美聯(lián)儲(chǔ)為什么會(huì)漸漸熱衷于超發(fā)美元和購買美債呢。通過購買國(guó)債，沒有導(dǎo)致長(zhǎng)期國(guó)債的價(jià)格升高，而是抬高等短期國(guó)債價(jià)格，并且實(shí)際購買尚未完全展開對(duì)于價(jià)格影響也沒有明顯出現(xiàn)，理論上美聯(lián)儲(chǔ)是可以購買全部美國(guó)國(guó)債的，但是如果美聯(lián)儲(chǔ)全盤購買美國(guó)國(guó)債，將會(huì)嚴(yán)重影響美元閉環(huán)，同時(shí)將會(huì)嚴(yán)重扭曲市場(chǎng)利率并將打擊美元信用，會(huì)給美國(guó)金融市場(chǎng)乃至經(jīng)濟(jì)帶來一系列嚴(yán)重的負(fù)面影響。

1、美聯(lián)儲(chǔ)能否全部購買美國(guó)國(guó)債？

理論上美聯(lián)儲(chǔ)是可以購買全部美國(guó)國(guó)債的，但是如果美聯(lián)儲(chǔ)全盤購買美國(guó)國(guó)債，將會(huì)嚴(yán)重影響美元閉環(huán)，同時(shí)將會(huì)嚴(yán)重扭曲市場(chǎng)利率并將打擊美元信用，會(huì)給美國(guó)金融市場(chǎng)乃至經(jīng)濟(jì)帶來一系列嚴(yán)重的負(fù)面影響。由于美元是國(guó)際貨幣，從美元的輸出與回流的閉環(huán)結(jié)構(gòu)來說，美債是美元回流的核心市場(chǎng)，如果國(guó)際資本沒有美國(guó)國(guó)債這個(gè)安全資產(chǎn)靠港，美元回流將會(huì)大幅降低，那么美國(guó)就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的流動(dòng)性問題，

美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的規(guī)模非常龐大，目前已經(jīng)超過26萬億美元的規(guī)模，即便按去年的美國(guó)債務(wù)增長(zhǎng)的水平來看，美國(guó)的債務(wù)每年也要平均增長(zhǎng)一萬多億美元，如果美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)全盤購入美債，那么美元的超發(fā)將是不可想象的，這將會(huì)令美元嚴(yán)重貶值。所以美元的發(fā)行機(jī)制決定了美聯(lián)儲(chǔ)不可能無上限買入國(guó)債，不然美元體系會(huì)瓦解，而美聯(lián)儲(chǔ)購買全部美債還會(huì)扭曲市場(chǎng)利率，不僅令美聯(lián)儲(chǔ)自身的央行職能失效，還會(huì)將市場(chǎng)引入瘋狂的投機(jī)中，令美國(guó)很容易產(chǎn)生全面的資產(chǎn)泡沫，這會(huì)把美國(guó)徹底推入經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)。

同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)全面購入美國(guó)國(guó)債還會(huì)令美債的金融衍生品倒塌，令回購市場(chǎng)倒塌，這對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)顯然是不可想象的，所以美聯(lián)儲(chǔ)不可能全面接盤美債，不然美元的循環(huán)、美元增量、利率定價(jià)、匯率定價(jià)、資產(chǎn)定價(jià)、貨幣市場(chǎng)等就會(huì)全方位出大問題，這會(huì)令美國(guó)金融市場(chǎng)全面陷入危機(jī)。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)購債規(guī)模在不斷下降，主要原因就是貨幣增量過快，同時(shí)導(dǎo)致利率的扭轉(zhuǎn)推動(dòng)美股泡沫化，而回購市場(chǎng)也一度因美聯(lián)儲(chǔ)的過度增持美債而導(dǎo)致違約現(xiàn)象增加，

2、為什么美聯(lián)儲(chǔ)不直接給美國(guó)政府現(xiàn)金，而是通過購買國(guó)債？

這是美元的發(fā)行機(jī)制使然。美元的發(fā)行一般有兩個(gè)途徑：一是股市倒逼制，即當(dāng)股市市值增長(zhǎng)超過貨幣表現(xiàn)值時(shí)，券商會(huì)向美聯(lián)儲(chǔ)申請(qǐng)?jiān)儋J款，“逼迫”美元發(fā)行，二是石油交易，由于石油是美元的“本位體”，因此客觀上石油開采越多，交易越多，各國(guó)就會(huì)倒逼美國(guó)發(fā)行美元。除此之外，問題里提到的美國(guó)政府向美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)債也是美元的一種發(fā)行路徑，

但這種發(fā)行并不常用，因?yàn)槊绹?guó)的貨幣發(fā)現(xiàn)根本上是市場(chǎng)主導(dǎo)型，而不像其他國(guó)家或地區(qū)那樣實(shí)行協(xié)議制貨央行主導(dǎo)制。所謂協(xié)議制是央行根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展體量的判斷來決定貨幣發(fā)行，但這種做法弊端很多，最主要的就是人為主觀判斷的失誤，美國(guó)是一個(gè)信奉市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家（盡管這次疫情暴露出這個(gè)信仰的弊端，但此前美國(guó)的行為就是市場(chǎng)主導(dǎo)），因此它相信由市場(chǎng)決定美元的發(fā)行比政府決定要好，所以它才主要依據(jù)最前面說的兩種路徑進(jìn)行貨幣發(fā)行。

3、請(qǐng)教？美聯(lián)儲(chǔ)是什么單位，它為什么能無限的買美國(guó)國(guó)債？

感謝邀請(qǐng)！除了美聯(lián)儲(chǔ)以外，美國(guó)龐大的債務(wù)規(guī)模對(duì)于其他的投資者，都是難于啃得了的骨頭，加上今年第三季度美國(guó)財(cái)政部即將發(fā)行的3萬億美元的美債，美債已經(jīng)超過了26萬億以上，與其GDP的比重為130%，風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)上升，美債可能會(huì)在不久就會(huì)發(fā)生崩盤了。截止當(dāng)前，日本和中國(guó)仍然是美債海外的最大市場(chǎng)，這兩個(gè)國(guó)家持有的美債的數(shù)量都在1萬億之上，

除了這兩個(gè)大客戶以為，美聯(lián)儲(chǔ)可以說是美債響當(dāng)當(dāng)?shù)膿碥O了。美聯(lián)儲(chǔ)可以無限制印刷美鈔，所以才可以無限制購買美債，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債自2019年底的3萬億左右，已經(jīng)上漲至目前的7萬億以上，每周近300億美元的購買的速度，會(huì)不斷突破美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表的上限，說起美聯(lián)儲(chǔ)來，大家應(yīng)該不會(huì)陌生了，它是美國(guó)諸多的私人銀行的合伙，包括了各個(gè)州的銀行，最為著名的就是紐約銀行和芝加哥銀行。