什么是銀行掉期交易，什么是掉期交易掉期交易的有什么特點(diǎn)

來源：整理時間：2023-04-23 01:23:07 編輯：金融知識手機(jī)版

1，什么是掉期交易掉期交易的有什么特點(diǎn)

(1)買與賣是有意識地同時進(jìn)行的　　(2)買與賣的貨幣種類相同，金額相等　　(3)買賣交割期限不相同　　掉期交易與前面講到的即期交易和遠(yuǎn)期交易有所不同。即期與遠(yuǎn)期交易是單一的，要么做即期交易，要么做遠(yuǎn)期交易，并不同時進(jìn)行，因此，通常也把它叫做單一的外匯買賣，主要用于銀行與客戶的外匯交易之中。掉期交易的操作涉及即期交易與遠(yuǎn)期交易或買賣的同時進(jìn)行，故稱之為復(fù)合的外匯買賣，主要用于銀行同業(yè)之間的外匯交易。一些大公司也經(jīng)常利用掉期交易進(jìn)行套利活動?！　〉羝诮灰椎哪康陌▋蓚€方面，一是軋平外匯頭寸，避免匯率變動引發(fā)的風(fēng)險;二是利用不同交割期限匯率的差異，通過賤買貴賣，牟取利潤。(以上是本文的全部內(nèi)容)

什么是掉期交易掉期交易的有什么特點(diǎn)

2，掉期的掉期交易

所謂掉期交易，是指在買入或賣出即期外匯的同時，賣出或買進(jìn)同一貨幣的遠(yuǎn)期外匯，以防止匯率風(fēng)險的一種外匯交易。這種金融衍生工具，是當(dāng)前用來規(guī)避由于所借外債的匯率發(fā)生變化而給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險的一種主要手段。掉期交易（Swap Transaction）是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。更為準(zhǔn)確地說，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價經(jīng)濟(jì)價值的現(xiàn)金流（Cash Flow〕的交易。較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易，一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨、期權(quán)交易一樣，是發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之一，成為國際金融機(jī)構(gòu)規(guī)避匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險的重要工具。

掉期率的計算　　1、掉期率的計算方法　　掉期率的計算有兩種不同的方式，一種是以利率差的觀念為計算基礎(chǔ)，另一種是以利率平價理論的觀念作為計算基礎(chǔ)。　?、乓岳什畹挠^念為基礎(chǔ)的計算公式為掉期率計算＝遠(yuǎn)期匯率-即期匯率即期匯率 × 360 遠(yuǎn)期合約天數(shù) 　?、埔岳势絻r理論為基礎(chǔ)的計算公式為　　掉期率＝遠(yuǎn)期匯率－即期匯率　　2、不規(guī)則天數(shù)的掉期率的計算　　不規(guī)則天數(shù)的掉期率常采用平均天數(shù)法來計算，其計算過程可以分為4個步驟：　　（1）找出最接近不規(guī)則天數(shù)的前后兩個規(guī)則天數(shù)的掉期率。　　（2）計算出前后兩個規(guī)則天數(shù)的掉期率的差額和這兩個交割日之間的天數(shù)，以掉期率差額除以天數(shù)，得到每一天的掉期率。　?。?）計算出不規(guī)則天數(shù)交割日與前一個規(guī)則天數(shù)交割日之間的天數(shù)，以這一天數(shù)乘以所求得的每一天的掉期率，得到一掉期率。　?。?）將這一掉期率與前一個規(guī)則天數(shù)的掉期率相加，得到不規(guī)則天數(shù)的掉期率。

掉期的掉期交易

3，什么是央行的掉期業(yè)務(wù)

