債券發(fā)行人是債務人，債券購買者則是債權人。既然叫可轉(zhuǎn)換債券，顧名思義那么他肯定得有可轉(zhuǎn)換這個屬性，那它是轉(zhuǎn)換成什么呢，48年，荷蘭水務管理機構發(fā)行了利率為5%的永續(xù)債券用于彌補財政缺口，是目前文獻所能追溯到最早的永續(xù)債券，而且這只古老的永續(xù)債至今還在持續(xù)付息。

1、什么是“永續(xù)債”？

不請自來。2018年12月26日，國務院金融委召開會議，研究多渠道支持商業(yè)銀行補充資本有關問題，推動盡快啟動永續(xù)債發(fā)行，一時間，永續(xù)債進入公眾視野。1648年，荷蘭水務管理機構發(fā)行了利率為5%的永續(xù)債券用于彌補財政缺口，是目前文獻所能追溯到最早的永續(xù)債券，而且這只古老的永續(xù)債至今還在持續(xù)付息，永續(xù)債券，又稱無期債券，是非金融企業(yè)（發(fā)行人）在銀行間債券市場注冊發(fā)行的“無固定期限、內(nèi)含發(fā)行人贖回權”的債券。

2、可轉(zhuǎn)換債券是什么？

可轉(zhuǎn)債是什么？它的全稱叫“可轉(zhuǎn)換公司債券”，是屬于公司債的一種，與發(fā)普通債券比融資成本低，與發(fā)股票比可轉(zhuǎn)換債券對權益稀釋程度低，我們可以簡單的把債券看作是欠條，上市公司打的欠條叫“公司債”。債券發(fā)行人是債務人，債券購買者則是債權人，在債券狀態(tài)下，發(fā)行人需要向債權人一樣每年支付利息，而債權人也不用管公司經(jīng)營，只要負責收錢就好了。

不過既然叫可轉(zhuǎn)換債券，顧名思義那么他肯定得有可轉(zhuǎn)換這個屬性，那它是轉(zhuǎn)換成什么呢？可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)換為股票，一般來說，可轉(zhuǎn)債在發(fā)行公司債券的基礎上，附加了一份期權，允許購買人在規(guī)定的時間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票，簡單的說就是，轉(zhuǎn)債投資者除了擁有債權之外，還擁有轉(zhuǎn)股權。以事先約定轉(zhuǎn)股價格將債券轉(zhuǎn)換成公司股票，

可轉(zhuǎn)債好在哪里？可轉(zhuǎn)債好就好在熊市不怕跌，即使股票跌90%，債券的票面價格跌破100，你這個手里的債券也是保本的。而且牛市還跟著漲，隨時可以把債券轉(zhuǎn)換成股票，享受牛市的福利，可轉(zhuǎn)債的的特點就在于它有轉(zhuǎn)股期內(nèi)按轉(zhuǎn)股價格將其轉(zhuǎn)換為股票的權利，從而它也有了股票的特性，轉(zhuǎn)換成股票之后，你就從債券人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配。

一旦股票市價超過轉(zhuǎn)股價，還能在上漲中享受高于普通債券的收益，不過這個重點還是看轉(zhuǎn)股價，轉(zhuǎn)股價和對應股價的高低關系，影響債券價格。每個可轉(zhuǎn)債都有一個轉(zhuǎn)股價格，這個轉(zhuǎn)股價決定了一張可轉(zhuǎn)債可以換多少股票，怎么計算轉(zhuǎn)股價？初始轉(zhuǎn)股價格不得低于募集說明書公告日前20個交易日公司股價均價、和前一個交易日的股價。

這樣一個兼具債性和股性雙重特性的投資品，聽起來是不是很不錯？那么該如何購買可轉(zhuǎn)換債券呢？可轉(zhuǎn)債的投資策略有很多，比如買入時可以挑在面值附近甚至越低越好的點買入可轉(zhuǎn)債，另外不斷記錄可轉(zhuǎn)債價格的最高點，持有可轉(zhuǎn)債不動，賣出時的點就看價格從最高價跌多少，一般掉個10元的樣子就可以賣出了。如果不想折騰，只要買入賣出的價格都在你的可承受范圍之內(nèi)就可以。