什么是影子 銀行？影子 銀行又稱并行系統(tǒng)，是2007年美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)上誕生的一個(gè)名詞。影子 銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利的信用中介體系(包括各種相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng))。包括投資銀行、對(duì)沖基金、貨幣市場(chǎng)基金、債券、保險(xiǎn)公司、結(jié)構(gòu)性投資工具(SIV)等非銀行金融機(jī)構(gòu)。所有影子 銀行相互作用形成一個(gè)影子具有信用和衍生關(guān)系的系統(tǒng)。

影子 銀行的基本特征影子 銀行的基本特征可以總結(jié)如下。第一，交易模式是批發(fā)，不同于商業(yè)銀行的零售模式。第二，進(jìn)行不透明的場(chǎng)外交易。影子 銀行的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)非常復(fù)雜，可以公開(kāi)的信息很少。這些金融衍生品交易大多在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行，信息披露制度非常不完善。第三，杠桿率很高。因?yàn)闆](méi)有商家銀行、影子 銀行那樣豐厚的資本，利用財(cái)務(wù)杠桿大量運(yùn)作。

近年來(lái)，“影子 銀行”讓中國(guó)人明白了幾件事:什么是通貨膨脹？存款的合理價(jià)格是多少？長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)的實(shí)際利率為負(fù)，這導(dǎo)致了大量的不良投資、產(chǎn)能過(guò)剩、房地產(chǎn)泡沫和環(huán)境污染。也加劇了社會(huì)不公，因?yàn)楦F人無(wú)法以低利率從銀行借到錢。"影子 銀行"教導(dǎo)人們，在通脹高企，市場(chǎng)利率遠(yuǎn)高于官方利率的情況下，股市不可能不跌。我還是那句老話:任何資產(chǎn)的市盈率都是市場(chǎng)利率的倒數(shù)。

“影子 銀行”一直在挑戰(zhàn)權(quán)威:無(wú)論理財(cái)產(chǎn)品的最終發(fā)行人是銀行還是第三方，銀行只要是代銷，就要承擔(dān)法律和道德責(zé)任。如果推出存款保險(xiǎn)制度，應(yīng)該涵蓋理財(cái)產(chǎn)品。就算不蓋，銀行也脫不了干系。世界上有幾千萬(wàn)的理財(cái)產(chǎn)品。銀行你為什么選擇銷售一些產(chǎn)品而不是其他？“影子 銀行”的發(fā)展倒逼傳統(tǒng)銀行提高效率。競(jìng)爭(zhēng)是方方面面的，而且越來(lái)越激烈。

說(shuō)不上來(lái)是哪三個(gè)。中國(guó)影子 銀行主要分為三類:第一類是沒(méi)有金融牌照，完全不受監(jiān)管的信用中介機(jī)構(gòu)，包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司和第三方金融機(jī)構(gòu)；第二類是不持有金融牌照、監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu)，包括融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司；第三類是有金融牌照，但監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)，包括貨幣市場(chǎng)基金、資產(chǎn)證券化、部分理財(cái)業(yè)務(wù)。

這一概念由美國(guó)太平洋投資管理公司執(zhí)行董事保羅·麥卡里(PaulMcCulley)在2007年美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)上首次提出。是指游離于監(jiān)管體系之外，與傳統(tǒng)商業(yè)銀行監(jiān)管體系相對(duì)應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)。從2010年開(kāi)始，中國(guó)的影子-2/呈現(xiàn)出野蠻發(fā)展的趨勢(shì)。預(yù)計(jì)到2016年，中國(guó)廣義影子 銀行的規(guī)模達(dá)到96萬(wàn)億元，約占銀行總資產(chǎn)的44%。

"影子銀行"一般是指那些非銀行金融機(jī)構(gòu)，具有銀行的部分功能，但不受監(jiān)管或監(jiān)管較少。美國(guó)"影子 銀行"包括投資銀行、對(duì)沖基金、貨幣市場(chǎng)基金、債券保險(xiǎn)公司、結(jié)構(gòu)性投資工具(SIV)和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，-1 銀行就是那些可以提供信貸，但不屬于銀行的金融機(jī)構(gòu)。在中國(guó)，銀監(jiān)會(huì)和央行無(wú)法監(jiān)管它們。由于無(wú)法監(jiān)管，其對(duì)貨幣的影響，包括流通的速度和規(guī)模都無(wú)法準(zhǔn)確估計(jì)，所以次貸危機(jī)后人們才開(kāi)始關(guān)注。

一方面，正規(guī)投資渠道嚴(yán)重不足，民間資本的閑置資金沒(méi)有足夠的投資產(chǎn)品。另一方面，國(guó)有企業(yè)壟斷了銀行機(jī)構(gòu)的信貸資金，民營(yíng)企業(yè)很難通過(guò)正規(guī)渠道獲得貸款，只能通過(guò)其他灰色渠道獲得貸款，而民間信貸就是其中一個(gè)重要渠道?？梢岳斫鉃椋袊?guó)影子 銀行的重要組成部分之一就是在民間信用中提供機(jī)構(gòu)。

根據(jù)金融穩(wěn)定委員會(huì)的定義，影子 銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外并可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利的信用中介體系。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，影子-2/不是反映在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的存貸款項(xiàng)目，而是存貸款業(yè)務(wù)中的銀行部隊(duì)”。影子 銀行可以理解為貸款給借款人，但不記入資產(chǎn)負(fù)債表中銀行存貸款項(xiàng)下，而是記入銀行投資于同業(yè)資產(chǎn)或應(yīng)收款項(xiàng)，或直接從資產(chǎn)負(fù)債表中分離出來(lái)的理財(cái)產(chǎn)品項(xiàng)下。

許多因素導(dǎo)致證券化活動(dòng)的減值。投資者不再信任穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾等第三方的評(píng)級(jí)值，與此同時(shí)，始于美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的損失或多或少影響了SIV等表外工具。影子 銀行雖然是非-銀行機(jī)構(gòu)，但實(shí)際上是在發(fā)揮銀行的功能，它們?cè)诖渭?jí)貸款人和市場(chǎng)剩余資金之間架起了一座橋梁，成為次級(jí)貸款人籌集資金的主要中介。