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央行slo是什么，中國(guó)央行今日以利率招標(biāo)方式開展了短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具SLO

來源：整理時(shí)間：2023-06-29 15:49:17 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

本文目錄一覽

1，中國(guó)央行今日以利率招標(biāo)方式開展了短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具SLO
2，央行SLO是什么意思
3，央行slf是什么
4，央行再開slo操作 slo是什么意思
5，央行宏觀調(diào)節(jié)工具中 SLFSLOMLFPSL 各有什么特點(diǎn)

1，中國(guó)央行今日以利率招標(biāo)方式開展了短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具SLO

央行通過招標(biāo)方式向商業(yè)銀行購(gòu)買或賣出1400億元的有價(jià)證券，6天后再買賣回來。有價(jià)證券通過加權(quán)方式計(jì)算的平均中標(biāo)利率為2.3%。

中國(guó)央行今日以利率招標(biāo)方式開展了短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具SLO

2，央行SLO是什么意思

所謂SLO是指參與銀行間市場(chǎng)交易的12家主要機(jī)構(gòu)，可以在流動(dòng)性短缺或者盈余時(shí)，主動(dòng)與中央銀行進(jìn)行回購(gòu)或者逆回購(gòu)的操作，操作期限一般不超過七天。央行同時(shí)表示，各項(xiàng)交易數(shù)據(jù)將在一個(gè)月后通過專門渠道公布。

央行SLO是什么意思

3，央行slf是什么

常備借貸便利，Standing Lending Facility，簡(jiǎn)稱為SLF

央行于2013年年初創(chuàng)設(shè)了公開市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（short-term liquidity operations，slo）和常設(shè)借貸便利（standing lending facility，slf），與其他貨幣政策工具相互配合和補(bǔ)充，將進(jìn)一步增強(qiáng)央行流動(dòng)性管理的靈活性和主動(dòng)性，豐富和完善貨幣政策操作框架。

央行slf是什么

4，央行再開slo操作 slo是什么意思

國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)手段分為貨幣政策和財(cái)政政策。貨幣政策針對(duì)的主要是貨幣供應(yīng)量和利率，要把這兩個(gè)控制在一個(gè)適合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平。如果市場(chǎng)上貨幣供應(yīng)量過多，多余的資金就會(huì)尋找投資出路，但多余的錢哪兒也不適合，于是多余資金投資的領(lǐng)域乃至整個(gè)市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)如通貨膨脹、投資過熱、泡沫等問題。這時(shí)，央行就想辦法降低貨幣供應(yīng)量。利率影響資金借貸的成本，若經(jīng)濟(jì)過熱，大家都去投資，銀行使勁貸款，就會(huì)造成投資無序，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于粗放、低效的狀態(tài)，導(dǎo)致投資、信貸都膨脹，加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，這時(shí)央行就想法提高利率。貨幣供應(yīng)量上升，利率就會(huì)下降。央行調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或利率，就需要調(diào)節(jié)工具和操作了。一般有SLF、MLF、SLO、PLS。央行通過向商業(yè)銀行的抵押貸款就可以借銀行之手向市場(chǎng)注入貨幣。央行逆回購(gòu)（借錢給商業(yè)銀行）會(huì)使市場(chǎng)貨幣供應(yīng)增加，央行正回購(gòu)（從商業(yè)銀行借錢）會(huì)使市場(chǎng)貨幣供應(yīng)減少。SLO（俗稱“酸辣藕”）中文叫短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（短期流動(dòng)性借貸便利），SLO以期限在七天內(nèi)的正回購(gòu)和逆回購(gòu)為主。央行就通過SLO來調(diào)節(jié)七天以內(nèi)這種超短期的貨幣供應(yīng)和利率

所謂slo是指參與銀行間市場(chǎng)交易的12家主要機(jī)構(gòu)，可以在流動(dòng)性短缺或者盈余時(shí)，主動(dòng)與中央銀行進(jìn)行回購(gòu)或者逆回購(gòu)的操作，操作期限一般不超過七天。央行同時(shí)表示，各項(xiàng)交易數(shù)據(jù)將在一個(gè)月后通過專門渠道公布。

SLO(Short-term Liquidity Operations)即公開市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具，本質(zhì)上是超短期的逆回購(gòu)。這是央行2014年1月引入的新工具。SLO以7天期以內(nèi)短期回購(gòu)為主。

5，央行宏觀調(diào)節(jié)工具中 SLFSLOMLFPSL 各有什么特點(diǎn)

