美元指數(shù)下跌，美元走弱產(chǎn)生的影響。美元指數(shù)今年3月份以來持續(xù)走低，這表明美元持續(xù)走弱，美元貶值嚴重，另一方面也反映出美元的主導(dǎo)地位再次受到挑戰(zhàn)，綜合來看，美元指數(shù)的下跌，反應(yīng)的是美元貨幣的不斷貶值，美元的世界貨幣地位和美元信用持續(xù)遭到挑戰(zhàn)，近期美元指數(shù)和人民幣同時走弱，原因各不相同。

1、花旗預(yù)計美元將大幅走弱，美元指數(shù)或跌至85，大家怎么看？

如果真是如此，那么很多新興國家將因此而受益。體現(xiàn)為大量資本從美元資產(chǎn)中流出，因為其貨幣貶值，然后流入到新興國家，推高這些國家的資產(chǎn)價格，但是同時也要看到，美國的出口貿(mào)易將獲得一定的競爭優(yōu)勢。因為貨幣貶值，很有可能使其重新開始恢復(fù)其已經(jīng)空心化的制造業(yè)，這就是事物的兩面性。不過也許事情沒有花旗預(yù)想的那么美麗，

最終結(jié)果有可能是推高了新興市場的資產(chǎn)價格，而美國依然是空心化的制造業(yè)?；ㄆ熳龀雒涝磳①H值預(yù)計的，是通過利率和國債市場的情況做出的，花旗這個預(yù)計的前提是美聯(lián)儲將通過擴表投放美元，美國寬松是通過美聯(lián)儲購買債券和國債的方式，如果債券購買增加，那么債券面值上升，到期收益率下降，這又導(dǎo)致了進一步寬松，由于自然利率下降從而使得美元貶值。

當(dāng)然這一切有兩個必要前提：其一美聯(lián)儲會擴表購買債券，而且是大規(guī)模的買，花旗的證據(jù)是，前幾個月美聯(lián)儲買的債券很多，9月初至今投放了2050億美元，歐洲一年多采搞那么多，美國竟然2個月就搞定了，厲害厲害。但是對于這一點個人認為尚不確定，9月底10月初的流動性危機有很大程度上是美國的稅期導(dǎo)致的，因為美國行政財政預(yù)算和很多企業(yè)預(yù)算是到9月，10月屬于新的“財年”。

也就是說，其實這幾個月的流動性短缺是因為會計上的跨期支付導(dǎo)致的，其二美聯(lián)儲購買國債的行為會傳導(dǎo)到貨幣匯率上。日本負利率，歐洲零利率，他們都在壓水槍，可日元還是沒有明顯貶值的跡象，美聯(lián)儲擴表，有時候未必療效顯著。所以，你美聯(lián)儲進一步寬松的趨向暫時還不明顯，因為美聯(lián)儲官員那些經(jīng)濟學(xué)家也清楚，有時候因果并不是一定的，如果寬松的彈藥真的隨著華爾街那群人的性子，一次性用光，那未來萬一有個風(fēng)吹草動，那么鮑威爾就要像格林斯潘那樣去國會聽證，然后說一句：“我們犯了個嚴重的錯誤，

2、美元指數(shù)下跌意味著什么？

美元指數(shù)今年3月份以來持續(xù)走低，這表明美元持續(xù)走弱，美元貶值嚴重，另一方面也反映出美元的主導(dǎo)地位再次受到挑戰(zhàn)。具體可以從以下幾個方面來理解！第一，美元體系的建立與變化過程，第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束前夕，為了重建金融體系，加強資源流通。1944年7月份建立了布雷頓森林體系，主要資本主義國家貨幣與美元掛鉤，美元與黃金掛鉤，黃金美元體系建立，規(guī)定35美元固定比價等于1盎司黃金，

但是戰(zhàn)后資本主義國家快速發(fā)展，周期性金融危機時常發(fā)生。美元貶值，黃金黑市價格飆漲，原來35美元一盎司黃金的固定兌換比例，美國再無力兌現(xiàn)，1971年尼克松宣布美元與黃金脫鉤，美元黃金體系崩潰，布雷頓森林體系瓦解，當(dāng)然美國也不甘心美元從此走向衰敗，因此后面又與石油生產(chǎn)大國沙特秘密達成協(xié)定，石油價格以美元計價結(jié)算，美元石油體系再次被建立起來。

這種種情況下，美元長期處于世界貨幣主導(dǎo)地位，第二，美元下跌走弱的影響因素。1，美元強弱一般情況下與美國經(jīng)濟直接關(guān)聯(lián)，今年以來美國經(jīng)濟增速下滑明顯，尤其今年3月后受疫情影響，美國經(jīng)濟更是遭到重創(chuàng)，經(jīng)濟萎縮嚴重，這方面也拖累了美元持續(xù)走弱，2，美聯(lián)儲持續(xù)量化寬松，美元超發(fā)通脹預(yù)期上升。為刺激經(jīng)濟發(fā)展應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，美聯(lián)儲從2019年8月再次重啟降息策略，由此拉開了新一輪量化寬松的序幕，

在今年疫情對美國經(jīng)濟造成更加嚴重的破壞之后，美聯(lián)儲更是開啟無限量化寬松政策，向市場持續(xù)輸血。美元越印越多，自然而然貶值風(fēng)險就持續(xù)上升，第三，美元指數(shù)下跌，美元走弱產(chǎn)生的影響，美元持續(xù)走弱之后，相對來講美元貨幣資產(chǎn)，以及與美元相關(guān)的債券收益率走低，美元資產(chǎn)吸引力下降，美元遭受拋售風(fēng)險。最典型的就是俄羅斯央行在去年以來就大舉拋售美元美債，進而買入避險資產(chǎn)黃金。