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1，什么是IPO退出

首次公開(kāi)上市退出（IPO退出）首次公開(kāi)上市退出是指通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)資本首次公開(kāi)上市可以分為主板上市和二板上市。

pe是從資本運(yùn)作的目的，對(duì)具有發(fā)展前景的企業(yè)（項(xiàng)目）進(jìn)行戰(zhàn)略性的投資，其目標(biāo)就是通過(guò)3-5年的運(yùn)作，投資項(xiàng)目能實(shí)現(xiàn)ipo的上市條件，使投資資本能夠安全、高回報(bào)退出，從而謀求資本的快速增值。

什么是IPO退出

2，IPO退出時(shí)的賬面回報(bào)倍數(shù)是什么意思如何計(jì)算得出該倍數(shù)

就是風(fēng)險(xiǎn)投資在還沒(méi)有上市之前投資的錢到二級(jí)市場(chǎng)賣出的收益回報(bào)倍數(shù)。比如當(dāng)時(shí)投資100萬(wàn)100萬(wàn)股，到二級(jí)市場(chǎng)IPO之后，漲到50元1股賣出，就是50倍的回報(bào)倍數(shù)。

ipo金額是上市公司發(fā)行股票時(shí)從股市上圈走的錢，不是上市第一天的金額，上市掛牌交易以后，股價(jià)只和市值有關(guān)，不影響上市股公司從股市上融資的金額了。

IPO退出時(shí)的賬面回報(bào)倍數(shù)是什么意思如何計(jì)算得出該倍數(shù)

3，風(fēng)險(xiǎn)投資退出的風(fēng)險(xiǎn)投資退出概述

風(fēng)險(xiǎn)投資也可以理解為一個(gè)動(dòng)態(tài)循環(huán)的過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)投資者以自身的相關(guān)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)的專業(yè)知識(shí)與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),結(jié)合高效的企業(yè)管理技能與金融專長(zhǎng),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)或風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目積極主動(dòng)地參與管理經(jīng)營(yíng),直至風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)或風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目公開(kāi)交易或通過(guò)并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)資本增值與資金的流動(dòng)性。一輪風(fēng)險(xiǎn)資本投資退出以后,該資本將投向被選中的下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)或風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,這樣循環(huán)往復(fù),不斷獲取風(fēng)險(xiǎn)資本增值。　所謂風(fēng)險(xiǎn)投資退出,是指風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展到一定階段以后,風(fēng)險(xiǎn)投資者認(rèn)為有必要是時(shí)候?qū)L(fēng)險(xiǎn)資本從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中退出,因而選擇一定的方式(公開(kāi)上市、出售或回購(gòu)、清算)通過(guò)資本市場(chǎng)將風(fēng)險(xiǎn)資本撤出,以求實(shí)現(xiàn)資本增值或者降低損失,為介入下一個(gè)項(xiàng)目做準(zhǔn)備。高收益是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資成功的退出而實(shí)現(xiàn)的,可行的退出機(jī)制是風(fēng)險(xiǎn)投資成功的關(guān)鍵。

