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1，什么是衍生證券市場
2，什么叫衍生證券通俗的說法
3，證券衍生品有哪些

1，什么是衍生證券市場

衍生品，是指從基礎(chǔ)產(chǎn)品衍生而來的金融產(chǎn)品，比如期權(quán)，次級債券等等

是根據(jù)市場分歧和風(fēng)險構(gòu)成的

什么是衍生證券市場

2，什么叫衍生證券通俗的說法

是一種證券，其價值依賴于其它更基本的標(biāo)的。目前，包括遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、互換等在內(nèi)的金融衍生品被稱為“衍生證券”。衍生證券，如期權(quán)和期貨，是收益決定于其他資產(chǎn)價格（如債券或股票價格）的合約。衍生證券因其價值取決于其他資產(chǎn)的價格而得名。

基礎(chǔ)證券就是基本的金融品種，比如股票，那么對應(yīng)的衍生品有個股期貨或者個股期權(quán)。對沖就是利用基礎(chǔ)資產(chǎn)和衍生品做方向相反的交易，也就是對沖交易，以獲得兩者不同波動幅度的利潤。

什么叫衍生證券通俗的說法

3，證券衍生品有哪些

按照1994年7月巴塞爾銀行監(jiān)管委員會發(fā)布的《衍生證券風(fēng)險管理指導(dǎo)條文》的定義，衍生工具（亦稱衍生證券）是一種金融合約，包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期換（亦稱掉期、互換）合約以及期權(quán)合約，其價值取決于作為基礎(chǔ)標(biāo)的物的資產(chǎn)或指數(shù)。盡管某些衍生工具的結(jié)構(gòu)極其復(fù)雜，然而，所有衍生工具都可以被劃分為期權(quán)和遠(yuǎn)期合約這類基本構(gòu)件或它們的某種組合。使用這些基本構(gòu)件來構(gòu)造各種衍生工具，使得各種金融風(fēng)險能被轉(zhuǎn)移給那些更愿意或者更適合承擔(dān)與管理這些風(fēng)險的機(jī)構(gòu)。　　按照2000年11月中國人民銀行發(fā)布的《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》的定義，金融衍生交易類業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為滿足客戶保值或自身頭寸管理等需要而進(jìn)行的貨幣和利率的遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)等金融衍生交易業(yè)務(wù)。　?。ㄒ唬┻h(yuǎn)期合約　　遠(yuǎn)期合約是一種特別簡單的衍生工具。它是一種在確定的將來時間按確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議。通常是在兩個金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與其公司客戶之間簽署該合約。它不在規(guī)范的交易所內(nèi)交易?！　‘?dāng)遠(yuǎn)期合約的一方同意在將來某個確定的日期以某個確定的價格購買標(biāo)的資產(chǎn)時，我們稱這一方為多頭。另一方同意在同樣的日期以同樣的價格出售該標(biāo)的資產(chǎn)，這一方就被稱為空頭。在遠(yuǎn)期合約中的特定價格稱為交割價格。在合約簽署的時刻，所選擇的交割價格應(yīng)該使得遠(yuǎn)期合約的價值雙方都為零。這意味著無需成本就可處于遠(yuǎn)期合約的多頭或空頭狀態(tài)?！　∵h(yuǎn)期合約在到期日交割?？疹^的持有者交付標(biāo)的資產(chǎn)給多頭的持有者，多頭支付等于交割價格的現(xiàn)金。決定遠(yuǎn)期合約價格的關(guān)鍵變量是標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格，正如以上提到的，簽署遠(yuǎn)期合約時該合約的價值為零。其后，它可能具有正的或負(fù)的價值，這取決于標(biāo)的資產(chǎn)價格的運(yùn)動。例如，如果合約簽署之后不久該標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲很快，則遠(yuǎn)期合約多頭的價值變?yōu)檎刀h(yuǎn)期合約空頭的價值變?yōu)樨?fù)值?！　。ǘ┢谪浐霞s　　像遠(yuǎn)期合約一樣，期貨合約是兩個對手之間簽訂的一種在確定的將來時間按確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議。與遠(yuǎn)期合約不同，期貨合約通常在規(guī)定的交易所內(nèi)交易。為了使交易順利進(jìn)行，交易所詳細(xì)規(guī)定了期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款。由于期貨合約的雙方不一定相識，交易所同時也向雙方提供該期貨合約的承兌保證?！　∑谪浐霞s與遠(yuǎn)期合約的不同點之一，是期貨合約并不總是指定確切的交易日期。期貨合約是按交割月劃分，由交易所指定交割月中必須進(jìn)行交割的交割期限。對商品來說，交割期限通常為整個交割月。合約空頭方有權(quán)在交割期限中選定將要進(jìn)行交割的時間。通常，在任何時候，不同交割月的期貨合約都有交易。交易所指定一份合約應(yīng)交割的資產(chǎn)的數(shù)額、期貨價格的標(biāo)價方法，并且還可能規(guī)定任何一天中期貨價格可以變化的范圍。在商品期貨中，交易所也可以指定產(chǎn)品的質(zhì)量和交割的地點?！　。ㄈ┢趽Q合約　　期換亦稱掉期、互換，是指合約雙方在未來按照事先約定的規(guī)則互換現(xiàn)金流的一種協(xié)議。