需求量上去了，價格(匯率)自然會漲。這個時候提升利率阻止匯率下跌用處不大，反而會增加市場的恐慌心理，進(jìn)一步惡化資金外流和匯率暴跌的情況，比如說一些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比較脆弱的國家，由于財(cái)政和貿(mào)易赤字暴增，導(dǎo)致資金外流，匯率暴跌，放松銀根的時候，央行從商業(yè)銀行手里買入央票，放出現(xiàn)金；緊縮銀根的時候做反向操作。

1、匯率與利率是什么關(guān)系？為什么央行要發(fā)央票？

利率和匯率一般成正比關(guān)系。邏輯是這樣的:利率高，就意味著利息高，意味著能賺更多錢，這種貨幣就會有更多的買盤，更少的賣盤，需求量上去了，價格(匯率)自然會漲。反之亦然，但也有特殊情況。比如說一些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比較脆弱的國家，由于財(cái)政和貿(mào)易赤字暴增，導(dǎo)致資金外流，匯率暴跌，這個時候提升利率阻止匯率下跌用處不大，反而會增加市場的恐慌心理，進(jìn)一步惡化資金外流和匯率暴跌的情況。

參考土耳其、阿根廷的案例，至于說到央票，既是妙計(jì)也是權(quán)宜之計(jì)。長話短說，是因?yàn)橹袊l(fā)行的國債數(shù)量太小，地方債又不太靠譜，所以只好發(fā)明一種新工具，用來調(diào)節(jié)金融市場，邏輯是這樣的:放松銀根的時候，央行從商業(yè)銀行手里買入央票，放出現(xiàn)金；緊縮銀根的時候做反向操作。央票與國債最大的區(qū)別是:前者的適用性較窄，一般人接觸不到這種東西，基本上就是專屬央行的金融工具，不能在市場上做普通交易；而后者則不然，理論上任何人都能擁有，可以在任何市場交易，

2、有人說全球在加息，央行為什么要降準(zhǔn)？

加息意味著資金成本提高，會抑制投資，避免經(jīng)濟(jì)過熱。就國內(nèi)情況來說，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，加息負(fù)面影響較大，降準(zhǔn)，尤其是直接一個點(diǎn)的降準(zhǔn)，還了麻辣粉MLF4500億，依然能夠?yàn)槭袌鲈黾?500億的流動性。可以說這又是一次放水，也意味著去杠桿半途夭折，而債務(wù)將持續(xù)增加，債務(wù)風(fēng)險也將不斷累積，國慶假日期間外圍股市下跌，按照國際慣例大A股跟跌不跟漲明天綠色環(huán)保的概率較大，選擇在前一天降準(zhǔn)，也有提振股市的意義在里面。

實(shí)事求是的說，增加的流動資金能否進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在疑問，尤其是最為缺錢的民營企業(yè)，P2P平臺之所以爆雷，固然很多平臺都是龐氏騙局，借款人信用不佳，還款能力不強(qiáng)也是重要原因。如今不管是企業(yè)債務(wù)還是家庭債務(wù)，都已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)高的程度，此時增加流動性能救一時之急，避免已有債務(wù)出現(xiàn)問題，在美國不斷出招的當(dāng)下似乎是沒有選擇的選擇，

萬科高喊“活下去”，房地產(chǎn)拐點(diǎn)已經(jīng)到來。但是房價大幅下降帶來的風(fēng)險極大，有可能出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險，此時降準(zhǔn)，一定會有部分資金進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，能夠穩(wěn)房價，延緩降價速度，給炒房客也留點(diǎn)盼頭，可惜的是，上市公司不但炒股，還炒房，能拿到貸款的企業(yè)，不一定用于自身，還有可能去高息放貸。最后雖然會有部分資金能到民營企業(yè)身上，但是利率已經(jīng)翻番，享受不到真正的福利和支持。