一般來原油是瀝青的上游產(chǎn)品，原油價(jià)格與瀝青價(jià)格呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，即原油漲、瀝青漲，原油跌瀝青跌。除此之外，原油和瀝青屬于不同類型的產(chǎn)品，在市場(chǎng)上，它們的供給關(guān)系成正比關(guān)系，即原油產(chǎn)量大，瀝青產(chǎn)量也大，但是需求關(guān)系并不成正比，這可能會(huì)導(dǎo)致原油供不應(yīng)求，價(jià)格上漲，而瀝青供過于求，價(jià)格下跌。

1、為什么原油漲瀝青跌？

一般來說，原油是瀝青的上游產(chǎn)品，原油價(jià)格與瀝青價(jià)格呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，即原油漲、瀝青漲，原油跌瀝青跌。但是，也存在一些特殊的情況，導(dǎo)致原油漲，瀝青跌，比如，當(dāng)原油上漲時(shí)，瀝青存在大資金控盤，進(jìn)行大量的做空操作，導(dǎo)致其價(jià)格下跌，除此之外，原油和瀝青屬于不同類型的產(chǎn)品，在市場(chǎng)上，它們的供給關(guān)系成正比關(guān)系，即原油產(chǎn)量大，瀝青產(chǎn)量也大，但是需求關(guān)系并不成正比，這可能會(huì)導(dǎo)致原油供不應(yīng)求，價(jià)格上漲，而瀝青供過于求，價(jià)格下跌。

2、為什么原油大漲的情況下，瀝青期貨反而大跌？

國(guó)際油價(jià)從4月開始以來確實(shí)是大漲了近300%，但是只是截止6月8日，之后國(guó)際油價(jià)一直在40美元附近徘徊，近期并沒有大漲，大宗商品的期貨價(jià)格主要受到市場(chǎng)供需環(huán)境，以及資金驅(qū)動(dòng)的影響，近期瀝青期貨下跌應(yīng)該和市場(chǎng)需求有關(guān)，歐美地區(qū)病毒2.0導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)再次停擺，美國(guó)失業(yè)率重新呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，美國(guó)二季度GDP是80年以來最糟糕的一次，美國(guó)連續(xù)兩周原油進(jìn)口減少，原油產(chǎn)量持續(xù)保持在1100萬桶/日，較年初下降約300萬桶，種種跡象顯示大宗商品需求維持在較低水平。

3、原油暴跌，國(guó)內(nèi)油價(jià)會(huì)跌嗎？瀝青會(huì)跌嗎？

北斗看市長(zhǎng)期專注于大宗商品期貨交易，歡迎交流探討，先說原油暴跌對(duì)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)的影響，結(jié)論：跌至40美元/桶之下后已經(jīng)沒有影響?！?016年1月13日，國(guó)家發(fā)展改革委通知決定進(jìn)一步完善成品油價(jià)格機(jī)制，設(shè)置調(diào)控上下限，調(diào)控上限為每桶130美元，下限為每桶40美元，后者即俗稱的“地板價(jià)”。有了這個(gè)規(guī)定限制，成品油價(jià)格近期都將無法調(diào)整，具體見下圖發(fā)改委公告，

再說瀝青的價(jià)格會(huì)跌嗎，這個(gè)是肯定的。下圖是今年以來，也就是此波原油暴跌以來期貨市場(chǎng)原油價(jià)格和瀝青價(jià)格的日K線走勢(shì)，顯而易見高度重合（橘黃色的為原油價(jià)格走勢(shì)，紅綠柱體的為瀝青價(jià)格走勢(shì)），根據(jù)歷年數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)瀝青價(jià)格和同期美原油價(jià)格相關(guān)性一直維持在80%以上，不僅是瀝青，其余化工類品種，甲醇、燃料油、塑料等價(jià)格走勢(shì)也與原油價(jià)格高度相關(guān)，而且原油作為“大宗商品之王”，其價(jià)格經(jīng)常反映經(jīng)濟(jì)周期與市場(chǎng)情緒，對(duì)其余所有大宗商品的價(jià)格均有一定影響，下圖是美原油期貨價(jià)格與CRB指數(shù)（大宗商品價(jià)格指數(shù)）近幾年的走勢(shì)疊加，都是高度一致，原油價(jià)格已經(jīng)成為了一種指標(biāo)性的存在！。

4、為何原油、瀝青的價(jià)格走勢(shì)分道揚(yáng)鑣了呢？

【期貨收盤】上海期貨交易所上市品種，石油瀝青上漲，其余均下跌，總成交量1403.61萬手，成交金額10287.69億元，持倉(cāng)量881.36萬手。上期有色金屬指數(shù)下跌,指數(shù)以2865.15點(diǎn)收盤，下跌34.88點(diǎn)，跌幅為1.20%，全部期權(quán)系列合約共成交56256手，持倉(cāng)量增加7152手至59886手。