交易結(jié)構(gòu)是什么，什么是資產(chǎn)收入導(dǎo)向型融資

來源：整理時(shí)間：2023-07-02 23:01:26 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

1，什么是資產(chǎn)收入導(dǎo)向型融資

是區(qū)別于傳統(tǒng)融資的一種方式。它是根據(jù)資產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)金流入的可靠性和穩(wěn)定性，以及交易結(jié)構(gòu)的嚴(yán)謹(jǐn)性和有效性來決定是否可以得到融資，而傳統(tǒng)的融資是資金需求者自身整體資信能力和全部資產(chǎn)的總體質(zhì)量來決定的。可能講這個(gè)比較難理解，舉個(gè)例子：你擁有一項(xiàng)固定資產(chǎn)價(jià)值30萬，過去融資的方式就是用這個(gè)資產(chǎn)進(jìn)行抵押，比如銀行同意貸款20萬給你?，F(xiàn)在按照資產(chǎn)收入導(dǎo)向型融資，你同樣擁有這個(gè)30萬的固定資產(chǎn)，但是預(yù)計(jì)它每年可以給你帶來20萬的現(xiàn)金凈流入，那么銀行可能就不止貸給你20萬，可能比該資產(chǎn)的價(jià)值還要高的貸款

什么是資產(chǎn)收入導(dǎo)向型融資

2，PPP項(xiàng)目采購文件需包含哪些內(nèi)容

中科節(jié)電為你解答：　1、采購公告發(fā)布及報(bào)名　2、資格審查及采購文件發(fā)售 3、采購文件的澄清或修改 4、響應(yīng)文件評(píng)審

ppp項(xiàng)目的交易結(jié)構(gòu)內(nèi)容如下：1、交易結(jié)構(gòu)主要包括項(xiàng)目投融資結(jié)構(gòu)、回報(bào)機(jī)制和相關(guān)配套安排。　項(xiàng)目投融資結(jié)構(gòu)主要是指項(xiàng)目資本性支出的資金來源爿生質(zhì)和用途，項(xiàng)目資產(chǎn)的形成和轉(zhuǎn)移等?！　№?xiàng)目回報(bào)機(jī)制主要是指社會(huì)資本取得投資回報(bào)的資金來源，包括使用者付費(fèi)、可行性缺口補(bǔ)助和政府付費(fèi)等?！　∠嚓P(guān)配套安排主要說明由項(xiàng)目以外相關(guān)機(jī)構(gòu)提供的土地、水、電、氣和道路等配套設(shè)施和項(xiàng)目所需的上下游服務(wù)。2、詳細(xì)ptt詳結(jié)構(gòu)商人圖。

