新世紀(jì)基金管理有限公司-2經(jīng)理向朝勇:目前在新世紀(jì)基金管理有限公司總經(jīng)理經(jīng)理投資管理部助理兼總監(jiān)，新世紀(jì)優(yōu)先分紅/。曾任研究員、投資經(jīng)理助理、中歐祁龍恒佳資產(chǎn)管理計(jì)劃投資經(jīng)理，現(xiàn)為中歐時(shí)代基金、中歐時(shí)代基金、中歐明瑞新常態(tài)混合的先鋒股。

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，不是一個(gè)簡(jiǎn)單的說(shuō)法，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)股市背離的現(xiàn)象。與股市相反，經(jīng)濟(jì)不僅僅是中國(guó)或過(guò)去幾年的獨(dú)特現(xiàn)象。在全球股市歷史上無(wú)處不在，發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)沒(méi)有區(qū)別。理性的經(jīng)濟(jì)和感性的股市似乎是金融生活中一個(gè)永恒的主題，它們“會(huì)結(jié)合很久，也會(huì)分離很久”。股市本身固有的結(jié)構(gòu)和交易特點(diǎn)，注定了這種奇怪現(xiàn)象的客觀性和必然性。

中國(guó)股市是否正在走向邊緣化？這是目前人們特別關(guān)注和爭(zhēng)論不休的焦點(diǎn)問(wèn)題。其中一個(gè)論點(diǎn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和股市表現(xiàn)之間的分離和偏離。誠(chéng)然，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這是投資界由來(lái)已久的樸素認(rèn)知和通俗說(shuō)法。但在現(xiàn)實(shí)生活中，股市的漲跌真的能忠實(shí)準(zhǔn)確地反映經(jīng)濟(jì)的漲跌嗎？這不僅是投資者的一大困惑和神話，對(duì)于當(dāng)前中國(guó)股市是否被邊緣化的討論也有著深刻的現(xiàn)實(shí)意義。

可轉(zhuǎn)債基金的主要投資對(duì)象是可轉(zhuǎn)債，適合長(zhǎng)期持有?？赊D(zhuǎn)換債券是有權(quán)利轉(zhuǎn)換成股票的公司債券。在規(guī)定的期限內(nèi)，債券可以按照規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換為發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的企業(yè)的股票(基準(zhǔn)股票)，這實(shí)際上是一種看漲期權(quán)。可轉(zhuǎn)換債券的經(jīng)理持有人可以在轉(zhuǎn)股期內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票，也可以直接在市場(chǎng)上以現(xiàn)金形式賣出可轉(zhuǎn)換債券，也可以選擇持有債券至到期日并收取本息。

標(biāo)的股票價(jià)格的上漲會(huì)導(dǎo)致可轉(zhuǎn)換債券價(jià)格的上漲，因?yàn)槌钟腥丝梢詫D(zhuǎn)換成標(biāo)的股票，并在二級(jí)市場(chǎng)出售。相反，如果標(biāo)的股票下跌，可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格就會(huì)下跌，甚至跌破面值。因此，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格與股票的波動(dòng)基本一致。由于債券的性質(zhì)，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格跌幅有限。一般可轉(zhuǎn)債期限為56年，面值為100元。票面利率普遍較低，前三年一般不到1%。

繼約翰·保爾森之后誰(shuí)是新華爾街對(duì)沖之王基金？答案很可能是大衛(wèi)·泰珀。與大多數(shù)基金 經(jīng)理不同，這位另類投資者非常喜歡投資陷入困境的公司。2009年初，在市場(chǎng)最低潮的時(shí)候，他大舉押注美國(guó)銀行股，獲得了70億美元的回報(bào)。那一年，僅他的個(gè)人收入就達(dá)到了40億美元，成為華爾街有史以來(lái)最高的年收入-2經(jīng)理。在對(duì)沖基金行業(yè)整體表現(xiàn)疲軟的2013年，他以35億美元的年收入再次奪冠，是華爾街新的投資傳奇。