隨著國家開發(fā)銀行與光大銀行50億元掉期交易的進(jìn)行，以及住房固定利率貸款政策的即將出臺，掉期交易這一在中國金融領(lǐng)域新的交易方式進(jìn)入了人們的視野。掉期交易（Swap Transaction）是指交　　易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。更為準(zhǔn)確地說，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來某一時期內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價經(jīng)濟(jì)價值的現(xiàn)金流的交易。由于掉期具有交易靈活、規(guī)避利率、匯率等風(fēng)險、鎖定成本等作用，在貨幣市場不斷下行的今天，這一交易形式擁有很大的發(fā)展空間?！　‖F(xiàn)階段，我國銀行的贏利模式中，中間業(yè)務(wù)范圍依然較小，贏利能力也相對比較弱，依舊偏重于傳統(tǒng)的存、貸利差作為銀行主要的贏利模式。存/貸的模式可以簡單地分解為銀行吸收社會中的資金，以存款的形式存入銀行，企業(yè)向銀行貸款，銀行對企業(yè)進(jìn)行審核后，將存款轉(zhuǎn)化為貸款，賺取存貸款之間的利差。這種模式的優(yōu)勢在于運(yùn)作時間長，流程與控制都非常成熟，手續(xù)簡單，中間過程少。雖然擁有各方面的優(yōu)勢，同時，弊端也是不可以忽略的，比如當(dāng)利率、匯率發(fā)生變化的情況下，銀行的成本就會發(fā)生變化，為銀行增加了風(fēng)險?！　〉羝诘囊虢鉀Q了利率、匯率風(fēng)險，成本的鎖定問題，而且可以擴(kuò)大收益。　　如某銀行要發(fā)放一個期限為5年的貸款給企業(yè)（或一組貸款的組合），那么銀行就要籌集與貸款相同資金。一種方式是調(diào)用期限匹配的定期存款，現(xiàn)在5年期限的定期存款利率為3.60％、貸款利率是5.85％，由于央行開放了貸款利率上限，且考慮到銀行惜貸、慎貸等因素，所以實(shí)際貸款利率要更高。由于各行存在差異，因此暫且以央行公布的貸款利率為準(zhǔn)。以這種方法簡單地算出存貸款的利差為2.25％。由于定期存款采用的是浮動利率，隨著法定存款利率上下浮動，因此其中蘊(yùn)涵著利率風(fēng)險，也就是說，當(dāng)利率上升的時候，存款利率也會上升，銀行的成本就會增加。另一種方法是用掉期來消除這一利率變動等因素的影響，將浮動利率轉(zhuǎn)化為固定利率，這樣來鎖定未來5年的成本?；咀龇ㄊ强梢栽诖_定貸款后，發(fā)放期限為5年的固定利率債券，做期限和貸款額度的匹配，鎖定利率，避免利率風(fēng)險，然后用發(fā)放債券所得的資金用于貸款。在貨幣市場資金面寬松的現(xiàn)在，債券的招標(biāo)利率不斷走低，極大地降低了銀行的融資成本。以招商銀行10月份發(fā)行的5年固定利率金融債券為例，招標(biāo)利率僅為2.56％。如果用于發(fā)放貸款，那么其中的利差為3.29％，要比存款的利差高1.04％?！　τ诠潭ɡ首》抠J款來說，基本原理也是這樣，把發(fā)放固定利率債券所籌集的款項(xiàng)用于發(fā)放固定利率貸款上，這樣既鎖定、降低了成本，又給老百姓提供了更多的貸款選擇，消除了因利率浮動帶來的風(fēng)險?！　〉羝谝部梢杂糜趦蓚€機(jī)構(gòu)之間，國家開發(fā)銀行與光大銀行的交易就是一個典型的例子，不過由于掉期交易的合同比較復(fù)雜，比較常用于資金實(shí)力雄厚、研發(fā)能力比較強(qiáng)的兩個機(jī)構(gòu)之間，用一對一的交易模式進(jìn)行?！　〉羝诮灰撞粌H可以規(guī)避利率風(fēng)險，而且還有規(guī)避匯率風(fēng)險，處理垃圾債券等方面,在中國貨幣市場不斷發(fā)展和完善的今天,在金融工具、品種多樣化的同時,銀行需要用多種操作方法來實(shí)現(xiàn)自己預(yù)期收益、降低風(fēng)險和改變自身現(xiàn)金流使之適應(yīng)自身資產(chǎn)匹配的目的，包括掉期在內(nèi)的各種金融工具將會得到廣泛的應(yīng)用與發(fā)展。

