什么是定增項(xiàng)目，股票的定增事項(xiàng)是什么意思

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-04-27 16:05:38 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

1，股票的定增事項(xiàng)是什么意思

意思是定增價(jià)格特別低或者是現(xiàn)在股價(jià)特別低展開(kāi)的定增定增指特定指向某人某機(jī)構(gòu)發(fā)行股份不對(duì)外銷(xiāo)售

定增是向指定對(duì)象增發(fā)股票，從而募集資金。定向增發(fā)對(duì)相關(guān)公司的中小投資者來(lái)說(shuō)，是一把雙刃劍，好者可能漲停；不好者，可能跌停。

股票的定增事項(xiàng)是什么意思

2，什么是定向增發(fā)

字號(hào)：T|T 定向增發(fā)是指非公開(kāi)發(fā)行即向特定投資者(機(jī)構(gòu))發(fā)行新股，實(shí)際上就是海外常見(jiàn)的私募。定向增發(fā)指向的是特定機(jī)構(gòu)，其目的往往是為了引入該機(jī)構(gòu)的特定能力，如管理、渠道，等等。定向增發(fā)的對(duì)象可以是老股東，也可以是新的投資者?？傊?，定向增發(fā)完成之后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往會(huì)發(fā)生較大變化，甚至發(fā)生控股權(quán)變更的情況。定向增發(fā)是發(fā)行方和認(rèn)購(gòu)方協(xié)商的結(jié)果，認(rèn)購(gòu)人一般只限于少數(shù)有資金的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。定向增發(fā)優(yōu)勢(shì)多多為何諸多公司，不約而同都選擇了定向增發(fā)? “定向增發(fā)是見(jiàn)效最快的融資方式?！毕嚓P(guān)人士表示?！靶矢?、見(jiàn)效快，對(duì)股市壓力也小?！蹦匙C券事務(wù)代表認(rèn)為。一位資深投行人士分析說(shuō)，除了發(fā)行速度較快之外，定向增發(fā)往往也比公開(kāi)增發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要小。他解釋說(shuō)，公開(kāi)增發(fā)定價(jià)需要參考市價(jià)，價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前一個(gè)交易日的均價(jià);而采用定向增發(fā)方式，可以把基準(zhǔn)日設(shè)定為董事會(huì)決議公告日，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，有機(jī)會(huì)以更低價(jià)格完成認(rèn)購(gòu)，所以發(fā)行得到支持的概率也會(huì)大一些。此外，采用定向增發(fā)方式，“券商承銷(xiāo)的傭金大概是傳統(tǒng)方式的一半左右?！蹦成鲜泄救耸客嘎墩f(shuō)?！翱梢怨?jié)省不少費(fèi)用。” 不但如此，“定向增發(fā)對(duì)于實(shí)現(xiàn)整體上市，提高控股股東持股比例，引入戰(zhàn)略投資者都有幫助。此外，和機(jī)構(gòu)投資溝通也是比較便捷的?！鄙鲜鐾缎腥耸垦a(bǔ)充說(shuō)，未來(lái)這種融資方式可能會(huì)占到很大比例，對(duì)于優(yōu)質(zhì)公司而言，可能更傾向于用定向增發(fā)的方式。此外，對(duì)于一些過(guò)往盈利記錄未能滿(mǎn)足公開(kāi)融資條件，但又面臨重大發(fā)展機(jī)遇的公司而言，定向增發(fā)也會(huì)是一個(gè)關(guān)鍵性的融資渠道。一家券商的相關(guān)報(bào)告還提到，定向增發(fā)對(duì)于通過(guò)市場(chǎng)估值放大母公司資產(chǎn)價(jià)值、避免關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及作為一種并購(gòu)手段減輕并購(gòu)后的現(xiàn)金流等方面都有積極作用。

