什么是波動(dòng)率曲面，什么是波動(dòng)率傾斜

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-03-27 11:44:27 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

本文目錄一覽

1，什么是波動(dòng)率傾斜
2，volatility surface是什么意思
3，估算未來(lái)期權(quán)的隱含波動(dòng)率有哪些方法
4，什么是波動(dòng)率指數(shù)
5，股市中波動(dòng)率在盤面怎么顯示的由什么代表請(qǐng)具體回答新手

1，什么是波動(dòng)率傾斜

在balck-scholes的模型世界里，波動(dòng)率是恒定的，但是現(xiàn)實(shí)中同一到期日不同行權(quán)價(jià)的期權(quán)的b-s 波動(dòng)率不一樣，外盤通常是價(jià)外put的隱含波動(dòng)率高于價(jià)外call，可以理解成市場(chǎng)對(duì)于put的溢價(jià)，也一方面反映出市場(chǎng)在股票被拋售時(shí)的恐慌程度更高因而波動(dòng)率更大。另一種理解為機(jī)構(gòu)投資者（long only）通常會(huì)買put來(lái)保護(hù)自己的多頭頭寸所以put的自然需求較高。概率上可以理解為標(biāo)的物的概率分布帶有skew

什么是波動(dòng)率傾斜

2，volatility surface是什么意思

期權(quán)定價(jià)理論是現(xiàn)代金融學(xué)中最為重要的理論之一，也是衍生金融工具定價(jià)中最復(fù)雜的。本文給出了歐式期權(quán)定價(jià)過程的一個(gè)簡(jiǎn)單推導(dǎo)，并利用對(duì)定價(jià)公式給出了數(shù)值算例及比較靜態(tài)分析，以使讀者能更直觀地理解期權(quán)定價(jià)理論。　　關(guān)鍵詞：教學(xué)實(shí)踐

volatility surface恒生指數(shù)期權(quán)波動(dòng)曲面；波動(dòng)率平面；波動(dòng)率表面例句1.Based on the HSI option data, this paper makes some empirical study on the implied volatility surface of the HSI option.本文基于香港恒生指數(shù)期權(quán)數(shù)據(jù)，對(duì)恒指期權(quán)的隱含波動(dòng)率表面動(dòng)態(tài)過程進(jìn)行了實(shí)證研究。2.Physical properties refer to viscosity, density, surface tension, diffusion coefficient, relative volatility and so on.物系性質(zhì)主要指粘度、密度、表面張力、擴(kuò)散系數(shù)及相對(duì)揮發(fā)度等。

volatility surface是什么意思

3，估算未來(lái)期權(quán)的隱含波動(dòng)率有哪些方法

對(duì)波動(dòng)率的預(yù)測(cè)，可以分為以下幾個(gè)方面去寫：1. 對(duì)波動(dòng)率進(jìn)行點(diǎn)估計(jì)。對(duì)波動(dòng)率的點(diǎn)估計(jì)大概有EWMA，GARCH等方法。但是個(gè)人感覺，如果是做波動(dòng)率交易的話，并沒有什么卵用。（就像預(yù)測(cè)標(biāo)的價(jià)格一樣……）2. 估計(jì)波動(dòng)率的分布。對(duì)于波動(dòng)率交易來(lái)說，由于波動(dòng)率有集聚效應(yīng)，所以，相比起對(duì)波動(dòng)率做點(diǎn)估計(jì)，對(duì)波動(dòng)率的分布做估計(jì)可能會(huì)更加有用。對(duì)于波動(dòng)率分布的估計(jì)，通常有波動(dòng)率錐、波動(dòng)率曲面。3. VIX其實(shí)VIX本身就是一個(gè)對(duì)隱含波動(dòng)率的預(yù)期，因此可以作為一個(gè)參考。4. 實(shí)際要注意的問題① 如果是做跨式的話，合約的選擇會(huì)是一個(gè)比較麻煩的問題，選期限太短的，波動(dòng)率不一定能上去；選期限太長(zhǎng)的，會(huì)有流動(dòng)性問題。② 實(shí)際上做跨式的時(shí)候，你的delta并不是neutral的，因此需要做delta hedge。③ 不知道題主做的是什么品種，如果是50ETF的話，還要考慮期末，期權(quán)合約流動(dòng)性喪失的非?？欤锌赡軣o(wú)法兌現(xiàn)利潤(rùn)。5. 最后所有能賺錢的方法，幾乎都是基于主觀判斷（投機(jī)）的。賭波動(dòng)率漲跌，和賭標(biāo)的資產(chǎn)漲跌，其實(shí)一樣。最后，建議看一下Euan Sinclair的《Volatility Trading》，里面對(duì)波動(dòng)率交易寫得很詳細(xì)了。望采納，謝謝！

