垃圾債券垃圾債券是junkbond,也稱之為高收益?zhèn)?,highyieldbond。垃圾債并不是垃圾,是高收益?zhèn)顿Y得當(dāng),可以挖出金子來,垃圾債券中有兩個天使可以重點關(guān)注,一個是墮落天使,另一個是小天使,本周繼續(xù)跟著香帥來學(xué)習(xí)投行的哪些事兒,來看看投資銀行的三大發(fā)明創(chuàng)新業(yè)務(wù),零售經(jīng)紀(jì),垃圾債券,良化交易。
1、什么是“垃圾債券”?
本周繼續(xù)跟著香帥來學(xué)習(xí)投行的哪些事兒,來看看投資銀行的三大發(fā)明創(chuàng)新業(yè)務(wù),零售經(jīng)紀(jì),垃圾債券,良化交易。零售經(jīng)紀(jì)投行的零售經(jīng)紀(jì)在當(dāng)前來看是非常普遍的,大家買賣股票都通過投行,也就是券商,但是這項業(yè)務(wù)在很早之前其實只是富人的游戲,之后投行進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新,才讓買賣股票這件事情走進(jìn)了中產(chǎn)階級,并推動了證券服務(wù)金融模式。
美林就是始作俑者,它當(dāng)時看重了美國中產(chǎn)階級,做了兩件事情,第一件事是對金融知識進(jìn)行普及教育。另一件事情是簡化了開戶手續(xù),才外提供了”白天炒股,夜間炒基“的業(yè)務(wù)模式。讓零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)更加的民主化,普及化,美林也成為了二十世紀(jì)50年代三大投行之一。零售經(jīng)紀(jì)是通過服務(wù)廣大股民,賺取中間服務(wù)費用來獲取利潤的,比如買一萬元的股票,其中就有3.5元的傭金,是直接給到券商的。
另外0.5元是交由證監(jiān)會和交易所,另外還有10元的印花稅交由稅費部門。最后還有過戶費,每1000股繳納1元的過戶費用,這筆費用是交由中國證券登記結(jié)算有限公司,不要看著3.5元的傭金很少,中國的股票換手率是美國的好幾倍,因此傭金其實累積起來是一筆非常大的盈利收入。因此各大券商都會爭奪這一塊肥肉,它們會不斷提供各種增值服務(wù),以吸引更多的股民使用自己的券商服務(wù)平臺。
比如現(xiàn)金管理賬戶,比如各種信息的推送,在挑選券商時,有幾個原則可以考慮。1.規(guī)模較大,實力雄厚的券商,2.增值服務(wù),用戶體驗好。3.離家近的營業(yè)廳,比如中金,中信,國泰君安,華泰都是不錯的選擇。垃圾債券垃圾債券是junkbond,也稱之為高收益?zhèn)琱ighyieldbond,它是一種風(fēng)險比較高的債券。
本金保障比較低,當(dāng)然就會要求一個更高的回報率,垃圾債并不是垃圾,是高收益?zhèn)?,投資得當(dāng),可以挖出金子來。垃圾債券中有兩個天使可以重點關(guān)注,一個是墮落天使,另一個是小天使,墮落天使是指原來企業(yè)業(yè)績很好,債券等級很高。結(jié)果經(jīng)營業(yè)績下滑后,被下調(diào)了等級,小天使是指實力較弱的小公司,現(xiàn)金流不穩(wěn)定的高科技公司。
它們都有可能在宏觀環(huán)境低迷時,導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績下滑,其實只要挺過難關(guān),一切就會雨過天晴。其實垃圾債券是一個中性的概念,垃圾債加上杠桿收購,就會被華爾街的腥風(fēng)血雨搞得人人自危。它就像是一把鋒利的刀,使用的人不同,目的不一樣,就會有不同的結(jié)果,但是這把鋒利的刀,本身是既不褒獎也不被貶低的。量化交易量化交易,quants寬客,
是指依靠計算機(jī)程序?qū)嵤┩顿Y策略的方法。著名的交易策略有動量交易momentumtrading,股票價格向上突破買入,向下跌破時賣出。其作用是利用計算機(jī)技術(shù)和金融理論的進(jìn)步,幫助克服我們?nèi)诵陨系娜觞c,在投資上做出更好的決策。量化交易需要兩個基礎(chǔ)條件,1.海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行計算。規(guī)律提煉出來做出預(yù)測,2.從歷史數(shù)據(jù)挖掘規(guī)律。
利用高杠桿賺取利潤,但是在應(yīng)對突如其來的規(guī)律變化時,純量化交易可能會面臨著更大的風(fēng)險。因為量化交易都是基于之前的歷史規(guī)律,當(dāng)出現(xiàn)歷史中沒有的規(guī)律時,量化交易就會出錯,學(xué)習(xí)小結(jié)本周的學(xué)習(xí)讓我感受到了投資銀行并沒有之前想象中的那么遙遠(yuǎn),其實也是在做著一些普通的事情。將他們好好分解下來,其實內(nèi)在的基本原理和規(guī)律都是可以理解和掌握的,
2、希臘國債收益率跌破1%關(guān)口,是否會脫離垃圾債券的局面?
國債收益率跌破1%,實際上并不是什么太稀罕的事情,歐洲大部分國債收益率都比較低,甚至很多國債收益率是負(fù)值。希臘在以前曾經(jīng)被稱為歐豬五國之一,就是它的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)非常不健康,過度依賴金融和旅游服務(wù)業(yè),這導(dǎo)致在經(jīng)濟(jì)危機(jī)來襲時,很難進(jìn)行抵御,并且有過高的債務(wù)和杠桿,不過在最近一段時間希臘顯然有所復(fù)蘇,而且經(jīng)濟(jì)情況比大多數(shù)歐洲國家都要好。