增發(fā)有兩種方式:公開(kāi)增發(fā)和非公開(kāi)增發(fā)（即定向增發(fā)）。其中，定向增發(fā)是面向控股股東、戰(zhàn)略投資者等特定對(duì)象增發(fā)新股，是一種非公開(kāi)發(fā)行；而公開(kāi)增發(fā)是面向廣大公眾投資者發(fā)行股份，顧名思義是一種公開(kāi)發(fā)行。對(duì)于流通股股東而言，定向增發(fā)可以提高每股凈資產(chǎn)，具有利好效應(yīng)，容易獲得市場(chǎng)的認(rèn)同。定向增發(fā)有利于引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，為公司的長(zhǎng)期發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)定向增發(fā)降低了上市公司的每股盈利。因此，定向增發(fā)對(duì)相關(guān)公司的中小投資者來(lái)說(shuō)，是一把雙刃劍，好者可能漲停；不好者，可能跌停。判斷好與不好的判斷標(biāo)準(zhǔn)是增發(fā)實(shí)施后能否真正增加上市公司每股的盈利能力，以及增發(fā)過(guò)程中是否侵害了中小股東利益。如果大股東注入的是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其折股后的每股盈利能力明顯優(yōu)于公司的現(xiàn)有資產(chǎn)，增發(fā)能夠帶來(lái)公司每股價(jià)值大幅增值。反之，若通過(guò)定向增發(fā)，上市公司注入或置換進(jìn)入了劣質(zhì)資產(chǎn)，其成為個(gè)別大股東掏空上市公司或向關(guān)聯(lián)方輸送利益的主要形式，則為重大利空。如果在定向增發(fā)過(guò)程中，有股價(jià)操縱行為，則會(huì)形成短期“利好”或“利空”。比如相關(guān)公司很可能通過(guò)打壓股價(jià)的方式，以便大幅度降低增發(fā)對(duì)象的持股成本，達(dá)到以低價(jià)格向關(guān)聯(lián)股東定向發(fā)行股份的目的，由此構(gòu)成利空。反之，如果擬定向增發(fā)公司的股價(jià)跌破增發(fā)底價(jià)，則可能出現(xiàn)大股東存在拉升股價(jià)的操縱，使定向增發(fā)成為短線(xiàn)利好。如果上市公司為一些情景看好的項(xiàng)目定向增發(fā)，就能受到投資者的歡迎，這勢(shì)必會(huì)帶來(lái)股價(jià)的上漲。反之，如果項(xiàng)目前景不明朗或項(xiàng)目時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，則會(huì)受到投資者質(zhì)疑，股價(jià)有可能下跌。

什么是定向增發(fā)

3，什么是定增基金

定向增發(fā)投資基金（簡(jiǎn)稱(chēng)定增基金）是指參與上市公司定向增發(fā)為主的基金，即主要投資于上市公司非公開(kāi)發(fā)行的股票的投資基金。　　定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份的行為，規(guī)定要求發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)10人，發(fā)行價(jià)不得低于公告前20個(gè)交易市價(jià)的90%，發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)(認(rèn)購(gòu)后變成控股股東或擁有實(shí)際控制權(quán)的36個(gè)月內(nèi))不得轉(zhuǎn)讓?！　《ㄏ蛟霭l(fā)套保基本思路：　　1. 股票套保適合性分析　　目前國(guó)內(nèi)期指品種只有滬深300指數(shù)期貨，套保對(duì)沖的是滬深300指數(shù)的下跌風(fēng)險(xiǎn)，由于股指走勢(shì)與定向增發(fā)個(gè)股存在誤差，誤差將會(huì)影響套保的效果，因此有必要在套保前分析標(biāo)的是否適合運(yùn)用期指套保，即跟蹤測(cè)算個(gè)股相對(duì)于滬深300指數(shù)的貝塔值，貝塔值要表現(xiàn)以下兩點(diǎn)適合性：　　穩(wěn)定的貝塔值：個(gè)股的貝塔值是經(jīng)常變動(dòng)的，如果其變動(dòng)范圍較小，波動(dòng)不頻繁，　　則說(shuō)明該貝塔值穩(wěn)定。如果貝塔值不穩(wěn)定，則意味著套保期間要頻繁調(diào)整套保頭寸，這樣套保的成本大大增加，套保效果也打折扣?！　∝愃到咏?：個(gè)股貝塔值接近1，表明與股指的聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，意味著套保效果較好；反之，低關(guān)聯(lián)度有可能導(dǎo)致套保效果較差?！　?. 套保需注意期現(xiàn)基差變化　　基差是指某一特定地點(diǎn)、某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同一種商品的某一特定期貨合約之間的價(jià)差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。在股指期貨交易中因基差波動(dòng)的不確定性而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)被稱(chēng)為基差風(fēng)險(xiǎn)，基差風(fēng)險(xiǎn)是影響套期保值效率的主要因素之一。投資者在進(jìn)行股指期貨套期保值前，需要了解股指期貨基差變化趨勢(shì)，選擇適宜的套期保值品種和建倉(cāng)時(shí)機(jī)，從而盡量降低基差風(fēng)險(xiǎn)對(duì)套期保值交易的影響。在實(shí)施賣(mài)出套期保值時(shí)，盡可能在基差較大時(shí)套保，可獲取額外的阿爾法收益?！　?. 套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理　　倉(cāng)位控制：過(guò)去1年中，滬深300指數(shù)最大的漲跌幅最大絕對(duì)值為5.6%，按照5　　倍的杠桿計(jì)算，就是28%的期指波幅，由此建議扣除頭寸保證金之外，至少保留30%比例的可用資金，以防范期指劇烈波動(dòng)引發(fā)的強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)。即股指期貨的套保頭寸占帳戶(hù)總權(quán)益的比例不超過(guò)70%?！　≠~戶(hù)管理：當(dāng)套保期貨賬戶(hù)出現(xiàn)一定比例盈利，使持倉(cāng)占總資金比例低于70%，　　可轉(zhuǎn)出相應(yīng)比例資金，使持倉(cāng)占總資金比例恢復(fù)至70%。轉(zhuǎn)出資金可投資低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以提高資金使用率。反之，當(dāng)持倉(cāng)比例高于70%，要及時(shí)補(bǔ)充資金，防止因資金不足導(dǎo)致套保頭寸被強(qiáng)平?！　≈箵p策略：當(dāng)現(xiàn)貨指數(shù)下跌趨勢(shì)結(jié)束，轉(zhuǎn)向震蕩趨勢(shì)，且期貨價(jià)格反彈超過(guò)建倉(cāng)價(jià)　　格5%時(shí)，套?？商崆敖K止?！　》峙▊}(cāng)比例：建倉(cāng)不是一次性完成，可在一段時(shí)間內(nèi)逐步建倉(cāng)。

