基本面分析是股市波動原因分析，是長期投資的定性分析?；久娴姆治銎鋵嵕褪菍τ绊懝蓛r走勢的經(jīng)濟因素的分析，主要包括三個方面:一是宏觀因素(經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟政策)，二是中觀因素(行業(yè)和板塊)，三是微觀因素(上市公司及其財務狀況)。這三個因素是股票市場基本面分析的主要組成部分。

China 股市我們確實處在一個長期牛市中，在這次暴跌中我們對大局的看法從未動搖過。導致中國崛起的所有基本因素股市依然存在。中國經(jīng)濟持續(xù)向好，人民幣匯率屢創(chuàng)新高。每天有十幾億美元(外匯)進入中國，不得不投放進去的基礎貨幣和乘數(shù)效應一直在發(fā)揮堅定的作用。所以上周二股市暴跌至3404點下午V型反轉(zhuǎn)；上周三的搶盤顯示股市及其周邊資金相當充裕，所有高位出逃的資金都無奈殺股市。

但長期來看，目前偏高，日入18億，一年220個交易日就是4000億，加上傭金150.02萬億。目前大眾在市場上流通的股市的價值只有67萬億，一年拿走10%。這個漏斗太大了。長期來看，稅率應該會降低，但短期來看，按照常理，會試行一段時間。因此，印花稅上調(diào)后的根本變化主要有以下幾點:1 .更多的投資者會密切關注上市公司的基本面，因為他們大多會選擇業(yè)績優(yōu)秀的藍籌股作為中長期投資，以減少交易次數(shù)。

在2000年經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的基礎上，2001年中國經(jīng)濟出現(xiàn)了相對穩(wěn)定的增長。主要特點是:經(jīng)濟增速保持在2000年水平附近，物價在低位小幅波動，國際收支繼續(xù)保持順差格局，就業(yè)形勢嚴峻。(1)經(jīng)濟增長率保持在2000年的水平。2001年第一季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率為8.1%，略高于2000年。4月份，工業(yè)增速呈下降趨勢(見圖1)。如果6月份繼續(xù)這一趨勢，考慮到農(nóng)業(yè)夏糧減產(chǎn)的影響，預計上半年GDP增速會有所下降，但仍會接近8%。

4月份，工業(yè)企業(yè)利潤同比增長35.1%。(二)物價仍在低位運行。二零零一年一月至五月，消費物價指數(shù)較去年同期平均上升1.1%。分析認為，主要受服務項目和鮮菜、鮮果、蛋、禽、淡水魚價格上漲影響。工業(yè)消費品價格繼續(xù)穩(wěn)步下降。4月份，家庭設備及服務、醫(yī)療保健和個人用品價格分別比上月下降0.3%和0.1%。

像這樣的注冊制，在放大空間或者增強機會的同時，也伴隨著大量的風險。像這樣的注冊制也給市場注入了很多活力。由于規(guī)章制度的限制，他們無法在中國成功上市。注冊制實施后，公司上市時間將大大縮短，上市公司門檻降低，資金分流現(xiàn)象出現(xiàn)，使得股票投資價值日益凸顯，“二八”定律更加明顯。首先，中國的股市很可能不會常年停留在3000點左右。那么，上市公司就會更加透明，造假現(xiàn)象就會減少。最后，股市的波動會更劇烈。

我國股市的登記制度也進行了相應的改革。以前大家都知道我們國家的股市采用的是審批制，各方面要求都很嚴格。所以很多企業(yè)要想上市，就要經(jīng)過各種資質(zhì)審查或者相關數(shù)據(jù)，才能成功上市。中國的股市變化很大，但是現(xiàn)在改成了注冊制，可能也會放寬一些企業(yè)上市的空間，所以我們也會覺得像這樣的政策可能會給中國的股市帶來很大的變化。

一般短周期為8到13天，周期約10周，長周期約11個月。所以這個問題一定要在參加會議的時候考慮到股市。中國的股市周期達到了8.6年，這是一個很長的時間，每個時期都有不同的變化。根據(jù)股市在中國市場的發(fā)展規(guī)律，中國股市的周期是78年，所以78年會有波動。一般是8到10年，這個周期比較長。最重要的是根據(jù)股市上的行情走勢來判斷，所以沒有一個穩(wěn)定的時間來做出這方面的規(guī)定。

以周期理論為主要工具的分析師認為，市場運動的最終線索在于其運行周期。不可否認，時間周期的研究成果為我們的市場測量手段增加了時間維度。作為一種理論，經(jīng)過不斷的豐富和發(fā)展，變得復雜和深刻是可以理解的；作為一種手段，它的存在和發(fā)展必然有其特殊的原因，但任何技術都不會因為自身的優(yōu)劣而全面。

China 股市17年非常有助于理解中國證券市場的本質(zhì)。如果你靜下心來想一想，你會覺得很奇怪，中國證券市場發(fā)展了這么多年，書店里卻沒有一本完整回憶和描述中國證券發(fā)展的書。學校里充斥著如何進入頂級投行基金公司的各種經(jīng)驗，卻沒有人跳出來說這是什么生意，這是誰的錢。我覺得下面這篇文章很好，是張志雄寫的，描述了中國從開放到2006年的幾件大事。

中國股市真相(中國股市17)出版于2007年。作者是張志雄的勝見·高田，張志雄:《科學與財富》雜志主編。1966年出生，1991年加入上海證券交易所，曾任《上海證券報》編委、特稿部主任，1998年后，任華夏證券研究所副所長、上海有線電視臺財經(jīng)頻道總監(jiān)、金融時報副總編，在《財經(jīng)》雜志開設專欄，撰寫《基金黑幕》、股市憂郁錄等文章。