19年，美國新增債務(wù)1.2萬億美元，而2019年美國的軍費(fèi)開支是7160億美元，兩者之比為59.7%，雖然這樣的數(shù)據(jù)對比不能簡單說明美國的7160億美元軍費(fèi)全都來自舉債，但換一個角度看，如果沒有1.2萬億來支撐美國自身的運(yùn)轉(zhuǎn)，美國能拿出這么多錢用在軍費(fèi)上嗎。

1、美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力這么強(qiáng)，為什么會欠下這么多的外債？

債務(wù)行為是合理的。我們都知道負(fù)債是出售自己的未來，換來現(xiàn)下的財富使用，債權(quán)債務(wù)是否最終達(dá)到目標(biāo)，要看一個人的未來還錢能力，但是問題在于，你的未來賺錢的能力如何呢？一個人失業(yè)在家，他的未來一片灰暗，有可能他的未來現(xiàn)金流流入為零。然而這個時候他能夠通過欠債的行為，獲得一筆資金，然后在當(dāng)下租賃一間店面和買一些鍋碗瓢盆，做個小本飲食店，一干就是十年，其中辛苦可想而知，

但是，相對于其未來是零現(xiàn)金流量的情況，其如今獲得了一個很顯著的現(xiàn)金流。也就是說，如果沒有借款，他的未來依然是零現(xiàn)金流，而有了借款，他的未來就產(chǎn)生了現(xiàn)金流，雖然這個人出售了未來，但是正是因為這種出售，他的未來變得比過去更加值錢，而且不至于餓死的情況下，他延長了自己的壽命，創(chuàng)造了更多的價值。欠債的本意，其實(shí)就是如此，恢復(fù)或者增加未來現(xiàn)金流，

這讓人想起了一個人，那就是諾貝爾和平獎得主尤努斯。其在孟加拉國開設(shè)農(nóng)村銀行，不是借貸給有條件借貸的人，而是借貸給沒房沒車，沒有生產(chǎn)資料的人，然后他的貸款以經(jīng)營為目的（并非公益），并且將借款人編入六人一組的創(chuàng)業(yè)互助團(tuán)隊，利率低于銀行利率并采用單利計息。他的銀行職員深入農(nóng)村，不用合同，直接給錢，很多的對象目不識丁，

這個模式在一些深度貧窮的國家達(dá)到了很好的效果。世界也在思考這個金融模式，可否讓金融參與到減貧中來，當(dāng)然尤努斯在一些國家并不成功，比如中國，原因是，我們沒有那么多赤貧的人口，他在亞非拉那種農(nóng)村金融的模式，對于人均GDP突破一定水平的國家基本無效。原因也很簡單，人均GDP的提升意味著人力成本的提升，也伴隨著生活成本的提高。

40年前也許1000塊就能過的很好，如今100萬在大城市都未必。所以當(dāng)人均GDP突破到一定高度，我們就需要提升生產(chǎn)率，提升一個人的產(chǎn)量，通過各種方式來提高效率，尤努斯的模式給的太少，于是我們才需要資本市場，尤其是能夠容忍燒錢的資本市場，但我們也看到，很多燒錢模式在這幾年并沒有形成一個良好的未來流水，最近北京正在清理小規(guī)模的共享單車。

這個行業(yè)基本上落幕了，燒了很多的錢，你可以當(dāng)他是出售了未來，但是沒有獲得相對應(yīng)未來的盈利能力。很多行業(yè)也是如此，然后我們再來看為什么美國要負(fù)債？不僅僅是美國，日本政府負(fù)債是GDP的200%，歐洲債務(wù)有所好轉(zhuǎn)，但是我們都還記得歐債危機(jī)。2001年，阿根廷的債務(wù)危機(jī)到現(xiàn)在都沒讓阿根廷站起來，負(fù)債已經(jīng)很普遍了，但是債務(wù)卻在不停的制造問題。

為什么？因為大多數(shù)債務(wù)被用于消費(fèi)，而不是提升生產(chǎn)效率，美國08年，由于房貸出現(xiàn)了危機(jī)，大家還記憶猶新。但是為什么美國在這個十年沒有出現(xiàn)大的債務(wù)危機(jī)？因為這個十年的信貸，美國人大多數(shù)用在了科技上面，看得見的，比如頁巖油技術(shù)革命，可以說頁巖油開采就是燒錢燒出來的，油價低如2014年接近20美元。然而頁巖油技術(shù)依然獲得大量的資本支持，燒錢，是燒在技術(shù)上的，

另外，奧巴馬的醫(yī)保法案也有很多問題，造成了不合理的藥價。但是奧巴馬的醫(yī)保法案帶動了醫(yī)療領(lǐng)域大規(guī)模的研發(fā)投入也讓醫(yī)療領(lǐng)域大發(fā)展，谷歌、臉書和微軟正在燒巨資破解癌癥密碼，結(jié)合華人張鋒在基因剪刀上的突破，也許真能在不久的將來將癌癥趨離，再比如馬斯克這樣的公司，燒出了特斯拉，甚至是SPACEX這樣的公司，馬斯克在造獵鷹的時候，他個人財富只能支持放三次，結(jié)果三次全部成炮灰，第四次成功離不開信貸的支持。

燒錢是為了什么？是為了獲得未來的盈利能力，美國公司在過去十年的確獲得了比較顯著的利潤提升（2009年標(biāo)普500點(diǎn)位600多，市盈率120，如今點(diǎn)位2400，市盈率21，說明上市公司業(yè)績大幅度提升，尤其以科技公司為代表），再來分析美國債務(wù)的形成，美國債務(wù)最大份額，一個是公司債，一個是政府債，政府債支出形成當(dāng)中，政府的健康和養(yǎng)老支出占比最大。