為什么負(fù)債越多wacc越小，為什么有的時(shí)候國內(nèi)公司的WACC會(huì)比跨國公司的WACC要低

來源：整理時(shí)間：2023-06-26 07:08:06 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

本文目錄一覽

1，為什么有的時(shí)候國內(nèi)公司的WACC會(huì)比跨國公司的WACC要低
2，資產(chǎn)負(fù)債率大于1時(shí)wacc
3，負(fù)債越來越多為什么資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)的數(shù)字變小了
4，一道關(guān)于WACC的問題急
5，就wAcc那個(gè)公式為什么債務(wù)越多wacc越小Re越大

1，為什么有的時(shí)候國內(nèi)公司的WACC會(huì)比跨國公司的WACC要低

正常??！跨國公司規(guī)模比較大

為什么有的時(shí)候國內(nèi)公司的WACC會(huì)比跨國公司的WACC要低

2，資產(chǎn)負(fù)債率大于1時(shí)wacc

資產(chǎn)負(fù)債率如果大于1說明負(fù)債的金額比總資產(chǎn)的金額還要大，那按現(xiàn)實(shí)情況來說已經(jīng)資不抵債了，可以說已經(jīng)是債權(quán)人的企業(yè)了。

資產(chǎn)負(fù)債率大于1時(shí)wacc

3，負(fù)債越來越多為什么資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)的數(shù)字變小了

資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益負(fù)債雖然增多了所有者權(quán)益可能減少的更多資產(chǎn)就降低了

資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益資產(chǎn)少了，負(fù)債增加，那就是權(quán)益（實(shí)收資本+未分配利潤）少了。虧損額大于負(fù)債的增加額。。

負(fù)債越來越多為什么資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)的數(shù)字變小了

4，一道關(guān)于WACC的問題急

權(quán)益資本成本=3.6%+1.67*6%=13.62%（題目說的是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，不是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，不用減）債務(wù)資本成本=（3.6%+6%）*（1-24.5%）=7.248%（利率=純利率+風(fēng)險(xiǎn)附加率+通貨膨脹附加率，無風(fēng)險(xiǎn)利率是包括了通貨膨脹附加率的，所以不用再加一遍）wacc=69%*7.248%+31%*13.62%=9.22%不管怎樣，算出來的資本成本不可能比兩個(gè)資本成本都小的，你肯定是算錯(cuò)了