在a股市場(chǎng)啟動(dòng)定向增發(fā)方案的優(yōu)質(zhì)上市公司；產(chǎn)品投資門(mén)檻10萬(wàn)起，資金須鎖定兩年半。正常情況下，上市公司定向增發(fā)的發(fā)行價(jià)格，會(huì)較二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)有所折讓。根據(jù)交易規(guī)則，一家上市公司定向增發(fā)新股的對(duì)象不超過(guò)10個(gè)，且只有機(jī)構(gòu)投資者才能成為定向增發(fā)對(duì)象，增發(fā)新股須度過(guò)12個(gè)月的鎖定期之后才能上市流通。假設(shè)投資者在增發(fā)發(fā)行日根據(jù)增發(fā)價(jià)買(mǎi)入，并持有1年(假設(shè)項(xiàng)目鎖定期為1年)，以該階段的投資收益作為該項(xiàng)目的投資收益?？傮w來(lái)看，定增項(xiàng)目的收益明顯戰(zhàn)勝同期市場(chǎng)。在納入統(tǒng)計(jì)范圍的461只產(chǎn)品中，定增項(xiàng)目的平均收益為120.26%，指數(shù)的平均收益為26.02%，超額平均收益為94.24%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)戰(zhàn)勝了市場(chǎng).。定增基金”因風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，且過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)異而備受市場(chǎng)關(guān)注。但必須指出的是，隨著“定增基金”數(shù)量的激增，此類(lèi)產(chǎn)品能夠獲得的收益率也可能會(huì)被稀釋。

投資于定向增發(fā)的基金。定向增發(fā)使企業(yè)增發(fā)股票的一種形式，定向向10個(gè)自然人或者法人發(fā)行股票。持有人持有該股票1年內(nèi)不得在2級(jí)市場(chǎng)上交易。1年期滿(mǎn)后可以上市交易。一般通過(guò)定向增發(fā)途徑買(mǎi)到的股票會(huì)較當(dāng)時(shí)市價(jià)便宜些。不知道看了這些你是否明白了呢

什么是定增基金

4，股票定增什么意思

定向增發(fā)是增發(fā)的一種，也叫非公開(kāi)發(fā)行，即向特定投資者發(fā)行股票。證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，定向增發(fā)對(duì)象不得超過(guò)10人，發(fā)行價(jià)不得低于市價(jià)的90%，發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)（大股東認(rèn)購(gòu)的為36個(gè)月）不得轉(zhuǎn)讓。

