如何評(píng)價(jià)上市 公司的盈利質(zhì)量？第二，不能只關(guān)注市場上一些眾所周知的“優(yōu)異成績”-3 公司而忽略一些虧損尤其是“巨額虧損”公司的投機(jī)價(jià)值。目前國際上常用的項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)有單個(gè)項(xiàng)目子公司、公司合資結(jié)構(gòu)、合伙制和有限合伙制結(jié)構(gòu)、信托基金結(jié)構(gòu)和非公司合資結(jié)構(gòu)，①可轉(zhuǎn)換公司債券。

分化反彈；社會(huì)融合數(shù)據(jù)拆解分析摘要:一季度社會(huì)融合增速觸底。19Q1新增社會(huì)融資總量為8.2萬億，較18年同期增加2.34萬億。其中，貸款同比多增1.44萬億；債券同比增加3800億；地方專項(xiàng)債券同比增加4620億；非標(biāo)同比增加1940億。截至3月19日，社會(huì)融資規(guī)模同比增速10.7%，較18年末上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。地方專項(xiàng)債券的提前發(fā)行、貸款和債券的放量融資、非標(biāo)收縮速度的放緩，帶來了19年一季度社會(huì)融資增速提前觸底反彈。

地方專項(xiàng)債券余額增速從18年末的20.4%左右上升到19年3月的30.6%左右，是社會(huì)融資規(guī)模增速回升的因素之一。如果將國債和地方債進(jìn)一步加入社會(huì)整合指數(shù)，19年3月政府 社會(huì)融資的增速為11.1%，比18年末提高1個(gè)百分點(diǎn)，19年3月政府融資的增速約為20%。居民融資高位回落，企業(yè)融資低位企穩(wěn)。19Q1住宅板塊融資僅同比增加450億元，融資增速約為17.6%，較18年末下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。

隨著我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的資金需求日益增加，我國政府開始重視吸收大量民間資本，積極鼓勵(lì)利用國際先進(jìn)項(xiàng)目融資籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金。以下是我分享的項(xiàng)目融資框架結(jié)構(gòu)。希望對你有用。Project 融資框架結(jié)構(gòu)組成Project 融資一般由四個(gè)基本模塊組成，即項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)和項(xiàng)目的信用擔(dān)保結(jié)構(gòu)。

目前國際上常用的項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)有單個(gè)項(xiàng)目子公司、公司合資結(jié)構(gòu)、合伙制和有限合伙制結(jié)構(gòu)、信托基金結(jié)構(gòu)和非公司合資結(jié)構(gòu)。(2)項(xiàng)目的融資structure融資structure是項(xiàng)目融資的核心部分，是指項(xiàng)目投資人獲取資金的具體形式。一旦投資者對投資結(jié)構(gòu)達(dá)成共識(shí)，就應(yīng)該盡力設(shè)計(jì)和選擇合適的融資結(jié)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)投資者的融資目標(biāo)和要求，這往往是項(xiàng)目融資顧問的重點(diǎn)工作之一。

學(xué)習(xí)目標(biāo)這部分需要考生重點(diǎn)關(guān)注，往年也有很多題?？忌紫纫莆枕?xiàng)目融資的概念、操作流程以及與傳統(tǒng)項(xiàng)目融資的區(qū)別。他們不必死記硬背參與項(xiàng)目各方的構(gòu)成融資，但要了解主要各方的權(quán)利和責(zé)任。核心是BOT和TOT兩個(gè)主要項(xiàng)目融資模式的對比分析。要掌握BOT和TOT 融資 modes的概念和基本操作流程，就要從BOT入手，比較兩者的聯(lián)系和區(qū)別。

最后要熟悉項(xiàng)目的主要應(yīng)用領(lǐng)域融資，不僅要準(zhǔn)確記住大的領(lǐng)域劃分，還要了解具體的行業(yè)。(1)掌握項(xiàng)目的概念和分類融資-2/是以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益抵押取得的無追索權(quán)或有限追索權(quán)的債務(wù)融資。具體分為兩類:無追索權(quán)項(xiàng)融資和有限追索權(quán)項(xiàng)融資。1.無追索權(quán)的項(xiàng)目融資追索權(quán)是指對項(xiàng)目發(fā)起人的追索權(quán)。貸款人對項(xiàng)目發(fā)起人沒有追索權(quán)，只能依靠項(xiàng)目產(chǎn)生的收入作為還本付息的來源融資。

