股票成交按什么方式成交，股票是什么操作的即時(shí)成交還是掛單

來源：整理時(shí)間：2023-06-03 14:13:18 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

1，股票是什么操作的即時(shí)成交還是掛單

股票的操作既有即時(shí)成交又有掛單?！　〖磿r(shí)成交指的是在某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)股票的成交量?！　」善睊靻尉褪窃诠善苯灰讜r(shí)把所要買進(jìn)或賣出的股票的名稱、數(shù)量、價(jià)格填寫后提交給交易系統(tǒng)等待成交，這個(gè)過程就叫掛單。一般證券公司都允許提前在前一天晚上委托的明天交易的掛單的，一般來說證券公司在當(dāng)天交易清算結(jié)束后就接受下一個(gè)交易的委托掛單的，一般當(dāng)天交易清算完畢的時(shí)間是在晚上的9點(diǎn)半以后，注意每逢周六周日或節(jié)假日前的最后一個(gè)交易日證券公司到相關(guān)的晚上并不一定會(huì)接受相關(guān)的股票掛單，也就是說周五晚上下周一開盤的掛單不一定會(huì)接受的，這些掛單有時(shí)候要到周一早上才能委托掛單的。主要原因是相關(guān)的周六周日和節(jié)假日期間股市不開盤時(shí)證券公司很多時(shí)候會(huì)進(jìn)行系統(tǒng)測(cè)試，為了防止數(shù)據(jù)的混亂一般不受相關(guān)的委托掛單，以防止測(cè)試數(shù)據(jù)與真實(shí)的委托數(shù)據(jù)之間產(chǎn)生混亂。

都有，根據(jù)你掛單的情況選擇。

如果您的買入報(bào)價(jià)高于或等于賣一價(jià)，或賣出報(bào)價(jià)低于或等于買一價(jià)，就會(huì)即時(shí)成交；如果您的買入報(bào)價(jià)低于賣一價(jià)，或賣出報(bào)價(jià)高于買一價(jià)，就會(huì)等待成交（掛單）。

都是掛單.你自己定價(jià).價(jià)格到了你定的價(jià).就成交

股票是什么操作的即時(shí)成交還是掛單

2，關(guān)于股票如何成交

如果當(dāng)時(shí)的現(xiàn)價(jià)是6元的，買入價(jià)為6.01元及以上都可以成交的；但如果現(xiàn)價(jià)變成6.1元了，6.2元及以上的價(jià)格進(jìn)行買入，很快就能夠成交的，一般幾秒鐘內(nèi)就能成交。買入股票，簡(jiǎn)單的一句，價(jià)高者得！一、如果你是委托的方式較高價(jià)格買入申報(bào)或較低價(jià)格賣出申報(bào)的話是即時(shí)交易的。以格力電器（000651）舉例：當(dāng)時(shí)格力電器的現(xiàn)價(jià)為23.94，如果當(dāng)時(shí)委托的買價(jià)為23.95（或23.95以上）或當(dāng)時(shí)委托的賣價(jià)為23.93（或23.93以下），一般可以即時(shí)成交，幾秒內(nèi)就可以成交。二、證券競(jìng)價(jià)交易按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交的。 1、成交時(shí)價(jià)格優(yōu)先的原則為：較高價(jià)格買入申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買入申報(bào)，較低價(jià)格賣出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣出申報(bào)。 2、成交時(shí)時(shí)間優(yōu)先的原則為：買賣方向、價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間確定。

誰(shuí)先申報(bào)，按誰(shuí)的價(jià)格成交。6元賣出的先申報(bào)就是6元成交。6.1元買入先申報(bào)就是6.1元成交。

以6.10元成交

那就要根據(jù)買賣雙方的數(shù)量來撮合交易價(jià)格了。就是買單和賣盤之間的數(shù)量關(guān)系，原則是保證交易的最大化。

交易系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)撮合中間價(jià)

