美國金融危機(jī)對中國的影響分析摘要:2008年，美國金融危機(jī)席卷全球，給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，如中國金融環(huán)境受損、外匯儲備縮水、投資和出口下降、消費(fèi)減少等。但危機(jī)也給中國經(jīng)濟(jì)帶來了前所未有的機(jī)遇，如幫助儲備資源、開展跨國并購、緩解通脹壓力、吸引外資、降低/1233等。因此，這次金融危機(jī)對我們國家來說是一個(gè)機(jī)會(huì)。我們必須抓住機(jī)遇，冷靜應(yīng)對，保持中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展。

隨著次貸危機(jī)、花旗集團(tuán)董事長辭職、雷曼兄弟破產(chǎn)，美國金融危機(jī)愈演愈烈。仍在發(fā)展和演變的金融危機(jī)導(dǎo)致全球投資信心受挫，消費(fèi)支出萎縮，失業(yè)率上升，經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩。在此背景下，我們最關(guān)心的是中國受金融危機(jī)影響的程度。一個(gè)事件的影響往往有兩面性。所以我們也從兩個(gè)方面來看經(jīng)濟(jì)危機(jī)對中國的影響。

第一個(gè)問題是關(guān)于人民幣升值。中國實(shí)行外匯管制，所以美國人不會(huì)無限兌換人民幣。而且中央政府會(huì)采取措施把大部分錢留在國內(nèi)，比如央行多次提高催貸利率。人民幣升值，投機(jī)者套利是必然的。第二個(gè)問題，亞洲金融危機(jī)，因?yàn)樘﹪鴮鹑诒O(jiān)管的疏忽，以及信用的嚴(yán)重泡沫，不可避免的被投機(jī)者利用。涉及美元是因?yàn)樘┿徶苯优c美元掛鉤，只能用來在美元和泰銖的匯率上做文章。但是，賺錢的不一定是美國人，而是要靠投資。

最公平的是，使用世界貨幣或土元的青年學(xué)者劉舟在“資本時(shí)代最大”一文中，發(fā)現(xiàn)了現(xiàn)行國際匯率機(jī)制所包含的剝削。揭露了隱藏在國際匯率機(jī)制中的剝削秘密。本文認(rèn)為，現(xiàn)行國際匯率機(jī)制是現(xiàn)行不平等國際經(jīng)貿(mào)秩序的重要組成部分。是有利于“少數(shù)盤剝世界的國家”的匯率機(jī)制。比如1美元兌換成人民幣7.5元。一個(gè)美國人有8000美元是很平常的事。

【答案】:主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:(1) 國際 資本大量流入加劇了一國的金融動(dòng)蕩。首先，國際 資本大量流入加劇了一國經(jīng)濟(jì)的不平衡。國際 資本大量的流入刺激了一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資本快速升值，這種示范效應(yīng)會(huì)吸引更多的資本流入。但與-3資本的流入規(guī)模相比，部分新興市場容量太小，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)體系不完善。國際 資本的巨量只能大量流向房地產(chǎn)和貿(mào)易等非生產(chǎn)部門以及證券市場，導(dǎo)致

(2) 國際熱錢的沖擊加速了一國金融危機(jī)的爆發(fā)。國際熱錢是指期限短、流動(dòng)性強(qiáng)的大量國際投機(jī)性資本，通常以間接投資的形式流入一國金融市場。當(dāng)短期內(nèi)大量國際熱錢流入一國外匯市場時(shí)，會(huì)迅速提高東道國貨幣的價(jià)值，降低其出口商品的競爭力，從而影響其國際經(jīng)常項(xiàng)目收支和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

對賭協(xié)議，即“估值調(diào)整機(jī)制”，是指投資者(客戶)和融資者(代理人)對企業(yè)未來經(jīng)營業(yè)績的不確定性“暫時(shí)沒有爭議”，是投資者(或收購方)和融資者(或轉(zhuǎn)讓方)達(dá)成融資(或合并)協(xié)議時(shí)，為確保各自利益而列出的一系列財(cái)務(wù)條款。如果約定的條件出現(xiàn)，投資者可以行使一項(xiàng)權(quán)利；如果約定的條件沒有出現(xiàn)，融資方行使一項(xiàng)權(quán)利。

通過對條款的設(shè)計(jì)，對賭協(xié)議可以有效地保護(hù)投資者的利益。但由于種種原因，對賭協(xié)議在我國資本 market中并沒有成為一種制度設(shè)置，也沒有被經(jīng)常采用。但在國際 Enterprise對國內(nèi)企業(yè)的投資中，對賭協(xié)議被廣泛采用。在創(chuàng)業(yè)型企業(yè)和成熟型企業(yè)的投資中，都有對賭協(xié)議成功應(yīng)用的案例，最后企業(yè)都取得了不錯(cuò)的成績。中國企業(yè)頻頻陷入“賭博危機(jī)”。有報(bào)道稱，碧桂園和美林賭博輸了4.4億港元。

“中國的金融危機(jī)是一定會(huì)發(fā)生的，只是早晚的區(qū)別。”全球最大的短期基金公司尼克斯聯(lián)合基金總裁吉姆·查諾斯(Jim Chanos)日前做出了這樣的預(yù)測。國際 資本市場正在醞釀新一輪的“做空中國”風(fēng)暴。不是“醞釀”，而是“做空中國”已經(jīng)開始。首先，惠譽(yù)將中國長期本幣信用評級從AA下調(diào)至A ，這是自1999年以來中國主權(quán)信用評級首次被大型國際評級機(jī)構(gòu)下調(diào)。然后，穆迪維持中國國債的“Aa3”評級，但同時(shí)將評級展望由正面改為穩(wěn)定。

中國最終是否會(huì)被降級還有待觀察。全球著名對沖基金經(jīng)理、全球最大做空基金公司尼克斯聯(lián)合基金(Knicks United Fund)總裁吉姆·查諾斯(Jim Chanos)最近不僅一直在唱空中國經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在還在香港市場做空中國的建筑相關(guān)股票，包括建筑公司、房地產(chǎn)開發(fā)商、鋼鐵、鐵礦石和水泥生產(chǎn)商、礦業(yè)公司和中資銀行，值得一提的是，4月22日，美國市場規(guī)模最大的中國ETF AXO富時(shí)中國25指數(shù)基金的做空比例飆升至2007年以來的最高水平。