任務(wù)占坑

什么是央行的掉期業(yè)務(wù)

4，掉期的交易類型

時間套匯：是指套匯者利用不同交割期限所造成的匯率差異，在買入或賣出即期外匯的同時，賣出或買入遠(yuǎn)期外匯；或者在買入或賣出近期外匯的同時，賣出或買入遠(yuǎn)期外匯，通過時間差來盈利的套匯方式。時間套匯（timearbitrage）時間套匯實(shí)質(zhì)上就是掉期交易，不同的只是時間套匯側(cè)重于交易動機(jī)，而掉期交易側(cè)重于交易方法。時間套匯的目的在于獲取套匯收益，只有在不同交割期的匯率差異有利可圖時，才進(jìn)行套匯。而掉期交易往往是為了防范匯率風(fēng)險進(jìn)行保值，一般不過分計較不同交割期的匯率差異的大小。時間套匯往往在同一外匯市場內(nèi)進(jìn)行。

即期對遠(yuǎn)期的掉期交易即期對遠(yuǎn)期的掉期交易，指買進(jìn)或賣出某種即期外匯的同時，賣出或買進(jìn)同種貨幣的遠(yuǎn)期外匯。它是掉期交易里最常見的一種形式。這種交易形式按參加者不同又可分為兩種： ①純粹的掉期交易，指交易只涉及兩方，即所有外匯買賣都發(fā)生于銀行與另一家銀行或公司客戶之間。 ②分散的掉期交易，指交易涉及三個參加者，即銀行與一方進(jìn)行即期交易的同時與另一方進(jìn)行遠(yuǎn)期交易。但無論怎樣，銀行實(shí)際上仍然同時進(jìn)行即期和遠(yuǎn)期交易，符合掉期交易的特征。進(jìn)行這種交易的目的就在于避免風(fēng)險，并從匯率的變動中獲利。例如，美國一家銀行某日向客戶按us=dml．68的匯率，賣出336萬馬克，收入200萬美元。為防止將來馬克升值或美元貶值，該行就利用掉期交易，在賣出即期馬克的同時，又買進(jìn)3個月的遠(yuǎn)期馬克，其匯率為us=dml．58。這樣，雖然賣出了即期馬克，但又補(bǔ)進(jìn)了遠(yuǎn)期馬克，使該家銀行的馬克、美元頭寸結(jié)構(gòu)不變。雖然在這筆遠(yuǎn)期買賣中該行要損失若干馬克的貼水，但這筆損失可以從較高的美元利率和這筆現(xiàn)匯交易的買賣差價中得到補(bǔ)償。在掉期交易中，決定交易規(guī)模和性質(zhì)的因素是掉期率或兌換率(swap rate or swap point)。該率就是換匯率。掉期率本身并不是外匯交易所適用的匯率，而是即期匯率與遠(yuǎn)期匯率或遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的差額，即遠(yuǎn)期貼水或升水。掉期率與掉期交易的關(guān)系是：如果遠(yuǎn)期升(貼)水值過大，則不會發(fā)生掉期交易。因?yàn)檫@時交易的成本往往大于交易所能得到的益處。掉期率有買價掉期率與賣價掉期率之分。一天掉期交易一天掉期又可分為今日掉明日 (today/tomorrow)、明日掉后日(tomorrow/next)和即期掉次日(spot/next)。今日掉明日掉期的第一個到期日在今天，第二個掉期日在明天。明日掉后日掉期的第一個到期日在明天，第二個到期日在后天。即期掉次日掉期的第一個到期日在即期外匯買賣起息日(即后天)，第二個到期日是將來的某一天(如即期掉1個月遠(yuǎn)期，遠(yuǎn)期到期日是即期交割日之后的第30天)。遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易，指買進(jìn)并賣出兩筆同種貨幣不同交割期的遠(yuǎn)期外匯。該交易有兩種方式，一是買進(jìn)較短交割期的遠(yuǎn)期外匯(如30天)，賣出較長交割期的遠(yuǎn)期外匯(如90天)；二是買進(jìn)期限較長的遠(yuǎn)期外匯，而賣出期限較短的遠(yuǎn)期外匯。假如一個交易者在賣出100萬30天遠(yuǎn)期美元的同時，又買進(jìn)100萬 90天遠(yuǎn)期美元，這個交易方式即遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易。由于這一形式可以使銀行及時利用較為有利的匯率時機(jī)，并在匯率的變動中獲利，因此越來越受到重視與使用。例如，美國某銀行在3個月后應(yīng)向外支付100萬英鎊，同時在1個月后又將收到另一筆100萬英鎊的收入。如果市場上匯率有利，它就可進(jìn)行一筆遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易。設(shè)某天外匯市場匯率為：即期匯率：￡l=us.5960/1.5970 1個月遠(yuǎn)期匯率：￡1=us.5868/1.5880 3個月遠(yuǎn)期匯率：￡1=us.5729/1.5742 這時該銀行可作如下兩種掉期交易： (1)進(jìn)行兩次“即期對遠(yuǎn)期”的掉期交易。即將3個月后應(yīng)支付的英鎊，先在遠(yuǎn)期市場上買入(期限3個月，匯率為1．5742美元)，再在即期市場上將其賣出(匯率為1．5960美元)。這樣，每英鎊可得益0．0218美元。同時，將一個月后將要收到的英鎊，先在遠(yuǎn)期市場上賣出(期限1個月，匯率為1． 5868美元)，并在即期市場上買入(匯率為1．5970美元)。這樣，每英鎊須貼出0．0102美元。兩筆交易合計，每英鎊可獲得收益0．0116美元。 (2)直接進(jìn)行遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易。即買入3個月的遠(yuǎn)期英鎊(匯率為1．5742美元)，再賣出1個月期的遠(yuǎn)期英鎊(匯率為1．5868美元)，每英鎊可獲凈收益。