關(guān)于股票如何成交

3，簡(jiǎn)述證券交易的程序與方式

開立證券賬戶和開立資金賬戶投資者欲進(jìn)行證券交易，首先要開設(shè)證券賬戶和資金賬戶。證券賬戶用來記載投資者所持有的證券種類、數(shù)量和相應(yīng)的變動(dòng)情況，資金賬戶則用來記載和反應(yīng)投資者買賣證券的貨幣收付和結(jié)存數(shù)額。上交所實(shí)行全面指定交易制度，深交所實(shí)行托管券商制度。開立證券賬戶和資金賬戶后，投資者買賣證券所涉及的證券、資金變化就會(huì)從相應(yīng)的賬戶中得到反應(yīng)。例如，某投資者買入甲股票1000股，包括股票價(jià)格和交易稅費(fèi)的總額用為10000元，則投資者的證券賬戶上就會(huì)增加甲股票1000股，資金賬戶上就會(huì)減少10000元。交易委托在證券交易市場(chǎng)，投資者買賣證券是不能直接進(jìn)入交易所辦理的，而必須通過證券交易所的會(huì)員來進(jìn)行，換而言之，投資者需要通過經(jīng)紀(jì)商的代理才能在證券交易所買賣證券。在這種情況下，投資者向經(jīng)紀(jì)商下達(dá)買進(jìn)或賣出證券的指令，稱為“委托” 。開戶后，投資者就可以在證券營(yíng)業(yè)部辦理證券委托賣。委托指令有多種形式，可按照不同的依據(jù)來分類。從各國(guó)（地區(qū)）情況看，一般根據(jù)委托訂單的數(shù)量，有整數(shù)委托和零數(shù)委托；根據(jù)買賣證券的方向，有買進(jìn)委托和賣出委托；按委托價(jià)格限制，有市價(jià)委托和限價(jià)委托（我國(guó)目前采用）；根據(jù)委托時(shí)效限制，由當(dāng)日委托、當(dāng)周委托、無(wú)期限委托、開市委托和收市委托等。證券經(jīng)紀(jì)商接到投資者的委托指令后，首先要對(duì)投資者身份的真實(shí)性和合法性進(jìn)行審查。審查合格后，經(jīng)紀(jì)商要將投資者委托指令的內(nèi)容傳送到證券交易所進(jìn)行撮合。這一過程稱為“委托的執(zhí)行”，也成為“申報(bào)”或“”報(bào)盤“。證券交易所在證券交易中接受報(bào)價(jià)的方式主要有口頭報(bào)價(jià)、書面報(bào)價(jià)和電腦報(bào)價(jià)三種。采用口頭報(bào)價(jià)方式時(shí)，證券公司的場(chǎng)內(nèi)交易員接到交易指令后，在證券交易所規(guī)定的交易臺(tái)前或者指定的區(qū)域，用口頭方式喊出自己的買價(jià)或者賣價(jià)，同時(shí)輔以手勢(shì)，直至成交。而在書面報(bào)價(jià)情況下，交易員將證券買賣要求以書面形式向證券交易所申報(bào)，然后按規(guī)定的競(jìng)價(jià)交易原則撮合成交。電腦報(bào)價(jià)則是指證券公司通過計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)進(jìn)行證券買賣申報(bào)，其做法是：證券公司將買賣指令輸入計(jì)算機(jī)終端，并通過計(jì)算機(jī)系統(tǒng)傳給證券交易所的交易系統(tǒng)，交易系統(tǒng)接收后即進(jìn)行配對(duì)處理。若買賣雙方有合適的價(jià)格和數(shù)量，交易系統(tǒng)便自動(dòng)撮合成交。目前，我國(guó)通過證券交易所進(jìn)行的證券交易均采用電腦報(bào)價(jià)方式。在委托未成交之前，委托人有權(quán)變更和撤消委托，凍結(jié)的資金或證券及時(shí)解凍。而一旦競(jìng)價(jià)成交，買賣即到成交，成交部分不得撤單。競(jìng)價(jià)成交競(jìng)價(jià)成交按照一定的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則進(jìn)行，其核心內(nèi)容是價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則。價(jià)格優(yōu)先原則是在買進(jìn)證券時(shí)，較高的買進(jìn)價(jià)格申報(bào)優(yōu)先于較低的買進(jìn)價(jià)格申報(bào)；賣出證券時(shí)，較低的買出價(jià)格申報(bào)優(yōu)先于較高的賣出價(jià)格申報(bào)。時(shí)間優(yōu)先原則要求當(dāng)存在若干相同價(jià)格申報(bào)時(shí)，應(yīng)當(dāng)由最早提出該價(jià)格申報(bào)的一方成交。即同價(jià)位申報(bào)，按照申報(bào)時(shí)序決定優(yōu)先順序。我國(guó)證券交易所有兩種競(jìng)價(jià)方式，即在每日開盤前采用集合競(jìng)價(jià)方式，在開盤后的交易時(shí)間里采用連續(xù)競(jìng)價(jià)方式。股權(quán)登記，證券存管、清算交割交收清算是為了減少證券和價(jià)款的交割數(shù)量，有證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)每一營(yíng)業(yè)日成交的證券與價(jià)款分別與以軋低，計(jì)算證券和資金的應(yīng)收或應(yīng)付凈額的處理過程。通過對(duì)同一證券經(jīng)紀(jì)上的同一種證券的買與賣進(jìn)行沖抵清算，確定應(yīng)當(dāng)交割的證券數(shù)量和價(jià)款數(shù)額，以便于按照“凈額交收”的原則辦理證券和價(jià)款的交割。例行日交割是主要形式。A股、基金、債券采用T＋1交割，B股采用T＋3交割。

簡(jiǎn)述證券交易的程序與方式

4，常見的股票交易方式有哪些

股票交易方式是股票買賣的方法和形式，股票交易的基本環(huán)節(jié)，是隨著股票市場(chǎng)的形成、發(fā)展而不斷發(fā)展，豐富起來的。現(xiàn)代股票市場(chǎng)上的交易方式種類繁多。從不同的角度可分類如下：1、從買賣雙方的組合方式不同，可分為議價(jià)買賣和競(jìng)價(jià)買賣。議價(jià)買賣是一種原始的交易公式，由買方和賣方一對(duì)一地面談，通過討價(jià)還價(jià)達(dá)成交易。它是店頭市場(chǎng)上最常用的交易方式，主要是在交易證券的數(shù)量少，需要保密、或是為了節(jié)省傭金額情況下使用。競(jìng)價(jià)買賣是指買賣雙方都由若干人組成，公開進(jìn)行的 “雙向競(jìng)爭(zhēng)” 交易。即這交易不僅是買賣雙方之間出價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)，而且在眾多的買者和賣者之間也存在著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，最后在買方出價(jià)最高者與賣方要價(jià)最低者之間完成交易的交易方式。由于雙向競(jìng)爭(zhēng)，使得買方可以自由選擇買方，反之亦然。交易比較公平。2、按交易達(dá)成的方式不同可分為直接交易和間接交易。前者是指買賣雙方直接洽談，票券亦由買賣雙方自行結(jié)算交割的交易方式; 后者是指買賣雙方自行清算交割的交易方式; 后者是指買賣雙方不直接見面，而是委托中介人進(jìn)行股票買賣的方式來交易。3、按照交割期限不同，可分為現(xiàn)貸交易和期貨交易，近年來，還出現(xiàn)了只需交納少量保證金便從事大宗股票買賣的信用交易、期權(quán)交易、股票指數(shù)期貨等方式。應(yīng)答時(shí)間：2021-04-25，最新業(yè)務(wù)變化請(qǐng)以平安銀行官網(wǎng)公布為準(zhǔn)。 [平安銀行我知道]想要知道更多？快來看“平安銀行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