定向增發(fā)是增發(fā)的一種。向有限數(shù)目的資深機(jī)構(gòu)（或個(gè)人）投資者發(fā)行債券或股票等投資產(chǎn)品。有時(shí)也稱(chēng)“定向募集”或“私募”。發(fā)行價(jià)格由參與增發(fā)的投資者競(jìng)價(jià)決定。發(fā)行程序與公開(kāi)增發(fā)相比較為靈活。一般認(rèn)為，該融資方式較適合融資規(guī)模不大、信息不對(duì)稱(chēng)程度較高的企業(yè)。中國(guó)在新《證券法》正式實(shí)施和股改后，上市公司較多采用此種股權(quán)融資方式。中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定包括：發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)35人，發(fā)行價(jià)不得低于市價(jià)的80%，發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)（大股東認(rèn)購(gòu)的則為36個(gè)月）不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)假Y用途需符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、上市公司及其高管不得有違規(guī)行為等。溫馨提示：①以上解釋僅供參考，不作任何建議。相關(guān)產(chǎn)品由對(duì)應(yīng)平臺(tái)或公司發(fā)行與管理，我行不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理等責(zé)任；②入市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。您在做任何投資之前，應(yīng)確保自己完全明白該產(chǎn)品的投資性質(zhì)和所涉及的風(fēng)險(xiǎn)，詳細(xì)了解和謹(jǐn)慎評(píng)估產(chǎn)品后，再自身判斷是否參與交易。應(yīng)答時(shí)間：2020-12-02，最新業(yè)務(wù)變化請(qǐng)以平安銀行官網(wǎng)公布為準(zhǔn)。 [平安銀行我知道]想要知道更多？快來(lái)看“平安銀行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

“定增”是指“定向增發(fā)”，股票定增也就是向特定對(duì)象增發(fā)股票。增發(fā)，是指股份制公司上市后，在原有股份的基礎(chǔ)上再增加發(fā)行新的股份。定向增發(fā)，就是特定投資者增發(fā)。增發(fā)價(jià)格相對(duì)于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格較低，投資者覺(jué)得有利可圖就決定買(mǎi)入，因而定向增發(fā)得以順利進(jìn)行，使上市公司獲得了再融資。擴(kuò)展資料：定增股票購(gòu)買(mǎi)要點(diǎn)：1、定向增發(fā)股票，就是非公開(kāi)發(fā)行股票，是向指定的、特定的投資人發(fā)行。持有該股，不等于就能有資格買(mǎi)到定向增發(fā)的股票，若有資格參與定向增發(fā)股票，并且愿意購(gòu)買(mǎi)，就該全額認(rèn)購(gòu)，并備足所用資金繳款即可完成認(rèn)購(gòu)了，若不操作，表示放棄增發(fā)配額，放棄認(rèn)購(gòu)增發(fā)股。2、定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份的行為，規(guī)定要求發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)10人，發(fā)行價(jià)不得低于公告前20個(gè)交易市價(jià)的90%，發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)(認(rèn)購(gòu)后變成控股股東或擁有實(shí)際控制權(quán)的36個(gè)月內(nèi))不得轉(zhuǎn)讓。3、中國(guó)股市一直以增量發(fā)行的方式為主，境外市場(chǎng)一般推行“存量發(fā)行”。前者是已發(fā)行股票的公司經(jīng)一定時(shí)期后為擴(kuò)充股本而發(fā)新股；后者指股份公司不增發(fā)新股，僅將原有的老股東的股份再賣(mài)給市場(chǎng)投資人。4、增量發(fā)行又分有償無(wú)償兩種類(lèi)型，有償主要包括配股和向社會(huì)增發(fā)；無(wú)償即為送股。5、在一個(gè)成熟的證券市場(chǎng)中，上市公司總是在股票價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格相當(dāng)或被市場(chǎng)價(jià)格高估時(shí)，實(shí)施增發(fā)計(jì)劃；而在股票價(jià)值被市場(chǎng)價(jià)格低估時(shí)實(shí)施回購(gòu)計(jì)劃。這才是遵循價(jià)值規(guī)律、符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)邏輯的合理增發(fā)行為。因?yàn)樵谑袌?chǎng)價(jià)格低于股票價(jià)值時(shí)實(shí)施增發(fā)，對(duì)公司原有股東無(wú)異于是一次盤(pán)剝，當(dāng)然對(duì)二級(jí)市場(chǎng)中小投資者的利益和投資信心都是一種傷害。