5，什么是掉期交易

更為準(zhǔn)確地說，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價經(jīng)濟(jì)價值的現(xiàn)金流（Cash Flow〕的交易。較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。貨幣掉期交易，是指兩種貨幣之間的交換交易，在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。利率掉期交易、是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易，一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨、期權(quán)交易一樣，是近年來發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之一，成為國際金融機(jī)構(gòu)規(guī)避匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險的重要工具。1981年，IBM公司和世界銀行進(jìn)行了一筆瑞士法郎和德國馬克與美元之間的貨幣掉期交易。當(dāng)時，世界銀行在歐洲美元市場上能夠以較為有利的條件籌集到美元資金，但是實(shí)際需要的卻是瑞士法郎和德國馬克。此時持有瑞士法郎和德國馬克資金的IBM公司，正好希望將這兩種貨幣形式的資金換成美元資金，以回避利率風(fēng)險。在所羅門兄弟公司的中介下，世界銀行將以低息籌集到的美元資金提供給IBM公司，IBM公司將自己持有的瑞上法郎和德國馬克資金提供給世界銀行。通過這種掉期交易，世界銀行以比自己籌集資金更為有利的條件籌集到了所需的瑞士法郎和德國馬克資金，IBM公司則回避了匯率風(fēng)險，低成本籌集到美元資金。這是迄今為止正式公布的世界上第一筆貨幣掉期交易。通過這項(xiàng)掉期交易，世界銀行和IBM公司在沒有改變與原來的債權(quán)人之間的法律關(guān)系的情況下，以低成本籌集到了自身所需的資金。 1982年德意志銀行進(jìn)行了一項(xiàng)利率掉期交易。德意志銀行對某企業(yè)提供了一項(xiàng)長期浮動利率的貸款。當(dāng)時．德意志銀行為了進(jìn)行長期貸款需要籌集長期資金，同時判斷利率將會上升，以固定利率的形式籌集長期資金可能更為有利。德意志銀行用發(fā)行長期固定利率債券的方式籌集到了長期資金，通過進(jìn)行利率掉期交易把固定利率變換成了浮動利率，再支付企業(yè)長期浮動利率貸款。這筆交易被認(rèn)為是第一筆正式的利率掉期交易。在國際金融市場一體化潮流的背景下，掉朗交易作為一種靈活、有效的避險和資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的衍生工具，越來越受到國際金融界的重視，用途日益廣泛，交易量急速增加。近來。這種交易形式己逐步擴(kuò)展到商品、股票等匯率、利率以外的領(lǐng)域。由于掉期合約內(nèi)容復(fù)雜，多采取由交易雙方一對一進(jìn)行直接交易的形式，缺少活躍的二級市場和交易的公開性，具有較大的信用風(fēng)險和市場風(fēng)險。因此，從事掉期交易者多為實(shí)力雄厚、風(fēng)險控制能力強(qiáng)的國際性金融機(jī)構(gòu)，掉期交易市場基本上是銀行同業(yè)市場。

