由于今年以來，美國國債的海外主要債權(quán)國都在拋售美債，尤其是俄羅斯在今年上半年繼續(xù)大規(guī)模減持手頭持有的美國國債，目前持有份額已經(jīng)由年初的961億美元降至149億美元。大約12萬億美元的美債由本地投資者持有，而其他約47%的國債是被海外當(dāng)局持有。

1、美國是世界上國債最多的國家嗎？

是的。根據(jù)IMF最新公布的報告，截止2018年底，美國國債21萬億美元，并且遠(yuǎn)高于第二名，日本第二，中國第三，下圖是截止2018年底國債總額前十的國家根據(jù)2019年11月12日的最新數(shù)據(jù)，美國政府債務(wù)總額已經(jīng)增長到23萬億美元，其他各國的債務(wù)也都有不同程度的增長。要說明的是，真正的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)不僅僅應(yīng)該看總額，而是要將政府債務(wù)與其經(jīng)濟(jì)規(guī)模相比，

2、美國欠一些國家很多錢，為什么那些國家沒將美國的國債拋售出去呢？

首先，我們需要把美國欠錢這件事兒好好說一下，因?yàn)槊绹@種欠錢方式跟我們平時找朋友借錢最后欠了錢完全是兩碼事兒。美國欠的錢并不是美國總統(tǒng)低著頭找人借的，而是其他國家心甘情愿主動借給他的，奇怪嗎？美國聯(lián)邦政府在錢不夠花的時候就會發(fā)行國債，而美國政府的國債在全球是最有信譽(yù)保障、收益率最穩(wěn)定的。當(dāng)這種國家被投入到金融市場的時候，全球國家都會主動購買，

當(dāng)有人購買這種國債的話，美國聯(lián)邦政府就有了收入。美國和其它國家之間雖然是一種借債關(guān)系，但是這種關(guān)系是非常任性的，你不能跑到美國財政部的大門口堵著他們還債，美國財政部官員會告訴你，把你手頭的國債到市場上賣掉就行了，還什么還！懂不懂規(guī)矩。如果弄清楚了美國欠全世界錢的真相，那么你還認(rèn)為全世界國家有必要去拋售美國的國債嗎？很多國家購買美國的國債是因?yàn)樵趪H貿(mào)易當(dāng)中，他手里積攢了大量的美元，但是這些美元國內(nèi)無法流通，一時又用不掉，放著只能貶值，所以購買了美國政府公債來保值投資，

3、美國發(fā)行了那么多國債，不怕債務(wù)利息吞噬其經(jīng)濟(jì)利潤嗎？

債務(wù)拖垮美國？別天真了！美國就是靠著巨額債務(wù)強(qiáng)大起來的！也靠著巨額債務(wù)稱霸世界的！自布雷頓森林體系將美元推上了國際貨幣體系核心貨幣寶座上以來，盡管國際貨幣秩序經(jīng)歷了布雷頓森林體系瓦解和后布雷頓森林體系的構(gòu)建，但如今美元依舊是世界主導(dǎo)貨幣，而且是唯一的主導(dǎo)貨幣的現(xiàn)實(shí)沒有變。由于美元同時具有“結(jié)算職能”、“風(fēng)險對沖職能”和“財富職能”，因而，擁有美元就相當(dāng)于擁有財富，這也就是為什么世界上絕大多數(shù)國家最主要的外匯儲備都是美元的重要原因，

但你有了美元，萬一美元貶值咋辦？從國家層面上講，最簡單也是最容易操作的辦法就是購買美國國債來對沖美元的貶值風(fēng)險。這也就是為什么世界上那么多國家都持有美債的原因，但美國舉了債，它不怕還不起嗎？它可以不怕！只要美元不丟失國際主導(dǎo)貨幣的地位，美國就不用害怕債務(wù)償還問題，因?yàn)槊涝陌l(fā)行權(quán)，說到底是美國控制的，它在極端情況下可以通過發(fā)行美元來緩解債務(wù)壓力；而在非極端情況下，各國持有美債對沖美元貶值風(fēng)險的需求是連續(xù)的，而非短期，因?yàn)橹灰涝菄H主導(dǎo)貨幣，各國就會持續(xù)持有美元，持續(xù)持有美元，對沖美元風(fēng)險的需求自然也就持續(xù)了。

這種情況下，美國可以同“倒債”的辦法使其債務(wù)不斷周轉(zhuǎn)，從而使得實(shí)際債務(wù)壓力并不像數(shù)字所反映的那樣大，然而，有一種情況將使得美國“毀于”巨額債務(wù)，那就是美元失去主導(dǎo)貨幣地位。美國如何保證美元的主導(dǎo)地位，是它保證自己不被債務(wù)摧毀的必要條件，而美國是通過什么保證美元地位的呢？軍事！擁有強(qiáng)大軍事實(shí)力是美國保住美元地位的最主要手段。

實(shí)際上，美國的巨額債務(wù)相當(dāng)大一部分都用于它的軍事建設(shè)上了，2019年，美國新增債務(wù)1.2萬億美元，而2019年美國的軍費(fèi)開支是7160億美元，兩者之比為59.7%，雖然這樣的數(shù)據(jù)對比不能簡單說明美國的7160億美元軍費(fèi)全都來自舉債，但換一個角度看，如果沒有1.2萬億來支撐美國自身的運(yùn)轉(zhuǎn)，美國能拿出這么多錢用在軍費(fèi)上嗎？（2019年美國軍費(fèi)這個數(shù)字是中國軍費(fèi)開支的4倍多?。┛偨Y(jié)一下這個過程：美元是主導(dǎo)貨幣，世界各國都要擁有美元，進(jìn)而購買美債，美國用“借來的錢”發(fā)展軍事，軍事強(qiáng)大了，保證了美元的主導(dǎo)地位，進(jìn)而繼續(xù)擁有發(fā)美元、發(fā)美債的特權(quán)。