這次為什么證券B跌停,就是因?yàn)橐鐑r(jià)率過(guò)高,場(chǎng)外資金有套利行為。12日有20家股票跌停,僵尸公司可見(jiàn)一斑,在這樣高的利潤(rùn)刺激下,證券B在二級(jí)市場(chǎng)被大量的賣(mài)空,導(dǎo)致了證券B連續(xù)跌停,在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)為流動(dòng)性危機(jī),證券B進(jìn)行第一個(gè)跌停的時(shí)候,證券B所在的分級(jí)基金的合并溢價(jià)率是21.15%意味著整個(gè)母基金溢價(jià)率都是偏高的,那么我們知道,如果這個(gè)時(shí)候,我們?cè)趫?chǎng)外申購(gòu)母基金,然后進(jìn)行拆分為A和B份額,再進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)的賣(mài)出,理論上,是可以獲取20%的收益的(理論收益)。
1、近幾天,證券B為什么持續(xù)跌停?
看了幾個(gè)答案都不準(zhǔn)確,其實(shí),主要原因是因?yàn)樽C券B所在的分級(jí)基金的合并的溢價(jià)率過(guò)高,而不是下折風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性問(wèn)題是表象,而不是根本原因。首先,證券B150172是一個(gè)分級(jí)基金,而且是B基金,B級(jí)基金有什么特殊呢?他的特殊之處在于,由于可以進(jìn)行合并贖回,也可以進(jìn)行買(mǎi)入拆分,當(dāng)B基金受到二級(jí)市場(chǎng)追捧的時(shí)候,他的溢價(jià)率會(huì)相對(duì)較高,但是,場(chǎng)外的投資者可以進(jìn)行合并贖回等方式進(jìn)行套利,把B基金的溢價(jià)率給打壓掉,
那么,這次為什么證券B跌停,就是因?yàn)橐鐑r(jià)率過(guò)高,場(chǎng)外資金有套利行為。我們看看他的溢價(jià)率有多少高,我們看上圖,5.26日。證券B進(jìn)行第一個(gè)跌停的時(shí)候,證券B所在的分級(jí)基金的合并溢價(jià)率是21.15%意味著整個(gè)母基金溢價(jià)率都是偏高的,那么我們知道,如果這個(gè)時(shí)候,我們?cè)趫?chǎng)外申購(gòu)母基金,然后進(jìn)行拆分為A和B份額,再進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)的賣(mài)出,理論上,是可以獲取20%的收益的(理論收益),
所以,在這樣高的利潤(rùn)刺激下,證券B在二級(jí)市場(chǎng)被大量的賣(mài)空,導(dǎo)致了證券B連續(xù)跌停,在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)為流動(dòng)性危機(jī)。而且,單只證券B的溢價(jià)也非常高,2020年5月27日,申萬(wàn)證券B份額在二級(jí)市場(chǎng)的收盤(pán)價(jià)為0.890元,相對(duì)于當(dāng)日0.6229元的基金份額參考凈值,溢價(jià)幅度達(dá)到42.88%,
為此,基金特別出了風(fēng)險(xiǎn)警示,所以我們?cè)谕顿Y分級(jí)基金的時(shí)候,不能只看技術(shù)形態(tài),而要去集思錄(網(wǎng)址自己百度)查詢?cè)摶鹚诘哪富鸬暮喜⒁鐑r(jià)率,這個(gè)才是市場(chǎng)上B基金套利者關(guān)注的東西。上圖我們看到,目前該分級(jí)基金的合并溢價(jià)率降到10.75%,B基金的溢價(jià)率降到26.5%左右,溢價(jià)率已經(jīng)大大降低。綜上所述,證券B所在的申萬(wàn)證券投資分級(jí)基金的合并溢價(jià)率過(guò)高,給場(chǎng)外套利者套利空間,于是他們蜂擁入場(chǎng),進(jìn)行套利,導(dǎo)致了證券B的大跌,所謂的市場(chǎng)流動(dòng)性,以及B基溢價(jià)率過(guò)高,其實(shí)是次要的原因,
2、今天為什么B股暴跌?
5月12日,B股市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌。截至收盤(pán),B股指數(shù)收跌5.1%,午盤(pán)一度跌超7%,收盤(pán)時(shí)超20只B股跌逾8%,B股收盤(pán)點(diǎn)位202.25點(diǎn),A股大盤(pán)指數(shù)只是小跌0.11%,為何B股會(huì)出現(xiàn)大跌?依和尚觀察,引發(fā)此次大跌的主因是我國(guó)證券制度的修改完善造成的,主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn):1、注冊(cè)制改革正在推進(jìn),特別是創(chuàng)業(yè)板正在加緊實(shí)施,這對(duì)基本面不佳的上市公司會(huì)造成較大沖擊,我的證券制度適用范圍也包括B股。
實(shí)際上,長(zhǎng)期以來(lái),B股市場(chǎng)就嚴(yán)重缺乏流動(dòng)性,交投很不活躍,并且有相當(dāng)多的公司實(shí)際上名存實(shí)亡,成為了僵尸公司,B股投資價(jià)值不大,5月8日,東灃B股價(jià)收于0.62港元/股,觸發(fā)面值退市,成為年內(nèi)首只面值退市的純B股。5月12日有20家股票跌停,僵尸公司可見(jiàn)一斑,2、根據(jù)2020年3月1日正式實(shí)施的新證券法第195條規(guī)定,出借自己的證券賬戶或者借用他人的證券賬戶從事證券交易的,責(zé)令改正,給予警告,可以處五十萬(wàn)元以下罰款。
據(jù)媒體報(bào)道,有券商近期開(kāi)始嚴(yán)控賬戶出借問(wèn)題,同一設(shè)備登錄超過(guò)兩個(gè)以上不同身份賬戶交易,將面臨賬戶凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn),而B(niǎo)股賬戶存在此類(lèi)問(wèn)題較嚴(yán)重,和尚也有借別人的賬戶。3、隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的深度開(kāi)放,QFII投資限額取消、MSCI等國(guó)際指數(shù)公司加速納入A股、北向資金渠道持續(xù)加碼A股,B股的外資配置價(jià)值已被邊緣化。