“隱含波動(dòng)率”是期權(quán)定價(jià)理論中的一個(gè)概念。期權(quán)的價(jià)格依賴于標(biāo)的產(chǎn)品的價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、從目前到期權(quán)到期的時(shí)間、基礎(chǔ)資產(chǎn)的波動(dòng)率等變量。在期權(quán)定價(jià)中基礎(chǔ)資產(chǎn)的波動(dòng)率是按照歷史數(shù)據(jù)來(lái)估計(jì)的，也叫歷史波動(dòng)率，因?yàn)槲磥?lái)的數(shù)據(jù)是無(wú)法得到的。而在期權(quán)交易過程中價(jià)格的變化反過來(lái)也代表了市場(chǎng)對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)未來(lái)的預(yù)期，因此通過期權(quán)價(jià)格反過來(lái)也可以求出波動(dòng)率，就叫隱含波動(dòng)率。在期權(quán)操作中隱含波動(dòng)率大通常意味著期權(quán)操作的空間比較大。在外匯交易中的期權(quán)合約類似地理解吧。

估算未來(lái)期權(quán)的隱含波動(dòng)率有哪些方法

4，什么是波動(dòng)率指數(shù)

1987的全球股災(zāi)后，為穩(wěn)定股市與保護(hù)投資者，紐約證券交易所(NYSE)于1990年引進(jìn)了斷路器機(jī)制(Circuit-breakers)，當(dāng)股價(jià)發(fā)生異常變動(dòng)時(shí)，暫時(shí)停止交易，試圖降低市場(chǎng)的波動(dòng)性來(lái)恢復(fù)投資者的信心。但斷路器機(jī)制引進(jìn)不久，對(duì)于如何衡量市場(chǎng)波動(dòng)性市場(chǎng)產(chǎn)生了許多新的認(rèn)識(shí)，漸漸產(chǎn)生了動(dòng)態(tài)顯示市場(chǎng)波動(dòng)性的需求。因此，在NYSE采用斷路器來(lái)解決市場(chǎng)過度波動(dòng)問題不久，芝加哥期權(quán)交易所從1993年開始編制市場(chǎng)波動(dòng)率指數(shù)(Market Volatility Index，VIX)，以衡量市場(chǎng)的波動(dòng)率。CBOE 在1973年4月開始股票期權(quán)交易后，就一直有通過期權(quán)價(jià)格來(lái)構(gòu)造波動(dòng)率指數(shù)的設(shè)想，以反映市場(chǎng)對(duì)于的未來(lái)波動(dòng)程度的預(yù)期。其間有學(xué)者陸續(xù)提出各種計(jì)算方法，Whaley(1993)[1] 提出了編制市場(chǎng)波動(dòng)率指數(shù)作為衡量未來(lái)股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)程度的方法。同年，CBOE開始編制VIX 指數(shù)，選擇S&P100 指數(shù)期權(quán)的隱含波動(dòng)率為編制基礎(chǔ)，同時(shí)計(jì)算買權(quán)與賣權(quán)的隱含波動(dòng)率，以考慮交易者使用買權(quán)或賣權(quán)的偏好。VIX表達(dá)了期權(quán)投資者對(duì)未來(lái)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的預(yù)期，當(dāng)指數(shù)越高時(shí)，顯示投資者預(yù)期未來(lái)股價(jià)指數(shù)的波動(dòng)性越劇烈；當(dāng)VIX指數(shù)越低時(shí)，代表投資者認(rèn)為未來(lái)的股價(jià)波動(dòng)將趨于緩和。由于該指數(shù)可反應(yīng)投資者對(duì)未來(lái)股價(jià)波動(dòng)的預(yù)期，并且可以觀察期權(quán)參與者的心理表現(xiàn)，也被稱為“投資者情緒指標(biāo)”(The investor fear gauge )。經(jīng)過十多年的發(fā)展和完善，VIX指數(shù)逐漸得到市場(chǎng)認(rèn)同，CBOE于2001年推出以NASDAQ 100指數(shù)為標(biāo)的的波動(dòng)性指標(biāo) (NASDAQ Volatility Index ,VXN)； CBOE2003年以S&P500指數(shù)為標(biāo)的計(jì)算VIX指數(shù)，使指數(shù)更貼近市場(chǎng)實(shí)際。2004年推出了第一個(gè)波動(dòng)性期貨（Volatility Index Futures）VIX Futures， 2004年推出第二個(gè)將波動(dòng)性商品化的期貨，即方差期貨 (Variance Futures)，標(biāo)的為三個(gè)月期的S&P500指數(shù)的現(xiàn)實(shí)方差(Realized Variance)。2006年，VIX指數(shù)的期權(quán)開始在芝加哥期權(quán)交易所開始交易計(jì)算波動(dòng)率指數(shù)（VIX）需要的核心數(shù)據(jù)是隱含波動(dòng)率，隱含波動(dòng)率由期權(quán)市場(chǎng)上最新的交易價(jià)格算出，可以反映市場(chǎng)投資者對(duì)于未來(lái)行情的預(yù)期。其概念類似于債券的到期收益率(Yield To Maturity)：隨著市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)，利用適當(dāng)?shù)睦蕦谋窘鸷推毕①N現(xiàn)，當(dāng)債券現(xiàn)值等于市場(chǎng)價(jià)格時(shí)的貼現(xiàn)率即為債券的到期收益率，也就是債券的隱含報(bào)酬率。在計(jì)算過程中利用債券評(píng)價(jià)模型，通過使用市場(chǎng)價(jià)格可反推出到期收益率，這一收益率即為隱含的到期收益率。

