我在專(zhuān)欄中對(duì)于黃金的價(jià)格走勢(shì)有詳細(xì)的分析，這里簡(jiǎn)述觀點(diǎn)。首先是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策，這對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)是最為直接的影響因素，我們認(rèn)為在美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行速度逐漸增大之后，2020年美聯(lián)儲(chǔ)可能重新開(kāi)啟降息，任何一次降息都將對(duì)黃金的基本價(jià)格進(jìn)行推升，降息周期開(kāi)始之后才是黃金真正上漲的到來(lái)。

1、美元的降息和升值，對(duì)黃金有什么影響？

黃金的走勢(shì)很復(fù)雜，不僅僅與美元指數(shù)有關(guān)，還與地緣政治有關(guān)，單純依靠降息和美元指數(shù)上漲判斷黃金走勢(shì)是不準(zhǔn)確的。從一般性理論上來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)降息，美元指數(shù)下跌，黃金應(yīng)該走高，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)降息，美元是貶值的，美元含金量下降，對(duì)應(yīng)黃金升高，但是9月19日美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)是鷹派降息，結(jié)果是事與愿違，現(xiàn)貨黃金在降息決議公布后短線跳水逾10美元，跌破1500美元整數(shù)關(guān)口；鮑威爾記者會(huì)期間進(jìn)一步跌破1490美元/盎司，較日高跌近30美元，

美元指數(shù)上漲0.2%。鮑威爾講話緣何導(dǎo)致黃金進(jìn)一步下跌，就在于鮑威爾吐露出來(lái)的是鷹派聲調(diào)，鮑威爾認(rèn)為美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，通脹可能回升至美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)，降息是“周期中部的調(diào)整”，這與特朗普要求美聯(lián)儲(chǔ)降息200個(gè)基點(diǎn)唱對(duì)臺(tái)戲，市場(chǎng)感覺(jué)不到鴿派的聲音，大失所望。因此投資黃金要進(jìn)行綜合的評(píng)估，既要看眼前的貨幣政策調(diào)整，更要看未來(lái)的政策是不是出現(xiàn)拐點(diǎn)，達(dá)到市場(chǎng)的預(yù)期，因?yàn)辄S金走勢(shì)可能已經(jīng)透支了未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)期，像本輪黃金的反彈對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息和擴(kuò)表都是有預(yù)期的，一旦預(yù)期不如市場(chǎng)期待，就會(huì)出現(xiàn)走勢(shì)的逆轉(zhuǎn)，投資最怕刻舟求劍，就像投資黃金，美聯(lián)儲(chǔ)降息就是走高，這是錯(cuò)誤的，，

2、2020年對(duì)黃金有重大影響的事件有幾件，分別都會(huì)有什么影響？

整體來(lái)說(shuō)，對(duì)于黃金價(jià)格最終產(chǎn)生影響的無(wú)非是國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與貨幣寬松的程度，所以對(duì)于黃金擁有重大影響的事件都在國(guó)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題上以及央行利率變化上。我在專(zhuān)欄中對(duì)于黃金的價(jià)格走勢(shì)有詳細(xì)的分析，這里簡(jiǎn)述觀點(diǎn)，目前正處于全球經(jīng)濟(jì)的下行趨勢(shì)當(dāng)中，并且各央行在2019年就開(kāi)啟了寬松周期，采取降息的寬松手段向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，所以黃金價(jià)格也水漲船高，目前已經(jīng)達(dá)到了1570美元左右的位置。

可以認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，黃金的上漲仍將持續(xù)，但在這樣的過(guò)程當(dāng)中仍有一些跡象值得我們留意，首先是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策，這對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)是最為直接的影響因素，我們認(rèn)為在美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行速度逐漸增大之后，2020年美聯(lián)儲(chǔ)可能重新開(kāi)啟降息，任何一次降息都將對(duì)黃金的基本價(jià)格進(jìn)行推升，降息周期開(kāi)始之后才是黃金真正上漲的到來(lái)。

其次是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況，特別是非農(nóng)拐點(diǎn)的出現(xiàn)，從非農(nóng)市場(chǎng)的前瞻來(lái)看，非農(nóng)市場(chǎng)的拐點(diǎn)很可能在未來(lái)6個(gè)月之內(nèi)發(fā)生，這就是說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)也將隨之而來(lái)，經(jīng)濟(jì)的明確下行會(huì)加大黃金市場(chǎng)上漲的助推，同時(shí)也將讓美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步傾向于降息，第三是歐洲市場(chǎng)的表現(xiàn)，2019年歐洲市場(chǎng)有非常明確的下行軌跡，但是在第四季度有一定的回暖，目前來(lái)看這樣的回暖更像是下行趨勢(shì)當(dāng)中的一個(gè)平臺(tái)期，隨著歐洲經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步下行，歐央行很可能擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，這就可能對(duì)黃金形成進(jìn)一步的助推。