股票交易方式是股票買賣的具體形式和方法。在實(shí)際的證券交易業(yè)務(wù)中，證券交易的方式可以說是千姿百態(tài)，應(yīng)有盡有。按交易主體的不同，可以劃分為：相對(duì)買賣、拍賣標(biāo)購(gòu)、競(jìng)價(jià)買賣，按訂約與清算期限的關(guān)系劃分為?，F(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易、保證金信用交易；按證券交易地點(diǎn)不同，將證券交易方式分為：局部交易、柜臺(tái)交易、拍賣市場(chǎng)的買賣、交易所在場(chǎng)交易等。（1）相對(duì)買賣。相對(duì)買賣是一個(gè)買主對(duì)一個(gè)賣主的交易，大多數(shù)商務(wù)交易都采取這種方法，是屬于原始交易方法。買方或賣方根據(jù)各自的標(biāo)準(zhǔn)選擇合適的賣方或買方，以達(dá)成交易合同，直至合同履行。（2）拍賣標(biāo)購(gòu)。拍賣標(biāo)購(gòu)使買賣某一方變成多個(gè)，要么一個(gè)賣主對(duì)多數(shù)買主，要么一個(gè)買主對(duì)多個(gè)賣主，在這種條件下，不僅有買主或賣主的競(jìng)爭(zhēng)，而且有買主與買主，賣主與賣主之間的競(jìng)爭(zhēng)。在一個(gè)賣主與多個(gè)買主的交易中，買主竟相出高價(jià)，謀求購(gòu)買某種出售的標(biāo)的物，賣主則與出價(jià)最高的買主達(dá)成交易。這種交易方法也叫“拍賣”。拍賣一皎以公開叫價(jià)的方式達(dá)成交易，叫價(jià)的方法有兩種，即遞價(jià)由低向高逐漸提高的“普通拍賣”和報(bào)價(jià)（賣主和出售價(jià)）由最高逐次下降的“荷蘭式拍賣”。另一方面，在一個(gè)買主與多個(gè)賣主的交易中，賣主競(jìng)相報(bào)出較低價(jià)格，以求買主購(gòu)買他們的標(biāo)的物，買主則與出價(jià)最低的賣主達(dá)成交易，這種交易的方式就稱“標(biāo)購(gòu)”。無(wú)論是“拍賣”還是“標(biāo)購(gòu)”，由于是多數(shù)個(gè)體的競(jìng)爭(zhēng)，在達(dá)成均衡價(jià)格方面都比相對(duì)買賣略勝一籌。（3）競(jìng)價(jià)買賣。競(jìng)價(jià)買賣與拍賣標(biāo)購(gòu)的區(qū)別在于：交易的雙方，即買主和賣主，都是多于一個(gè)的多數(shù)買主與多數(shù)賣主之間的交易，竟價(jià)買賣把全國(guó)或某地區(qū)的證券供求集中在證券交易所，使很多買主與很多賣主相互竟價(jià)，以實(shí)現(xiàn)出價(jià)最高的買主與報(bào)價(jià)最低的賣主達(dá)成交易。由于這種買賣方式集中了多數(shù)的買主和賣主，并以相互競(jìng)價(jià)的方式達(dá)成交易，因而比相對(duì)買賣和拍賣、標(biāo)購(gòu)都較好地體現(xiàn)出均衡、公平合理的價(jià)格。（4）現(xiàn)貨交易。所謂現(xiàn)貨交易就是買賣成交后，立即（一般指當(dāng)天）履行合同的交易。（5）期貨交易。期貨交易與現(xiàn)貨交易不同，它是成交與履約間隔開來的一種交易方式。（6）期權(quán)交易，又稱選擇權(quán)交易。即按契約規(guī)定的期、價(jià)格和數(shù)量，買賣某一特定有價(jià)證券的權(quán)利所進(jìn)行的交易。（7）信用交易。也稱“墊頭交易”。指股票投資者通過交付保證金得到經(jīng)紀(jì)人的信用而進(jìn)行的交易。

股票交易方式轉(zhuǎn)讓股票進(jìn)行買賣的方法和形式稱為交易方式，它是股票流通交易的基本環(huán)節(jié)?，F(xiàn)代股票流通市場(chǎng)的買賣交易方式種類繁多綜合分為三種：議價(jià)買賣和競(jìng)價(jià)買賣，直接交易和間接交易，現(xiàn)貨交易和期貨交易。

你好，股票交易方式　　轉(zhuǎn)讓股票進(jìn)行買賣的方法和形式稱為交易方式，它是股票流通交易的基本環(huán)節(jié)?，F(xiàn)代股票流通市場(chǎng)的買賣交易方式種類繁多綜合分為三種：議價(jià)買賣和競(jìng)價(jià)買賣，直接交易和間接交易，現(xiàn)貨交易和期貨交易。風(fēng)險(xiǎn)揭示：本信息不構(gòu)成任何投資建議，投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)該等信息作出決策，不構(gòu)成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請(qǐng)注意倉(cāng)位控制和風(fēng)險(xiǎn)控制。

