那價值投資和技術(shù)分析都是主要的決定股票的投資因素，那到底什么才是呢。價值投資很多投資者說價值投資很行，肯定是決定股票投資最主要的因素，你看貴州茅臺，格力電器，美的集團股價上漲后多少倍，可以說這類上市是價值投資很成功的案例，但是大家如果按照價值投資沒有買到這類上市，反而買到了康美藥業(yè)，康得新，三安光電等一些價值投資的白馬股，那價值投資對于這類投資者而言，肯定往往不是最直接最主要的投資方法，后期再次以價值投資標準去選擇個股肯定畏首畏尾了，所以我個人覺得價值投資在美股市場上市最主要因素，但是在A股市場上不是最主要因素。
1、一款股票是否有投資價值，是由什么決定的？
一款股票是否有投資價值，是由個股的基本面，周期的因素，以及個股的估值共同決定的。想要立馬找出一只具有投資價值的個股非常難，因為在錯誤的周期里，這些個股很難表現(xiàn)出較高的投資價值，但是在對的周期里，往往就很容易找到，就好比熊市末期，而這需要一輪漫長的等待?。ㄍㄋ椎恼f：價值=盈利，能給你未來帶來利潤越大的個股，價值就越高）所以，價值股，一靠找，二靠等！因為股市是有規(guī)律的！沒有業(yè)績支撐的，漲起來，也會跌下去，早晚的事而已；同樣的，有業(yè)績支撐的，跌下去，也一定會漲起來，時間的問題而已。
因此，價值股=超跌的績優(yōu)股、優(yōu)質(zhì)股，而不是漲幅過大的股票，甚至是垃圾股，第一，看市盈率！市盈率是能夠反應(yīng)出一只個股的最好指標之一，也是最用的參考指標之一。盈率的判斷和適用：0-13：即價值被低估；14-20：即正常水平；21-28：即價值被高估；28 ：反映股市出現(xiàn)投機性泡沫；就好比2007年時茅臺動態(tài)市盈率(PE)101倍，回頭看靜態(tài)73倍，如今動態(tài)約28倍；中國平安2007年時動態(tài)150倍，現(xiàn)在靜態(tài)13倍PE；萬科、招行，12年前都是40多倍市盈率，現(xiàn)在都10倍左右，甚至以下！穩(wěn)定，較低的市盈率是大批機構(gòu)，私募，甚至散戶持有這些白馬股的重要理由，
再舉個例子：同樣是一只某板塊里的兩只個股，目前的股價同樣都是18元，但是A類個股的市盈率為9倍，那么意味著它的凈收益可以達到2元。（市盈率=股票每股股價/美股收益）而另一只B類個股，它同樣是18元，行業(yè)性質(zhì)和A類個股相同，但是市盈率僅有3倍左右，（市盈率=股票每股股價/美股收益）那么這就意味著它的凈收益可以達到6元，相比A類個股的2元高出很多。
所以B類個股比A類個股的收益更高，回報更高，更有投資的價值?。?！當(dāng)然了，作為一只好的個股，它應(yīng)該常年的市盈率保持在5-20倍之間，越穩(wěn)定，持續(xù)時間越長，那么這只個股的質(zhì)地就越好，那么參考價值股的一個指標就是市盈率，同等行業(yè)，同等股價里，市盈率更低的，價值更高。第二步，看業(yè)績！一只價值股的前提條件就是業(yè)績必須穩(wěn)定，不能出現(xiàn)時虧時贏的狀態(tài)，這也是最基礎(chǔ)的，
而在保持營業(yè)額度的基礎(chǔ)上，你的利潤必須也是需要保證一個正收益的狀態(tài)。也就是說，對于普通的價值股來說，每年賺錢是基本功（如下圖），你可以賺的少，但是你不能虧，這對于衡量一只個股的價值來說很重要。因為企業(yè)的經(jīng)營和市場的經(jīng)濟是有周期的，所以有波動再所難免，但是作為一只優(yōu)質(zhì)價值股來說，他們的經(jīng)營往往可以在經(jīng)濟環(huán)境不好的情況下依然保持著正收益的結(jié)果，這就是衡量一只個股是否值得投資的重要參考指標之一。
當(dāng)然了，如果作為一只非常優(yōu)質(zhì)的績優(yōu)股，那么它的核心產(chǎn)品所帶來的盈利是非常可觀的，就好比茅臺，格力，美的這樣的龍頭企業(yè)，年復(fù)合增長都是在10%以上的（如下圖）。2005年以來，A股指數(shù)年化收益率為11.9%，而以龍頭行業(yè)各選1個龍頭股構(gòu)成的組合，年化收益率則是可以達到25.5%，這些龍頭行業(yè)里的龍頭股，大部分就是A股里的價值股，占全A總市值的10%，是貢獻向上斜率的代表公司。
而其余的90%股票則是周期性的形態(tài)，隨市場的周期大幅震蕩，長期復(fù)合收益率不明顯，所以，能夠保持10%以上年復(fù)合增長利潤的企業(yè)，其實就是價值股里的龍頭。而不能保證年復(fù)合增長的，只能保證穩(wěn)定盈利的，其實大部分屬于周期股，這些個股都有自身的投資價值，只是策略有所不同而已，那么分辨價值的第二個條件就是，能夠年復(fù)合達到10%以上的個股＞每年穩(wěn)定盈利的＞業(yè)績時虧時贏的。