他小時(shí)候熱衷于收集具有投資價(jià)值的“棒球卡”，對(duì)上面的球員信息念念不忘。高中時(shí)，他開(kāi)始幫父親投資低價(jià)股。在匹茲堡大學(xué)學(xué)習(xí)期間，泰珀開(kāi)發(fā)了一個(gè)交易決策系統(tǒng)來(lái)賺取零花錢(qián)并完成他的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)業(yè)。25歲時(shí)，他獲得了卡內(nèi)基梅隆大學(xué)的MBA學(xué)位。1985年，泰珀加入高盛，在高盛工作了8年。在此期間，他的主要職責(zé)是關(guān)注那些業(yè)績(jī)不佳或?yàn)l臨破產(chǎn)的公司。

聲明部分基金公司可能受傷。請(qǐng)不要去blx。在漫長(zhǎng)的時(shí)間里，有的基金不斷收復(fù)失地，達(dá)到新的高度；有的基金跌跌撞撞，卻一蹶不振；更何況基金曾經(jīng)的輝煌，如今已墜入云端。截至5月18日，成立10年以上的有555 基金(不含貨幣基金，短期理財(cái))，目前僅有12只仍為負(fù)。中郵核心壯大了，一個(gè)傳奇基金。

當(dāng)時(shí)中郵核心成長(zhǎng)首日認(rèn)購(gòu)金額僅次于2007年4月10日發(fā)行的上投摩根內(nèi)需動(dòng)力(首日募集資金達(dá)900億元左右)。同時(shí)成為繼5.30之后發(fā)行最快、單日認(rèn)購(gòu)最高的基金。截至2007年底，中國(guó)郵政核心增長(zhǎng)規(guī)模達(dá)到481.74億元。相比之下，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)和招商中證白酒目前的規(guī)模還不夠。直到2015年上半年，中郵核心增長(zhǎng)規(guī)模一直在100億元以上。

邱東榮和曹明昌可以選擇邱東榮。曹明昌能頂住壓力，不改變風(fēng)格跟風(fēng)，非常令人佩服。從持倉(cāng)來(lái)看，配置的是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中的股票。但正是因?yàn)橐Ьo牙關(guān)堅(jiān)持自己的風(fēng)格，堅(jiān)決不買團(tuán)股，所以業(yè)績(jī)不如人，受到了很多投資者的質(zhì)疑。邱東榮代表基金的持股情況和行業(yè)特點(diǎn)?？梢园l(fā)現(xiàn)，邱東榮在管理基金時(shí)一直保持較高倉(cāng)位(90%左右)，倉(cāng)位變化很小。

用戶14年多次獲獎(jiǎng)，是公募圈的老兵。用戶2014 基金開(kāi)始管理，2018年調(diào)任G 基金副總裁經(jīng)理兼首席投資官。管理匯豐晉信市場(chǎng)是邱東榮最輝煌的時(shí)刻。每年都很容易得獎(jiǎng)，他的人氣也沒(méi)有以前高了。很多新市民不熟悉人。但從過(guò)去的行業(yè)配置來(lái)看，曹明昌重汽、非銀金融、地產(chǎn)、銀行倉(cāng)位的價(jià)值風(fēng)格非常明顯，主要集中在傳統(tǒng)行業(yè)。

Hedge 基金非常神秘，給人深不可測(cè)，有回報(bào)，門(mén)檻高，有錢(qián)人玩游戲的感覺(jué)。如今全球?qū)_超過(guò)10000家基金，管理資產(chǎn)3.6萬(wàn)億，魚(yú)龍混雜。2004-2014年，我在一家美國(guó)對(duì)沖公司基金擔(dān)任執(zhí)行董事，對(duì)這個(gè)行業(yè)略知一二。當(dāng)時(shí)筆者所在的hedge 基金規(guī)模不大，共有6支槍，資產(chǎn)4億美元。主要策略是全球宏觀、趨勢(shì)跟蹤和大宗商品相結(jié)合。當(dāng)時(shí)套期保值基金的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，部分機(jī)構(gòu)進(jìn)行高頻交易，而筆者的基金采用傳統(tǒng)策略，在全球75個(gè)流動(dòng)性較好的期貨市場(chǎng)進(jìn)行交易。