它可以把與資產(chǎn)或負(fù)債相關(guān)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換成為公司所需要的形態(tài)。目前，期換合約基本上是以場外交易的方式進(jìn)行。按互換的對象不同，最常見的期換為利率互換和貨幣互換，另外還有商品互換、資本互換等?！　≡诶驶Q中，一方同意在幾年內(nèi)按名義本金的固定利率向另一方支付利息，作為回報，在同一時間內(nèi)，它按同一本金以浮動利率從另一方收取利息。在貨幣互換中，一方同意以一種貨幣按一定本金數(shù)量支付利息，作為回報，它以另一種貨幣按一定本金收取利息?！　±驶Q中，本金并不交換。貨幣互換中，在互換開始時，外幣本金和本國貨幣本金要進(jìn)行交換，互換結(jié)束時，外幣本金和本幣本金再交換回來。對支付外幣利息的一方而言，在互換開始時，收取外幣本金并支付本國貨幣本金，在互換結(jié)束時，支付外幣本金，收回本幣本金?！　±驶Q可用來將浮動利率貸款轉(zhuǎn)化為固定利率貸款，或者正好相反。貨幣互換可用來將一種貨幣的貸款轉(zhuǎn)換為另一種貨幣的貸款。在本質(zhì)上，互換是一種債券多頭與另一種債券空頭的組合，或者可以被認(rèn)為是一系列遠(yuǎn)期合約的組合?！　。ㄋ模┢跈?quán)合約　　期權(quán)合約是關(guān)于在將來一定時間以一定價格買賣特定商品的權(quán)利的合約。期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)包括：股票、股票指數(shù)、外匯、債務(wù)工具、商品和期貨合約。期權(quán)有兩種基本類型，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，亦稱買入期權(quán)和賣出期權(quán)。看漲期權(quán)的持有者有權(quán)在某一確定時間以某一確定的價格購買標(biāo)的資產(chǎn)?？吹跈?quán)的持有者有權(quán)在某一確定時間以某一確定的價格出售標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)合約中的價格被稱為執(zhí)行價格或敲定價格。合約中的日期為到期日、執(zhí)行日或期滿日。美式期權(quán)可在期權(quán)有效期內(nèi)任何時候執(zhí)行。歐式期權(quán)只能在到期日執(zhí)行。在交易所中交易的大多數(shù)期權(quán)為美式期權(quán)。但是，歐式期權(quán)通常比美式期權(quán)更容易分析，并且美式期權(quán)的一些性質(zhì)總是可由歐式期權(quán)的性質(zhì)推導(dǎo)出來?！　⌒枰獜?qiáng)調(diào)的是，期權(quán)賦予其持有者做某件事情的權(quán)利，持有者不一定必須行使該權(quán)利。這一特點使期權(quán)合約不同于遠(yuǎn)期和期貨合約，在遠(yuǎn)期和期貨合約中持有者有義務(wù)購買或出售該標(biāo)的資產(chǎn)。請注意，投資者簽署遠(yuǎn)期或期貨合約時的成本為零，但投資者購買一份期權(quán)合約必須支付期權(quán)費(fèi)?！　。ㄎ澹┢渌鹑谘苌ぞ摺　∽罱鼛啄?，為滿足顧客的需要，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)開創(chuàng)性地設(shè)計了許多非標(biāo)準(zhǔn)的金融衍生工具。在這里，我們舉幾個例子?！　??利率上限合約。利率上限合約為借款公司提供保護(hù)，使得借款公司的浮動利率借款的利率不致于高過某一水平。該利率被稱為利率上限。如果借款利率果真高于利率上限，則利率上限合約的出售方將提供借款利率和利率上限之差。假定，借款本金為1000萬美元，利率上限為年利率12%，在利率上限合約有效期內(nèi)特定的3個月中，借款的浮動利率變?yōu)槊磕?4%。則利率上限合約的購買方在3個月末，將從出售方那里收到5萬美元（即10000000×2%×1/4）。有時簽訂利率上限合約，是為了確保借款有效期內(nèi)所支付利息的平均利率（而不是任一特定時間的利率）不致于超過某一特定的水平?！　??零息票債券。將金融衍生工具加入債券發(fā)行的一個例子是，1986年標(biāo)準(zhǔn)石油公司發(fā)行的零息票債券。除債券到期面值1000美元外，公司承諾以債券到期日的石油價格為基礎(chǔ)，支付投資者一定的金額。這一額外金額等于170乘以到期日每桶石油價格超過25美元的差額。但是，所支付額外金額的上限為2550美元（對應(yīng)于每桶石油價格40美元）。該債券給予持有者一個與某一產(chǎn)品密切相關(guān)的好處，且該產(chǎn)品對公司的前景來說也是至關(guān)重要的。如果商品的價格上升，則公司處境良好，足以向債券持有者支付這一額外金額?！　??指數(shù)化外匯期權(quán)票據(jù)。指數(shù)化外匯期權(quán)票據(jù)是指一些債券在到期日，該債券的持有者收到的金額隨某一外匯匯率的變化而變化。規(guī)定了兩種外匯匯率X1和X2，且X1＞X2。如果在債券到期日外匯匯率高于X1，則債券持有者收到全部面值。如果在債券到期日外匯匯率低于X2，則債券持有者收入為零。如果匯率在X1和X2之間，則債券持有者收到全部面值的一部分?！　?.范圍遠(yuǎn)期合約。假定一家美國公司在90天后需要英鎊。當(dāng)時每英鎊兌美元的匯率如表2-2所示。該公司可以購買90天期的遠(yuǎn)期合約，價格為每英鎊1.7090美元。另外，該公司也可以建立范圍遠(yuǎn)期合約，例如從每英鎊1.6700美元到1.7500美元。在到期日，如果即期匯率低于每英鎊1.6700美元，公司按每英鎊1.6700美元支付；如果即期匯率在1.6700美元和1.7500美元之間，公司按當(dāng)時的即期匯率支付；如果即期匯率高于1.7500美元，公司按1.7500美元支付。與一般的遠(yuǎn)期合約相同，雙方在協(xié)商簽訂范圍遠(yuǎn)期合約時，通常令該合約初始價值為零。

期貨

證券衍生品有哪些