股權(quán)質(zhì)押是指股東使用股票等有價(jià)證券作為質(zhì)押擔(dān)保，從而獲得融通資金。所謂股權(quán)質(zhì)押，就是股東作為出質(zhì)人將其持有的股權(quán)作為質(zhì)押物，質(zhì)押給受讓人獲取融資的一種方式，行中出現(xiàn)爭(zhēng)議時(shí)的考慮通識(shí)上來(lái)講，股權(quán)重復(fù)質(zhì)押指公司股東將其股權(quán)質(zhì)押給債權(quán)人后，為擔(dān)保其他債務(wù)的履行，將其已經(jīng)質(zhì)押的股權(quán)再次質(zhì)押給原債權(quán)人或其他債權(quán)人。

1、為什么感覺(jué)上市公司大股東熱衷于股權(quán)質(zhì)押？

首先，解釋下是什么。所謂股權(quán)質(zhì)押，就是股東作為出質(zhì)人將其持有的股權(quán)作為質(zhì)押物，質(zhì)押給受讓人獲取融資的一種方式，這里有一點(diǎn)值得注意的是，就是股權(quán)質(zhì)押后，質(zhì)押的不是全部權(quán)利，而只是財(cái)產(chǎn)權(quán)利，什么意思呢，就是股權(quán)質(zhì)押后，公司的決策權(quán)和管理權(quán)仍在我手里。然后就是為什么的問(wèn)題了，不排除有一些良心大股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押真的是為了公司的發(fā)展。

但更多是因?yàn)?，A股是一個(gè)不完善的市場(chǎng)，整體估值相對(duì)于其他市場(chǎng)，都是偏高的，每次上市一個(gè)新股，都被炒到天上去，動(dòng)不動(dòng)100多市盈，因此這個(gè)市場(chǎng)里，很多股價(jià)都是失真的。因此在股價(jià)的相對(duì)高位，將錢(qián)先“提現(xiàn)”到自己的手里，何樂(lè)而不為呢？況且又不會(huì)影響到公司的管理權(quán)和決策權(quán)，總的來(lái)說(shuō)，你質(zhì)押出去的股權(quán)，并不是實(shí)物，看不見(jiàn)摸不著的，很虛，而你得到的是實(shí)錢(qián)，前些年的股票質(zhì)押利率也不高，你拿到錢(qián)去投資投資房地產(chǎn)（確實(shí)很多很多都是這么干的），得到的更多。

資本市場(chǎng)就是一個(gè)逐利的市場(chǎng)，無(wú)論什么行為，本質(zhì)都是為了逐利，股權(quán)放在那浪費(fèi)也是浪費(fèi)，不如質(zhì)押出來(lái)?yè)Q取真金白銀投向利潤(rùn)更大的地方，這就是最本質(zhì)的原因。當(dāng)然，這也帶來(lái)了非常大的危害，最近股市暴跌，A股的平均質(zhì)押率都超級(jí)高，很多股都已經(jīng)接近到預(yù)警線和平倉(cāng)線了，如果大家一起被平倉(cāng)，股價(jià)閃崩，流動(dòng)性又欠缺，到時(shí)候賣(mài)都賣(mài)不出去，這也是深圳最近出臺(tái)政策防止股價(jià)平倉(cāng)的背景，也是最近突然又開(kāi)始炒殼的原因，既然國(guó)家發(fā)話不能估計(jì)平倉(cāng)線，那就是殼又可以炒了，

2、為什么要股權(quán)質(zhì)押？股權(quán)質(zhì)押臨近爆倉(cāng)該不該救？難道救股權(quán)質(zhì)押就是救投資者？

一個(gè)一個(gè)答。為什么要股權(quán)質(zhì)押？有兩種基本動(dòng)機(jī)：一種是沒(méi)錢(qián)，有股票，那么質(zhì)押可以帶來(lái)融資，能夠舒緩上市公司大股東的資金困難，很多人答題說(shuō)是緩解企業(yè)資金短缺，這并不準(zhǔn)確，因?yàn)橘|(zhì)押的是大股東，他和上市公司之間應(yīng)該保持獨(dú)立性，二種是因?yàn)楣蓛r(jià)被炒高，質(zhì)押雖然是打折質(zhì)押，質(zhì)押依然是劃算的，等于提前賣(mài)出，因?yàn)楣蓹?quán)上市后有限售限制，而質(zhì)押則不存在限制。

基于上面兩點(diǎn)，并非所有的質(zhì)押都是必要的，事情很復(fù)雜，得一宗宗單獨(dú)看，股權(quán)質(zhì)押臨近爆倉(cāng)該不該救？這個(gè)問(wèn)題很困難。一般股權(quán)質(zhì)押要救的不是質(zhì)押者，而是銀行，因?yàn)闈q跌停制度和一些限制，當(dāng)爆倉(cāng)的時(shí)候有股票的銀行不一定能夠強(qiáng)制平倉(cāng)，因?yàn)橘|(zhì)押量比較大，這個(gè)時(shí)候需要有紓困辦法，來(lái)緩沖股價(jià)下跌，和補(bǔ)充流動(dòng)性，讓質(zhì)押股票順利減持，

難道救股權(quán)質(zhì)押就是救投資者？這個(gè)問(wèn)題最難答，一行兩會(huì)的會(huì)議明確了質(zhì)押救助是有前置性條件的，“幫助有發(fā)展前景但暫時(shí)陷入經(jīng)營(yíng)困難的上市公司紓解股票質(zhì)押困境”。請(qǐng)注意，“有發(fā)展前景”，“有發(fā)展前景”，“有發(fā)展前景”，重要的事情說(shuō)三遍。質(zhì)押總額是4萬(wàn)億到6萬(wàn)億，具體多少是在浮動(dòng)的，如果都是國(guó)家兜底，這樣就是鼓勵(lì)剩余的股東全部質(zhì)押股票，

3、股權(quán)質(zhì)押到底是什么意思？為什么說(shuō)股權(quán)質(zhì)押危機(jī)不可忽視？

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，首席投資官評(píng)論員四維認(rèn)為：股權(quán)質(zhì)押是指股東使用股票等有價(jià)證券作為質(zhì)押擔(dān)保，從而獲得融通資金。具體來(lái)說(shuō)，上市公司股東以其所擁有的流通股或限售股為質(zhì)押標(biāo)的物，抵押給銀行、信托、券商來(lái)獲得貸款，不少上市公司大股東經(jīng)常因?yàn)槿卞X(qián)而采取這種融資方式。股權(quán)質(zhì)押價(jià)格通常是其股票市場(chǎng)價(jià)格的五折甚至四折三折，

此外還會(huì)設(shè)定一個(gè)平倉(cāng)線，即當(dāng)股票價(jià)格下跌到該折算價(jià)格時(shí)，如果上市公司不能及時(shí)補(bǔ)倉(cāng)或補(bǔ)充資金，金融機(jī)構(gòu)可強(qiáng)行把質(zhì)押的股權(quán)拋售變現(xiàn)用以還錢(qián)。而一旦平倉(cāng)線被擊穿，上市公司大股東即面臨強(qiáng)制平倉(cāng)危險(xiǎn)，因此如果其質(zhì)押比例過(guò)高無(wú)力贖回，就有可能引發(fā)公司控股權(quán)的轉(zhuǎn)移，以及二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的大幅下跌，因此上市公司一般會(huì)采取停牌來(lái)解決問(wèn)題。