日，智利銅礦商Codelco發(fā)文稱，本次銅價的下跌已經(jīng)使得其部分項目“面臨風(fēng)險”。20年迄今為止，銅價已經(jīng)從去年已經(jīng)很低的基礎(chǔ)上再次下跌了22%，銅價已經(jīng)從6500美元跌至現(xiàn)在的4500美元/噸，幅度超過32%，我并不認(rèn)為銅價會大跌，相反我認(rèn)為銅價會繼續(xù)持續(xù)高位甚至上漲。

1、近期銅價為何下跌？

近期，隨著新冠疫情的爆發(fā)，銅產(chǎn)業(yè)鏈原料端——國外礦企，開始出臺各類防范措施。23日，智利銅礦商Codelco發(fā)文稱，本次銅價的下跌已經(jīng)使得其部分項目“面臨風(fēng)險”，2020年迄今為止，銅價已經(jīng)從去年已經(jīng)很低的基礎(chǔ)上再次下跌了22%，銅價已經(jīng)從6500美元跌至現(xiàn)在的4500美元/噸，幅度超過32%。據(jù)SHMET了解，銅產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)狀是，部分原先訂單正在被取消，同時又缺乏新業(yè)務(wù)進(jìn)入，

本次油價暴跌和美元指數(shù)的上漲，已將企業(yè)的邊際成本壓低至5000美元/噸，低于去年的平均水平5721美元。當(dāng)下，各研究機(jī)構(gòu)仍在修正其對今年銅供需的預(yù)估情況，但從現(xiàn)狀來看，下游消費端的損失，將會遠(yuǎn)大于因虧損礦山關(guān)閉或工人受病毒影響而導(dǎo)致的供應(yīng)下降。以下是近期采取措施的礦商相關(guān)消息：17日，自由港Freeport-McMoRan已將位于秘魯?shù)腃erroVerde礦進(jìn)行為期15天的維護(hù)和保養(yǎng)，目前現(xiàn)場人員將僅限于維護(hù)設(shè)施的必要工作，

英美資源AngloAmerican放緩位于秘魯?shù)腝uellaveco銅礦項目的施工進(jìn)度，只有關(guān)鍵領(lǐng)域的項目繼續(xù)正常進(jìn)行。淡水河谷Vale也正在減少加拿大VoiseysBay銅礦的采礦作業(yè)，進(jìn)行4周的維護(hù)保養(yǎng)，力拓Riotinto也放緩蒙古OyuTolgoi銅金礦地下項目的建設(shè)活動，但地下礦山設(shè)計仍有望在今年上半年完成，并將在2020年下半年提供最終估計，露天礦仍在繼續(xù)運營。

19日，中國五礦旗下上市公司五礦資源(01208)發(fā)布的公告，為了響應(yīng)秘魯政府宣布的國家緊急狀態(tài)和限制新冠狀肺炎病毒(COVID-19)傳播的措施，LasBambas已暫時削減生產(chǎn)，并已開始減少礦山現(xiàn)場員工和承包商人員數(shù)量，20日，嘉能可贊比亞子公司MopaniCopperMines表示，該公司正在重新評估其業(yè)務(wù)，以削減支出，因銅價下跌和新冠病毒疫情帶來的不確定性造成損失。

該銅礦公司表示，全面審查的目的是將現(xiàn)金流出降至最低，任何非必要項目都將暫停，22日，必和必拓宣布，為抑制新冠肺炎疫情擴(kuò)散，旗下智利銅礦的合同工將停工15天。除必和必拓外，在該地區(qū)運營礦山項目的安托法加斯塔(Antofagasta)、智利國家銅業(yè)公司(Codelco)以及加拿大泰克資源(TeckResources)均在政府啟動行動限制令后采取了相應(yīng)措施，

2、銅價漲到最高點之后立刻崩盤，為什么很多人都認(rèn)為銅價即將大跌？

我并不認(rèn)為銅價會大跌，相反我認(rèn)為銅價會繼續(xù)持續(xù)高位甚至上漲。近期下跌是之前銅的金融屬性被高估而導(dǎo)致的調(diào)整，當(dāng)前的形勢與2007年有本質(zhì)的不同，關(guān)鍵的有兩點，一是比特幣部分替代了工業(yè)金屬對抗通脹的金融屬性，二是中國并未跟進(jìn)美國的刺激計劃，而且即便是美國當(dāng)前的刺激計劃仍局限在終端消費一側(cè)。因此銅價不會出現(xiàn)2007年那種大幅上漲，

3、為什么原材料近期全部大跌，特別是錫價銅價跌停？

原材料近期價格大幅下跌是預(yù)料之中的事情，主要原因如下：2020年新冠疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)大幅下滑，很多制造業(yè)企業(yè)沒有訂單、故對于原材料的需求量大幅下降，那時候的原材料價格可以說是一片哀嚎。原油期貨價格更是出現(xiàn)過負(fù)數(shù)，為了對抗疫情給經(jīng)濟(jì)帶來的影響，全球各個國家開始量化寬松、投放大量貨幣進(jìn)入市場以刺激經(jīng)濟(jì)。這些超量印發(fā)的貨幣實際上是沒有對應(yīng)的生產(chǎn)力作保障的，完全是多出來的貨幣，

貨幣進(jìn)入流通領(lǐng)域后使各類資產(chǎn)的價格快速上漲，也就是引發(fā)了通貨膨脹，首當(dāng)其沖的是金融資產(chǎn)，比如股票等。通貨膨脹慢慢開始蔓延到了大宗商品市場，原材料毫無疑問是大宗商品的一類，故前期原材料的價格上漲的非常厲害，在經(jīng)濟(jì)回暖、產(chǎn)能復(fù)蘇的預(yù)期下，金融資本嗅到了血腥味，于是進(jìn)入原材料市場開始布局，他們夸大經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對于原材料的需求，同時在低位買入看漲期權(quán)或是做多各類原材料期貨，隨著市場的熱度到來，原材料價格突然開始迅速拉升。