小米估值被迫下調(diào)，最低只有600億美元，背后原因很簡單從年初的2000億美元到這段時間幾乎篤定的1000億美元預(yù)期，小米的超高估值成了眾矢之的，大量的分析文章試圖證明小米的基本面難以支撐這一天價估值，“估值虛高”也成為了小米上市遭遇的最大輿論壓力。

1、小米的估值有多少？

歡迎在點(diǎn)擊右上角關(guān)注：「太平洋電腦網(wǎng)」，不定時放送福利哦。今天的小米上市，不用估值了，直接是市值了，今天小米上市，跌破發(fā)行價：2018年7月9日，小米在香港正式上市。小米股價的開盤價16.6港元，對比一下17港元的發(fā)行價，一共下跌2.35%，如果按照16.6港元計(jì)算的話，小米集團(tuán)市值達(dá)到473.26億美元。

那就是最后一輪按照450億美元參與融資的機(jī)構(gòu)，很有可能是賠錢或者是收益不高的了，在此之前，小米的估值最為靠譜的是450億美元左右。但是從去年的時候開始，就有媒體說小米的估值超過千億美元，如果按照千億美元的計(jì)算，雷軍可能會成為中國首富。在開始上市之前，小米本來可以成為第一個可以在港股和內(nèi)地CDR上市的企業(yè)，但是因?yàn)榇嬖诓簧俚膯栴}，撤回了CDR，無限期推遲，

不久，小米主動調(diào)低上市的報(bào)價，表示是讓利給股民。但是在上市之前，不少機(jī)構(gòu)就給出了低于發(fā)行價的報(bào)價，在上市的當(dāng)天（也就是今天）直接跌破發(fā)行價。這些金融機(jī)構(gòu)都是把小米的招股書翻個徹徹底底，把小米研究得透透切切的才給出的報(bào)價，具有非常高的指導(dǎo)意義，這就證明，小米本身還存在不少問題。這也是正常，因?yàn)樾∶讓?shí)在成長太快了，

2、內(nèi)部估值僅為680億美金，小米到底值多少錢？該如何給小米估值？

小米估值被迫下調(diào)，最低只有600億美元，背后原因很簡單從年初的2000億美元到這段時間幾乎篤定的1000億美元預(yù)期，小米的超高估值成了眾矢之的，大量的分析文章試圖證明小米的基本面難以支撐這一天價估值，“估值虛高”也成為了小米上市遭遇的最大輿論壓力。不過在今天下午彭博社又傳來全新版本，小米的估值被迫下調(diào)到了600至700億美元，

如果消息屬實(shí)，這也就標(biāo)志著在短短不到半年的時間里，小米的估值終于在經(jīng)歷了沸騰到癲狂后步入了理性軌道。這也讓人開始把目光重新聚焦到一個核心的疑問上——“小米究竟是一家什么樣的公司？因?yàn)檫@幾乎是決定小米估值高低的關(guān)鍵，判斷一家公司的性質(zhì)，最公允的方式是看這家公司最大的收入來源，換句話說就是看這家公司靠什么養(yǎng)活。

騰訊2017年全年?duì)I收2377.60億元，其中游戲業(yè)務(wù)收入為978億，占到了公司總收入的41%，是最大收入來源，所以從這個角度看，騰訊是一家不折不扣的游戲公司，阿里巴巴2018財(cái)年集團(tuán)營收2502.66億元，電商業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)2140.20億元，是集團(tuán)最大收入來源，那么是否意味這阿里巴巴就是一家電商公司呢？其實(shí)不然，因?yàn)閷?shí)際上阿里自己是幾乎不賣貨的，它的收入，主要來自給賣貨商家提供的營銷服務(wù)，簡單來說就是廣告，所以阿里實(shí)際是一家廣告公司。

有了標(biāo)準(zhǔn)，再來判斷小米是一家什么公司就很簡單了，直接參照小米的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)找出最大的單一收入來源即可，根據(jù)小米提交的招股書披露，2017年小米總收入1146億元，其中，智能手機(jī)營收約805.6億元，占比70.3%；IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品營收234.4億元，占比20.5%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營收約98.9億元，占比8.6%。

從中不難看出，小米的硬件收入占比達(dá)到90.8%，所以依照公允的判斷標(biāo)準(zhǔn)，小米是一家不折不扣的硬件公司，但在隨小米招股書一道呈現(xiàn)的公開信中，小米卻將自己定義為“一家以手機(jī)、智能硬件和IOT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司”。如果說，將小米定義為一家純硬件公司不夠恰當(dāng)?shù)脑?，那么將這家互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)在總營收中僅占8.6%的公司定義為互聯(lián)網(wǎng)公司，就顯得有些牽強(qiáng)甚至癲狂了，

顯然小米自己是很希望外界將他看做互聯(lián)網(wǎng)公司的，從小米披露的信息來看，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)為小米帶來了8.6%的營收，但卻貢獻(xiàn)了將近39.3%毛利潤，手機(jī)業(yè)務(wù)的營收占比雖然高達(dá)70.3%，但貢獻(xiàn)的毛利潤卻只占到了46.8%，并且2015年以來小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)復(fù)合增長率有著74.79%的高增長。以此看來，如果能夠保持高速增長，未來小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)還是有可能成為營收增長的主動力的，而小米也未嘗不能搖身一變成為名正言順互聯(lián)網(wǎng)公司。