股票常見的交易方式有：（1）議價(jià)買賣和競(jìng)價(jià)買賣從買賣雙方?jīng)Q定價(jià)格的不同，分為議價(jià)買賣和競(jìng)價(jià)買賣。議價(jià)買賣就是買方和賣方一對(duì)一地面談，通過討價(jià)還價(jià)達(dá)成買賣交易。它是場(chǎng)外交易中常用的方式。一般在股票上不了市、交易量少，需要保密或?yàn)榱斯?jié)省傭金等情況下采用。競(jìng)價(jià)買賣是指買賣雙方都是由若干人組成的群體，雙方公開進(jìn)行雙向競(jìng)爭(zhēng)的交易，即交易不僅在買賣雙方之間有出價(jià)和要價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)，而且在買者群體和賣者群體內(nèi)部也存在著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，最后在買方出價(jià)最高者和賣方要價(jià)最低者之間成交。在這種雙方競(jìng)爭(zhēng)中，買方可以自由地選擇賣方，賣方也可以自由地選擇買方，使交易比較公平，產(chǎn)生的價(jià)格也比較合理。競(jìng)價(jià)買賣是證券交易所中買賣股票的主要方式。（2）直接交易和間接交易按達(dá)成交易的方式不同，分為直接交易和間接交易。直接交易是買賣雙方直接洽談，股票也由買賣雙方自行清算交割，在整個(gè)交易過程中不涉及任何中介的交易方式。場(chǎng)外交易絕大部分是直接交易。間接交易是買賣雙方不直接見面和聯(lián)系，而是委托中介人進(jìn)行股票買賣的交易方式。證券交易所中的經(jīng)紀(jì)人制度，就是典型的間接交易。（3）現(xiàn)貨交易和期貨交易按交割期限不同，分為現(xiàn)貨交易和期貨交易?，F(xiàn)貸交易是指股票買賣成交以后，馬上辦理交割清算手續(xù)，當(dāng)場(chǎng)錢貨兩清，期貨交易則是股票成交后按合同中規(guī)定的價(jià)格、數(shù)量，過若干時(shí)期再進(jìn)行交割清算的交易方式。這些可以慢慢去領(lǐng)悟，投資者進(jìn)入股市之前最好對(duì)股市有些初步的了解。前期可用個(gè)牛股寶模擬炒股去看看，里面有一些股票的知識(shí)資料是值得學(xué)習(xí)的，也可以通過上面相關(guān)知識(shí)來建立自己的一套成熟的炒股知識(shí)經(jīng)驗(yàn)。希望可以幫助到您，祝投資愉快！

