在利率市場化這個問題上，其對商業(yè)銀行的影響是雙面的。基于上文提到的金融抑制理論，中國的利率市場化改革，應(yīng)該有利于糾正經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的扭曲，提高資金的使用效率，這應(yīng)該也是政府推行利率市場化改革背后的主要考量，劉教授的觀點是，中國是一個比較特殊的案例。

1、利率市場化對國家、銀行和個人的影響分別是什么？

對銀行來講：四大行外其他行應(yīng)該很開心。因為同等利率下，他們是競爭不過四大行的，利率市場化后，只要他們利率上浮高，就比以前多了很多機(jī)會。四大行更多的是考慮的“付息率”真正貢獻(xiàn)大的其實是活期客戶，所以利率市場化對四大行的影響遠(yuǎn)不如“支付寶”對客戶而言：由于有保險的存在，50萬以下客戶可以選擇對自己有利的高利率。

2、利率市場化為什么會增加商業(yè)銀行的利率風(fēng)險？

對于這個問題，每日經(jīng)濟(jì)新聞編輯郭鑫認(rèn)為：利率市場化很好理解，就是利率不再受到央行設(shè)置上下限的影響，而完全交由市場供求關(guān)系來決定，在利率市場化這個問題上，其對商業(yè)銀行的影響是雙面的。學(xué)術(shù)上關(guān)于利率市場化帶來的風(fēng)險主要有重新定價風(fēng)險、基差風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、期權(quán)性風(fēng)險等，在這里我們完全也可以不管，我們知道銀行的主營業(yè)務(wù)就是吸收存款發(fā)放貸款，現(xiàn)在利率市場放開，完全由供求關(guān)系決定，這樣一來，銀行曾經(jīng)資產(chǎn)負(fù)債表中的變量變化將會增多，不確定性增加，既可能增加銀行收益，也可能降低收益甚至出現(xiàn)損失。

利率市場化之后，此前受到管制的利率如存貸款利率發(fā)生不同幅度變化，引起銀行收益和資本的變化，短期利率和長期利率會出現(xiàn)不同步的變化，會造成銀行的資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)期限錯配的情況。此外，利率變動會引起金融消費者行為的變化，進(jìn)而也會引發(fā)資產(chǎn)負(fù)債缺口的變動，需要說明的是，風(fēng)險本是一個中性詞，并不帶有貶義的成分，本意就是不確定性，只是在我們的習(xí)慣中，我們多數(shù)人是厭惡風(fēng)險的，所以提起風(fēng)險，就想要避而遠(yuǎn)之。

3、利率市場化有什么好處和作用呢？

過去30年，中國政府對于國內(nèi)的利率水平控制的比較嚴(yán)格，人民銀行會給國內(nèi)的商業(yè)銀行定一個貸款利率下限和一個存款利率上限，通過這種行政手段來控制國內(nèi)的利率市場。一般來說，在存款利率上限和貸款利率下限之間，央行會有意留出一部分差距，比如2%，這個存款利率和貸款利率之間的利差，就是商業(yè)銀行的盈利空間。上圖顯示的1995~2015年間中國商業(yè)銀行的存款和貸款利率歷史，

我們可以看到，不管利率上升還是下降，存貸款利率之間總是會有一個利差，保證商業(yè)銀行的生存空間。利率管制的的做法，是世界上很多國家存在的一個非常普遍的現(xiàn)象，在學(xué)術(shù)界，對于利率管制可能造成的效率損失和市場扭曲也有很多研究。比如愛德華·肖的金融抑制理論認(rèn)為，政府人為的將存款利率壓在比較低的位置，可能導(dǎo)致金融體系吸收國內(nèi)儲蓄的能力被削弱，造成資金供給不足，

同時，過低的利率又刺激了企業(yè)對于資金的過度需求，從而造成資金被導(dǎo)向效率不高的行業(yè)，造成產(chǎn)能過剩。2013年左右，中國政府開始推進(jìn)利率市場化進(jìn)程，2013年7月20日起，中國人民銀行決定全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。2015年10月24日起，中國人民銀行決定對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限，

基于上文提到的金融抑制理論，中國的利率市場化改革，應(yīng)該有利于糾正經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的扭曲，提高資金的使用效率，這應(yīng)該也是政府推行利率市場化改革背后的主要考量。但是在上海高級金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)特聘教授劉錚看來，利率市場化如果做的不恰當(dāng)，反而可能降低全要素生產(chǎn)率（TFP）和福利（Welfare），更加深化經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的資金配置扭曲問題，

在劉教授和其他作者（Liu,etal,2017）共同撰寫的學(xué)術(shù)論文中，他們對這個問題做了比較詳細(xì)的解釋。在劉教授看來，要理解利率市場化改革的利弊，就需要首先理解推動利率市場化改革的時代背景，如上圖所示，自從1978年改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了三十多年的高速發(fā)展，平均每年的GDP增速達(dá)到10%左右。