1月26日晚，見(jiàn)基金相關(guān)新聞沖上熱搜。中歐國(guó)際工商學(xué)院基金宣布將大量采購(gòu)。30個(gè)交易日內(nèi)，中歐以自有資金合計(jì)5000萬(wàn)元購(gòu)買中歐醫(yī)療健康混合和中歐醫(yī)療創(chuàng)新的股份并持有三年以上；格倫還將以自有資金購(gòu)買上述兩只基金共計(jì)200萬(wàn)元，并持有三年以上。有網(wǎng)友將其視為中歐對(duì)近期關(guān)于Glen 基金的業(yè)績(jī)爭(zhēng)議的回應(yīng)。一位網(wǎng)友評(píng)論，“最后，不管最近的表現(xiàn)如何，至少代表了一種態(tài)度和誠(chéng)意。”

2021年四季報(bào)顯示，葛蘭的產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)突破1000億元，超過(guò)了曾經(jīng)的“公募一哥”張坤，她也以1000億元-2經(jīng)理成為第一位女性。然而，葛蘭管理的基金產(chǎn)品在2021年大虧，跟隨葛蘭的很多人收入慘淡。葛蘭躋身1000億美元俱樂(lè)部，但其糟糕的產(chǎn)品表現(xiàn)比趙蓓低18個(gè)百分點(diǎn)。葛蘭公募管理基金共5份(A/C份額合并計(jì)算)?；?4季報(bào)顯示，截至2021年末，葛蘭管理的公募資產(chǎn)凈值達(dá)到1103.39億元，較三季度末增加133億元。

中歐基金周英博。北京大學(xué)控制理論與控制工程碩士。2010年2月至2011年8月任平安證券股份有限公司行業(yè)研究員，2011年8月至2014年10月任華夏基金管理有限公司行業(yè)研究員，2014年10月加入中歐基金管理有限公司。曾任研究員、投資人經(jīng)理助理、中歐祁龍恒佳資產(chǎn)管理計(jì)劃投資人經(jīng)理。他目前是中歐基金的先鋒股，是中歐的睿智混血兒。

很多時(shí)候基金 經(jīng)理的利潤(rùn)和持有人的利潤(rùn)并不一致，這是業(yè)內(nèi)非常大的痛點(diǎn)。周英博非常重視產(chǎn)品收益與投資者收益的匹配，重視用戶體驗(yàn)甚于追求高收益。20162019年市場(chǎng)上所有的基金中，每年能跑贏滬深300指數(shù)的只有20個(gè)左右，中歐時(shí)代先鋒位列第一。在他們身后是馮明遠(yuǎn)、劉艷春、王沖、楊浩、張坤、肖楠等人。

向朝勇:現(xiàn)任新世紀(jì)總經(jīng)理基金管理有限公司經(jīng)理投資管理部助理兼總監(jiān)，在新世紀(jì)分紅-2經(jīng)理。中山大學(xué)管理學(xué)院管理學(xué)博士，先后就職于寶鋼集團(tuán)公司；平安證券資產(chǎn)管理部、投資管理部；東吳證券投資總部；東吳基金管理公司投資管理部，期間擔(dān)任東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)精選基金經(jīng)理。王衛(wèi)東:新世紀(jì)基金管理有限公司投資副總監(jiān)兼首席策略分析師

具有14年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，歷任廣東發(fā)展銀行海南證券營(yíng)業(yè)部經(jīng)理、廣發(fā)證券營(yíng)業(yè)部經(jīng)理、投融資部及自營(yíng)部經(jīng)理、華龍證券投融資部負(fù)責(zé)人經(jīng)理。他有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在投資銀行和投資管理方面取得了顯著的成就，曹明昌:新世紀(jì)基金管理有限公司投資副總監(jiān)兼新世紀(jì)優(yōu)選分紅基金 經(jīng)理。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，11年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，先后就職于君安證券研究所、閩發(fā)證券上海R