你好，定增，簡(jiǎn)單的說(shuō)就是上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票，不超過(guò)十個(gè)投資者參與，個(gè)人投資直接參與的非常少，一般是通過(guò)機(jī)構(gòu)的募集去參與投資，投資門(mén)檻非常高。定增的一大特點(diǎn)是打折買(mǎi)股票，也就是發(fā)行折價(jià) 。現(xiàn)在一般的折價(jià)空間有 10% 到 30%，但是折價(jià)空間有進(jìn)一步收窄的趨勢(shì)，窗口指導(dǎo)和一系列的政策都在把定向增發(fā)價(jià)格往市場(chǎng)價(jià)方向引導(dǎo)，這也是定增市場(chǎng)正在面臨的市場(chǎng)環(huán)境變化。定增的另一個(gè)特點(diǎn)是鎖定期，有一年或者三年兩種，到期才能退出，但是去年以來(lái)定增市場(chǎng)上出現(xiàn)了定增公募基金，這就給定增投資增添了流動(dòng)性，這也是未來(lái)市場(chǎng)上比較熱門(mén)的創(chuàng)新產(chǎn)品。股票定增對(duì)股價(jià)的影響：1，定向增發(fā)確定后，據(jù)我們研究增發(fā)價(jià)對(duì)股價(jià)有一定支撐作用，可以減少股價(jià)的下跌空間。2，為了增發(fā)成功，上市公司也有動(dòng)力做好當(dāng)期業(yè)績(jī)，可能成為股價(jià)上漲推動(dòng)力。3，定向增發(fā)后，若募集的資金被用來(lái)投資于收益較好的項(xiàng)目，將可能給公司帶來(lái)可觀利潤(rùn);若定向增發(fā)收購(gòu)的資產(chǎn)為大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或提升公司治理水平，減少關(guān)聯(lián)交易，并提高公司的盈利能力。但如何有效掘金定向增發(fā)，這里面大有技巧。通過(guò)研究，現(xiàn)將尋寶宜關(guān)注的四條途徑做一個(gè)分析。風(fēng)險(xiǎn)揭示：本信息不構(gòu)成任何投資建議，投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)該等信息作出決策，如自行操作，請(qǐng)注意倉(cāng)位控制和風(fēng)險(xiǎn)控制。

意思是定增價(jià)格特別低或者是現(xiàn)在股價(jià)特別低展開(kāi)的定增定增指特定指向某人某機(jī)構(gòu)發(fā)行股份不對(duì)外銷(xiāo)售

“定增”是指“定向增發(fā)”。增發(fā)，是指股份制公司上市后，在原有股份的基礎(chǔ)上再增加發(fā)行新的股份，定向增發(fā)向，就是特定投資者增發(fā)。增發(fā)價(jià)格相對(duì)于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格較低，投資者覺(jué)得有利可圖就決定買(mǎi)入，因而定向增發(fā)得以順利進(jìn)行，使上市公司獲得了再融資。

