招商銀行今天跌了4.7%，工商銀行跌了3.25%，建設(shè)銀行差不多4%，農(nóng)業(yè)銀行3.69%，最幾乎是今年來最大幅度的下跌，什么原因。軍工兩會前和會中會跌，會后會漲，的確跌了，會后今天沒漲，但這周會漲，21年以來銀行股一直在下跌，這是一個不爭的事實。

1、軍工相關(guān)基金為什么一直跌？

這個問題我深有體會，兩篇關(guān)于軍工的回答閱讀量近兩萬。3.1號一篇回答預(yù)測：軍工兩會前和會中會跌，會后會漲，的確跌了，會后今天沒漲，但這周會漲。同時說了軍工沒有漲跌邏輯，一般的上漲靠消息面和熱點提拉這一特點，3.6號一篇回答預(yù)測：會后的漲幅可能是微漲，甚至下跌。因為市場擠水，雖然軍工一向不理大盤，但現(xiàn)在的形式看很可能被大盤帶跑，

3.8號、軍工大跌，一向反對大家買軍工的我建了低倉。為什么呢？一切都是基于軍工沒有自身動力、靠政策扶持這一特點，1.跌的太狠了，沒有漲跌邏輯的軍工一下跌了這么多，也沒有負面消息困擾，這就很反常。既然兩會政策都沒有負面消息，那我憑著亂世出妖股的觀點跟進軍工，原因就是看好大盤崩壞，軍工在政策扶持下和金融出來護盤，

2.換個角度，現(xiàn)在報團股大跌，市場就是在擠水，防止報團和地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟爆裂。長期看是好事，短期看對基民股民很痛苦，這種情況下，你進入哪一個板塊都不合適、今天順周期除了煤炭鋼鐵都在下跌，為什么我預(yù)測政策會扶持軍工呢，就因為他沒有自身動力很難自己起來。政府扶持他和金融護盤后，打壓它下行阻力也小，所以說一旦創(chuàng)業(yè)板反彈明顯了，那趕緊拋下軍工跑路，

2、最近銀行板塊，為什么一直在跌呢？

本周銀行股全面下跌，看下圖：招商銀行今天跌了4.7%，工商銀行跌了3.25%，建設(shè)銀行差不多4%，農(nóng)業(yè)銀行3.69%，最幾乎是今年來最大幅度的下跌，什么原因？和股權(quán)質(zhì)押有關(guān)，股權(quán)質(zhì)押一方面主要是中小企業(yè)，一方面關(guān)系到股市，如果不斷下跌會讓股市不斷不斷暴雷，但最重要的其實是和實體經(jīng)濟有關(guān)，實體經(jīng)濟沒有錢才股權(quán)質(zhì)押，而股市不斷下跌會讓很多企業(yè)直接破產(chǎn)，如果不救經(jīng)濟和股市都會出現(xiàn)大問題。

而怎么救呢？有好一些措施，比如鼓勵企業(yè)發(fā)行債券，直接購買這些股權(quán)質(zhì)押企業(yè)的股權(quán)等，但無論哪一種，銀行都是主角，最新的政策規(guī)定，在新增的貸款中，大型銀行對民企的貸款要占到三分之一，而中小型銀行要占到三分之二，三年后整個銀行也對民企的新增貸款要不低于50%。這就是要從政策上保證國企和民企同等地位，這對銀行有什么影響？從本質(zhì)上講銀行也是企業(yè)，同樣的追求利潤，規(guī)避風(fēng)險，在當(dāng)下的環(huán)境下銀行只愿意給國企貸款，而不愿意給民企貸款是一種本能，因為國企有國家兜底，銀行知道無論如何都是國家的事情，而且國企一般規(guī)模龐大，實力雄厚，賺錢能力也強，所以敢貸款，反而不貸款給國企會承擔(dān)烏紗帽的風(fēng)險，何樂不為？而中小企業(yè)很多并沒有很好的抵押物，盈利能力也不是很強。

如果是在經(jīng)濟蓬勃發(fā)展期，產(chǎn)品不愁銷路還好一點，而當(dāng)下的背景是金融去杠桿，去杠桿是對的，從微觀的個體來說，去杠桿就是不讓你借錢花了，那么你的負債比例就會降下來，從整體來說可以減少整個經(jīng)濟的系統(tǒng)性風(fēng)險，但現(xiàn)在如果增加對中小企業(yè)的貸款，實際上和去杠桿是沖突的，銀行的壞賬比例會升高。銀行股的風(fēng)險除了這個，還有房地產(chǎn)降價帶來的，最近看到的消息是深圳等地降價20-30%都賣不出去，要知道銀行才是房地產(chǎn)市場最大的地主，無論是政府的土地，房企的房子和土地，還是個人的房子都是抵押給銀行的，一旦跌了30%意味著首付款直接沒有了，那么對于貸款人來說這個房子其實和他沒有什么關(guān)系了，那就有棄房斷供的危險，

所以股市對此的反應(yīng)就是銀行股跌，而且跌的很厲害，而跌的最厲害的會是過去接受了大量抵押貸款的地方性商業(yè)銀行。對于投資者來說，對于銀行股最好先看看，因為今年前段時間銀行股其實不但沒有跌而且受政策影響還漲了，這和整個大盤的步伐不一致，就像醫(yī)藥股，白酒股補跌一樣，銀行股也會繼續(xù)補跌，等招行等跌到1倍到1.1倍PB，國有大型銀行跌到0.7倍PB，再考慮。