要注意到的是,寬松也就是貨幣貶值并不是一定導(dǎo)致這個(gè)可控的循環(huán)。或者一切貨幣是用來換一切商品和勞務(wù)的,在一定時(shí)間范圍內(nèi),貨幣總量和商品總量是固定的,假設(shè)商品總量為M,貨幣品總量為2M,則商品單價(jià)為2,如果貨幣總量增加了,商品價(jià)格就會(huì)上漲,也就是說貨幣貶值了,反之,則是貨幣升值。
1、為什么說貨幣貶值利于制造業(yè)?
貨幣貶值有利于出口,從而有利于制造業(yè),因?yàn)楝F(xiàn)代社會(huì)制造業(yè)的結(jié)果不是滿足需求,所有制造業(yè)的特征都是過剩。從1929大蕭條美國奶農(nóng)傾倒牛奶開始,市場經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)進(jìn)入了過剩經(jīng)濟(jì),包括能源的過剩(歐佩克減產(chǎn)石油),糧食的過剩(發(fā)達(dá)國家低價(jià)傾銷),商品的過剩(品牌競爭就是過剩的表現(xiàn))。所以制造業(yè)為主的國家,諸如德國和我國都一定是出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向,順差國,
貨幣貶值會(huì)增加出口的競爭力,很好理解,我們的貨幣貶值,而我國的產(chǎn)品和勞務(wù)是本國貨幣計(jì)價(jià)的,相對(duì)來說我國的勞務(wù)價(jià)格降低,物價(jià)相對(duì)于國際價(jià)格就降低了,此時(shí)性價(jià)比就體現(xiàn)出來了。當(dāng)然也有傷害,比如日本和我國都是能源依賴的國家,我們需要浪費(fèi)很多外匯去買能源,但是買來的話國內(nèi)的能源價(jià)格就要提升,進(jìn)口 本國增值部分 利潤=出口。
我們簡單就看成所有的產(chǎn)品就是一個(gè)簡單的價(jià)值鏈條,如果制造業(yè)國家都是出口國,那么按照道理出口的總額會(huì)大大超過進(jìn)口,如果貨幣貶值導(dǎo)致出口和進(jìn)口同步增加貨幣消耗,那么由于出口更多,那么理論上,這個(gè)國家的賺到更多的錢。上面,盡量簡單的描繪,不用過于復(fù)雜,但是要注意到的是,寬松也就是貨幣貶值并不是一定導(dǎo)致這個(gè)可控的循環(huán)。
一些國家出口能力非常弱,比如前段時(shí)間說的阿根廷,其貨幣反復(fù)崩潰,從2001-2003年阿根廷主權(quán)債務(wù)危機(jī)到如今最近50%以上的通脹,還有津巴布韋09年的貨幣崩潰。我們可以看到,對(duì)于大型國家,其總量穩(wěn)健的前提下,貨幣有序貶值的確拉動(dòng)了其出口,但是要注意,這個(gè)目的是拉動(dòng)出口,而不是拉動(dòng)物價(jià)。惡性通脹擊垮一些國家的案例不勝枚舉,
所以,金融政策和財(cái)政政策一直被認(rèn)為一國的資源優(yōu)化配置政策,實(shí)際上其并不是根本,現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)繁榮依托于生產(chǎn)率,依托于人員的自由流動(dòng),依托于產(chǎn)權(quán)保護(hù)。這里面產(chǎn)權(quán)明晰和保護(hù)尤其關(guān)鍵,這一點(diǎn),你可以從包產(chǎn)到戶我國的農(nóng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)里面得到驗(yàn)證,而一國的生產(chǎn)率,和這個(gè)國家的教育,科研,社會(huì)包容性,創(chuàng)新開拓精神又是密不可分。
2、為什么會(huì)出現(xiàn)貨幣貶值的情況?
對(duì)于這個(gè)問題,每日經(jīng)濟(jì)新聞編輯楊軍認(rèn)為:首先我們要知道什么是貨幣貶值,一般簡單來說,貨幣貶值是指單位貨幣所含有的價(jià)值或所代表的價(jià)值的下降,即單位貨幣價(jià)格下降?;蛘哒f,一切貨幣是用來換一切商品和勞務(wù)的,在一定時(shí)間范圍內(nèi),貨幣總量和商品總量是固定的,假設(shè)商品總量為M,貨幣品總量為2M,則商品單價(jià)為2,如果貨幣總量增加了,商品價(jià)格就會(huì)上漲,也就是說貨幣貶值了,反之,則是貨幣升值,
其次我們可以從這兩個(gè)角度來理解。從國內(nèi)角度看,貨幣貶值在金屬貨幣制度下是指減少本國貨幣的法定含金屬量,降低其對(duì)金屬的比價(jià),以降低本國貨幣價(jià)值的措施;貨幣貶值在現(xiàn)代紙幣制度下是指流通中的紙幣數(shù)量超過所需要的貨幣需求量(即貨幣膨脹)時(shí),紙幣價(jià)值下降;從國際角度看,貨幣價(jià)值表示為與外國貨幣的兌換能力,它具體反映在匯率的變動(dòng)上,這時(shí)貨幣貶值就是指一單位本國貨幣兌換外國貨幣能力的降低,而本國貨幣對(duì)外匯價(jià)的下降,
作為民眾來說,貨幣貶值給予我們的直觀印象就是:物價(jià)越來越高,也就是單位貨幣的購買力不斷下降,即貨幣持續(xù)貶值。好了,回到正題,為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢?其中原因較多,但最為直接的原因就是貨幣供應(yīng)超出了市場需求,貨幣擴(kuò)張速度大于GDP增速,即是說貨幣超發(fā)導(dǎo)致其貶值,主要取決于政府的貨幣政策,2008年金融危機(jī)后,美聯(lián)儲(chǔ)的“量化寬松”都是此類典型。
那么為什么要超發(fā)呢?政府為了刺激經(jīng)濟(jì)進(jìn)行的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)投資;政府為了償還外債大量發(fā)行貨幣;境外貨幣的大量進(jìn)入境內(nèi);貨幣需求量降低的速度比供應(yīng)量快等等原因,當(dāng)然,貨幣貶值還有一大原因是它乃政府收稅的重要手段,也即鑄幣稅。關(guān)于收稅,有句經(jīng)典的話叫“拔最多的鵝毛,聽最少的鵝叫”,通過超發(fā)貨幣,稀釋老百姓口袋里的錢,不知不覺間完成征稅,絕對(duì)比直接從老百姓口袋里掏出來錢容易得多,這也是各國政府樂此不疲地搞貨幣貶值的重要原因。