5，股票交易方式

股票的交易方式--------------------------------------------------------------------------------一、現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易亦稱現(xiàn)金現(xiàn)貨。它是指股票的買賣雙方，在談妥一筆交易后。馬上辦理交割手續(xù)的交易方式，即賣出者交出股票，買入者付款，當(dāng)場(chǎng)交割，錢貨兩清。它是證券交易中最古老的交易方式。最初證券交易都是采用這種方式進(jìn)行。以后，由于易數(shù)的增加等多方面的原因使得當(dāng)場(chǎng)交割有一定困難。因此，在以后的實(shí)際交易過程中采取了一些變通的做法，即成交之后允許有一個(gè)較短的交割期限，以便大額交易者備款交割。各國(guó)對(duì)此規(guī)定不一，有的規(guī)定成交后第二個(gè)工作日交割；有的規(guī)定得長(zhǎng)一些，允許成交后四、五天內(nèi)完成交割。究竟成交后幾日交割，一般都是按照證券交易的規(guī)定或慣例辦理，各國(guó)不盡相同。現(xiàn)貨交易有以下幾個(gè)顯著的特點(diǎn)：第一，成交和交割基本上同時(shí)進(jìn)行。第二，是實(shí)物交易，即賣方必須實(shí)實(shí)在在地向買方轉(zhuǎn)移證券，沒有對(duì)沖。第三，在交割時(shí)，購(gòu)買者必須支付現(xiàn)款。由于在早期的證券交易中大量使用現(xiàn)金，所以，現(xiàn)貨交易又被稱為現(xiàn)金現(xiàn)貨交易。第四，交易技術(shù)簡(jiǎn)單，易于操作，便于管理，一般說來現(xiàn)貨交易是投資，它反映了購(gòu)入者有進(jìn)行較長(zhǎng)期投資的意愿，希望能在未來的時(shí)間內(nèi)，從證券上取得較穩(wěn)定的利息或分紅等收益，而不是為了獲取證券買賣差價(jià)的利潤(rùn)而進(jìn)行的投機(jī)。二、期貨交易期貨交易是指買賣雙方成交后，按契約中規(guī)定的價(jià)格延期交割。期貸的期限一般為15-90天。期貨交易是相當(dāng)于現(xiàn)貨交易而言的?，F(xiàn)貸交易是成交后即時(shí)履行合約的交易，期貨交易則將訂約與履行的時(shí)間分離開來。在期貨交易中買賣雙方簽訂合同，并就買賣股票的數(shù)量、成交的價(jià)格及交割期達(dá)成協(xié)議，買賣雙方在規(guī)定的交割時(shí)期履行交割。比如，買賣雙方今日簽訂股票買賣合約而于30日后履約交易就是期貨交易。在期貨交易中，買賣雙方簽訂合約后不用付款也不用交付證券，只有到了規(guī)定的交割日買方才交付貨款，賣方才交出證券。結(jié)算時(shí)是按照買賣契約簽定時(shí)的股票價(jià)格計(jì)算的，而不是按照交割時(shí)的價(jià)格計(jì)算。在實(shí)際生活中，由于種種原因，股票的價(jià)格在契約簽訂時(shí)和交割時(shí)常常是不一致的。當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)，買者會(huì)以較小的本錢帶來比較大利益；當(dāng)股票價(jià)格下跌時(shí)，賣者將會(huì)取得較多的好處。所以，這種本小利大的可能性，對(duì)賣者和賣者都有強(qiáng)烈的吸引力。期貨交易根據(jù)合同清算方式的不同又可分為兩種。第一種是，在合同到期時(shí)，買方須交付現(xiàn)款，賣方則須交出現(xiàn)貨即合同規(guī)定的股票；第二種是，在合同到期時(shí)，雙方都可以做相反方向的買賣，并準(zhǔn)備沖抵清算，以收取差價(jià)而告終。上述第一種方法通常稱為期貨交割交易；第二種方法通常稱作差價(jià)結(jié)算交易。這兩種交易方法的總和又稱為清算交易。投資者進(jìn)行期貨交易的目的又可以分為兩種；第一，以投機(jī)為目的，在這種條件下，買方與賣方都是以預(yù)期價(jià)格的變動(dòng)為基礎(chǔ)或買或賣，買方期望到期價(jià)格上升，準(zhǔn)備到期以高價(jià)賣出，謀取價(jià)差利潤(rùn)；賣方期望證券價(jià)格下跌，以便到期以較低的價(jià)格買進(jìn)，沖銷原賣出的期貨合同，并賺取價(jià)差利潤(rùn)；第二，以安全為目的，在這種情況下的期貨交易就是買賣雙方為避免股票價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而進(jìn)行的期貨股票買賣。總之，期貨交易帶有很強(qiáng)烈的投機(jī)性，采取這種交易方式的買賣雙方往往懷有強(qiáng)烈的賭博心理。買者通常不是要購(gòu)買股票，在交割期到來之前，若股票行市看漲，他還可以高價(jià)賣出與原交割期相同期限的遠(yuǎn)期股票，從中得到好處；賣者手中也不一定握有股票，在交割期未到來之前，若股票行市看跌，他還可以低價(jià)買進(jìn)與原交割期相同期限的遠(yuǎn)期股票，從中得利。所以，在股票期貨交易中，買賣雙方可以靠“買空”和“賣空”牟取暴利。三、信用交易信用交易，又稱墊頭交易，是指證券公司或金融機(jī)關(guān)供給信用，使投資人可以從事買空、賣空的一種交易制度。在這種方式下，股票的買賣者不使自己的資金，而通過交付保證金得到證券公司或金融機(jī)關(guān)的信用，即由證券公司或金融機(jī)關(guān)墊付資金，進(jìn)行的買賣的交易。各國(guó)因法律不同，保證金數(shù)量也不同，大都在30%左右。一些股票交易所，又把這種交付保證金，由證券公司或金融機(jī)關(guān)墊款，進(jìn)行股票買賣的方式，稱為保證金交易。保證金交易分為保證金買長(zhǎng)交易和保證金賣短交易兩種。保證金買長(zhǎng)交易，是指價(jià)格看漲的某種股票由股票的買賣者買進(jìn)，但他只支付一部分保證金，其余的由經(jīng)紀(jì)人墊付，并收取墊款利息，同時(shí)掌握這些股票的抵押權(quán)。由經(jīng)紀(jì)人把這些股票抵押到銀行所取的利息，高于他向銀行支付的利息的差額，就是經(jīng)紀(jì)人的收益。當(dāng)買賣者不能償還這些墊款時(shí)，經(jīng)紀(jì)人有權(quán)出售這些股票。保證金賣短交易，是指看跌的某種股票，由股票的買賣者繳納給經(jīng)紀(jì)人一部分保證金，通過經(jīng)紀(jì)人借入這種股票，并同時(shí)賣出。如果這種股票日后價(jià)格果然下跌，那么再按當(dāng)時(shí)市價(jià)買入同額股票償還給借出者，買賣者在交易過程中獲取價(jià)差利益。