資本市場線是由什么構(gòu)成的，資本市場線CML

來源：整理時間：2023-05-09 07:10:55 編輯：金融知識手機版

1，資本市場線CML

（1）“資本市場線”的橫軸是“標準差（既包括系統(tǒng)風險又包括非系統(tǒng)風險）”，“證券市場線”的橫軸是“貝塔系數(shù)（只包括系統(tǒng)風險）”；（2）“資本市場線”揭示的是“持有不同比例的無風險資產(chǎn)和市場組合情況下”風險和報酬的權(quán)衡關(guān)系；“證券市場線”揭示的是“證券的本身的風險和報酬”之間的對應關(guān)系；（3）“資本市場線”中的x軸“q”不是證券市場線中的“貝塔系數(shù)”，資本市場線中y軸“風險組合的期望報酬率”與證券市場線的“平均股票的要求收益率”含義不同；（4）資本市場線表示的是“期望報酬率”，即投資“后”期望獲得的報酬率；而證券市場線表示的是“要求收益率”，即投資“前”要求得到的最低收益率；（5）證券市場線的作用在于根據(jù)“必要報酬率”，利用股票估價模型，計算股票的內(nèi)在價值；資本市場線的作用在于確定投資組合的比例。向左轉(zhuǎn)|向右轉(zhuǎn)

那個是多個市場證券的組合，是資產(chǎn)組合邊界，在邊界右邊，是可以達到的，但是邊界上均值－方差條件最好（即同樣的均值下方差最?。?。你可以看看投資學的書。

資本市場線CML

2，CML是什么意思

CML　　又稱之為慢性粒細胞白血病，我們常把它稱為慢粒；　　具體概念是伴有獲得性染色體異常的多能干細胞水平上的惡性變而引起的一種細胞株病?！　≠Y本市場線（Capital Market Line，CML）　　什么是資本市場線　　資本市場線是指表明有效組合的期望收益率和標準差之間的一種簡單的線性關(guān)系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合。　　資本市場線可表達為：　　E(rp)=rF+re*Qp 　　其中rp為任意有效組合P的收益率，rF為無風險收益率(純利率)，re為資本市場線的斜率，Qp為有效組合P的標準差(風險)。　　雖然資本市場線表示的是風險和收益之間的關(guān)系，但是這種關(guān)系也決定了證券的價格。因為資本市場線是證券有效組合條件下的風險與收益的均衡，如果脫離了這一均衡，則就會在資本市場線之外，形成另一種風險與收益的對應關(guān)系。這時，要么風險的報酬偏高，這類證券就會成為市場上的搶手貨，造成該證券的價格上漲，投資于該證券的報酬最終會降低下來。要么會造成風險的報酬偏低，這類證券在市場上就會成為市場上投資者大量拋售的目標，造成該證券的價格下跌，投資于該證券的報酬最終會提高。經(jīng)過一段時間后，所有證券的風險和收益最終會落到資本市場線上來，達到均衡狀態(tài)。

CML是什么意思

3，證券市場線和資本市場線的關(guān)系

“資本市場線”的橫軸是“標準差（既包括系統(tǒng)風險又包括非系統(tǒng)風險）”，“證券市場線”的橫軸是“貝塔系數(shù)（只包括系統(tǒng)風險）”； “資本市場線”揭示的是“持有不同比例的無風險資產(chǎn)和市場組合情況下”風險和報酬的權(quán)衡關(guān)系； “證券市場線”揭示的是“證券的本身的風險和報酬”之間的對應關(guān)系； “資本市場線”中的“Q”不是證券市場線中的“貝它系數(shù)”，證券市場線中的“風險組合的期望報酬率”與資本市場線中的“平均股票的要求收益率”含義不同；資本市場線表示的是“期望報酬率”，即投資“后”期望獲得的報酬率；而證券市場線表示的是“要求收益率”，即投資“前”要求得到的最低收益率；證券市場線的作用在于根據(jù)“必要報酬率”，利用股票估價模型，計算股票的內(nèi)在價值；資本市場線的作用在于確定投資組合的比例；

資本市場線和證券市場線的異同：1．證券市場線，或者叫資本資產(chǎn)定價模式適用范圍更寬泛一些，因為它既可以適用于單個股票，也適用于投資組合。資本市場線不適用單個證券，必須用于組合。2．資本市場線適用的組合必須是有效組合。結(jié)論：共同點：1．這兩條線在縱坐標上都有個截距，截距都表示無風險收益率。2．縱坐標都表示收益率。3．這兩條線都表示收益和系統(tǒng)性風險之間的一種線性關(guān)系。區(qū)別：1．橫坐標不同，資本市場線的橫坐標是標準差，證券市場線的橫坐標是β系數(shù)。2．適用范圍不同，資本市場線只適用于投資組合，而且必須是適用于有效組合。而證券市場線既適用于單個證券，也適用于投資組合；既適用于有效組合，也適用于無效組合。3．這兩條線斜率的含義不同。雖然都表示風險的價格，但含義不一樣。資本市場線的斜率表示每一個單位的標準差所對應的風險收益率。證券市場線的斜率表示每一個單位的β系數(shù)所對應的風險收益率。

證券市場線和資本市場線的關(guān)系