分級基金什么時候出現(xiàn)，中國的分級基金是什么時候開始的

來源：整理時間：2023-06-20 13:36:23 編輯：金融知識手機版

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1，中國的分級基金是什么時候開始的
2，分級基金新規(guī)從什么時候開始施行
3，分級基金B(yǎng)什么時候有風(fēng)險
4，我買了分級基金一帶B我如何知道什么時候會出現(xiàn)基金下折
5，分級基金的發(fā)展歷程

1，中國的分級基金是什么時候開始的

大陸第一只分級基金——國投瑞銀瑞福分級基金成立于2007年7月17日。

中國的分級基金是什么時候開始的

2，分級基金新規(guī)從什么時候開始施行

就是賬戶的資產(chǎn)必須在30萬以上才可以做分級基金否則是不可以買分級基金的B類的

你好，這只是個意向，新規(guī)定還沒正式出臺，出臺后也要有一個緩沖期。明年能實施就不錯了。

分級基金新規(guī)從什么時候開始施行

3，分級基金B(yǎng)什么時候有風(fēng)險

分級B基金不適合長期持有，因為他是要給分級A付息的，風(fēng)險當然是熊市的時候，因為分級B是有杠桿的，大多數(shù)分級B都有下折設(shè)定

帶杠桿的基金，風(fēng)險很大，沒有對行情的準確判斷和快進快出的技術(shù)水平，不建議你買分級基金，因為這樣的基金在下跌行情時，會死得很慘。2015年6月后的下跌行情，很多分級基金每天都是跌停，很多人什么也不懂就投資分級基金b，當時虧得很嚇人。

分級基金B(yǎng)什么時候有風(fēng)險

4，我買了分級基金一帶B我如何知道什么時候會出現(xiàn)基金下折

當分級基金b份額單位凈值跌破0.25元時觸發(fā)下折，意味著下折當日分級基金b份額的凈值杠桿高達5倍以上。另外，在分級b下折的時候，其溢價率越高，持有者的虧損就越大。因為虧損是市場交易價格和凈值的溢價差。越接近下折的分級b賣盤越重，所以通常開盤后很快跌停，導(dǎo)致難以賣出。面對有下折危險的分級b，建議客戶要不計成本地賣出

一帶B的折算凈值是0.25元，如果你T-2日看到B份額凈值低于這個值，T-1日基金公司就會發(fā)布下折公告，T日停牌，T+1日復(fù)牌完成下折。建議你在B份額接近下折前就趕緊把它賣了，否則下折會損失很慘重。另外基金公司在B份額凈值接近下折時會發(fā)布下折風(fēng)險提示公告，這些都可以在基金公司官網(wǎng)的基金產(chǎn)品公告里面找到。還有就是每只基金的下折凈值規(guī)定不同，具體也要翻基金合同，也是在基金公司官網(wǎng)上找。

下折是不定期折算,請多留意基金公司公告

跌破0.25元的“下折”閾值。多達10只分級基金的母基金再跌10%以內(nèi)便會觸發(fā)“下折”，其對應(yīng)的b份額包括工業(yè)4b、同瑞b、證券股b、轉(zhuǎn)債b級、創(chuàng)業(yè)板b、證保b級、鋼鐵b、券商b級以及煤炭b基等，而上述基金亦于昨日密集發(fā)布公告，提示下折風(fēng)險。其中，工業(yè)4b、同瑞b的母基金需分別下跌約6.35%和6.59%便會觸發(fā)“下折”。