信用交易對(duì)客戶來說最主要的好處是： (1)客戶能夠超出自身所擁有的資金力量進(jìn)行大宗的交易，甚至使得手頭沒有任何證券的客戶從證券公司借入，也可以從事證券買賣，這樣就大大便利了客戶。因?yàn)樵谶M(jìn)行證券交易時(shí)通常有這樣的一種情況，當(dāng)客戶預(yù)測(cè)到某股票價(jià)格將要上漲，希望買進(jìn)一定數(shù)量的該股票，但手頭卻無(wú)足夠的資金；或者預(yù)測(cè)到某股票價(jià)格將下跌，希望拋售這種股票，可手中又恰好沒有這類股票，很顯然如采用一般的交易方式，這時(shí)無(wú)法進(jìn)行任何交易。而信用交易，在證券公司和客戶之間引進(jìn)信用方式，即客戶資金不足時(shí)，可以由證券公司墊款，補(bǔ)足保證金與客戶想要購(gòu)買全部證券所需要款的差額。這種墊款允許客戶日后歸還，并按規(guī)定支付利息。當(dāng)客戶需要拋出，而缺乏證券時(shí)，證券公司就向客戶貸券。通過這些方式滿足了客戶的需要，使之得以超出自身的資金力量進(jìn)行大額的證券交易，市場(chǎng)亦更加活躍。 (2)具有較大的杠桿作用。這是指信用交易能給客戶以較少的資本，獲取較大的利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。例如，我們假定某客戶有資本10萬(wàn)元，他預(yù)計(jì)A股票的價(jià)格將要上漲，于是他按照日前每股100元的市價(jià)用自有資本購(gòu)入1000股。過了一段時(shí)間后，A股票價(jià)格果然從100元上升到200元，1000股A股票的價(jià)值就變成20萬(wàn)元(200元×1000股)，客戶獲利10萬(wàn)元，其盈利與自有資本比率為100%。如果，該客戶采用信用交易方式，將10萬(wàn)無(wú)資本作為保證金支付給證券公司，再假定保證金比率為50%(即支付50元保證金，可以購(gòu)買價(jià)值100元的證券)這樣客戶使能購(gòu)買A股票2000股。當(dāng)價(jià)格如上所述上漲后，2000股A股票價(jià)值便達(dá)到40萬(wàn)元，扣除證券公司墊款10萬(wàn)元和資本金10萬(wàn)元后，可獲得20萬(wàn)元(有關(guān)的利息，傭金和所得稅暫且不計(jì))，盈利與自有資本之比率為200%.顯然采用信用交易，可以給客戶帶來十分可觀的利潤(rùn).但是，如果股票行市未按客戶預(yù)料的方向變動(dòng)，那么采用信用交易給客戶造成的損失同樣也是巨大的。當(dāng)然，信用交易的弊端亦很多，主要是風(fēng)險(xiǎn)較大。仍以上面的例子為例:當(dāng)客戶用其自有資金10萬(wàn)元，作為保證金，假定保證金率仍為50%時(shí)，該客戶可用每股100元的價(jià)格購(gòu)入2000股A股票。假如以后A股票的價(jià)格不是像該客戶預(yù)計(jì)的那樣上漲，而是一直下跌的話，我們假定它從每股100元跌到50元，這時(shí)2000股A股票的價(jià)值20萬(wàn)元(100股×2000股)，損失了10萬(wàn)元(證券公司墊款的利息及費(fèi)用暫時(shí)不計(jì))，其損失率為100%.假如該客戶沒有使信用交易方式，那么10萬(wàn)元自有資本，在A股票每股價(jià)格100元時(shí)，只能購(gòu)入1000股，以后當(dāng)每股價(jià)格同樣從100元下跌到50元之后，那么10萬(wàn)元自有資本，在A股票每股價(jià)格100元時(shí)，只能購(gòu)入1000股，以后當(dāng)每股價(jià)格同樣從100元下跌到50元之后，該客戶只損失了5萬(wàn)元(100元×1000股ˉ50元×1000股)。其損失率為50%，大大低于信用交易方式的損失率。因此，一般認(rèn)為信用交易方式是有風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)該謹(jǐn)慎地運(yùn)用。另外，從整個(gè)市場(chǎng)看，過多使用信用交易，會(huì)造成市場(chǎng)虛假需求，人為地形成股價(jià)波動(dòng)。為此，各國(guó)對(duì)信用交易都進(jìn)行嚴(yán)格的管理。例如，美國(guó)從1934年開始，由聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行負(fù)責(zé)統(tǒng)一管理。該行的監(jiān)理委員會(huì)，通過調(diào)整保證金比率的高低來控制證券市場(chǎng)的信用交易量。另外，各證券交易所也都訂有追加保證金的規(guī)定。例如當(dāng)股票價(jià)格下跌到維持保證金比率之下時(shí)，經(jīng)紀(jì)人有權(quán)要求客戶增加保證金，使之達(dá)到規(guī)定的比率下，不然的話，經(jīng)紀(jì)人就有權(quán)出售股票，其損失部分由客戶負(fù)擔(dān).同時(shí)證券公司為了防止意外，當(dāng)客戶采用信用交易時(shí)，除了要求他們支付保證金外，證券公司還要求他們提供相應(yīng)的抵押品，通常被用作低押品的，就是交易中委托買入的股票，以確保安全。盡管如此信用交易仍是當(dāng)前西方國(guó)家金融市場(chǎng)上最受客戶歡迎的，使用最廣泛的交易方式之一。四、期權(quán)交易股票期權(quán)交易是西方股票市場(chǎng)中相當(dāng)流行的一種交易策略。期權(quán)的英文為option，也常譯為選擇權(quán)。期權(quán)實(shí)際上是一種與專門交易商簽訂的契約，規(guī)定持有者有權(quán)在一定期限內(nèi)按交易雙方所商訂的“協(xié)定價(jià)格”，購(gòu)買或出售一定數(shù)量的股票。對(duì)購(gòu)買期權(quán)者來說，契約賦予他的是買進(jìn)或賣出股票的權(quán)利，他可以在期限以內(nèi)任何時(shí)候行使這個(gè)權(quán)利，也可以到期不執(zhí)行任其作廢。但對(duì)出售期權(quán)的專門交易商來說，則有義務(wù)按契約規(guī)定出售或購(gòu)進(jìn)股票。股票的期權(quán)交易并不是以股票為標(biāo)的物的交易，而是以期權(quán)為中介的投機(jī)技巧。期權(quán)交易需要考慮的因素大體上有三方面：第一是期權(quán)的期限，即期權(quán)的有效期。它是期權(quán)交易的重要內(nèi)容，一般為三個(gè)月左右。各交易所對(duì)此都定有上限；第二是交易股票的種類，數(shù)量和協(xié)定價(jià)格；第三是期權(quán)費(fèi)，亦稱保險(xiǎn)費(fèi)，是指期權(quán)的價(jià)格。