③財(cái)稅政策：包括政府的財(cái)政收支與預(yù)算、進(jìn)口貨物之關(guān)稅、營(yíng)業(yè)稅、營(yíng)業(yè)加值稅、營(yíng)利事業(yè)所得稅、個(gè)人綜合所得稅、證券交易稅、證券交易所得稅?！岸悺笔钦蛉嗣衲缅X，拿越多，人民賺的錢就越少。像加拿大號(hào)稱福利辦得很好的國(guó)家，但稅率之高也令人咋舌。加拿大國(guó)民年凈收入只要超過5萬(wàn)加幣（約100萬(wàn)新臺(tái)幣），大約要繳40%—50％的稅。所以如果一對(duì)夫婦年收入20萬(wàn)加幣，聽起來似乎是很高的收入，但稅后大約只剩下一半，要過太富裕的生活根本不可能。社會(huì)福利愈多，政府抽的稅就愈多，羊毛出在羊身上，此惡性循環(huán)如不設(shè)法糾正，國(guó)家財(cái)政會(huì)非常危險(xiǎn)，搞到最后就無(wú)法履行國(guó)際信用，而國(guó)內(nèi)通貨膨脹卻無(wú)法抑制，整個(gè)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)都會(huì)為之崩潰。所以重要的財(cái)稅政策，對(duì)國(guó)計(jì)民生有直接的關(guān)系，研究股票者不可不注意。

海峽兩岸的股票市場(chǎng)，對(duì)“證券交易所得稅”都會(huì)產(chǎn)生很大的敏感。30多年來臺(tái)灣股票市場(chǎng)，受到了政府要開證券交易所得稅的沖擊，大約有三、五次之多。最近的一次是在1988年9月間，當(dāng)時(shí)的“財(cái)政部”長(zhǎng)郭婉容，突然宣布要在1989年開始征收證券交易所得稅，宣布日是在中秋節(jié)前夕，搞得全臺(tái)灣老百姓過了一個(gè)痛苦難忘的中秋節(jié)，因此股市為之大崩盤，股市連跌19個(gè)無(wú)量交易日，跌幅近40％（詳情請(qǐng)參閱第一章臺(tái)灣股市）。1995年以來臺(tái)灣“財(cái)政部”又想要開征證券交易所得稅，結(jié)果引起“立法院”一陣混亂，到筆者執(zhí)筆時(shí)，問題還沒有解決。中國(guó)內(nèi)陸近年來也曾有開征證券交易所得稅的構(gòu)想，但鑒于股市反應(yīng)劇烈，為免影響股市的安定，暫時(shí)予以擱置，尚未實(shí)施。

其實(shí)“證交稅”是惡稅，臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)是很好的例子。要像美國(guó)、加拿大等國(guó)一樣征這惡稅，是要有先決條件的，最基本條件是政府已建立每一個(gè)國(guó)民及企業(yè)所得的資料檔案，全部輸入電腦，除非走漏洞，否則無(wú)法逃避稅賦，這樣才可以征證交稅，要不然徒增政府的困難，又造成股市的波動(dòng)。這個(gè)惡稅，還可以用“人頭”來逃稅，政府收到的稅有限，是“勞民傷財(cái)”，讓“不法分子得利”的惡稅。但是惡稅歸惡稅，萬(wàn)一真要開征，會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生很大的心理沖擊，是股市波動(dòng)不安的動(dòng)源之一，股友們自然應(yīng)予以密切注意。總之，財(cái)稅政策事關(guān)國(guó)計(jì)民生，股友在收集資訊時(shí)，應(yīng)特別注意這一類的資訊，以便對(duì)股市作綜合研判時(shí)，能比較準(zhǔn)備預(yù)估未來的變化。

