11年之后至2015年發(fā)生了9次降息。央行不會在2019年進行降息,雖然現(xiàn)在市場中存在降息的聲音很大,但個人依舊認為降息的可能性很低,升息的概率更大,19年央行并不會降息,降準倒是概率更大,第2個問題就是,為什么歐央行處于負利率狀態(tài)之下,仍然要繼續(xù)降息。
1、為什么歐洲央行要降息?
歐央行為什么降息這個問題,非常的簡單,就是歐央行應對經濟下行趨勢。不過這個問題隱含的更深層次是需要探究一下,為什么歐央行已經處于負利率狀態(tài),仍然要降息,把負利率規(guī)模擴大到更大,首先我們來說降息,降息是央行對于經濟下行趨勢最明確有力的干預,這帶來了兩層含義,第1層含義是歐央行已經確認了和歐洲經濟下行的風險,從2018年開始歐洲經濟持續(xù)陷入低迷,已經步入了經濟增長周期的末端,所以下行趨勢越來越增強,帶給了歐央行的壓力。
第2層含義是歐央行向市場宣示,自己已經認清了經濟下行的事實,并且即將對經濟下行進行強有力的干預,這是對市場信心的拯救,所以我們看到在降息之外,歐陽行還采取了qe和其他寬松手段,可以說是在現(xiàn)有經濟背景下,全部的工具都在釋放,這就意味著歐央行已經開始來真的了。第2個問題就是,為什么歐央行處于負利率狀態(tài)之下,仍然要繼續(xù)降息,
這是因為從2015年開始維持的負利率規(guī)模,對歐洲經濟的推升實在一般,既沒有帶來經濟增長的快速上升,又沒有帶來通脹的推高,可以說效果非常有限。不過即使負利率效果有限,要帶來了銀行利潤下降等負面作用,然而在現(xiàn)有情況下,歐央行負利率是唯一的手段,在流動性本就泛濫的基礎之上,繼續(xù)推升負利率規(guī)模是增加流動性作用的唯一方式,
2、央行會在2019年降息嗎?
央行不會在2019年進行降息,雖然現(xiàn)在市場中存在降息的聲音很大,但個人依舊認為降息的可能性很低,升息的概率更大。為什么?一、央行自2015年年內5次降息以后,至今利率一直保持低利率狀態(tài)未發(fā)生變化,從我國1990年至今利率水平看,2015年經歷了5次年內連續(xù)降息,三個月、六個月、一年期、二年期的定期存款已經是最低水平,可以說是歷史最低水平。
三個月為1.1%、六個月為1.3%、一年期為1.5%、二年期為2.1%,就算是三年期,也是相近于歷史最低水平,相差水平低于0.3%。從升降息的規(guī)律來看,一般連續(xù)性升息或者連續(xù)性降息之后會存在相反動作,也就是一段時間內進行著連續(xù)升息,當一段時間未發(fā)生改變的時候,接下來降息的概率會更大,而2011年之后至2015年發(fā)生了9次降息。
在這種情況之下,利率還跌至何方?已經跌不下去了,如果說是存在著降準,那倒是概率很高,甚至說一定會實現(xiàn)。但要說降息,從現(xiàn)在的角度出發(fā),并不會,升息的概率更大。二、國際利率水平逐步攀升,我國存在加息預期,美聯(lián)儲2018年一直進行逐漸式加息,一年期利率已經達到了2.25%水平,高于我國的1.5%水平。并且中國香港以及韓國已經進行了跟隨式的加息動作,
各經濟體之間對于國際資本具有一定的引導作用,如果存在利差較大,那么國際資本就會向著利息更多的地方流去。所以,在美聯(lián)儲逐漸式加息的背景之下,我國加息的預期更高,而不是降息的預期更高,所以,2019年央行并不會降息,降準倒是概率更大,相反,如果經濟條件一旦允許,2019年升息的概率會更大,作者不易,多多點贊,十分感謝!。