5，什么是定向增發(fā)及定增流程

就是定向增發(fā)，未必就一次比一次多。

一、什么是定向增發(fā)?已經(jīng)上市的公司，如果為了融資而發(fā)行新股，被稱(chēng)為再融資。定向增發(fā)是被廣泛采用的一種再融資手段，意為：上市公司向符合條件的特定投資者，非公開(kāi)發(fā)行新股，募得資金通常被上市公司用來(lái)補(bǔ)充資金、并購(gòu)重組、引入戰(zhàn)略投資者等。參與定增的玩家主要是大的機(jī)構(gòu)投資者——10名以?xún)?nèi)的投資人提供幾億到幾十億的資金，購(gòu)買(mǎi)上市公司定向增發(fā)的新股。上市公司定增新股票有如下幾個(gè)特征：1、投資人不超過(guò)10名;2、定向增發(fā)股票的價(jià)格相比二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格一般有6-8折的折讓;3、投資者通過(guò)定增持有的新股12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)毓晒蓶|及其關(guān)聯(lián)方認(rèn)購(gòu)的，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。二、上市公司為什么要定向增發(fā)新股?定增已成為上市公司再融資的主要手段，經(jīng)益財(cái)網(wǎng)投研中心的統(tǒng)計(jì)，其總體融資額不斷擴(kuò)大，已超過(guò)IPO成為A股市場(chǎng)第一大融資來(lái)源。同時(shí)作為再融資手段的一種，相比配股不僅不會(huì)造成股價(jià)大跌，而且還會(huì)明顯刺激股價(jià)上升。而且，上市公司定向增發(fā)新股不需要經(jīng)過(guò)繁瑣的審批程序，對(duì)公司沒(méi)有盈利要求，也不用漫長(zhǎng)地等待。并且采用定向增發(fā)方式，承銷(xiāo)傭金大概是傳統(tǒng)方式的一半左右。對(duì)于一些面臨重大發(fā)展機(jī)遇的公司而言，定增是一個(gè)關(guān)鍵的融資渠道。三、投資人怎...一、什么是定向增發(fā)?已經(jīng)上市的公司，如果為了融資而發(fā)行新股，被稱(chēng)為再融資。定向增發(fā)是被廣泛采用的一種再融資手段，意為：上市公司向符合條件的特定投資者，非公開(kāi)發(fā)行新股，募得資金通常被上市公司用來(lái)補(bǔ)充資金、并購(gòu)重組、引入戰(zhàn)略投資者等。參與定增的玩家主要是大的機(jī)構(gòu)投資者——10名以?xún)?nèi)的投資人提供幾億到幾十億的資金，購(gòu)買(mǎi)上市公司定向增發(fā)的新股。上市公司定增新股票有如下幾個(gè)特征：1、投資人不超過(guò)10名;2、定向增發(fā)股票的價(jià)格相比二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格一般有6-8折的折讓;3、投資者通過(guò)定增持有的新股12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)毓晒蓶|及其關(guān)聯(lián)方認(rèn)購(gòu)的，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。二、上市公司為什么要定向增發(fā)新股?定增已成為上市公司再融資的主要手段，經(jīng)益財(cái)網(wǎng)投研中心的統(tǒng)計(jì)，其總體融資額不斷擴(kuò)大，已超過(guò)IPO成為A股市場(chǎng)第一大融資來(lái)源。同時(shí)作為再融資手段的一種，相比配股不僅不會(huì)造成股價(jià)大跌，而且還會(huì)明顯刺激股價(jià)上升。而且，上市公司定向增發(fā)新股不需要經(jīng)過(guò)繁瑣的審批程序，對(duì)公司沒(méi)有盈利要求，也不用漫長(zhǎng)地等待。并且采用定向增發(fā)方式，承銷(xiāo)傭金大概是傳統(tǒng)方式的一半左右。對(duì)于一些面臨重大發(fā)展機(jī)遇的公司而言，定增是一個(gè)關(guān)鍵的融資渠道。三、投資人怎么看定向增發(fā)?定向增發(fā)在經(jīng)投資人競(jìng)價(jià)的定價(jià)機(jī)制中，投資人對(duì)最終定價(jià)有一定的影響力。而折價(jià)定價(jià)使得投資人能獲得比其他投資者成本更低、安全邊際更高、投資風(fēng)險(xiǎn)更低的綜合優(yōu)勢(shì)，達(dá)到比二級(jí)市場(chǎng)的股票投資者賺得更多、虧得更少的投資效果。對(duì)參與定增的投資人來(lái)說(shuō)，可以憑借這種簡(jiǎn)單和低成本的方式進(jìn)入高成長(zhǎng)公司或行業(yè)，輕易獲得公司和行業(yè)高速發(fā)展帶來(lái)的利潤(rùn)。而且上市公司一般會(huì)與參與定增的投資人簽署保底或回購(gòu)協(xié)議，來(lái)保障投資人的收益。四、定向增發(fā)股票是利好還是利空，對(duì)股價(jià)的影響怎樣?可以說(shuō)，能夠得到證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)進(jìn)行定向增發(fā)的上市公司一般都是基本面相對(duì)較好的公司，定增的股票本身質(zhì)地較優(yōu)，一般在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，在同行業(yè)股票中有較好的超額收益能力，具備長(zhǎng)線(xiàn)投資特點(diǎn)。上市公司定向增發(fā)，往往意味著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入、各方面資源的整合、強(qiáng)力的資金支持等長(zhǎng)期利好。