5，分級基金的發(fā)展歷程

2007年，第一支主動投資型分級基金國投瑞銀瑞福分級基金（老瑞福分級）上市。由于當時沒有股指期貨、融資融券，帶杠桿的投資工具權(quán)證又被要求停止發(fā)行而逐漸淡出證券市場。因其稀缺性，造成帶杠桿的封閉期五年的老瑞福進取在上市初期溢價交易。但是老瑞福分級的分級結(jié)構(gòu)極其復(fù)雜，普通投資者對于其份額凈值的計算難以理解。　　2009年，長盛基金推出了長盛同慶可分離交易股票基金（老同慶分級），封閉期三年，按照4:6比例拆分為同慶A（150006）和同慶B（150007），同慶A每年獲得5.6%的約定收益率，同慶B獲取1.67倍的份額杠桿。其分級方式開創(chuàng)了融資型分級基金的先河。同年國投瑞銀發(fā)行了開放式的瑞和滬深300指數(shù)分級基金，成為第一支可以子母基金配對轉(zhuǎn)換的LOF指數(shù)型盈利分級模式分級基金，每年10月12日定期折算。相比主動投資型分級基金，其優(yōu)點跟蹤指數(shù)，各份額凈值可以通過參照滬深300指數(shù)的漲跌幅計算出來，又可以通過配對轉(zhuǎn)換進行套利。在此期間也有基金公司創(chuàng)新了其他模式。如興全合潤分級基金可稱為類可轉(zhuǎn)債模式、申萬深成指分級基金可稱為類優(yōu)先股模式。復(fù)雜模式分級基金子基金名母基金閾值點母基金凈值≤下閾值下閾值≤母基金≤上閾值母基金凈值≥上閾值瑞銀瑞和分級161207 瑞和小康150008 1 1.1 瑞和小康為指數(shù)基金，凈值與母基金相同瑞和小康為份額杠桿1.6倍的階段杠桿基金瑞和小康為份額杠桿0.4倍的杠桿基金瑞和遠見150009 瑞和遠見為指數(shù)基金，凈值與母基金相同瑞和遠見為份額杠桿0.4倍的階段杠桿基金瑞和遠見為份額杠桿1.6倍的杠桿基金興全合潤分級163406 合潤A150016 0.5 1.21 合潤A折算為凈值1元的母基金，再4:6拆分為合潤A和B 合潤A類似于一個三年零利率的可轉(zhuǎn)債合潤A凈值=母基金凈值×100/121 合潤B150017 合潤B折算為凈值1元的母基金，再4:6拆分為合潤A和B 合潤B為3年期份額杠桿1.67倍的階段杠桿基金合潤B凈值=母基金凈值×135/121 申萬深成分級163109 申萬收益150022 (1.1+約定收益率×累計天數(shù)÷365)÷2，即約0.55~0.58區(qū)間申萬收益為指數(shù)基金，名義凈值約為母基金凈值的182%，承擔母基金總資產(chǎn)91%的盈虧，名義上每年單利計息，只能與申萬進取配對為母基金才能贖回申萬收益類似于優(yōu)先股，每年第一個交易日獲得約定收益及之前凈值<1元所欠n年約定收益（單利）申萬進取150023 申萬進取為指數(shù)基金，名義凈值約為母基金凈值的18%，承擔母基金總資產(chǎn)9%的盈虧，類似權(quán)證具有配對博弈價值申萬進取凈值大于0.1元時為份額杠桿2倍的杠桿基金 2010年，國聯(lián)安基金公司在借鑒了老同慶分級的融資分級模式的簡潔和瑞和滬深300指數(shù)分級的LOF型可套利的優(yōu)點，推出了跟蹤中證100指數(shù)的國聯(lián)安雙禧分級基金。并且第一個提出了杠桿份額凈值0.15元向下折算保證約定收益份額的收益的概念。但因為其仍按照老同慶分級的4:6拆分的模式，雙禧B的份額杠桿仍為1.67倍。雙禧分級每三年定折一次，雙禧A單利計息。銀華基金又在雙禧分級的基礎(chǔ)上改進，推出深證100指數(shù)分級基金，AB份額比值改為5:5，并且A份額設(shè)為每年定折一次，B份額凈值小于0.25元或母基金凈值大于2元進行不定期折算，但是取消了B份額的定期折算。銀華深證100指數(shù)分級基金大受歡迎，銀華基金逐漸取代了長盛基金融資型分級基金霸主地位。此后的融資型分級基金都基本遵循這一模式進行5:5或4:6拆分?！　?012年年初，證監(jiān)會基金部出臺《分級基金產(chǎn)品審核指引》，規(guī)定了分級基金為融資型分級基金。股票型分級基金初始份額杠桿不超過2倍，凈值杠桿最大不超過6倍；債券型分級基金初始份額杠桿不超過3.333倍，凈值杠桿不超過8倍。