什么是風(fēng)險(xiǎn)投資退出

目前，世界上風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式主要有四種：(一)首次公開(kāi)上市退出(ipo)首次公開(kāi)上市退出是指通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)掛牌上市使風(fēng)險(xiǎn)資本退出。首次公開(kāi)上市可以分為主板上市和二板上市。采用首次公開(kāi)上市這種退出方式，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)而言，不僅可以保持風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的獨(dú)立性，而且還可以獲得在證券市場(chǎng)上持續(xù)融資的渠道。(二)并購(gòu)?fù)顺霾①?gòu)?fù)顺鍪侵竿ㄟ^(guò)其他企業(yè)兼并或收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)從而使風(fēng)險(xiǎn)資本退出。由于股票上市及股票升值需要一定的時(shí)間,或者風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)難以達(dá)到首次公開(kāi)上市的標(biāo)準(zhǔn),許多風(fēng)險(xiǎn)資本家就會(huì)采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式退出投資。雖然并購(gòu)的收益不及首次公開(kāi)上市,但是風(fēng)險(xiǎn)資金能夠很快從所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中退出,進(jìn)入下一輪投資。因此并購(gòu)也是風(fēng)險(xiǎn)資本退出的重要方式。(三)回購(gòu)?fù)顺龌刭?gòu)?fù)顺鍪侵竿ㄟ^(guò)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理層購(gòu)回風(fēng)險(xiǎn)資本家手中的股份，使風(fēng)險(xiǎn)資本退出。就其實(shí)質(zhì)來(lái)說(shuō)，回購(gòu)?fù)顺龇绞揭矊儆诓①?gòu)的一種，只不過(guò)收購(gòu)的行為人是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的內(nèi)部人員?；刭?gòu)的最大優(yōu)點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)被完整的保存下來(lái)了，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家可以掌握更多的主動(dòng)權(quán)和決策權(quán)，因此回購(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)更為有利。(四)清算退出清算退出是針對(duì)投資失敗項(xiàng)目的一種退出方式。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種風(fēng)險(xiǎn)很高的投資行為，失敗率相當(dāng)高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)由風(fēng)險(xiǎn)投資支持的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)大約有20%～30% 完全失敗，60%左右受到挫折，只有5%～10%的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可以獲得成功。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本家來(lái)說(shuō)，一旦所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗，就不得不采用此種方式退出。盡管采用清算退出損失是不可避免的(一般只能收回原投資的64%)，但是畢竟還能收回一部分投資，以用于下一個(gè)投資循環(huán)。因此，清算退出雖然是迫不得已，但卻是避免深陷泥潭的最佳選擇。清算有三種方式：解散清算、自然清算和破產(chǎn)清算。

風(fēng)險(xiǎn)投資退出的風(fēng)險(xiǎn)投資退出概述

4，什么是市場(chǎng)退出機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)分七個(gè)步驟(但不是很嚴(yán)格得劃分,在實(shí)例中都是銜接緊密的,這就要看風(fēng)險(xiǎn)投資家的經(jīng)驗(yàn)和膽識(shí)了),最后一個(gè)是市場(chǎng)退出機(jī)制.nbsp;nbsp;市場(chǎng)退出機(jī)制是風(fēng)險(xiǎn)投資家收回成本、獲得利益的途徑，相當(dāng)于投資家把錢借給一個(gè)有潛力的企業(yè)，幫助其發(fā)展壯大有能力自行經(jīng)營(yíng)了之后；或企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，不再具有投資潛力的時(shí)候，前者就會(huì)通過(guò)公司上市退出，也就是說(shuō)把自己持有該企業(yè)的那部分股權(quán)賣給別人，當(dāng)然，nbsp;如果該企業(yè)是經(jīng)營(yíng)得好、有潛力的話，投資家就會(huì)大賺一筆，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候該企業(yè)股票價(jià)格比當(dāng)初投資家持有它的股份的時(shí)候值錢多了，“低買高賣”的道理。如果是后者，也就是企業(yè)發(fā)展得不好，那么投資家也會(huì)通過(guò)收購(gòu)或清算等最后的一條路來(lái)保本退出了。nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;以上是通過(guò)我所學(xué)的，向你闡釋了下。比較規(guī)范的解釋我?guī)湍阏伊讼?，貼在了下面。第一部分：天使投資天使投資指?jìng)€(gè)人出資協(xié)助具有專門技術(shù)或獨(dú)特概念而缺少自有資金的創(chuàng)業(yè)家進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，熏并承擔(dān)創(chuàng)業(yè)中的高風(fēng)險(xiǎn)和享受創(chuàng)業(yè)成功后的高收益。或者說(shuō)是自由投資者或非正式風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)原創(chuàng)項(xiàng)目構(gòu)思或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一次性的前期投資。而“天使投資人（Angels）”通常是指投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動(dòng)的投資人。第二部分：如何選擇項(xiàng)目最重要的是以下幾點(diǎn)：1.nbsp;看是否有一個(gè)有執(zhí)行能力的團(tuán)隊(duì)。要考察這個(gè)團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)導(dǎo)人和所有成員，看看他們過(guò)去都做過(guò)什么，團(tuán)隊(duì)的合作歷史有多長(zhǎng)了，剛組建的團(tuán)隊(duì)是得不到投資者信任的。nbsp;2.nbsp;看看項(xiàng)目的盈利模式。通常，好的盈利模式是非常簡(jiǎn)單易懂的。3.nbsp;看項(xiàng)目是否有某個(gè)專有技術(shù)，該技術(shù)是否獨(dú)一無(wú)二。第三部分：評(píng)估定價(jià)對(duì)潛在的投資項(xiàng)目進(jìn)行合理估值，是VC進(jìn)行投資前一個(gè)最為重要的工作環(huán)節(jié)。從理論上來(lái)講，公司估值有多種方法，常用的如DCF、P/E、P/S、P/B等。對(duì)于VC來(lái)說(shuō)，最困難、最重要的不是對(duì)公司價(jià)值的估值，而是對(duì)人的評(píng)判和對(duì)商業(yè)模式發(fā)展?jié)摿Φ墓懒浚渲?，團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)和可調(diào)配的資源顯得特別重要。第四部分：盡職調(diào)查由中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的配合下，對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做全面深入的審核，多發(fā)生在企業(yè)公開(kāi)發(fā)行上市和企業(yè)收購(gòu)中。盡職調(diào)查的目的是使買方盡可能地發(fā)現(xiàn)有關(guān)他們要購(gòu)買的股份或資產(chǎn)的全部情況。從買方的角度來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查也就是風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)買方和他們的融資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)并本身存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。第五部分：幫助創(chuàng)業(yè)者成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的一名合伙人或投資專家將參與所投資企業(yè)的董事會(huì)，跟蹤項(xiàng)目的實(shí)施，商業(yè)計(jì)劃的執(zhí)行情況，經(jīng)營(yíng)管理情況等，同時(shí)幫助企業(yè)制定有關(guān)的商業(yè)策略、進(jìn)一步融資計(jì)劃和提供一切必要的支持。風(fēng)險(xiǎn)投資公司也會(huì)全力以赴地幫助企業(yè)，使其風(fēng)險(xiǎn)投資獲得成功，資本最大限度地增值。這種跟蹤和幫助直至風(fēng)險(xiǎn)資金退出投資的企業(yè)。第六部分：二次融資nbsp;一般來(lái)說(shuō)，靠第一次天使的錢走不遠(yuǎn)，不能應(yīng)付迷途和挫折，很可能要二次融資。第七部分：退出nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;風(fēng)險(xiǎn)資金到一定的時(shí)間必須退出，通常為5年-7年，甚至達(dá)10年。通過(guò)退出來(lái)實(shí)現(xiàn)資本增值的價(jià)值。退出的途徑主要有：股份回購(gòu)；出售（一般購(gòu)并和第二期購(gòu)并）；清算或者公開(kāi)上市。其中，公開(kāi)上市是最好的渠道，通過(guò)IPO(首次公開(kāi)發(fā)行)，可以獲得相當(dāng)好的回報(bào)。被兼并收購(gòu)其次，最不好的情況是清算。