5，股市中波動(dòng)率在盤面怎么顯示的由什么代表請(qǐng)具體回答新手

定義：首先將指定區(qū)間按照設(shè)定的周期分割為若干個(gè)樣本區(qū)間，然后計(jì)算指定周期的平均收益率標(biāo)準(zhǔn)差。例如：指定周期＝月，則計(jì)算結(jié)果為為月收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。公式：波動(dòng)率＝簡(jiǎn)介　　波動(dòng)率是標(biāo)的資產(chǎn)投資回報(bào)率的變化程度的度量?！　慕y(tǒng)計(jì)角度看，它是以復(fù)利計(jì)的標(biāo)的資產(chǎn)投資回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差?！　慕?jīng)濟(jì)意義上解釋，產(chǎn)生波動(dòng)率的主要原因來(lái)自以下三個(gè)方面：　　a宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)某個(gè)產(chǎn)業(yè)部門的影響，即所謂的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；　　b特定的事件對(duì)某個(gè)企業(yè)的沖擊，即所謂的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；　　c投資者心理狀態(tài)或預(yù)期的變化對(duì)股票價(jià)格所產(chǎn)生的作用。　　但是，無(wú)論原因如何，波動(dòng)率總是一個(gè)變量。[1]分類　　波動(dòng)率有下列4種：（1）實(shí)際波動(dòng)率?！　?shí)際波動(dòng)率又稱作未來(lái)波動(dòng)率，它是指對(duì)期權(quán)有效期內(nèi)投資回報(bào)率波動(dòng)程度的度量，由于投資回報(bào)率是一個(gè)隨機(jī)過程，實(shí)際波動(dòng)率永遠(yuǎn)是一個(gè)未知數(shù)?；蛘哒f，實(shí)際波動(dòng)率是無(wú)法事先精確計(jì)算的，人們只能通過各種辦法得到它的估計(jì)值。（2）歷史波動(dòng)率?！　v史波動(dòng)率是指投資回報(bào)率在過去一段時(shí)間內(nèi)所表現(xiàn)出的波動(dòng)率，它由標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格過去一段時(shí)間的歷史數(shù)據(jù)（即St的時(shí)間序列資料）反映。這就是說，可以根據(jù)（3）預(yù)測(cè)波動(dòng)率。　　預(yù)測(cè)波動(dòng)率又稱為預(yù)期波動(dòng)率，它是指運(yùn)用統(tǒng)計(jì)推斷方法對(duì)實(shí)際波動(dòng)率進(jìn)行預(yù)測(cè)得到的結(jié)果，并將其用于期權(quán)定價(jià)模型，確定出期權(quán)的理論價(jià)值。因此，預(yù)測(cè)波動(dòng)率是人們對(duì)期權(quán)進(jìn)行理論定價(jià)時(shí)實(shí)際使用的波動(dòng)率。這就是說，在討論期權(quán)定價(jià)問題時(shí)所用的波動(dòng)率一般均是指預(yù)測(cè)波動(dòng)率。需要說明的是，預(yù)測(cè)波動(dòng)率并不等于歷史波動(dòng)率，因?yàn)榍罢呤侨藗儗?duì)實(shí)際波動(dòng)率的理解和認(rèn)識(shí)，當(dāng)然，歷史波動(dòng)率往往是這種理論和認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)。除此之外，人們對(duì)實(shí)際波動(dòng)率的預(yù)測(cè)還可能來(lái)自經(jīng)驗(yàn)判斷等其他方面。（4）隱含波動(dòng)率?！　‰[含波動(dòng)率是制期權(quán)市場(chǎng)投資者在進(jìn)行期權(quán)交易時(shí)對(duì)實(shí)際波動(dòng)率的認(rèn)識(shí)，而且這種認(rèn)識(shí)已反映在期權(quán)的定價(jià)過程中。