投機(jī)分子就想，為什么不從歐洲借歐元，然后將歐元換成美元，再把美元運(yùn)到美國(guó)借出去。這個(gè)時(shí)候體現(xiàn)為，很多人在用美元換歐元，因?yàn)橐€債，此時(shí)美元下跌，歐元需求量上升，”于是投資人，就收回了美元的出借，然后換回歐元，再把歐元還給了歐洲的銀行，這個(gè)時(shí)候體現(xiàn)為美元升值，因?yàn)槿巳硕荚谟脷W元換美元，美元大家都要，歐元都不要。

1、為什么日元成為了避險(xiǎn)貨幣？

日元、美元和瑞士法郎統(tǒng)稱為貨幣領(lǐng)域的三大避險(xiǎn)貨幣，其作用和黃金白銀在金屬中的地位一樣。之所以日幣能夠成為避險(xiǎn)貨幣，其核心原因在于兩點(diǎn)：其一，長(zhǎng)期低利率環(huán)境；其二，較多的外匯儲(chǔ)備和較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，1、較多的外匯儲(chǔ)備和較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力使得日元具有避險(xiǎn)條件。黃金之所以能成為全球公認(rèn)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，就在于它從歷史角度“天生是貨幣”，

國(guó)內(nèi)的房子之所以有抗通脹的效果，就在于它前四十年都保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)勢(shì)頭，所以貨幣乃至別的資產(chǎn)要想有避險(xiǎn)的條件必須要“自身硬”！瑞士幾十年是個(gè)中立國(guó)家，沒(méi)有受到過(guò)大戰(zhàn)的侵害，銀行業(yè)發(fā)達(dá)，瑞士法郎是公認(rèn)的避險(xiǎn)貨幣；美元當(dāng)初在二戰(zhàn)后的布雷頓森林體系中和黃金掛鉤，憑借其經(jīng)濟(jì)實(shí)力，形成“美元即黃金”的認(rèn)知。日元，則由于日本擁有大量外匯儲(chǔ)備，其對(duì)外投資巨大，在國(guó)際上的投資額截至17年達(dá)到約329億，此外，日元在國(guó)際的外匯儲(chǔ)備中占比接近5%，僅次于美元和歐元，

所以，一個(gè)擁有大量投資債權(quán)且貨幣都被大量?jī)?chǔ)備的國(guó)家貨幣自然具有天然的避險(xiǎn)條件。2、日本長(zhǎng)期低利率水平使得日元成為很好的避險(xiǎn)工具，從1990年的房地產(chǎn)泡沫破滅，日本的整體經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入“沉默”的三十年。日本央行為了提振經(jīng)濟(jì)就大量的“放錢”，降低“利率”，最終使得日本長(zhǎng)期處于零利率和負(fù)利率的環(huán)境中，這就意味著——我借點(diǎn)日元出來(lái)買點(diǎn)別的，哪怕只有2-3%收益的資產(chǎn)，等到期后再換成日元還給日本銀行，我都能有穩(wěn)定的收益，幾乎沒(méi)有什么借貸成本負(fù)擔(dān)。

所以，日元也就成為了市場(chǎng)資金很好的賺取息差的貨幣，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)來(lái)臨的時(shí)候，避險(xiǎn)情緒升溫，借了日元持有高收益資產(chǎn)的資金往往會(huì)賣掉高收益資產(chǎn)，重新買回日元，再還給日本銀行，這樣重新買入的動(dòng)作其實(shí)就會(huì)造成日元往往在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨的時(shí)候反而走升，形成避險(xiǎn)作用?？偨Y(jié)：日元之所以能成為避險(xiǎn)貨幣，其核心原因在于日元不但能自由流通，而且日本擁有大量的外債，其國(guó)家貨幣具有成為避險(xiǎn)貨幣的條件，

此外，日本低利率環(huán)境也直接導(dǎo)致日元成為市場(chǎng)最有效率的融資工具，這也是形成避險(xiǎn)的主要原因。我是王晨，“投資價(jià)值，研究市場(chǎng)律動(dòng)，攜手提升一億中國(guó)老百姓的財(cái)商！”是“價(jià)值律動(dòng)”品牌和“王晨投研社”自媒體號(hào)創(chuàng)立的初心與夢(mèng)想。如果你覺(jué)得我說(shuō)的內(nèi)容對(duì)你有幫助，請(qǐng)點(diǎn)擊“關(guān)注”，順手轉(zhuǎn)發(fā)，幫助更多理財(cái)投資路上一起同行的人，

2、歐盟疫情如此嚴(yán)重，尤其是意大利更甚，為什么歐元漲勢(shì)如此強(qiáng)勢(shì)？

歐洲的利率是負(fù)的，我們就當(dāng)從歐洲市場(chǎng)貸款的利率是0%，不用利息，而美國(guó)的利率是1%-1.25%。我們就當(dāng)，我們把美元借出去的利息是1%，投機(jī)分子就想，為什么不從歐洲借歐元，然后將歐元換成美元，再把美元運(yùn)到美國(guó)借出去。借進(jìn)來(lái)利息是0，借出去是1%，所以這就是利差套利交易。如果套利，那么這1%永遠(yuǎn)是我的利潤(rùn)，

太好了，可以反復(fù)的做搬運(yùn)工。反正歐盟的銀行巴不得我們借錢，因?yàn)闅W盟銀行存在歐洲央行錢是會(huì)縮水的，要倒貼（負(fù)利率）。所以這筆生意就是源源不斷的歐元被借出，換成了美元，這個(gè)時(shí)候體現(xiàn)為美元升值，因?yàn)槿巳硕荚谟脷W元換美元，美元大家都要，歐元都不要。然后呢？如果風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，不管是新冠還是戰(zhàn)爭(zhēng)，投資人會(huì)怎么想：“還是不要借歐元了，我們應(yīng)該還掉這些借款，什么杠桿也不要加，躲過(guò)去再說(shuō)。

”于是投資人，就收回了美元的出借，然后換回歐元，再把歐元還給了歐洲的銀行，這個(gè)時(shí)候體現(xiàn)為，很多人在用美元換歐元，因?yàn)橐€債，此時(shí)美元下跌，歐元需求量上升。體現(xiàn)為歐元升值，關(guān)注點(diǎn)：兩種貨幣必須是主流套利貨幣，必須是那種自由流通的貨幣，美元和盧布的套利交易就很少，因?yàn)椴惶昧魍?，美元貶值的時(shí)候，盧布貶值更厲害。