發(fā)達國家的證券市場大都是經(jīng)濟晴雨表。經(jīng)濟是一個國家立國之基石,是主角,股市和貨幣是整體經(jīng)濟的一部分,服務于經(jīng)濟,保障經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)又帶有比較鮮明的特點,屬于配角,股市是貨幣的晴雨表觀點根本不可能成立,眾所周知貨幣是等價交換產(chǎn)物,白話說它就是經(jīng)濟工具,財富符號。
1、有人說股市是經(jīng)濟的晴雨表,股市對經(jīng)濟有什么影響?
我們常會看到或聽到“股市是經(jīng)濟的晴雨表”這種說法,其實,股市的漲跌與經(jīng)濟的增長關系并不是很大。2014-2015年那一輪大牛市,經(jīng)濟卻還在下行的過程中,在A股,除了經(jīng)濟因素之外,影響股市漲跌的宏觀因素,還有政策導向、風險偏好與流動性。所以,就單一因素而言,經(jīng)濟與股市的相關系數(shù)比較低,如果真要尋找影響股市波動的核心因素,那就非流動性莫屬了。
每一輪牛市的爆發(fā),必然發(fā)生在流動性充足的背景,通俗點說,有大量的資金流入股市,才會推動股市步步高升。2019年1月份以來,整個市場掀起了一輪較大幅度的反彈,春節(jié)回來,更是展開連陽的逼空攻勢,主要原因是市場流動性充足,再加上數(shù)據(jù)真空期、政策利好不斷,使得投資者風險偏好提升,投資者手里有錢并愿意買股票,上漲自然是水到渠成了。
一般情況下,增量資金越多,股市漲幅就越高,增量資金,可能來源于宏觀層面的放水,例如降準降息,可能來源于機構(gòu)倉位的回補,可能來源于風險偏好的提升,越來越多的投資者把資金投入到股市。此外,A股是“政策市”,政策的導向?qū)墒械挠绊懲瑯雍艽螅皟赡耆ジ軛U、嚴監(jiān)管,嚴格限制了場外資金的渠道,在這樣的政策環(huán)境下,股市持續(xù)下跌,
然而,在去年十月下旬始,政策放松,利好信號不斷涌現(xiàn),股市震蕩反彈。當前經(jīng)濟下行,政策逆周期調(diào)節(jié),盡管未來經(jīng)濟下行數(shù)據(jù)的兌現(xiàn),會給市場帶來一定的壓力,但是政策層面能有多大力度托底,則會有多大程度對沖悲觀數(shù)據(jù)的壓力,經(jīng)濟下行不可怕,我相信中國有足夠的韌性去抵抗,甚至我認為當前經(jīng)濟下行,是主動調(diào)節(jié)的結(jié)果,有意從“高速增長”向“高質(zhì)量增長”轉(zhuǎn)型。
2、你認為美股是“經(jīng)濟的晴雨表”還是“貨幣的晴雨表”?為什么?
縱覌美股歷史,還是比較恰當體現(xiàn)了經(jīng)濟晴雨表地位,如二十年代美國經(jīng)濟大蕭條,九十年代金融危機,美國經(jīng)濟遭受重創(chuàng),美股也曾相應跌到很低點位,其后美國經(jīng)濟漸漸復蘇,美股更是走出較長時段牛市行情。經(jīng)濟是一個國家立國之基石,是主角,股市和貨幣是整體經(jīng)濟的一部分,服務于經(jīng)濟,保障經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)又帶有比較鮮明的特點,屬于配角,
它們是三位一體關系,通常很難割裂相互之間的關系而單獨談論。股市是貨幣的晴雨表觀點根本不可能成立,眾所周知貨幣是等價交換產(chǎn)物,白話說它就是經(jīng)濟工具,財富符號,股市盛衰反映了社會經(jīng)濟內(nèi)涵變化的一面,它壓根不會和隨經(jīng)濟起伏而起伏的貨幣產(chǎn)生任何交集,股票漲跌是社會經(jīng)濟財富值在不停擴大或縮小運動,貨幣不過是把它們的變化以符號形式定量定性表達出來而已。
3、股市是經(jīng)濟的晴雨表,現(xiàn)美國股指屢創(chuàng)新高,是否證明其經(jīng)濟很好?
你說股市是經(jīng)濟的晴雨表,我從現(xiàn)在中國股市和美國股市的表現(xiàn)看,似乎牛頭不對馬嘴:中國把疫情按制住了,經(jīng)濟上復工復產(chǎn),全國井然有序,股市比美股卻是一個上天一個鉆地,而美國疫情控制不住,其嚴重程度世界第一,全國“風景線”也是風起云涌,經(jīng)濟,失業(yè)率比以往如何你不要聽特L普車大炮,就其債臺高筑,舉債創(chuàng)歷史新高就可知經(jīng)濟好壞了。
4、股市究竟是不是經(jīng)濟的晴雨表?
發(fā)達國家的證券市場大都是經(jīng)濟晴雨表,每當出現(xiàn)重大經(jīng)濟事件,此類國家的股市均有強烈反應。滬深股市尚未對全球開放,其晴雨表的功能比較薄弱,歐美股市以及香港股市,屬于開放性市場,全世界的投資者均可買賣其股票,其交易品種齊全,一般都有做空機制,成熟股市的上漲,主要得益于上市公司的業(yè)績增長,得益于國家經(jīng)濟形勢向好預期,所以得出了股市晴雨表之說。