今年以來，央行已經(jīng)累計實行了四次降準(zhǔn)，分別是年初的普惠制降準(zhǔn)，4月25日的定向降準(zhǔn)，7月5日的降準(zhǔn)，四次合計降準(zhǔn)約3個百分點。從從今年歷次降準(zhǔn)公布后A股市場的表現(xiàn)來看，降準(zhǔn)對市場影響似乎有限，樓市方面，降準(zhǔn)政策對于樓市發(fā)展將有積極利好，全面降準(zhǔn)，對銀行來說有利好的成份也有利空的成份，降準(zhǔn)后銀行的股價下跌是很正常的。

1、降準(zhǔn)對基建利好嗎？

是的，毫無疑問。給大家提供一個新視角：央行此次降準(zhǔn)，一個非常重要的原因就是優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，流動性之所以出現(xiàn)缺口，除了春節(jié)前的取現(xiàn)需求和繳稅因素之外，還有就是地方政府債券發(fā)行時間的提前。2018年基建之所以出現(xiàn)單邊下滑，一個非常重要的原因就是地方政府專項債發(fā)行延后，直到三季度才開始集中下放，這也導(dǎo)致基建投資增速直到10月份才出現(xiàn)觸底反彈，

政府吸取教訓(xùn)之后，今年財政發(fā)力時間明顯提前。12月底，全國人大常委會審議授權(quán)國務(wù)院提前下達(dá)2019年地方政府新增一般債務(wù)限額5800億元、新增專項債務(wù)限額8100億元，合計13900億元，往年的地方政府專項債都是在第二季度進(jìn)入發(fā)行高峰，而2019年發(fā)行高峰有望提前，此次降準(zhǔn)也是為了對沖地方政府專項債發(fā)行對流動性的影響。

2、全面降準(zhǔn)，對銀行是利好，可銀行股為什么下跌呢？

全面降準(zhǔn)，對銀行來說有利好的成份也有利空的成份，降準(zhǔn)后銀行的股價下跌是很正常的，為什么降準(zhǔn)對銀行有利空的成份？首先、全面降準(zhǔn)后銀行的貸款風(fēng)險會提高。降準(zhǔn)對于銀行來說就是可貸款資金量多了，增加了市場的流動性，更多資金可以投放到市場，這樣銀行的資金就會大量流向企業(yè)和私人，貸款多了，風(fēng)險當(dāng)然大了，因為經(jīng)濟本身不景氣，才降準(zhǔn)適放流動性，正因經(jīng)濟不景氣，所以生意不好做，很多企業(yè)和私人貸了款虧損還不了貸款的可能性就大，這樣銀行的風(fēng)險就高，所以，全面降準(zhǔn)對銀行來說并不是什么利好，反而有利空的成份影響，

其次、全面降準(zhǔn)說明經(jīng)濟大環(huán)境不好。如果一個國家，市場上的經(jīng)濟景氣，資金流動充足，銀行應(yīng)該是加息收緊貨幣流通，而不是降準(zhǔn)適放流動性，在全面降準(zhǔn)之時，說明市場上是非常缺錢的，各行各業(yè)的錢都不好賺，有錢人不敢投資，不愿銷費，賺不到錢的人銷費不起。說白了，在這種經(jīng)濟不景氣的情況下，銀行是冒著很大風(fēng)險把資金推向市場的，銀行的利空實則上就是自己的風(fēng)險加大了，整體經(jīng)濟環(huán)境不好，

3、央行降準(zhǔn)，哪些板塊會受到影響？

對于該問題，編輯認(rèn)為：今年以來，央行已經(jīng)累計實行了四次降準(zhǔn)，分別是年初的普惠制降準(zhǔn)，4月25日的定向降準(zhǔn)，7月5日的降準(zhǔn)，四次合計降準(zhǔn)約3個百分點。從此降準(zhǔn)核心的目的是對沖國慶期間全球股債雙殺對國內(nèi)經(jīng)濟市場形成的沖擊，從從今年歷次降準(zhǔn)公布后A股市場的表現(xiàn)來看，降準(zhǔn)對市場影響似乎有限。債市方面，從基本面來看，雖然短期通脹超預(yù)期，但預(yù)計經(jīng)濟增速繼續(xù)下行，長期通脹預(yù)期依舊穩(wěn)定，基本面對債市而言好壞參半，

海通證券姜超認(rèn)為債市當(dāng)前仍處于震蕩期，短期內(nèi)利率上下行的空間均有限。但從長期來看，姜超認(rèn)為在去杠桿的大背景下中國的通縮風(fēng)險大于通脹風(fēng)險，而中美利率趨于脫鉤，因此短期債市調(diào)整都是長期的配置機會，樓市方面，降準(zhǔn)政策對于樓市發(fā)展將有積極利好：降準(zhǔn)其實也是為了更好地降低貸款成本，對于部分中大型開發(fā)商獲取商業(yè)銀行信貸是有較為積極的作用。

4、央行降準(zhǔn)，受益最大的是什么行業(yè)？

降準(zhǔn)后有三類行業(yè)可以重點關(guān)注：一是金融，銀行可以放貸的錢多了，賺取的息差也多了，收益自然也就提升了。但考慮到銀行資產(chǎn)質(zhì)量隱憂依然存在，能領(lǐng)漲大盤的可能性不是很大；二是科技，降準(zhǔn)本身有利于緩解民營小微企業(yè)流動性與成本的壓力，對私營工業(yè)企業(yè)的利潤增速形成較強支撐，疊加考慮貨幣政策“支持中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新”，因此也有利于科技成長股；三是地產(chǎn)。