5，就wAcc那個(gè)公式為什么債務(wù)越多wacc越小Re越大

請(qǐng)笑納 WACC(加權(quán)平均資本成本) 　　英文Weighted Average Cost of Capital的縮寫。加權(quán)平均資本成本(WACC) 在金融活動(dòng)中用來衡量一個(gè)公司的資本成本。因?yàn)槿谫Y成本被看作是一個(gè)邏輯上的價(jià)格標(biāo)簽，它過去被很多公司用作一個(gè)融資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率。　　加權(quán)平均資本成本（WACC），反映一個(gè)公司通過股權(quán)和債務(wù)融資的平均成本，項(xiàng)目融資的收益率必須高于這個(gè)加權(quán)平均資本成本該項(xiàng)目才具有投資價(jià)值。　　計(jì)算公式=（債務(wù)/總資本）*債務(wù)成本*（1-企業(yè)所得稅稅率）+（資產(chǎn)凈值/總資本）*股權(quán)成本　　其中，債務(wù)成本和股權(quán)成本用債務(wù)人和股東要求的收益率表示。至于債務(wù)成本一項(xiàng)要乘以（1-企業(yè)所得稅稅率），是因?yàn)榕c股權(quán)融資相比，債務(wù)融資可以使企業(yè)少繳企業(yè)所得稅，因?yàn)槔⒃谟?jì)算利潤時(shí)是被扣除掉的，而所得稅的計(jì)算又是按照利潤總額的一定比例計(jì)算的，顯然被扣除利息后的利潤乘以一定比率所計(jì)算的所得稅要比不扣除的計(jì)算的少，基于此，所以說利息能夠抵稅。編輯本段什么是加權(quán)平均資本成本　　加權(quán)平均資本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC) ，是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本中所占的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)各種長(zhǎng)期資金的資本成本加權(quán)平均相關(guān)書籍計(jì)算出來的資本總成本。加權(quán)平均資本成本可用來確定具有平均風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目所要求收益率。　　計(jì)算個(gè)別資金占全部資金的比重時(shí)，可分別選用賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)來計(jì)算。　　市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)指?jìng)?、股票以市?chǎng)價(jià)格確定權(quán)數(shù)。這樣計(jì)算的加權(quán)平均資本成本能反映企業(yè)目前的實(shí)際情況。同時(shí)，為彌補(bǔ)證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)頻繁的不便，也可以用平均價(jià)格。　　目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)是指?jìng)?、股票以未來預(yù)計(jì)的目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值確定權(quán)數(shù)。這種能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價(jià)值權(quán)數(shù)和市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)那樣只反映過去和現(xiàn)在的資本成本結(jié)構(gòu)，所以按目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金。然而，企業(yè)很難客觀合理地確定證券的目標(biāo)價(jià)值，又使這種計(jì)算方法不易推廣。編輯本段加權(quán)平均資本成本的計(jì)算　　加權(quán)平均資本成本的計(jì)算公式為：　　舉例說明：　　某企業(yè)共有資金100萬元，其中債券(Wb)30萬元，優(yōu)先股(Wp)10萬元，普通股(Ws)40萬元，留存收益(We)20萬元，各種資金的成本分別為：6％、12％、15.5％和15％。試計(jì)算該企業(yè)加權(quán)平均資金成本。　　1、計(jì)算各種資金所占的比重　　Wb＝30÷100×100％＝30％ Wp＝10÷100×100％＝10％ Ws＝40÷100×100％＝40％ We＝20÷100×100％＝20％ 2、計(jì)算加權(quán)平均資本成本　　Kw＝30%×6%＋10%×12%＋40%×15.5%＋20%×15%＝12.2％編輯本段加權(quán)平均資本成本的應(yīng)用綜述　　隨著收益法的應(yīng)用在我國評(píng)估實(shí)踐中的逐步增多，新的問題也在逐步增多。因?yàn)槭找娣ú幌褚郧按蟛糠衷u(píng)估師所能輕車熟路的資產(chǎn)加和法那樣有歷史成本作為依據(jù)，而是需要更多的分析與判斷，有著更多的變化和不確定性。這也正是要求我們的評(píng)估師提高業(yè)務(wù)素質(zhì)，力爭(zhēng)盡快與國際接軌的一個(gè)動(dòng)力。收益法中最常用的就是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，也叫DCF法。加權(quán)平均資本成本的評(píng)估方法　　采用收益途徑評(píng)估公司價(jià)值時(shí)，評(píng)估師廣泛使用的有兩種方法——即權(quán)益法和投資資本法(有時(shí)候也叫直接法和間接法)。權(quán)益法是通過折現(xiàn)公司的紅利或股權(quán)現(xiàn)金流來評(píng)估公司股權(quán)的價(jià)值，這個(gè)折現(xiàn)率應(yīng)該是反映權(quán)益投資者所要求的回報(bào)率。而投資資本法主要是關(guān)注并評(píng)估出公司整體的價(jià)值，不像權(quán)益法只評(píng)估權(quán)益。投資資本法的評(píng)估結(jié)果就是所有權(quán)利要求者所要求的價(jià)值，包括債權(quán)人和股東。此時(shí)要求權(quán)益的價(jià)值就只能是把公司整體價(jià)值減去債權(quán)的價(jià)值(所以被稱為間接法)。求取公司價(jià)值最普通的做法就是把公司所有投資者的現(xiàn)金流，包括債權(quán)人和股權(quán)投資者的現(xiàn)金流折現(xiàn)，而折現(xiàn)率則是加權(quán)平均資本成本——即權(quán)益成本和債務(wù)成本的加權(quán)平均值，英文簡(jiǎn)寫為WACC.所以，WACC是投資資本價(jià)值評(píng)估(直接)或公司權(quán)益價(jià)值評(píng)估(間接)的一個(gè)重要的計(jì)算參數(shù)。加權(quán)平均資本成本求算的基本公式　　計(jì)算稅后WACC的基本公式如下：　　WACC：加權(quán)平均資本成本； Ke：公司普通權(quán)益資本成本； Kd：公司債務(wù)資本成本； We：權(quán)益資本在資本結(jié)構(gòu)中的百分比； Wd：債務(wù)資本在資本結(jié)構(gòu)中的百分比； T：公司有效的所得稅稅率。如果設(shè)定：　　權(quán)益資本成本為：0.25 債務(wù)資本成本為：0.10 權(quán)益在資本結(jié)構(gòu)中的比例：0.70 負(fù)債在資本結(jié)構(gòu)中的比例：0.30 所得稅率：0.40 把上面的數(shù)據(jù)代入到公式之中，得出：　?。?.25×0.70）+（0.10×[1-0.40]×0.30）　　=0.175+（0.06×0.30） =0.175+0.018 =0.193 這樣，上面例子中全部資本的成本就是19.3%. 　　在很多情況下，資本結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜。也許還有優(yōu)先股或有幾種不同級(jí)別的債務(wù)。上面的公式可以簡(jiǎn)單地?cái)U(kuò)大到包括每一種不同級(jí)別的資本　　加權(quán)平均資本成本的評(píng)估方法　　計(jì)算稅后WACC的基本公式如下：　　WACC：加權(quán)平均資本成本；　　Ke：公司普通權(quán)益資本成本；　　Kd：公司司債務(wù)資本成本；　　We：權(quán)益資本在資本結(jié)構(gòu)比中的百分比；　　T：公司有效的所得稅稅率。　　如果設(shè)定：　　權(quán)益資本成本為：0.25 　　債務(wù)資本成本為：0.10 　　權(quán)益在資本結(jié)構(gòu)中的比例：0.70 　　負(fù)債在資本結(jié)構(gòu)中的比例：0.30 　　所得稅率：0.40 　　把上面的數(shù)據(jù)代入到公式之中，得出：　　（0.25×0.70）+（0.10×[1-0.40]×0.30）　　=0.175+（0.06×0.30）　　=0.175+0.018 　　=0.193 　　這樣，上面例子中全部資本的成本就是19.3%.