利潤質(zhì)量是指企業(yè)利潤的形成過程和利潤結(jié)果的合規(guī)性、效率性和公平性。優(yōu)質(zhì)的企業(yè)利潤應(yīng)表現(xiàn)為資產(chǎn)運(yùn)行良好，企業(yè)開展的業(yè)務(wù)具有良好的市場發(fā)展前景，企業(yè)具有良好的購買力、償債能力、納稅和分紅能力。優(yōu)質(zhì)的企業(yè)利潤可以為企業(yè)未來的發(fā)展打下良好的資產(chǎn)基礎(chǔ)。另一方面，低質(zhì)量的企業(yè)利潤表現(xiàn)為資產(chǎn)運(yùn)營不良，削弱企業(yè)支付能力和償債能力，甚至影響企業(yè)生存能力。

利潤質(zhì)量是指企業(yè)利潤的形成過程和利潤結(jié)果的合規(guī)性、效率性和公平性。優(yōu)質(zhì)的企業(yè)利潤應(yīng)表現(xiàn)為資產(chǎn)運(yùn)行良好，企業(yè)開展的業(yè)務(wù)具有良好的市場發(fā)展前景，企業(yè)具有良好的購買力、償債能力、納稅和分紅能力。優(yōu)質(zhì)的企業(yè)利潤可以為企業(yè)未來的發(fā)展打下良好的資產(chǎn)基礎(chǔ)。另一方面，低質(zhì)量的企業(yè)利潤表現(xiàn)為資產(chǎn)運(yùn)營不良，削弱企業(yè)支付能力和償債能力，甚至影響企業(yè)生存能力。

上市公司基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析簡介:每股收益是綜合反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，可以用來判斷和評(píng)價(jià)管理層的經(jīng)營業(yè)績。下面是我給大家?guī)淼纳鲜?4/基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。希望對你有幫助。上市 公司的基本財(cái)務(wù)分析有以下指標(biāo):1每股收益1。計(jì)算(1)基本每股收益歸屬于公司普通股股東凈利潤/加權(quán)平均已發(fā)行普通股股數(shù):加權(quán)平均期初已發(fā)行普通股股數(shù) 本期新發(fā)行普通股股數(shù)×發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期×本期回購普通股股數(shù)÷報(bào)告期【提示】股票分紅新增發(fā)行股數(shù)無需按實(shí)際月權(quán)重計(jì)算，可直接計(jì)入分母。

潛在普通股主要有:可轉(zhuǎn)換債券公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)。①可轉(zhuǎn)換公司債券。對于可轉(zhuǎn)換公司債券，在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的可轉(zhuǎn)換公司債券利息的稅后影響；分母的調(diào)整項(xiàng)為假設(shè)的可轉(zhuǎn)換公司債公司債券在當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股份數(shù)的加權(quán)平均值。②認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)。

看年報(bào)要注意以下兩點(diǎn):一是看上市 公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)，不僅是凈利潤和每股收益，也是投資的重要參考。投資者一定要了解上市 公司，尤其是主營業(yè)務(wù)利潤的占比。第二，不能只關(guān)注市場上一些眾所周知的“優(yōu)異成績”-3 公司而忽略一些虧損尤其是“巨額虧損”公司的投機(jī)價(jià)值。分析人士認(rèn)為，即使是“巨虧”公司也往往有很大的投機(jī)機(jī)會(huì)。

分析年報(bào)的一般程序:一個(gè)金融系統(tǒng)有幾百個(gè)指標(biāo)，對專業(yè)人士來說有用，但對一個(gè)普通投資者來說誰有那么多精力去研究？第一，我認(rèn)為只要選擇幾個(gè)常用的關(guān)鍵指標(biāo)，就可以直接分析報(bào)表:1。與去年相比，利潤增長率，例如，去年是1億，今年是1.2億，這種增長是有意義的，但是一個(gè)企業(yè)連續(xù)三年的平均指標(biāo)更重要，這個(gè)指標(biāo)波動(dòng)不超過20%是正常的。