5，私募基金怎樣通過(guò)IPO方式退出

首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市（IPO）一般在私募股權(quán)投資基金所投資的企業(yè)經(jīng)營(yíng)達(dá)到理想狀態(tài)時(shí)進(jìn)行。當(dāng)被投資的企業(yè)公開(kāi)上市后，私募基金再逐漸減持該公司股份，并將股權(quán)資本轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金形態(tài)。IPO 可以使投資者持有的不可流通的股份轉(zhuǎn)變?yōu)榭山灰椎纳鲜泄竟善?，?shí)現(xiàn)資本的盈利性和流動(dòng)性。根據(jù)Bygraveand和Timmons的研究發(fā)現(xiàn)，IPO 退出方式可以使私募股權(quán)投資基金獲得最大幅度的收益。擴(kuò)展資料私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)對(duì)基金的成立和管理、項(xiàng)目選擇、投資合作和項(xiàng)目退出的整體運(yùn)作過(guò)程。每個(gè)投資機(jī)構(gòu)都有其獨(dú)特的運(yùn)作模式和特點(diǎn)，其運(yùn)作通常低調(diào)而且神秘。從某種程度上看，私募股權(quán)投資的不同運(yùn)作模式直接影響了投資的回報(bào)水平，是屬于不能外泄的獨(dú)占機(jī)密。雖然我們可能無(wú)法知道各個(gè)投資機(jī)構(gòu)在具體的投資運(yùn)作中的許多細(xì)節(jié)，但通常私募股權(quán)投資具有一些共同的基本流程和基本方法。參考資料來(lái)源：搜狗百科-私募股權(quán)投資