掉期交易（swap transaction）是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。更為準(zhǔn)確他說，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價經(jīng)濟(jì)價值的現(xiàn)金流（cash flow〕的交易。較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。貨幣掉期文易，是指兩種貨幣之間的交換交易、在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。利率掉期交易、是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易，一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨、期權(quán)交易一樣，是近年來發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之一，成為國際金融機(jī)構(gòu)規(guī)避匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險的重要工具。 1981年，ibm公司和世界銀行進(jìn)行了一筆瑞士法郎和德園馬克與美元之間的貨幣掉期交易（如圖3-1所示）。當(dāng)時，世界銀行在歐洲美元市場上能夠以較為有利的條件籌集到美元資金，但是實(shí)際需要的卻是瑞士法郎和德國馬克。此時持有瑞士法郎和德國馬克資金的ibm公司，正好希望將這兩種貨幣形式的資金換成美元資金，以回避利率風(fēng)險。在所羅門兄弟公司的中介下，世界銀行將以低息籌集到的美元資金提供給ibm公司，ibm公司將自己持有的瑞上法郎和德國馬克資金提供給世界銀行。通過這種掉期交易，世界銀行以比自己籌集資金更為有利的條件籌集到了所需的瑞士法郎和德國馬克資金，ibm公司則回避了匯率風(fēng)險，低成本籌集到美元資金。這是迄今為止正式公布的世界上第一筆貨幣掉期交易。通過這項(xiàng)掉期交易，世界銀行和ibm公司在沒有改變與原來的債權(quán)人之間的法律關(guān)系的情況下，以低成本籌集到了自身所需的資金。 1982年德意志銀行進(jìn)行了一項(xiàng)利率掉期交易。德意志銀行對某企業(yè)提供了一項(xiàng)長期浮動利率的貸款。當(dāng)時．德意志銀行為了進(jìn)行長期貸款需要籌集長期資金，同時判斷利率將會上升，以固定利率的形式籌集長期資金可能更為有利。德意志銀行用發(fā)行長期固定利率債券的方式籌集到了長期資金，通過進(jìn)行利率掉期交易把固定利率變換成了浮動利率，再支付企業(yè)長期浮動利率貸款。這筆交易被認(rèn)為是第一筆正式的利率掉期交易。在國際金融市場一體化潮流的背景下，掉朗交易作為一種靈活、有效的避險和資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的衍生工具，越來越受到國際金融界的重視，用途日益廣泛，交易量急速增加（見表3一2）。近來。這種交易形式己逐步擴(kuò)展到商品、股票等匯率、利率以外的領(lǐng)域。由于掉期合約內(nèi)容復(fù)雜，多采取由交易雙方一對一進(jìn)行直接交易的形式，缺少活躍的二級市場和交易的公開性，具有較大的信用風(fēng)險和市場風(fēng)險。因此，從事掉期交易者多為實(shí)力雄厚、風(fēng)險控制能力強(qiáng)的國際性金融機(jī)構(gòu)，掉期交易市場基本上是銀行同業(yè)市場。國際清算銀行（bis）和掉期交易商的同際性自律組織國際掉期交易商協(xié)會（isda），近年來先后制定了一系列指引和準(zhǔn)則來規(guī)范掉期交易，其風(fēng)險管理越來越受到交易者和監(jiān)管者的重視