但此指引錯誤地規(guī)定合并募集的分級基金認購額不低于5萬元，限制了場內(nèi)規(guī)模的做大，遭到基金公司強烈反對，后放寬場外申購合并募集的母基金門檻至100元，但即使如此也對資產(chǎn)小于5萬元的散戶分拆套利制造了障礙，使得他們必須場外申購再轉(zhuǎn)入場內(nèi)分拆，延長了至少2個交易日的套利時間。9月銀華等權(quán)90分級基金成為第一個觸發(fā)向下不定期折算的基金。人們發(fā)現(xiàn)不定期折算相當于母基金1元的時候下跌37.5%就發(fā)生下折，而上漲100%才能上折，母基金凈值上漲杠桿份額的凈值杠桿會減小接近于1倍失去吸引力，對于杠桿份額顯得不公平?！　?013年信誠滬深300基金通過修改合同，把觸發(fā)向上不定期折算時的母基金凈值設(shè)置為1.5元，使得母基金凈值1元時只需上漲50%，B份額即可上折，此后新申報的分級指數(shù)基金上折都設(shè)置為母基金凈值1.5元。而國泰基金公司在借鑒高約定收益會使A份額溢價而將房地產(chǎn)A、國泰醫(yī)藥A約定收益率設(shè)為一年定存利率+4%，從而使得分級基金容易整體溢價，并通過降低申購費為1%，申購費封頂1000元的門檻從500萬元降低為100萬元，以吸引申購套利資金源源不斷流入。同時，基金公司在申報行業(yè)指數(shù)分級基金上下功夫，申報了金融(證券)、信息多媒體技術(shù)(TMT)、軍工、食品等指數(shù)分級基金。 2013年，在借鑒廣發(fā)證券的多空分級集合理財產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，基金公司設(shè)計出了多空分級基金。多空分級基金有兩類，一類母基金為指數(shù)型基金，每3份母基金可以按照1:2的比例拆分為1份1倍空份額和2份2倍多份額，或者每4份母基金拆分為1份2倍空份額和3份2倍多份額的子基金；另一類母基金為貨幣基金，它是將貨幣基金拆分為等份額的2倍多份額和2倍空份額，或者每3份母基金拆分為2份1倍空份額和1份2倍多份額以跟蹤目標指數(shù)漲跌幅進行對賭，可以視為一個杠桿較低的迷你股指期貨。多空分級基金的多空份額的份額杠桿=約定系數(shù)（如2倍、-1倍、-2倍等）　　母基金為指數(shù)型的多空分級基金：　　多空份額凈值= 1 + (指數(shù)型母基金凈值 - 1) X 份額杠桿　　凈值杠桿=(母基金凈值/B份額凈值)×份額杠桿　　價格杠桿=(母基金凈值/B份額價格)×份額杠桿母基金為貨幣型的多空分級基金：　　多空份額凈值= 貨幣型母基金凈值×(1 + 區(qū)間跟蹤指數(shù)漲跌幅%×份額杠桿) （區(qū)間可為3個月、6個月、1年）　　凈值杠桿=(份額杠桿-1)/(1 + 區(qū)間跟蹤指數(shù)漲跌幅%×份額杠桿)+1　　價格杠桿=[(母基金凈值×(1 + 區(qū)間跟蹤指數(shù)漲跌幅%)/子份額價格)]×份額杠桿與融資分級基金相比，指數(shù)型多空分級的多空杠桿份額的凈值杠桿、價格杠桿計算公式與融資型分級基金相同，因此風(fēng)險也與融資分級的杠桿份額風(fēng)險相同，但是做多杠桿份額和做空杠桿份額都不需要支付融資成本。并且可以通過同時持有一定比例的多空份額可以達到對沖風(fēng)險、套保的作用?；鸸旧陥蟮亩酁楦櫆?00指數(shù)、中證500指數(shù)的多空分級基金。大成、嘉實基金更進一步，設(shè)計出了多空分級ETF，使得套利更高效。證監(jiān)會基金部在年末出臺的《多空分級基金產(chǎn)品注冊指引》中，規(guī)定了“多份額”與“空份額”的初始份額杠桿絕對值不超過2倍，最大凈值杠桿絕對值不超過6倍。定期折算周期不能小于3個月。但是規(guī)定了參與門檻50萬元，進行套利的拆分合并的門檻50萬份，又規(guī)定了不定期折算后得到的母基金自動贖回而不是自動拆分。多空分級基金的風(fēng)險不比傳統(tǒng)融資型分級基金風(fēng)險大，設(shè)立如此高門檻，不利于散戶參與做空，與股指期貨、融資融券相比毫無競爭優(yōu)勢，與市場普遍期待的“為散戶提供做空投資工具”存在巨大落差，因此引起較大爭議。