1.SLF 2013年1月份人民銀行創(chuàng)設(shè)“常備借貸便利”(Standing Lending Facility, SLF)試點(diǎn)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)開展操作，提供流動(dòng)性支持。金融監(jiān)管孫海波點(diǎn)評(píng)：其操作特點(diǎn)： 1）期限為最短個(gè)月、7天，14天；最長(zhǎng)3個(gè)月，人民銀行總行及地方省級(jí)中心支行向符合條件的金融機(jī)構(gòu)提供； 2）“多點(diǎn)接入，多點(diǎn)清算”；意思是地方法人銀行向人民銀行試點(diǎn)的中心支行提出申請(qǐng)，全國(guó)性股份制銀行及五大行則需要向人民銀行總行提交申請(qǐng)。，人行再對(duì)自覺執(zhí)行人民銀行宏觀審慎政策的金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持；由于SLF是為平抑短期利率水平，所以審批流程較快，期限較短的可以做到當(dāng)天放款。 3）是中央銀行與金融機(jī)構(gòu)“一對(duì)一”交易，針對(duì)性強(qiáng)。旨在創(chuàng)造短期利率走廊，防止利率巨幅波動(dòng)。傳統(tǒng)公開市場(chǎng)操作，是央行市場(chǎng)化手段向一級(jí)交易商(primary dealer)注入流動(dòng)性，屬于宏觀調(diào)節(jié)；而SLF指定交易對(duì)象，旨在解決特定金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性需求，屬于微觀干預(yù)；且SLF潛在的交易對(duì)手范圍大幅度擴(kuò)大到試點(diǎn)地區(qū)所有金融機(jī)構(gòu)和所有全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)。 4）SLF需要銀行提供高質(zhì)量的抵押品主要有國(guó)債、中央銀行票據(jù)、國(guó)家開發(fā)銀行及政策性金融債、高等級(jí)公司信用債，央行會(huì)有一定抵押率控制風(fēng)險(xiǎn)。 SLO 公開市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(Short-term Liquidity，SLO),作為公開市場(chǎng)操作的補(bǔ)充, 以7天期以內(nèi)短期回購(gòu)為主，采用市場(chǎng)化利率招標(biāo)方式開展操作。和SLF對(duì)比SLO仍然屬于傳統(tǒng)宏觀調(diào)節(jié)，采用全面漫灌的流動(dòng)性注入方式，非“一對(duì)一”；但其操作的時(shí)間窗口更具靈活性，彌補(bǔ)傳統(tǒng)流動(dòng)性干預(yù)以每周為周期，其操作方向和力度難以及時(shí)轉(zhuǎn)換的缺陷。央行這項(xiàng)政策旨在提高公開市場(chǎng)操作的靈活性和主動(dòng)性，克服傳統(tǒng)公開市場(chǎng)操作無法有效應(yīng)對(duì)流動(dòng)性短期波動(dòng)的問題。要想理解為何SLO比公開市場(chǎng)操作更加靈活，還得了解公開市場(chǎng)操作模式。每周一央行定調(diào)公開市場(chǎng)操作的方向和力度；每周二、周四，央行一般都會(huì)進(jìn)行公開市場(chǎng)操作；SLO根據(jù)央行公告實(shí)質(zhì)上就是回購(gòu)操作，通過逆回購(gòu)央行向公開市場(chǎng)一級(jí)交易商注入流動(dòng)性，只是操作期限，方向和選時(shí)更加機(jī)動(dòng)。使用情況：2013年12月底針對(duì)年末貨幣市場(chǎng)利率大幅波動(dòng)，央行連續(xù)三天通過SLO累計(jì)向市場(chǎng)注入超過3000億元流動(dòng)性，同時(shí)公告稱銀行體系超額備付已逾1.5萬億元，為歷史同期相對(duì)較高水平。 PSL 抵押補(bǔ)充貸款（PSL，Pledged Supplementary Lending的縮寫），PSL作為一種新的儲(chǔ)備政策工具主要是通過商業(yè)銀行抵押資產(chǎn)從央行獲得融資的利率，引導(dǎo)中期利率。抵押補(bǔ)充貸款（PSL）反映了央行希望同時(shí)完成保增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)兩項(xiàng)任務(wù)。但是，貨幣政策不應(yīng)該承擔(dān)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)。根據(jù)《中國(guó)人民銀行法》，結(jié)構(gòu)調(diào)整并不是中央銀行貨幣政策的最終目標(biāo)。只要支持了經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)、保持了物價(jià)的大體穩(wěn)定，中央銀行就完成了自己的任務(wù)。結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)應(yīng)該主要由財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策承擔(dān)。貨幣政策是總量工具。通過各種貨幣政策措施，央行可以控制貨幣供給的閘門，至于貨幣最后流入哪個(gè)溝渠，一般情況下是不應(yīng)由央行控制的。定向再貸款等貨幣政策措施到底能否在適度放松貨幣政策的同時(shí)達(dá)到結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的，還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。所以PSL是否應(yīng)該作為央行貨幣政策選擇工具扔值得商榷，央行是否應(yīng)該過度干預(yù)微觀層面貨幣流向及利率？商業(yè)銀行定位在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，資金微觀流向；央行定位在宏觀貨幣政策，通過調(diào)節(jié)貨幣數(shù)量或短期貨幣價(jià)格實(shí)現(xiàn)其貨幣政策目標(biāo)。PSL恰恰是混淆商業(yè)銀行和央行定位的工具，由央行直接指定便宜資金流向特定領(lǐng)域。