[上市公告書]

是指上市公司按照證券法規(guī)和證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則的要求，于其證券上市前，就其公司自身情況及證券上市的有關(guān)事宜，通過證券上市管理機(jī)構(gòu)指定的報(bào)刊向社會(huì)公眾公布的宣傳和說明材料。上市公告書的內(nèi)容應(yīng)包括下列事項(xiàng)：①證券獲準(zhǔn)在交易所交易的日期和批準(zhǔn)文號(hào)；②證券發(fā)行情況；③公司創(chuàng)立大會(huì)或股東大會(huì)同意公司證券在證交所交易的決議；④公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員簡歷及其持有本公司證券情況；⑤公司近三年或成立以來的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況以及下一年的溢利預(yù)測(cè)文件；⑥證券交易所要求載明的其它事項(xiàng)。

[證券承銷合同]

由證券發(fā)行者與證券承銷者雙方簽訂的、確立各自權(quán)利義務(wù)須共同遵守的協(xié)議。也稱證券承銷協(xié)議。其主要內(nèi)容包括：承銷方式，承銷總額，承銷費(fèi)用，承銷起止日期，證券交接和款項(xiàng)交割日期，剩余證券的退還方法，違約責(zé)任，其他需約定的事項(xiàng)等。

[包銷]

承銷商與發(fā)行公司商定發(fā)行底價(jià)簽定銷協(xié)議書，然后組織力量在證券市場以某種方式進(jìn)行銷售。如果證券不能全部銷完，所余的未售出部分就作為資產(chǎn)歸承銷者所有或任其降價(jià)出售，自行承擔(dān)損失。對(duì)承銷者來說，包銷所獲豐厚，但風(fēng)險(xiǎn)很大，所以，在新發(fā)證券數(shù)額較大時(shí)，一般由幾家承銷人組成包銷份額、包銷收費(fèi)水平、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式等有多種確定方式。在國際證券市場中，銀團(tuán)包銷方式最常見。

[證券市場]

證券市場是各種有價(jià)證券，包括股票、債券等發(fā)行和交換的地方。

證券市場對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要作用。首先，它能為企業(yè)從社會(huì)籌集和獲得自有資本以及長期債務(wù)提供一種辦法。其次，它能為各種投資提供清償條件，從而鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄者投資于股票，把資本有效地導(dǎo)向生產(chǎn)領(lǐng)

域。第三，它為股票持有人的膽略提供應(yīng)有報(bào)酬，并使他們的資本轉(zhuǎn)向新的事業(yè)，以促使風(fēng)險(xiǎn)資本工業(yè)的發(fā)展。第四，證券市場可以在更廣泛的領(lǐng)域網(wǎng)羅小額投資者從事經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資，有助于在更大的范圍內(nèi)分

配財(cái)富和所有權(quán)，以利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

證券市場包括：證券發(fā)行市場和證券交易市場兩大類。

[證券發(fā)行市場]

證券發(fā)行市場是發(fā)行證券的場所，它為資金使用者提供了獲得資金的渠道和手段。要資本主義國家，新證券的發(fā)行有兩種形式：一種是由籌款公司自行上市發(fā)行，只要示投資銀行給予協(xié)助，由投資銀行充當(dāng)發(fā)行公司與固體投資者之間的媒價(jià)，并從中收取一定的手續(xù)費(fèi)。這種發(fā)行方式當(dāng)然可以節(jié)省費(fèi)用，但籌集時(shí)間往往較長。另一種是委托一家或幾家投資銀行承購保銷，由投資銀行收取手續(xù)費(fèi)。投資銀行有的是獨(dú)立機(jī)構(gòu)，有遙是經(jīng)紀(jì)行的一部分，其主要任務(wù)是：向籌集者建議發(fā)行證券的種類，比如，是發(fā)行債券，還是發(fā)行股票，或發(fā)行何種股票；幫助籌資者選擇和確定最佳發(fā)行時(shí)間，即選擇股票價(jià)格上升的時(shí)期，因?yàn)樵谶@個(gè)時(shí)期內(nèi)投資者容易接受新股票；幫助籌資者選擇和確定股票的出集團(tuán)價(jià)

格，使其既利于籌資者，又吸引投資者，雙方都有利可嵊。確定合理價(jià)格，不僅可以擴(kuò)大股票的需求，而且也可減少投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)，使投資分行能夠在必要的發(fā)行時(shí)間內(nèi)全部賣出持有的發(fā)行股票。同時(shí)，投資銀行本身也認(rèn)購股票，并將這些股票以高些的價(jià)格賣給投資者，從中獲得一定的利潤。這種認(rèn)購還可以通過幾個(gè)投資銀行所形成的投資銀行集團(tuán)聯(lián)合進(jìn)行，使集團(tuán)中每個(gè)成員都購買一定比例的股票，然后各自分別向公眾出售，賺取買價(jià)與賣價(jià)之間的差額。委托投資銀行發(fā)行股票的做

法，可以使籌集者在較短時(shí)間內(nèi)得到資金。

[證券交易市場]

1、證券交易市場

證券交易市場是買賣證券的場所，它為證券發(fā)行后證券所有權(quán)的轉(zhuǎn)移提供了條件。證券交易市場分為兩在類：一類是大型、活躍而有秩序的場內(nèi)交易，即在證券交易所內(nèi)進(jìn)行的交易；另一類是沒有固定地點(diǎn)的場外交易，大多是電話中成交。

股票由發(fā)行者推銷出動(dòng)和股票公開出售并到達(dá)投資公眾手中是兩個(gè)不同的階段。資本主義國家的證券市場一般分為“一級(jí)證券市場”（或稱“初級(jí)證券市場”）和“二級(jí)證券市場”兩類。在一級(jí)證券市場流通

的是企業(yè)和國家新發(fā)行的有價(jià)證券，這里場交易是占統(tǒng)治地位。在二級(jí)證券市場流通的是雙前發(fā)行或補(bǔ)充發(fā)行的有價(jià)證券，在這個(gè)市場上，交易所起主要作用。證券交易委員會(huì)規(guī)定，在交易所買賣股票和經(jīng)紀(jì)人必須是交易所組織成員，在交易所內(nèi)買賣的股票必須是經(jīng)過批

準(zhǔn)的掛牌投票，由于在交易所買賣股票的費(fèi)用較高，因而出現(xiàn)了掛牌的交易由非交易所成員經(jīng)紀(jì)人在交易所外從事買賣的渠道。這種在交易所掛牌上市，卻在場外市場交易的股票交易市場，稱為“第三市場”。另外，各種投資公司、保險(xiǎn)公司、年金基金、互助儲(chǔ)蓄協(xié)會(huì)等專業(yè)金融機(jī)構(gòu)大量購買和持有股票，成了股票交易市場上舉足輕重的力量。這些大機(jī)構(gòu)和一些巨型公司愿出高價(jià)購買交易所中的席位，以便更有利地從事各種股票、債券的買賣活動(dòng)、這種方式的股票買賣已形成了一個(gè)獨(dú)立的市場，稱為“第四市場”。

證券是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證

證券是各類財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權(quán)依據(jù)券面所載內(nèi)容取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。按其性質(zhì)不同可將證券分為證據(jù)證券，憑證證券和有價(jià)證券。人們通常所說的證券即有價(jià)證券。

有價(jià)證券是一種具有一定票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入，并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證書。鈔票、郵票、印花稅票、股票、債券、國庫券、商業(yè)本票、呈兌匯票、銀行定期存單等等，都是有價(jià)證券。