從理論上講，要獲得隱含波動(dòng)率的大小并不困難。由于期權(quán)定價(jià)模型給出了期權(quán)價(jià)格與五個(gè)基本參數(shù)（St，X，r，T-t和?）之間的定量關(guān)系，只要將其中前4個(gè)基本參數(shù)及期權(quán)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格作為已知量代入期權(quán)定價(jià)模型，就可以從中解出惟一的未知量?，其大小就是隱含波動(dòng)率。因此，隱含波動(dòng)率又可以理解為市場(chǎng)實(shí)際波動(dòng)率的預(yù)期?！　∑跈?quán)定價(jià)模型需要的是在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的實(shí)際波動(dòng)率。相對(duì)于當(dāng)期時(shí)期而言，它是一個(gè)未知量，因此，需要用預(yù)測(cè)波動(dòng)率代替之，一般可簡(jiǎn)單地以歷史波動(dòng)率估計(jì)作為預(yù)測(cè)波動(dòng)率，但更好的方法是用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，以歷史波動(dòng)率作為初始預(yù)測(cè)值，根據(jù)定量資料和新得到的實(shí)際價(jià)格資料，不斷調(diào)整修正，確定出波動(dòng)率。波動(dòng)率和時(shí)間的關(guān)系　　許多初學(xué)者認(rèn)為，接近到期日，時(shí)間價(jià)值耗損速度加快，所以應(yīng)該在接近到期日的時(shí)后。去放空選擇權(quán)。－－這種觀念是錯(cuò)誤的?！　∈袌?chǎng)的時(shí)間流逝，對(duì)于買賣雙方是平等的。您沒有辦法從時(shí)間流逝中討到任何便宜的。因?yàn)?，您在接近到期日放空選擇權(quán)，雖然時(shí)間價(jià)值流逝的速度加快，但是，相對(duì)地，您放空選擇權(quán)所收取的權(quán)利金降低，兩相抵銷，您是討不到半點(diǎn)便宜的?！　〉?，波動(dòng)率的偏高或偏低，確實(shí)會(huì)對(duì)買賣雙方造成不平等的差別待遇。也因此，操作選擇權(quán)的兩個(gè)重點(diǎn)，就是趨勢(shì)和波動(dòng)率。如果您能夠兩者皆掌握得宜，則您可以賺很多錢。如果您只能夠掌握其中一個(gè)重點(diǎn)，則您最好是對(duì)另一個(gè)重點(diǎn)作避險(xiǎn)的動(dòng)作。與波段幅度的關(guān)系　　一般人都會(huì)把波動(dòng)率和波段幅度，兩者搞混在一起。其實(shí)，它們之間是相關(guān)而不相同的?！　∈聦?shí)上，當(dāng)行情出現(xiàn)大幅波段（不論漲跌）的時(shí)候，波動(dòng)率也是會(huì)被帶動(dòng)而上升的。但是，同樣的波動(dòng)率在不同的情況下，卻會(huì)出現(xiàn)波段幅度變動(dòng)巨大的情況。其中的原因，就是波段幅度是波動(dòng)率的信賴區(qū)間，當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差發(fā)生變動(dòng)的時(shí)候，即使波動(dòng)率完全不變，波幅的變動(dòng)率還是非常驚人的?！　∵@一點(diǎn)，在實(shí)務(wù)上尤其重要。當(dāng)您放空勒式部位賺取權(quán)利金的時(shí)候，除了要注意在偏高的波動(dòng)率情況下進(jìn)場(chǎng)，您還要注意去檢查，過去幾天的波幅是否安全，因?yàn)?，高幅度的波幅往往?huì)吸引另一個(gè)高幅度波幅，導(dǎo)致波幅擴(kuò)大，行情漲跌超過您放空勒式部位的損益平衡點(diǎn)。　　實(shí)務(wù)上的做法就是，把過去5,10,15,20,25,30,35,40,45,50天期的最高價(jià)和最低價(jià)之價(jià)差，做一個(gè)紀(jì)錄，拿來(lái)比較您所放空部位的損益平衡點(diǎn)，看看該部位的安全性如何，如果即將產(chǎn)生安全顧慮，則最好做一下部位調(diào)整。