一般來(lái)講，國(guó)際上比較普遍的退出方式有三種，分別是IPO上市、出售和清算，其中，出售又分為企業(yè)并購(gòu)、股權(quán)回購(gòu)。1. 首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)PE(私募股權(quán)投資)基金將投資的企業(yè)運(yùn)作到資本市場(chǎng)上市，然后再公開(kāi)市場(chǎng)減持上市公司股權(quán)以實(shí)現(xiàn)退出。目前，A股已經(jīng)建立起主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等退出通道。私募股權(quán)基金退出基本上選擇的都是IPO的方式。在私募股權(quán)投資基金的退出方式中，以IPO方式的價(jià)值最大，收益程度最高，其投資回報(bào)率往往大幅度超出預(yù)期，能夠?yàn)镻E及被投資企業(yè)帶來(lái)最大經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。2. 企業(yè)并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)即企業(yè)兼并和收購(gòu)，是指其他企業(yè)通過(guò)兼并和收購(gòu)被投資企業(yè)，從而通過(guò)出讓所持股份給收購(gòu)方以謀求資本增值以退出企業(yè)。企業(yè)并購(gòu)也是PE基金比較理想的退出方式，在PE基金進(jìn)入較早，所投資企業(yè)股權(quán)增值很高的情況下，即使企業(yè)上市的可能性很大，有些PE基金業(yè)愿意選擇轉(zhuǎn)讓股權(quán)變現(xiàn)退出，這都是穩(wěn)健型PE基金愿意采取的策略。通過(guò)并購(gòu)，出售企業(yè)的股權(quán)可以立即收回現(xiàn)金或可流通證券，這使得投資人可以立即從企業(yè)中全身而退，也使得LP(有限合伙人)可以立即取得現(xiàn)金或可流通證券的利潤(rùn)分配，PE可以選擇在較短時(shí)間內(nèi)收回資本后，繼續(xù)尋找前景更好的項(xiàng)目進(jìn)行投資。3. 股權(quán)回購(gòu)股權(quán)回購(gòu)是指通過(guò)一定的程序，被投資企業(yè)、股東或管理層等將PE基金持有的股份按照約定的價(jià)格向私募股權(quán)投資基金回購(gòu)企業(yè)股份，進(jìn)而PE退出投資。企業(yè)的經(jīng)理和管理人員，通常對(duì)公司都非常了解，他們擁有良好的經(jīng)營(yíng)管理能力，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段，資產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況良好，但尚未達(dá)到公開(kāi)上市的要求時(shí)，若企業(yè)管理者充分相信企業(yè)的未來(lái)，這種情況下可以通過(guò)內(nèi)部收購(gòu)私募股權(quán)投資基金持有的股權(quán)而使其實(shí)現(xiàn)退出。這種投資操作簡(jiǎn)便，投資時(shí)間短，私募股權(quán)投資基金可以迅速而徹底的退出，比較適合投資額比較小的投資。4. 清算如果被投資企業(yè)不再擁有繼續(xù)成長(zhǎng)的可能性，或者市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致發(fā)展太慢而不足以提供預(yù)期的回報(bào)，PE基金就應(yīng)當(dāng)對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)、解散以清理債權(quán)、債務(wù)進(jìn)而對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)進(jìn)行分配。在特定的情況下，及時(shí)采取破產(chǎn)清算，PE基金可以收回一定的投資額，避免繼續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)導(dǎo)致?lián)p失的進(jìn)一步擴(kuò)大，收回的資金可以進(jìn)入到下一個(gè)新的投資循環(huán)。私募股權(quán)基金在確定投資目標(biāo)時(shí)就已經(jīng)確定退出計(jì)劃，只不過(guò)對(duì)不同的私募股權(quán)基金會(huì)針對(duì)不同的投資項(xiàng)目結(jié)合現(xiàn)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境形成不同的退出計(jì)劃，當(dāng)然，這種退出計(jì)劃也會(huì)根據(jù)投資目標(biāo)企業(yè)或市場(chǎng)環(huán)境的變化做出不同程度的調(diào)整，以利于高經(jīng)濟(jì)效益回報(bào)的戰(zhàn)略投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

正確答案：a 解析：文段屬于分總的行文脈絡(luò)，最后一句話是對(duì)策句，對(duì)前文提到的如何進(jìn)行ipo提出了一個(gè)對(duì)策，并且對(duì)策的主體是政府。觀察四個(gè)選項(xiàng)，只有a提到了政府。