期權(quán)交易最顯著的特點(diǎn)是：(1)交易的對(duì)象是一種權(quán)利，一種關(guān)于買進(jìn)或賣出證券權(quán)利的交易，而不是任何實(shí)物。這種權(quán)利，具有很強(qiáng)的時(shí)間性，它只能在契約規(guī)定的有效日期內(nèi)行使，一旦超過契約規(guī)定的期限，就被視為自動(dòng)棄權(quán)而失效。(2)交易雙方享受的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)不一樣。對(duì)期權(quán)的買入者，享有選擇權(quán)，他有權(quán)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，根據(jù)市場(chǎng)情況，決定是否執(zhí)行契約。(3)期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)較小。對(duì)于投資者來說，利用期權(quán)交易進(jìn)行證券買賣其最大的風(fēng)險(xiǎn)不過是購(gòu)買期權(quán)的費(fèi)用。期權(quán)交易可分買進(jìn)期權(quán)交易和賣出期權(quán)交易兩種。 1.買進(jìn)期權(quán) 買進(jìn)期權(quán)，又稱看漲期權(quán)或“敲進(jìn)”。買進(jìn)期權(quán)是指在協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)，協(xié)議持有人按規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量購(gòu)進(jìn)股票的權(quán)利。期權(quán)購(gòu)買者購(gòu)進(jìn)這種買進(jìn)期權(quán)，是因?yàn)樗麑?duì)股票價(jià)格看漲，將來可獲利。購(gòu)進(jìn)期權(quán)后，當(dāng)股票市價(jià)高于協(xié)議價(jià)格加期權(quán)費(fèi)用之和時(shí)(未含傭金)，期權(quán)購(gòu)買者可按協(xié)議規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量購(gòu)買股票，然后按市價(jià)出售，或轉(zhuǎn)讓買進(jìn)期權(quán)，獲取利潤(rùn)；當(dāng)股票市價(jià)在協(xié)議價(jià)格加期權(quán)費(fèi)用之和之間波動(dòng)時(shí)，期權(quán)購(gòu)買者將受一定損失；當(dāng)股票市價(jià)低于協(xié)議價(jià)格時(shí)，期權(quán)購(gòu)買者的期權(quán)費(fèi)用將全部消失，并將放棄買進(jìn)期權(quán)。因此，期權(quán)購(gòu)買者的最大損失不過是期權(quán)費(fèi)用加傭金。 2.賣出期權(quán) 賣出期權(quán)是買進(jìn)期權(quán)的對(duì)稱，亦稱看跌期權(quán)或“敲出”，是指交易者買入一個(gè)在一定時(shí)期內(nèi)，以協(xié)議價(jià)格賣出有價(jià)證券的權(quán)利。買主在購(gòu)入賣出期權(quán)后，有權(quán)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，按照協(xié)議價(jià)格向期權(quán)出售者賣出，一定數(shù)量的某種有價(jià)證券。在證券市場(chǎng)上眾多的交易方式中，一般說來，只有當(dāng)證券行市有跌落的趨勢(shì)時(shí)，人們才樂意購(gòu)買賣出期權(quán)。因?yàn)樵谫u出期權(quán)有效期內(nèi)，當(dāng)證券價(jià)格下跌到一定程度后，買主行使期權(quán)才能獲利。此外，如果因該股票行市看跌，造成賣出期權(quán)費(fèi)上漲時(shí)，客戶也可以直接賣掉期權(quán)，這樣他不僅賺取了前后期權(quán)費(fèi)的差價(jià)，而且還轉(zhuǎn)移了該股票行市突然回升的風(fēng)險(xiǎn)。但如果該股票行市在這三個(gè)月內(nèi)保持每股100元的水平，沒有下降，甚至還逐步在這三個(gè)月內(nèi)保持每股100元的水平，沒有下降，甚至還逐步上升，這時(shí)，客戶無(wú)論是行使期權(quán)，賣出股票或轉(zhuǎn)讓期權(quán)，非但無(wú)利可圖，而且還要損失期權(quán)費(fèi)。因此，賣出期權(quán)一般只是在證券行市看跌時(shí)使用。可見，買進(jìn)期權(quán)和賣出期權(quán)都只能在其特定的范圍內(nèi)使期，客戶無(wú)論選用哪種方式仍然有一定風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別在于：其一，期權(quán)交易的雙方，在簽約或成交時(shí)，期權(quán)購(gòu)買者須向期權(quán)出售者交付購(gòu)買期權(quán)費(fèi)，如每股2元或3元，而期貨交易的雙方在簽約成交時(shí)，不發(fā)生任何經(jīng)濟(jì)關(guān)系。其二，期權(quán)交易協(xié)議本身屬于現(xiàn)貨交易，期權(quán)的買賣與期權(quán)費(fèi)用的支付是同時(shí)進(jìn)行的。(與現(xiàn)貨交在交易稍有不同的是現(xiàn)貨交易在交割后交易仍未了結(jié)，股票的買進(jìn)或賣出則在未來協(xié)義規(guī)定在交割后，交易仍未了結(jié)，股票的買進(jìn)或賣出則在未來的協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。)而期貨交易的交割是在約定交割期進(jìn)行的。其三，期權(quán)交易在交割之后，交易雙方的法律關(guān)系并未立即解除，因?yàn)闄?quán)雖已轉(zhuǎn)讓，但期權(quán)的實(shí)現(xiàn)是未來的，須以協(xié)議有效期滿時(shí)，其雙方法律關(guān)系才告結(jié)束，而期貨交易在交割后，交易雙方法律關(guān)系即告解除。其四，期權(quán)交易在交割期內(nèi)，期權(quán)的購(gòu)買者不承擔(dān)任何義務(wù)，其根據(jù)股價(jià)變化情況，決定是否執(zhí)行協(xié)議，如情況變化不利，則可放棄對(duì)期權(quán)的要求，對(duì)協(xié)議持有人的義務(wù)只由期權(quán)出售者承擔(dān)，而期貨交易的雙方在協(xié)議有效期內(nèi)，雙方都為對(duì)方承擔(dān)義務(wù)。