PPP項(xiàng)目采購文件需包含哪些內(nèi)容

3，什么是明股實(shí)債

明股實(shí)債就是明面上上是入股，實(shí)際上是借債。一、明股實(shí)債基本概念1、明股實(shí)債是一種創(chuàng)新型的投資方式，按照字面意思理解即為“表面是股權(quán)投資，實(shí)質(zhì)上是債權(quán)投資?！?、其與傳統(tǒng)的純粹股權(quán)投資或債券投資的區(qū)別在于這種投資方式雖然形式上是以股權(quán)的方式投資于被投資企業(yè)，但本質(zhì)上卻具有剛性兌付的保本約定。3、明股實(shí)債的投資方式已被私募基金或信托公司廣泛運(yùn)用于房地產(chǎn)投資領(lǐng)域。二、明股實(shí)債操作模式針對(duì)我公司為國(guó)有全資公司的特性，如有意向接受明股實(shí)債投資的話，其具體操作模式大致為：1、首先，公司與交投公司層面要研究接受該產(chǎn)品是否會(huì)對(duì)我公司日常經(jīng)營(yíng)運(yùn)作產(chǎn)生影響；2、其次，要得到國(guó)資委的許可，并確保股權(quán)結(jié)構(gòu)變化后，不影響交投公司對(duì)我公司銀行授信的擔(dān)保；3、最后，建行、交投公司與交工集團(tuán)簽訂增資擴(kuò)股協(xié)議，投資三、明股實(shí)債的優(yōu)勢(shì)1、既可以解決公司的資金問題，同時(shí)在解決資金的同時(shí)又可以優(yōu)化公司報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)。2、明股實(shí)債產(chǎn)品有較長(zhǎng)的融資期限，一般為3－5年，可以解決公司的中長(zhǎng)期資金需求，相比流動(dòng)資金貸款需要逐年轉(zhuǎn)貸、轉(zhuǎn)貸資金壓力較大，明股實(shí)債產(chǎn)品也具有較大的優(yōu)勢(shì)。3、明股實(shí)債產(chǎn)品不占用公司的授信額度，一般情況下也不會(huì)影響公司的銀行借款等經(jīng)營(yíng)融資。四、明股實(shí)債產(chǎn)品存在的問題1、融資企業(yè)的股權(quán)架構(gòu)將產(chǎn)生變化，針對(duì)我公司為國(guó)有全資公司的特性，勢(shì)必需要得到市國(guó)資委的許可，審批流程較為麻煩，特別是涉及到股權(quán)架構(gòu)變化，審批前的溝通工作比較重要。2、融資成本高于銀行借款融資方式，融資成本稅前列支也存在著政策上的問題。按照國(guó)家稅務(wù)總局2013年41號(hào)公告，將符合條件的明股實(shí)債投資稱之為混合型投資，其成本允許稅前列支，但必要同時(shí)符合下列條件的投資才能適用混合型投資的稅務(wù)處理規(guī)則：（1）被投資企業(yè)接受投資后，按投資合同約定利率定期支付利息；（2）有明確的投資期限，投資期滿，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金（3）投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)不擁有所有權(quán)；（4）投資企業(yè)不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。顯而易見，如若我公司為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低資產(chǎn)負(fù)債率而接受了明股實(shí)債產(chǎn) 品，該產(chǎn)品到期后，肯定由交投公司向建行贖回投資。因此不符合第2個(gè)條件，融資成本不能稅前列支，又將大大提高資金的實(shí)際使用成本。3、在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低資產(chǎn)負(fù)債率的同時(shí)，又將影響公司的盈利能力指標(biāo)，如降低凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)。公司作為交投公司的融資平臺(tái)之一，融入明股實(shí)債產(chǎn)品資金后轉(zhuǎn)交投公司使用，即使資金成本最終均由交投公司承擔(dān)的話，但是因?yàn)楣緝糍Y產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，而凈利潤(rùn)維持不變，凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)均將進(jìn)一步降低。4、明股實(shí)債產(chǎn)品也僅僅是解決了交投公司3－5年內(nèi)的部分資金壓力，產(chǎn)品到期后，仍需交投公司進(jìn)行股權(quán)回購，加重了交投公司未來資金壓力。

1、“明股實(shí)債”一詞既非法律名詞，也不是專門的融資工具名稱，主要表達(dá)了融資模式內(nèi)在的契約與雙方權(quán)利義務(wù)關(guān)系的邏輯，所借以實(shí)現(xiàn)的具體融資工具形式并不唯一。名義上是入股，實(shí)際上是借債。估計(jì)是這公司基本面不是太好了，為了渡過困局，向他人提出入股的訴求，“明股實(shí)債”可能是提示入股的風(fēng)險(xiǎn)。2、典型的明股實(shí)債類融資工具交易結(jié)構(gòu)通常由委托代理（認(rèn)購）、投資入股、退出增信三個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成。3、明股實(shí)債類融資工具并非監(jiān)管政策所直接規(guī)定的品種或類別，而是一系列資管產(chǎn)品投資協(xié)議形成的組合。相關(guān)監(jiān)管文件為該類產(chǎn)品的界定和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別提供了參考，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)投資方而言，涉及風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量問題，對(duì)于融資方則涉及金融負(fù)債工具或權(quán)益工具的確認(rèn)。4、明股實(shí)債類融資工具由一系列契約締結(jié)合作多方的權(quán)利義務(wù)，其中資金方的權(quán)益保護(hù)很大程度上融合在合約條款中。市場(chǎng)沒有不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)，作為資產(chǎn)配置機(jī)構(gòu)，應(yīng)強(qiáng)化對(duì)此類融資工具的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知，為進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和定價(jià)博弈奠定基礎(chǔ)。5、回購是明股實(shí)債類融資工具交易結(jié)構(gòu)的核心，回購的標(biāo)的是明股實(shí)債類融資工具中投資者持有的股權(quán)（或股權(quán)收益權(quán)）。如果底層項(xiàng)目在明股實(shí)債存續(xù)期之內(nèi)經(jīng)營(yíng)失敗乃至破產(chǎn)清算，將導(dǎo)致回購標(biāo)的不復(fù)存在，使回購方遠(yuǎn)期回購期限屆至?xí)r回購不能。故資金方須在決策環(huán)節(jié)審慎評(píng)估底層項(xiàng)目的可持續(xù)性，并約定不利情景下的替代方案。明股實(shí)債類融資工具存在和發(fā)展的基礎(chǔ)在于其能夠滿足多方利益相關(guān)者的訴求，也具有一定的行業(yè)匹配特性，尤其在規(guī)模效益和社會(huì)效益較明顯的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公用事業(yè)行業(yè)中得以廣泛運(yùn)用。

什么是明股實(shí)債