全球央行都在降息的原因很簡單,就是現(xiàn)在全球都面臨了經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢,需要央行對此進(jìn)行干預(yù),開展寬松與刺激經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲降息帶來全球央行降息最主要因素分為兩個,在降息結(jié)束后,美聯(lián)儲還會通過非常規(guī)的貨幣手段來支撐經(jīng)濟(jì),比如08年以后的三次量化寬松或者扭轉(zhuǎn)操作,都是繼續(xù)保持寬松周期進(jìn)行的方法,能夠在基準(zhǔn)利率為0的水平下,繼續(xù)釋放流動性。
1、超級星期四!美聯(lián)儲之后,已經(jīng)有四家央行跟進(jìn)降息,為什么全球都在降息?
全球央行都在降息的原因很簡單,就是現(xiàn)在全球都面臨了經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢,需要央行對此進(jìn)行干預(yù),開展寬松與刺激經(jīng)濟(jì)。從2017年開始,全球經(jīng)濟(jì)的增速出現(xiàn)了拐點(diǎn),自高點(diǎn)回落,從此可以說全球經(jīng)濟(jì)的增長周期已經(jīng)向末端發(fā)展,從去年下半年開始,歐日中等主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)出現(xiàn)了明顯經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢,而直到今年8月份美國的兩大制造業(yè)PMI數(shù)值都跌落了50的榮枯線以下,這意味著美國的經(jīng)濟(jì)也從增長周期向下行周期轉(zhuǎn)變了。
所以央行開展寬松的基礎(chǔ)很簡單,為了推升通脹,降低企業(yè)融資難度,降息能夠有效的支持經(jīng)濟(jì)增長,使經(jīng)濟(jì)增長重新回到正軌,雖然在經(jīng)濟(jì)周期末端央行的寬松對經(jīng)濟(jì)支撐的效果有限,然而即使如此,降息仍能夠推遲衰退的到來,以及對衰退進(jìn)行較大程度的緩沖,減少對經(jīng)濟(jì)的沖擊。而寬松的融資環(huán)境也能夠讓經(jīng)濟(jì)從衰退中更快的復(fù)蘇,美國的情況稍有不同,從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看美國的經(jīng)濟(jì)比全球經(jīng)濟(jì)體仍要表現(xiàn)的好,這是因?yàn)?017年底開始的稅改計(jì)劃從一定程度上刺激了美國經(jīng)濟(jì),延后了周期的到來。
2、為什么美聯(lián)儲一降息,全球央行都開啟了降息模式?
美聯(lián)儲降息帶來全球央行降息最主要因素分為兩個:第一,美聯(lián)儲降息是對經(jīng)濟(jì)下行趨勢的主動干預(yù),因此可以被市場認(rèn)為是官方對于經(jīng)濟(jì)下行的一個確認(rèn),這樣對經(jīng)濟(jì)預(yù)期來說,實(shí)際上是加速了預(yù)期惡化的,也因此導(dǎo)致各國央行開始重視,并且降息,第二,美聯(lián)儲降息后,美元流動性增加,美元也開始相對貶值。鑒于美元重要的國際結(jié)算地位,如果美元貶值,本國貨幣堅(jiān)挺,那么無疑本國金融市場將受到?jīng)_擊,而對外貿(mào)易也會受到一定影響,因此各國央行為了避免這樣的影響,開始降息,順應(yīng)美元的寬松周期,
對于現(xiàn)在的情況來看,國際經(jīng)濟(jì)周期性下行還是比較明顯的,但是唯獨(dú)美國的情況其實(shí)比一般其他國家還要好一點(diǎn),所以即便美聯(lián)儲沒有宣布開啟降息周期,其他國家還是需要降息,這就是我們看到的,為何其他央行的降息潮在美聯(lián)儲降息前后密集出現(xiàn)的原因。9月美聯(lián)儲繼續(xù)降息仍是大概率事件,這意味著,也許其他國家的進(jìn)一步降息也是將要發(fā)生的事情了,
3、美聯(lián)儲進(jìn)入降息模式,這次的降息周期能有多久呢?
降息周期大概只能維持一年半左右,但是寬松周期要維持多久,我們沒法預(yù)測。現(xiàn)在看來,美聯(lián)儲9月降息,甚至開啟降息周期是大概率事件,這主要來自于白宮方面的壓力以及對抗經(jīng)濟(jì)下行的動機(jī),現(xiàn)在預(yù)計(jì)年內(nèi)可能還有2-3次降息,利率降低75個基點(diǎn)左右,在之前,2015年開始美聯(lián)儲經(jīng)過了9次加息,因此為自己的彈藥庫積累了一定儲備,但總體來說,利率水平還是沒有完全正?;?,因此即使緩慢降息,降息的周期還是不會太長,按照現(xiàn)在預(yù)期,美聯(lián)儲會在1年到1年半的時間里,逐步把利率降低到0的位置,到此降息周期就已經(jīng)結(jié)束了,因?yàn)闆]有再次降息的空間了。
然而在降息結(jié)束后,美聯(lián)儲還會通過非常規(guī)的貨幣手段來支撐經(jīng)濟(jì),比如08年以后的三次量化寬松或者扭轉(zhuǎn)操作,都是繼續(xù)保持寬松周期進(jìn)行的方法,能夠在基準(zhǔn)利率為0的水平下,繼續(xù)釋放流動性,那么要估計(jì)這個周期,就比較難了,因?yàn)榧词乖?008年后,美國經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇,美聯(lián)儲結(jié)束寬松周期也要到2015年,用了7年時間進(jìn)行寬松。
4、銀行什么時候降息?
這個看央媽,央媽一切盡在掌握,國外很多國家都實(shí)行零利率,甚至負(fù)利率,大水漫灌。我們沒有這么搞,說明經(jīng)濟(jì)還過得去,目前的話,央媽搞了一些定向?qū)捤桑热缳徺I小微企業(yè)信貸,即中國版QE,為的是降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本,即使這樣,央媽也不會放大水,適度穩(wěn)健是主基調(diào),不過從國際形勢看,未來降準(zhǔn)降息還有空間。如果你的房貸要轉(zhuǎn)換成lpr,我建議剩余貸款期限10年以下的,果斷轉(zhuǎn)換。