為什么港股估值這么低，香港的股票普遍比A股便宜呢。港股比A股還便宜本質(zhì)上有四個原因，實際上香港有很多小市值的股票，很多市值不到0.1港元，這些都被稱為仙股，這些公司市值很小，權(quán)重低，有些仙股的業(yè)績不佳，市盈率也不低，但是按照權(quán)重來看，真正決定港股的還是內(nèi)資銀行股，而銀行股的市盈率整體都很低，使得恒生指數(shù)的市盈率看起來就很低了。

1、為什么海爾的市值比美的、格力差那么遠？

我們先來看一下三家公司的市值：截止到今天收盤，青島海爾市值1236.55億元、格力電器市值為2854.05億元、美的集團市值為3444.32億元。三家公司作為中國白電市場的巨頭，在行業(yè)里面也可謂是舉足輕重，可是為何三家公司的市值會相差如此之大呢？今天我們就一起來探討一下：主營業(yè)務(wù)我們看到青島海爾的主營業(yè)務(wù)涵蓋了：空調(diào)、冰箱、洗衣機和廚衛(wèi)等幾乎所有的白色家電領(lǐng)域，公司2018年一季度的營業(yè)收入達到456.55億元；而格力主營為空調(diào)和智能裝備，2018年一季度的營業(yè)收入為400億元；美的集團的主營和青島海爾類似，但是多出一塊機器人業(yè)務(wù)（德國庫卡），一季度的主營業(yè)務(wù)收入是702.8億元。

從主營業(yè)務(wù)來看，青島海爾和另外兩家公司的差距并沒有那么大，甚至一季度青島海爾的主營業(yè)務(wù)收入還要超過格力電器，可是為什么青島海爾的市值會和它們差距那么大呢？首先，來說說格力，格力有一位自帶流量的“鐵娘子”董明珠，其高調(diào)的做事風(fēng)格在中國的資本市場，乃至中國的商界都獨樹一幟，這為格力集團帶來了更多的市場關(guān)注，

而且格力集團的主營中帶有智能裝備一塊業(yè)務(wù)，也給了資本市場一定的遐想空間。再來說說美的集團，雖然美的集團沒有這樣一位網(wǎng)紅董事長，但是其近年收購的德國庫卡公司卻是不折不扣的科技明星，這家德國公司是世界頂級自動化生產(chǎn)供應(yīng)商之一，曾被譽為德國工業(yè)的明珠，而機器人與自動化是近年來國家鼓勵大力發(fā)展的行業(yè)之一，資本市場也給與了一定的估值溢價。

而美的集團通過與安川（另一機器人巨頭）成立合資公司，入股埃夫特，收購庫卡集團及高創(chuàng)完成對工業(yè)機器人領(lǐng)域的初步布局，2020年庫卡集團整體收入有望達46億歐元，而美的也成為了中國乃至世界最大的智能裝備公司之一，再加上其營收規(guī)模最大，所以市值遙遙領(lǐng)先。總體來看，海爾公司在主營方面略顯單一，且沒有網(wǎng)紅董事長的明星公司的光環(huán)加持，所以估值受到了一定影響，

但是，我個人認為，僅從主營收入來看，低調(diào)的青島海爾是存在被低估的。盈利能力盈利能力方面，三家公司的差距就比較明顯了，我們看到2018年一季度，三家公司的凈利潤分別為19.8億元、52.6億元和55.8億元，這就與公司市值的差距相吻合了，畢竟一家企業(yè)最后還得賺錢才行。不過，青島海爾接連收購斐雪派克、GE白電、三洋白電之后，整合也耗費了公司一定的資金和精力，但是這三家公司都擁有十分領(lǐng)先的技術(shù)，未來通過海爾協(xié)同平臺可以將技術(shù)運用于海爾全球的產(chǎn)品平臺上，

而且公司每年研發(fā)費用投入占比超過收入3%，且每年保持30%以上增長。所以，我相信隨著時間的推移，海爾業(yè)務(wù)真正的賺錢能力會慢慢體現(xiàn)出來，所以，海爾與美的、格力市值的差距主要還是賺錢能力上的差距（凈利潤），但是我個人認為海爾是一家被低估的公司，未來隨著研發(fā)的跟進和產(chǎn)品的升級，它與其它兩家公司的差距會慢慢縮小。

2、為什么港股一般比A股便宜？

標準回答：港股比A股還便宜本質(zhì)上有四個原因：1.投資者結(jié)構(gòu)的差異港交所是全球資本集聚地，世界第三大金融中心，因此港股投資人以機構(gòu)投資者為主，機構(gòu)投資人占比高達75%以上，股價被機構(gòu)所主導(dǎo)，機構(gòu)投資者更側(cè)重基本面和估值，注重長線價值投資，避免頻繁交易，因此一個越是成熟的交易所，股票的波動往往越小。A股則是一個以散戶為主導(dǎo)的市場，在07年的時候，當時散戶持股占整個市場比重高達96%，追漲殺跌嚴重，因此07年一波利好推動一下，股市走出了一波6124的歷史級大牛市，當時的股民壓根不看股票估值，完全就是賭徒狂歡宴。