按照增發(fā)對象的不同，可分為公開增發(fā)和定向增發(fā)兩種。這個增發(fā)定價，就是增發(fā)融資的股票價格，增發(fā)價格的參考性我們都知道，股票要增發(fā)，一定會有股份數(shù)量和增發(fā)定價，在說定增之前，首先要先了解什么是增發(fā)，三、股權(quán)增發(fā)的流程和條件增發(fā)流程，很多情況下，增發(fā)解禁的股票，會出現(xiàn)下跌，跌破增發(fā)價為就很常見了。

1、什么叫股票增發(fā)？

股票增發(fā)是是指已上市公司通過指定投資者(如大股東或機構(gòu)投資者)或全部投資者額外發(fā)行股份募集資金的融資方式，發(fā)行價格一般為發(fā)行前某一階段的平均價的某一比例（例如最近美的集團增發(fā)A股合并吸收小天鵝的案例，換股價格即為定價基準(zhǔn)日前20個交易日的均價）。股票增發(fā)是上市公司融資的方式之一，有三個問題需要解答：第一、上市公司主要的融資方式有哪些？第二、股票增發(fā)當(dāng)前的情況如何和目前股市有何關(guān)系?第三、股權(quán)增發(fā)的條件和流程如何？一、上市公司主要的融資方式可分為債權(quán)融資（間接融資）和股權(quán)融資（直接融資），

債權(quán)融資包含銀行貸款和可轉(zhuǎn)債兩種，股權(quán)融資主要分為定向增發(fā)和股權(quán)質(zhì)押兩種。上市公司的債權(quán)融資方式一直是占大頭，這么多年金融主管部門一直希望提高直接融資的比例，但是效果距離期望還是有一定的差距，上交所發(fā)布的《滬市公司半年報揭曉：實體企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績較快增長》指出。2018年上半年，滬市實體企業(yè)整體融資約4.5萬億元，同比增加9%，

其中，直接融資金額合計5282億元，同比增加12%。直接融資占企業(yè)整個融資額的12%，直接融資中，IPO、增發(fā)融資發(fā)揮著重要的作用，不過近兩年融資規(guī)模在不斷收窄。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，IPO融資規(guī)模合計923億元，較去年上半年下降26%；與此同時，嚴監(jiān)管下的增發(fā)融資規(guī)模也在大幅減小，實體企業(yè)增發(fā)規(guī)模合計3397億元，較去年下半年下降45.4%，

不過，另一方面，優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、可交換債等其他股權(quán)融資方式在大幅增加。今年上半年，優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、可交換債分別募資金額為1200億元、639億元和516億元，二、股票增發(fā)當(dāng)前的情況以及和目前股市的關(guān)系2018年上市公司定增融資額每月都同比2017年下滑，上半年整體下滑45%，2018年上半年共有158家上市公司（存在上市公司同時發(fā)行股份購買資產(chǎn)與配套融資）成功實施增發(fā)，募資3658.69億元，而2017年上半年195家上市公司定增募資6672.21億元，2017年下半年有238家定增募資5986.46億元，因此2018年上半年定增募資額僅占2017全年定增募資總額的28.9%，同比下降45.17%，環(huán)比下降38.88%。

今年A股的走勢，是由多種因素疊加而成，除貿(mào)易戰(zhàn)、經(jīng)濟增長乏力和股市本身的擠泡沫之外，流動性緊張也是其中之一，增發(fā)融資被限制，上市公司轉(zhuǎn)而投向股權(quán)質(zhì)押融資，在股市行情走低的行情中，股權(quán)質(zhì)押進一步加劇了股票下跌的走勢，三、股權(quán)增發(fā)的流程和條件增發(fā)流程：增發(fā)條件：（1）3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。

2、什么是定向增發(fā)？

什么是定向增發(fā)（定增）？定增是定向增發(fā)的簡稱，在說定增之前，首先要先了解什么是增發(fā)。增發(fā)就是上市公司在上市后再次發(fā)行股份募集資金的融資手段，通常來說新股是第一輪融資，而增發(fā)就是第二輪融資，假設(shè)上市公司股份有10000股，出于融資需要，上市公司向市場發(fā)放更多的股份，比如增加4000股，共計就有14000股了，這就是增發(fā)。

定向就是針對特定人群，是非公開的，已經(jīng)上市的公司在證券市場上直接融資的行為被稱為再融資，定向增發(fā)就是被廣泛采用的一種再融資方式。按照增發(fā)對象的不同，可分為公開增發(fā)和定向增發(fā)兩種，公開增發(fā)是面向所有股東，人人都有機會參與；而定向增發(fā)則是面向特定對象，是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為。

通俗一點理解就是，上市公司向部分符合條件的有錢人“偷偷地”發(fā)行股票，本質(zhì)上就是將股票打折賣給那些有錢的投資者，除了定向增發(fā)外，私募排排網(wǎng)上不收認購費的私募基金產(chǎn)品，也是眾多高凈值人士的一致選擇。既然是非公開買賣打折股票，那么肯定會有相應(yīng)的規(guī)則來規(guī)范雙方行為，上周，時隔將近3年，定增新規(guī)迎來了大修改，根據(jù)新規(guī)的規(guī)定，首先，發(fā)行對象，也就是最終參與定增人數(shù)不得超過35人；其次，發(fā)行價不得低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的80%，也就是說，打折不能打得太厲害，要適可而止；第三，發(fā)行股份6個月內(nèi)（認購后變成控股股東或擁有實際控制權(quán)的18個月內(nèi)）不得轉(zhuǎn)讓。