說作為期權的買方，風險有限、收益無限，而對于期權賣方而言，則是收益有限風險無限?？缡狡跈?Straddle)又被稱為“同價對敲”，是一種非常普遍的組合期權投資策略，是指投資人以相同的執(zhí)行價格同時購買或賣出相同的到期日相同標的資產(chǎn)的看漲期權和看跌期權有四種情況你應該注意甲，你進的stradlle有可能不是delta為零，正常的商品期權是對數(shù)正態(tài)，所以有可能是正的delta。

1、買期權的風險有多大？

期權是一種購買資產(chǎn)的權利金支付行為，比如你看漲未來50ETF上漲，你就可以購買50ETF期權，這種方式最大的好處就是風險有限，由于期權的權利金相比期貨保證金和購買股票的全額資金相比，所使用的資金非常的少，即便判斷錯誤，所有的損失也就是所付出的權利金。以上是從買方的角度分析的，期權的買方付出權利金擁有的是一種權利，而這個權利是受交易所規(guī)定保護的，但是對于期權的賣方而言，他收取權利金買方作為收入，但是具有必須履約的責任，也就是說期權的賣方所賺取的權利金是對他作為賣方承擔無限風險的一種彌補，

所以說作為期權的買方，風險有限、收益無限，而對于期權賣方而言，則是收益有限風險無限。但是，為何很多人愿意作為期權的賣方呢，因為期權的賣方會收到很多的權利金提前賺取利潤，而未來到期日來臨之前，價格漲跌幾率均等，漲跌幾率都是50%，而且，權利金的買方到期后，權利金的時間內(nèi)含價值是零，權利金也會變?yōu)榱?，所以很多機構愿意做賣方，當然很多賣方也會采取期貨對沖的方式把頭寸風險進行轉(zhuǎn)移，進行所謂的期權與期貨、現(xiàn)貨之間的套利，風險也不大，

2、期權跨式交易，行情波動的時候反而是虧損的，這是為什么？

跨式期權(Straddle)又被稱為“同價對敲”，是一種非常普遍的組合期權投資策略，是指投資人以相同的執(zhí)行價格同時購買或賣出相同的到期日相同標的資產(chǎn)的看漲期權和看跌期權有四種情況你應該注意甲，你進的stradlle有可能不是delta為零，正常的商品期權是對數(shù)正態(tài)，所以有可能是正的delta。你沒注意到，

乙，注意到你的所謂atm在成交的時候已經(jīng)比市價高了50，屬于call的范圍了，在市場暴跌的過程中，市價遠離你的strike，所以起不到保護的作用，如果你進的是5000那么結(jié)果會有不同，市場一般會買進價格沖擊方向的期權而不是背離方向的期權，簡單的說，在市場下跌中putskew上漲callskew下跌，你的所謂atmstraddle不巧正在callskew上，進的時候就是call，跌了之后就更加滑到更深的callskew上。

丙，注意到你的期權比較接近到期，所以除了skew層面的問題，還包括gammatheta的問題，你的期權長倉所產(chǎn)生的gamma有可能不足以付掉你的時間價值損失，這也和你的期權strike在背離市場運行方向有關，一半背離的期權所產(chǎn)生的gamma較小。丁，期權一般在周末都會深跌來補償周末無市場波動的theta損失，所以有可能你的期權是處于周末周期性的低谷。