④證券要聞：凡證券管理與監(jiān)督機(jī)構(gòu)所制定的法令規(guī)章，及其本身施行的各項(xiàng)行政措施，對(duì)股票市場(chǎng)有密切的關(guān)系就是證券要聞。例如開放外國(guó)人投資證券，是利多消息。假如中國(guó)內(nèi)陸若作此決定，同時(shí)準(zhǔn)許大陸同胞可以直接用美金來買B股，則B股的股價(jià)必然會(huì)大幅調(diào)整。跟這個(gè)有密切關(guān)系的準(zhǔn)許企業(yè)及個(gè)人，在內(nèi)陸境內(nèi)自由匯兌美金一事（此乃屬于金融政策的一環(huán)），則對(duì)大陸股市產(chǎn)生的影響也會(huì)很大。至于是什么影響，要看當(dāng)時(shí)各種環(huán)境而定了。筆者認(rèn)為，中國(guó)內(nèi)陸會(huì)逐步加強(qiáng)對(duì)證券政策方面的制訂，運(yùn)作的空間極大，自然對(duì)未來大陸股市的影響也至大。大陸的股友自應(yīng)密切注意，平時(shí)好好收集這方面的資訊，才可以作適時(shí)又適當(dāng)?shù)姆磻?yīng)。在臺(tái)灣，由于所謂的層峰，幾乎在直接影響證券政策，證券主管機(jī)關(guān)淪為三級(jí)機(jī)構(gòu)，主管的官員要迎逢上面的意見去做事，又事事被很多黑、金“中央民意代表”所牽制與壓迫，根本做不了什么事。即使是“財(cái)政部”，也無(wú)法對(duì)比較重要的證券政策，有較大的自主權(quán)，下面的證券管理委員會(huì)自然成為“執(zhí)行單位”了。所以股友在收集這一方面的資料時(shí)，要了解“政策”從那里來，有辦法的人可循線往這方面去探詢。

⑤工商業(yè)動(dòng)態(tài)：應(yīng)將各主要行業(yè)如：紡織、電子、電器、機(jī)械、化工、石化、水泥、食品、房地產(chǎn)、建材、交通運(yùn)輸、金融、服務(wù)等業(yè)，分類收集各業(yè)景氣調(diào)查與營(yíng)運(yùn)動(dòng)態(tài)，以利對(duì)各該業(yè)營(yíng)運(yùn)現(xiàn)況及未來展望分析，進(jìn)而分析各個(gè)別上市公司的營(yíng)運(yùn)及其展望。這方面的資料不難收集，如平時(shí)注意收集，則就可以建立比較完整檔案。當(dāng)股友對(duì)某股票有興趣時(shí)，除了要研究該公司本身的各項(xiàng)資料外，這家公司經(jīng)營(yíng)的‘行業(yè)前景”是很重要的一環(huán)；因?yàn)橛袝r(shí)行業(yè)景氣已轉(zhuǎn)弱，但個(gè)別公司公布的績(jī)效還未明顯受到影響，說不定還非常之好。這可能是上市公司有意這樣做，希望股價(jià)不要在大股東還未將股票賣出來之前而下跌，或者是企圖引誘不知情者，高價(jià)買進(jìn)股票，甚至還逢低承接。前面筆者曾提及一位加國(guó)友人，他先聽信經(jīng)紀(jì)的的推介，又聽到上市公司業(yè)務(wù)經(jīng)理人員不實(shí)的業(yè)績(jī)分析，盲目地買進(jìn)某房地產(chǎn)公司的股票。事實(shí)上，加拿大的房地產(chǎn)及建筑業(yè)，自1989年之后就逐漸瀟條，一直到筆者執(zhí)筆時(shí)還未見起色。這位朋友認(rèn)為堂堂一家有名的上市公司總經(jīng)理，應(yīng)該不會(huì)騙人，所以不但在高價(jià)時(shí)買進(jìn)，股價(jià)下跌時(shí)還一路加碼。結(jié)果這家公司在不久之后卻宣布倒閉了。北美洲的工商業(yè)是非常現(xiàn)實(shí)的，也不要臉皮，就是百年老店，生意不好，照樣關(guān)門大吉。不像東方企業(yè)界，還要顧及企業(yè)的歷史與榮譽(yù)，在困難時(shí)竭力維持，盡一切可能使企業(yè)不致倒下去。而北美洲企業(yè)一旦倒閉，就很難東山再起了。買了這家公司的股票，只有當(dāng)作壁紙來貼墻壁了。這位朋友就是沒有注意行業(yè)景氣的重要性，同時(shí)也犯了一般投資人的通病，太容易相信經(jīng)紀(jì)人與上市公司大股東的話。另外，投資人也應(yīng)對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)管理階層，建立檔案，以了解經(jīng)營(yíng)者之為人，過去講過什么話，是否重信譽(yù)等等，上市公司經(jīng)營(yíng)階層之良芳，等于這家公司良芬，非常之重要。