整體上市是指將公司主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整體改制為股份公司進行上市。HI木易子楊（原創(chuàng)）整體上市，是相對于分拆上市而言的，二、整體上市的優(yōu)勢及可行性(一)整體上市符合國家政策導向近年來，證監(jiān)會、國務(wù)院國資委先后出臺《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的意見》、《關(guān)于推進國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導意見》等相關(guān)規(guī)定，鼓勵支持資產(chǎn)或主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)優(yōu)良的企業(yè)實現(xiàn)整體上市，鼓勵已經(jīng)上市的國有控股公司通過增資擴股、收購資產(chǎn)等方式，把主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)全部注入上市公司。

1、整體上市（如吸收合并、私有化上市公司）和分拆上市的目的各是什么？對估值有何影響？

作者：HI木易子楊（原創(chuàng)）整體上市，是相對于分拆上市而言的。分拆上市是指將公司的部分資產(chǎn)、業(yè)務(wù)或子公司改制成股份公司進行上市，整體上市是指將公司主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整體改制為股份公司進行上市。隨著證監(jiān)會對上市公司業(yè)務(wù)獨立性的要求越來越高，整體上市越來越成為國有大型企業(yè)集團首次公開發(fā)行上市的主要模式，一、分拆上市的優(yōu)勢以及存在問題分拆上市具有以下優(yōu)勢：企業(yè)將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組設(shè)立股份公司，擬上市公司資產(chǎn)質(zhì)量高，企業(yè)效益好，且法人治理結(jié)構(gòu)較為完善，運作規(guī)范，資產(chǎn)權(quán)屬清晰，實現(xiàn)上市較容易操作，上市成本也較低。

分拆上市也存在以下一些弊端：企業(yè)分拆部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市后，在當時企業(yè)所承擔的辦社會職能暫時無法移交社會的情況下，企業(yè)每年需要支付巨額費用，以維持龐大的后勤服務(wù)及輔助資產(chǎn)的存續(xù)和運作，同時，由于歷史淵源和地理位置等因素的影響，擬上市公司與控股股東在供水、供電、后勤服務(wù)等方面存在的關(guān)聯(lián)交易不可避免，而且比例在逐年遞增，交易價格也不能完全做到公正、公允，這是監(jiān)管機構(gòu)不允許的，

二、整體上市的優(yōu)勢及可行性(一)整體上市符合國家政策導向近年來，證監(jiān)會、國務(wù)院國資委先后出臺《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的意見》、《關(guān)于推進國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導意見》等相關(guān)規(guī)定，鼓勵支持資產(chǎn)或主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)優(yōu)良的企業(yè)實現(xiàn)整體上市，鼓勵已經(jīng)上市的國有控股公司通過增資擴股、收購資產(chǎn)等方式，把主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)全部注入上市公司。

同時，各地政府也紛紛出臺相關(guān)文件，支持大型國有企業(yè)實現(xiàn)整體上市，北京、上海、重慶、山西等地方政府也相繼出臺政策，積極鼓勵和推進大型企業(yè)集團通過借殼、注資等多種形式實現(xiàn)整體上市。(二)可以解決有效解決同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易問題(三)有利于企業(yè)進一步完善和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，提高資產(chǎn)質(zhì)量，提升整體投資價值(四)整體上市是發(fā)揮資本市場資源配置功能提高行業(yè)集中度的內(nèi)在需要資本市場是資源配置效率最高的市場，

在這里資本可以高效率地向效益最優(yōu)的行業(yè)和公司積聚和集中，從而實現(xiàn)資源配置的優(yōu)化。實施分拆上市的公司的資產(chǎn)不完全，不完整，對集團公司的依賴較大，而且這部分資產(chǎn)規(guī)模較小，競爭實力和盈利能力不強，缺乏規(guī)模效應(yīng)，這種狀況嚴重阻礙了上市公司的長遠發(fā)展，甚至威脅到一部分上市公司的生存能力，更為嚴重的是，上市公司難以有效發(fā)揮資本市場資源配置的功能與作用，提高自身規(guī)模和競爭實力，做大做強。