通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、實(shí)施并購(gòu)或者整體上市，定向增發(fā)極有可能給上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)立竿見(jiàn)影的效果。比如鞍鋼向鞍鋼集團(tuán)定向增發(fā)，然后再用募集資金反向收購(gòu)集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)鋼鐵資產(chǎn)，由此不僅解決了長(zhǎng)期存在的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，而且還迅速提升了鞍鋼的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，增厚了每股收益，推動(dòng)股價(jià)快速上漲。更為重要的是，定向增發(fā)的股權(quán)一般鎖定期只有一年，投資周期短且收益豐厚。目前投資人對(duì)公司擬定向增發(fā)的股份的需求相當(dāng)旺盛。五、定增的折價(jià)率到底有多少?投資定增的一大優(yōu)勢(shì)，就是能夠折價(jià)買(mǎi)入已上市企業(yè)的股份。折價(jià)包括兩部分：首先，定增的價(jià)格通常以董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日均價(jià)的9折為底價(jià)。其次，定增方案公布后，股價(jià)往往上漲。因此待定向增發(fā)實(shí)施完畢時(shí)，股票在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)高于定增的價(jià)格。這之間形成的差價(jià)稱(chēng)為折價(jià)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)的歷年定增結(jié)果分析，大部分年份的平均折價(jià)率在16%以上，其中2009年、2010年和2014年以來(lái)的平均折價(jià)率超過(guò)20%。20%的折價(jià)率意味著產(chǎn)品剛成立就有25%左右的浮盈在手，非常誘人。當(dāng)然，投資定增產(chǎn)品也是有風(fēng)險(xiǎn)的。2011-2012年，受熊市影響，很多定增項(xiàng)目?jī)r(jià)格確定后，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)一路下跌，以致定增的折價(jià)逐漸被磨平甚至破發(fā)。2012年是特殊的一年，平均定增折價(jià)率為-0.22%。從2009年以來(lái)的定增項(xiàng)目的折價(jià)率分布情況來(lái)看，42%的定增項(xiàng)目折價(jià)率在10%-30%區(qū)間，24.5%的定增項(xiàng)目折價(jià)率在30%以上。15.86%的定增項(xiàng)目折價(jià)率在0-10%區(qū)間，17.4%的定增項(xiàng)目折價(jià)率小于0?？梢钥闯觯蟛糠侄ㄔ鲰?xiàng)目具有較高的折價(jià)率，能夠提供較厚的安全墊，但是投資定增也是有風(fēng)險(xiǎn)的，在投資的時(shí)候要選擇真正有價(jià)值的標(biāo)的。六、定向增發(fā)鎖定期結(jié)束后，平均收益是多少?定增項(xiàng)目通常有1年時(shí)間的鎖定期。以增發(fā)公告日來(lái)劃分定增所處年份，以定增股份上市日的股價(jià)來(lái)計(jì)算項(xiàng)目的退出收益率，根據(jù)益財(cái)網(wǎng)投研中心的數(shù)據(jù)，2009-2013年的定增平均退出收益率分別為78.90%、45.67%、4.98%、29.48%和39.13%。數(shù)據(jù)表明，2009年以來(lái)每年的定增平均退出收益率均為正值。2009年定增平均收益率最高，達(dá)到78.9%除了2011年，其余年份的定增平均退出收益率均在29%以上，顯示出定增項(xiàng)目較高的盈利能力。2011年定增平均退出收益率僅為4.98%，這主要是受到2011-12年的熊市影響。2012年12月上證綜指最低跌至1949點(diǎn)，與2011年4月的高點(diǎn)相比跌幅高達(dá)36%。2011年全年上證綜指跌幅為21.7%，在股票普遍大幅下跌的背景下，定增平均退出收益率仍然為正，表現(xiàn)出較好的相對(duì)收益。七、只有百萬(wàn)資金，如何參與定增?定增市場(chǎng)是典型的機(jī)構(gòu)投資市場(chǎng)，單筆投資金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出個(gè)人投資者的資金能力。所以參與定向增發(fā)的玩家大多是股票市場(chǎng)上的主流投資機(jī)構(gòu)。包括公募基金、私募基金、保險(xiǎn)公司、資管公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、社?；鸬?。普通投資人可以通過(guò)陽(yáng)光私募、信托、資管和公募專(zhuān)戶(hù)等發(fā)行的定增產(chǎn)品參與定向增發(fā)。這些產(chǎn)品可將參與門(mén)檻降到一百萬(wàn)。不過(guò)，對(duì)于門(mén)檻更低的定增策略產(chǎn)品，投資人需要格外謹(jǐn)慎。另外，定增產(chǎn)品一般都有15-18個(gè)月的資金封閉期，期間不能贖回資金，所以選購(gòu)前需要考慮清楚。