其五，期權(quán)交易的協(xié)議持有人可將協(xié)議轉(zhuǎn)讓出售，無(wú)論轉(zhuǎn)讓多少次，在有效期內(nèi)，協(xié)議的最后持有人都有權(quán)要求期權(quán)的出售者執(zhí)行協(xié)議，而期貨交易的協(xié)議雙方都無(wú)權(quán)轉(zhuǎn)讓。其六，投資期權(quán)最大的風(fēng)險(xiǎn)與股價(jià)波動(dòng)成正比，股價(jià)波動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)亦越大。期權(quán)交易對(duì)于買入者的主要作用是：(1)能夠獲取較大利潤(rùn)。(2)控制風(fēng)險(xiǎn)損失，任何人從事證券交易都希望獲利，而獲利的關(guān)鍵在于準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來的行市，但在變化不定的證券市場(chǎng)上，誰(shuí)也無(wú)法保證自己的預(yù)測(cè)絕對(duì)準(zhǔn)確。一旦證券行市的走向與交易者預(yù)測(cè)的相反，那么損失將是慘重的。如果采用期權(quán)交易，一旦發(fā)生上述情況，交易者可以放棄執(zhí)行期權(quán)，這樣不管實(shí)際行市變動(dòng)與交易者事先的預(yù)測(cè)差距有多大，期權(quán)買方損失最多的就是期權(quán)費(fèi)，不會(huì)再多。從而把交易中的風(fēng)險(xiǎn)損失，預(yù)先控制在一定的范圍之內(nèi)。期權(quán)交易對(duì)賣權(quán)方的作用產(chǎn)要是可以擴(kuò)大業(yè)務(wù)，取得期權(quán)費(fèi)收入。根據(jù)美國(guó)芝加哥期權(quán)交易所的統(tǒng)計(jì)資料表明，有高達(dá)3/4以上的期權(quán)交易沒有執(zhí)行，從而使賣方獲得了相當(dāng)?shù)钠跈?quán)費(fèi)收入。五、買空買空亦稱“多頭交易”，賣空的對(duì)稱，是指交易者利用借入資金，在市場(chǎng)上買入期貨，以期將來價(jià)格上漲時(shí)，再高價(jià)拋出，從中獲利的投票活動(dòng)。在現(xiàn)代證券市場(chǎng)上，買空交易一般都是利用保證金帳戶來進(jìn)行的。當(dāng)交易者認(rèn)為某種股票的價(jià)格有上漲的趨勢(shì)時(shí)，他通過交納部分保證金，向證券公司借入資金購(gòu)買該股票期貨，買入的股票交易者不能拿走，它將作為貨款的抵押品，存放在證券公司。如以后該股票價(jià)格果然上漲，當(dāng)上漲到一定程度時(shí)，他又以高價(jià)向市場(chǎng)拋售股票，將所得的部分款項(xiàng)歸還證券公司貸款，從而結(jié)束其買空地位。交易者通過買入和賣出兩次交易的價(jià)格差中取得收益。當(dāng)然，如果市場(chǎng)股價(jià)的走向與交易者的預(yù)測(cè)相背，那么買空者非但無(wú)利可圖，并且將遭受損失。由于在以上過程中，交易者本身沒有任何股票經(jīng)手，卻在市場(chǎng)上進(jìn)行購(gòu)買股票的交易，故稱之為“買空”交易。買空交易資金主要是借入資金。一般投資者在進(jìn)行證券交易時(shí)，都是運(yùn)用自有資金，而交易者在買空時(shí)，除交付少量保證金外，其購(gòu)買股票的大部分資金由證券公司墊付，即主要依靠借入資金來進(jìn)行交易。買空交易的全過程是由先買入后拋售股票兩次交易構(gòu)成。六、賣空賣空是指股票投資者當(dāng)某種股票價(jià)格看跌時(shí)，便從經(jīng)紀(jì)人手中借入該股票拋出，目后該股票價(jià)格果然下落時(shí)，再?gòu)母偷膬r(jià)格買進(jìn)股票歸還經(jīng)紀(jì)人，從而賺取中間差價(jià)。賣空者經(jīng)營(yíng)賣空時(shí)所賣的股票業(yè)源主要有三個(gè)：其一是自己的經(jīng)紀(jì)人，其二是信托公司，其三是金融機(jī)構(gòu)。對(duì)于出借股票的人來說，向賣空者出借股票是很有利的，因?yàn)檫@不僅能為客戶提供全面周到的服務(wù)，而且還有使股票升值。不管股票的出借是以收取利息為條件，還是以股價(jià)的升值為條件，對(duì)出借者來說都是一種收入。與此同時(shí)，出借人往往還會(huì)采取措施來保護(hù)自己，手段是以賣空者出賣所收取的價(jià)款存入經(jīng)紀(jì)人帳戶。賣空包括兩種形式。其一，賣空者以現(xiàn)行市價(jià)出售股票，在該股票下跌時(shí)補(bǔ)進(jìn)，從而賺取差價(jià)利潤(rùn)；其二，賣出者現(xiàn)在不愿交付其所擁有的股票，并以賣空的方式出售股票，以防止股票價(jià)格下跌，從而起到保值的作用。如果股票價(jià)格到時(shí)確實(shí)下跌，他便能以較低市價(jià)補(bǔ)進(jìn)股票，在不考慮費(fèi)用的條件下，這樣賣空的收益與擁有股票的損失相抵消，使能避免損失。根據(jù)賣空者目的不同，賣空可分為三類：一是投機(jī)性賣空。在這種情況下，賣空者出售股票的目的是預(yù)期該股票價(jià)格的下跌，到期時(shí)再以較低的價(jià)格補(bǔ)進(jìn)同樣的股票，兩種價(jià)格的差距就是賣空者賣空的利潤(rùn)。這種賣空的投機(jī)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)大，利潤(rùn)也大。投機(jī)性賣空對(duì)股票市場(chǎng)有較大的影響，因?yàn)楫?dāng)賣空者出售股票時(shí)，股票的供給會(huì)增加，股票的價(jià)格也會(huì)隨之下跌；補(bǔ)進(jìn)時(shí)，股票市場(chǎng)需求增大，價(jià)格也隨之上漲。二是用于套期保值的賣空。這種賣空的根本目的在于避免股票由于市價(jià)下跌而帶來的損失。三是技術(shù)性賣空。這種賣空行為又分為三種情況：第一種是以自己所有股票為基礎(chǔ)的賣空，它包括以稅收為目的，以保值為目的和以預(yù)期交貨為目的等情況；第二種是以套利為目的賣空，它又有不同市場(chǎng)的套利和不同時(shí)間的套利；第三種是經(jīng)紀(jì)人或證券商經(jīng)營(yíng)的賣空，其中不僅有專業(yè)會(huì)員，證券商，還有投資銀行等金融機(jī)構(gòu)。由于賣空交易的投機(jī)性強(qiáng)，對(duì)股票市場(chǎng)影響較大，賣空者的行為具有明顯的投機(jī)性，因而各國(guó)的法律都對(duì)賣空有較詳細(xì)的規(guī)定，以盡量減少賣空的不利影響，在某些國(guó)家通過法律形式禁止股票的賣空交易。