否則，部位調(diào)整是浪費(fèi)手續(xù)費(fèi)，壓縮獲利空間的毒藥。期限結(jié)構(gòu)　　眾所皆知，不同長(zhǎng)短的波動(dòng)率取樣期間，會(huì)造成波動(dòng)率變動(dòng)幅度出現(xiàn)不同的變化景觀?！　∫话阊灾悠陂g愈短，波動(dòng)率的變動(dòng)幅度愈大，取樣期間愈長(zhǎng)，波動(dòng)率愈穩(wěn)定。這種現(xiàn)象稱之為volatility cone?！　〔▌?dòng)率期間結(jié)構(gòu)，除了有上述的短天期領(lǐng)先長(zhǎng)天期的現(xiàn)象之外，它還有短天期回歸長(zhǎng)天期的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象稱之為mean reversal?！　∫簿褪钦f，當(dāng)您記錄了一組5,15,30,60,90,150天期的歷史或隱含波動(dòng)率，除了可以觀察短天期如何影響長(zhǎng)天期的現(xiàn)象之外，您還可以觀察短天期如何回歸長(zhǎng)天期的現(xiàn)象?！　【蛯?shí)務(wù)的觀點(diǎn)言之，　　如果短天期大部分時(shí)間都是在長(zhǎng)天期之下，則表示波動(dòng)率正呈現(xiàn)著下降的趨勢(shì)中，您可以盡量放空選擇權(quán)。只要，短天期突然跑到長(zhǎng)天期之上，則您可以預(yù)期會(huì)有拉回下降的現(xiàn)象出現(xiàn)，您可以大量放空選擇權(quán)?！　∪绻烫炱诖蟛糠謺r(shí)間都是在長(zhǎng)天期之上，則表示波動(dòng)率正呈現(xiàn)著上升的趨勢(shì)中，您可以盡量做多選擇權(quán)。只要，短天期突然跑到長(zhǎng)天期之下，則您可以預(yù)期會(huì)有拉回上升的現(xiàn)象出現(xiàn)，您可以大量做多選擇權(quán)?！　∵@種現(xiàn)象跟移動(dòng)平均線非常相似。差別只在于價(jià)位的移動(dòng)平均線，長(zhǎng)天期均線本身變化很大，而長(zhǎng)天期波動(dòng)率均線則少有變化，這樣子，反而是它的優(yōu)點(diǎn)。評(píng)等　　Wilder曾經(jīng)發(fā)問過，什么是高價(jià)？什么是低價(jià)？　　我們對(duì)于波動(dòng)率也同樣可以發(fā)問，什么是偏高的波動(dòng)率？什么是偏低的波動(dòng)率？　　如果我們把過去紀(jì)錄的歷史波動(dòng)率，或隱含波動(dòng)率的紀(jì)錄，利用高低評(píng)等的excel工具，就可以制作出簡(jiǎn)單的波動(dòng)率高低評(píng)等工具?！　∵@種高低評(píng)等工具，其實(shí)在國(guó)外選擇權(quán)市場(chǎng)里，是一個(gè)很普遍的工具。比方說，Optionetics這個(gè)網(wǎng)站就搜集歐美主要期貨選擇權(quán)市場(chǎng)的波動(dòng)率，將之一一做評(píng)等比較，依其波動(dòng)率相對(duì)高低，羅列成一張表格。以供交易者決定如何在偏高的波動(dòng)率情況下，放空選擇權(quán)，在偏低的波動(dòng)率情況下，做多選擇權(quán)?！　∥覀円部梢岳眠@個(gè)原理，針對(duì)臺(tái)指選擇權(quán)波動(dòng)率，計(jì)算出它的相對(duì)高低。方法就是：　　假設(shè)今天的波動(dòng)率（歷史和隱含）是V，最近20天最高波動(dòng)率=Vh，最低波動(dòng)率=Vl，則今天的波動(dòng)率評(píng)等就是：　　(V-Vl)?(Vh-Vl)　　計(jì)算出來(lái)的值介于1~0之間，如果該值大于0.85，就表示波動(dòng)率偏高，小于0.15就表示波動(dòng)率偏低。－－波動(dòng)率偏高就應(yīng)該做選擇權(quán)賣方，波動(dòng)率偏低，就應(yīng)該做選擇權(quán)買方?！　∥覀円部梢园堰@些評(píng)等比值，利用Excel畫成一條時(shí)間系列曲線，以供交易參考?！　‘?dāng)然，您也可以針對(duì)該比值做快速和慢速的移動(dòng)平均線，這樣就成為一種KD指標(biāo)。