市值縮量，股市暴跌。通常經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好的上市公司會(huì)獲得相對(duì)較高的估值和報(bào)價(jià)，尤其是盈利歷史較好的上市公司，從1200元市盈率的貴州茅臺(tái)到99倍市盈率的恒瑞醫(yī)藥，再到3000億市值的醬油股，但從傳統(tǒng)意義上的估值來(lái)看，大消費(fèi)板塊的市盈率(PE)和市凈率(PB)并不便宜:①食品飲料行業(yè)PE為32.17倍，達(dá)到歷史百分位數(shù)68%，PB為6.5倍，達(dá)到歷史百分位數(shù)81%；②細(xì)分白酒板塊市盈率高達(dá)32.17倍，遠(yuǎn)高于歷史平均水平。

1500公司名稱、常用中文名稱、總部所在地、主營(yíng)業(yè)務(wù)、主營(yíng)收入、營(yíng)業(yè)收入。上周，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》公布了2009年全球500強(qiáng)公司排名。按照公司規(guī)模市值，去年的冠亞軍今年奪冠。今年上榜的銀行減少了15家，上榜銀行總數(shù)比去年減少了一半以上，反映了金融風(fēng)暴對(duì)全球銀行業(yè)的影響。與此同時(shí)，今年上市公司總數(shù)/123，456，789-1/減少了42%，這也反映了金融風(fēng)暴導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，企業(yè)遭受重創(chuàng)的情況。

其中，上市銀行總數(shù)市值從4.116萬(wàn)億美元降至1.937萬(wàn)億美元。今年排名前20的公司分別是艾克森美孚、中國(guó)石油天然氣、沃爾瑪、中國(guó)工商銀行、中國(guó)移動(dòng)通信、微軟、美國(guó)電話電報(bào)公司、強(qiáng)生、皇家殼牌石油、寶潔、雪佛龍、伯克希爾哈撒韋、中國(guó)建設(shè)銀行、IBM、雀巢、BP、Petrobras、羅氏制藥和必和必拓。

一般來(lái)說(shuō)，除了銀行股，a股市場(chǎng)上很少有業(yè)績(jī)好但低于凈資產(chǎn)的股票。由于股票不活躍、盤(pán)子太大、不良貸款等負(fù)面因素，銀行股雖然業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但經(jīng)常跌破凈資產(chǎn)盤(pán)子。通常上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好的股票會(huì)得到相對(duì)較高的估值和報(bào)價(jià)，尤其是盈利歷史好的上市公司。股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的股票，一般都是經(jīng)營(yíng)不善、盈利能力差、凈資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)被高估的上市公司。

1]，由于市場(chǎng)極度低迷，購(gòu)買力不足，大部分股票被錯(cuò)殺，部分藍(lán)籌股暫時(shí)跌破凈資產(chǎn)。這種情況對(duì)于有長(zhǎng)期持股能力的投資者來(lái)說(shuō)，是最有利的買入時(shí)機(jī)。通常，當(dāng)真正的藍(lán)籌股股價(jià)跌破凈資產(chǎn)時(shí)，具有長(zhǎng)期持股能力的價(jià)值投資者買入后可以以時(shí)間成本獲得穩(wěn)定的低風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)。2]，表面上業(yè)績(jī)不錯(cuò)，實(shí)際上沒(méi)有真正的持續(xù)賺錢能力。曾經(jīng)有一家上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易虛增利潤(rùn)。

上海光明乳業(yè)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票的公告股票簡(jiǎn)稱:光明乳業(yè)上市日期:2002年8月28日上市地點(diǎn):上海證券交易所總股本:651，182，850流通股:150，000，000股上市單位:海通證券股份有限公司東方證券股份有限公司東北證券股份有限公司上海證券代碼:深圳證券社

中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司第一節(jié)重要聲明和提示上海光明乳業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”、“本公司”或“發(fā)行人”)董事會(huì)保證上市公告書(shū)的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，全體董事承諾上市公告書(shū)不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任根據(jù)《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)，

今年的a股市場(chǎng)專治各種不服。從1200元市盈率的貴州茅臺(tái)到99倍市盈率的恒瑞醫(yī)藥，再到3000億市值的醬油股。什么樣的白馬股都可能讓你失望，只有消費(fèi)行業(yè)的核心資產(chǎn)才是穩(wěn)定的幸福。但從傳統(tǒng)意義上的估值來(lái)看，大消費(fèi)板塊的市盈率(PE)和市凈率(PB)并不便宜:①食品飲料行業(yè)PE為32.17倍，達(dá)到歷史百分位數(shù)68%，PB為6.5倍，達(dá)到歷史百分位數(shù)81%；②細(xì)分白酒板塊市盈率高達(dá)32.17倍，遠(yuǎn)高于歷史平均水平。

國(guó)泰君安零售團(tuán)隊(duì)近日發(fā)布《堅(jiān)守消費(fèi)龍頭，共享中國(guó)成長(zhǎng)》，詳細(xì)分析了消費(fèi)股估值的變化邏輯。本文共2303字，閱讀時(shí)間預(yù)計(jì)10分鐘，拉至本文底部，閱讀本文核心思想。還記得美國(guó)的“美麗50”嗎？在討論白馬股估值是否過(guò)高之前，我們不妨回顧一下美國(guó)70年代初的“美麗50”行情。