某個(gè)時(shí)段的市場價(jià)格，國債本身價(jià)值是不會(huì)改變，它到期后還是按發(fā)行時(shí)的票面價(jià)值兌換，即100元的國債到期后還是按100元收回，它的價(jià)值是不會(huì)變的。但是，如果你拿這些債券去市場上變現(xiàn)，市場的價(jià)格的定價(jià)是由買的人定的，如果市場上的資金偏少，買的人少，或者有更好的投資的收益比國債高，按面值去賣，肯定是會(huì)沒人要的，如果此時(shí)你急需現(xiàn)金，就只能讓出利潤（因?yàn)楝F(xiàn)金為王），低于100元賣，例如99元，買的人除了得到國債的利息，還有一部分是賣的人讓出的折價(jià)1元，所以買的人也就覺得有賺，就會(huì)買入，那么市場上就會(huì)成交這筆買賣，這就是市場價(jià)格和債券內(nèi)在價(jià)值的區(qū)別。賣家犧牲利益換來現(xiàn)金，而買家放棄資金的時(shí)間效益，但這部分效益可以用債券的價(jià)格來補(bǔ)償。所以，資本市場上的價(jià)格成交，可以歸為原點(diǎn)，甲方賺，乙方就會(huì)虧。其實(shí)可以拿個(gè)簡單的比喻，一個(gè)農(nóng)民種西瓜，種子、化肥、農(nóng)藥、勞動(dòng)力等成本是1元/斤，天氣開始變熱的時(shí)候，西瓜上市少，且顧客喜愛新鮮，這個(gè)西瓜的價(jià)格就會(huì)超出其價(jià)值，變成2元、3元/斤，等到天氣轉(zhuǎn)冷了，顧客們也都對(duì)西瓜厭煩了，如果瓜農(nóng)還源源不斷往市場運(yùn)，那么它的價(jià)格就會(huì)落到幾角/斤，如果超出了運(yùn)輸和銷售成本，只能直接爛在地里。這就叫市場價(jià)格！

國債的現(xiàn)值是和市場利率掛鉤的，如果市場利率高於國債的利率，那么國債的現(xiàn)值就會(huì)低於它的票面價(jià)值。譬如，一張一年期的票面價(jià)值為100元的債券，利率為5%，到期收到105元，可是市場利率如果是10%，那么實(shí)際上這張債券的現(xiàn)值是105/(1+10%)=95.45元

利率太低,即便折價(jià)有時(shí)也趕不上定存利息,買的人少自然下跌