定增投資是介于PE投資、IPO投資、二級(jí)市場(chǎng)投資之間的一種投資方向，也可以定義為一級(jí)半市場(chǎng)投資產(chǎn)品，兼具一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)特點(diǎn)。與一級(jí)市場(chǎng)投資產(chǎn)品相比，具有更好的流動(dòng)性，與二級(jí)市場(chǎng)投資產(chǎn)品相比，具有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。在中國(guó)資本市場(chǎng)現(xiàn)行體制不發(fā)生大的改變之前，定增投資是非常適合于資金規(guī)模較大、風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、收益預(yù)期較高的穩(wěn)健型投資者，排除短期市場(chǎng)擾動(dòng)因素、專(zhuān)注進(jìn)行中長(zhǎng)期價(jià)值投資的權(quán)益類(lèi)工具。八、哪些因素會(huì)影響定增產(chǎn)品的收益?除了折價(jià)率，定向增發(fā)投資收益率受大盤(pán)同期漲跌幅的影響更大，權(quán)重達(dá)到70%。如果要對(duì)某一具體的定增投資的成敗影響因素按重要性排序，股票市場(chǎng)大盤(pán)的點(diǎn)位及后續(xù)運(yùn)行趨勢(shì)可排第一，其次是擬投資目標(biāo)公司所處行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，再次則是擬投資目標(biāo)公司自身的基本面狀況及其股票的特質(zhì)?？梢哉f(shuō)，機(jī)構(gòu)投資者實(shí)施定向增發(fā)項(xiàng)目投資時(shí)大盤(pán)的點(diǎn)位、估值水平、后續(xù)走勢(shì)決定了大部分定向增發(fā)投資項(xiàng)目的盈虧及盈虧水平。在股票市場(chǎng)整體估值水平橫向、縱向比較都相對(duì)合理或低估時(shí)，投資獲益的概率很大。如果股票市場(chǎng)整體在高位下行機(jī)率較大，則應(yīng)停止投資。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者還應(yīng)注意在擬投資目標(biāo)公司所處行業(yè)及公司自身的估值均處于合理水平或低估時(shí)進(jìn)行投資，而不是相反。九、什么時(shí)候投資定增產(chǎn)品最好?從獲得絕對(duì)收益的投資需求出發(fā)，在股市底部區(qū)域折價(jià)買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)上市公司的股票，之后股市進(jìn)入牛市周期，投資者長(zhǎng)期持有股票至解禁后變現(xiàn)賣(mài)出，定增投資獲利的概率及獲利的幅度最好。從獲得超額收益的投資需求出發(fā)，在股市盤(pán)整周期投資定增項(xiàng)目，獲取超額收益的機(jī)率最大。在股市已經(jīng)明顯進(jìn)入牛市周期時(shí)投資定向增發(fā)策略產(chǎn)品，投資跑輸大盤(pán)的概率反而更高。你問(wèn)會(huì)不會(huì)虧?只要選股注意攻守搭配，20-50%的收益是行業(yè)標(biāo)配。目前，股票定增價(jià)格一般較市價(jià)有7.5-8.5折的折扣，折價(jià)率為定向增發(fā)投資提供了一定的安全邊際，也是定向增發(fā)能夠獲得超額收益的重要來(lái) 源，通過(guò)限售換取折價(jià)的規(guī)則仍然存在。自2007年10月份的6124點(diǎn)以來(lái)，上證指數(shù)已經(jīng)在2000點(diǎn)附近徘徊了7年之久，大部分上市公司都經(jīng)歷了一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期，部分劣質(zhì)股票價(jià)格也被市場(chǎng)所反應(yīng)，由于鎖定期的存在，定增與二級(jí)市場(chǎng)具有蹺蹺板效應(yīng)，因此，目前拿部分處于價(jià)格低位的定增項(xiàng)目相對(duì)安全。十、選擇定增產(chǎn)品應(yīng)該注意什么?應(yīng)該關(guān)注定增產(chǎn)品是否有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖安排。定增投資是一種單邊做多的投資品種，應(yīng)利用股指期貨、衍生品等組合投資工具、投資策略、投資方法達(dá)到發(fā)揮定向增發(fā)投資的優(yōu)點(diǎn)、防范其缺點(diǎn)的目的。這樣一來(lái)，定向增發(fā)投資就可成為適用于股票市場(chǎng)上升、盤(pán)整、下跌全行情走勢(shì)的業(yè)務(wù)與盈利模式。定向增發(fā)投資是一次性買(mǎi)賣(mài)，要想獲得好的投資收益，買(mǎi)得好很重要，而賣(mài)得好也同樣決定最終的投資業(yè)績(jī)?；鸸芾砣说耐顿Y策略和歷史業(yè)績(jī)是很重要的考察方面。要考慮定向增發(fā)資金用途。當(dāng)所募集資金被用于非主營(yíng)業(yè)務(wù)或進(jìn)行研發(fā)時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)往往偏高，可能為投資者帶來(lái)?yè)p失。盡管定向增發(fā)產(chǎn)品有較高的收益，但是其中也暗藏風(fēng)險(xiǎn)，由于定增產(chǎn)品合同條款較為寬泛，產(chǎn)品管理人具有很大自主權(quán)，如果上市公司選擇上出現(xiàn)問(wèn)題，投資者就會(huì)蒙受巨額損失。所以，回款之前，不妨要求產(chǎn)品發(fā)行方將你參與定增的股票或股票池發(fā)過(guò)來(lái)看一下。