包括百億級別的申萬證券分級基金，200億規(guī)模的富國國企分級基金。15年6月A股有168支分級基金，然后在接下來的二個月里，有53支分級基金達(dá)到了下折的條件，也就是說虧慘了，效果分級基金有賺的，但大多數(shù)是虧損的，區(qū)別在于場內(nèi)買基金的價格會有波動，也會有虧損，但是場外不會波動，所以最好在場外買分級基金。

1、分級基金b有杠桿嗎？為什么？

分級基金分為A份額和B份額，其中A份額為固定收益部份，B份額為投資股市的部份。我們經(jīng)常所說的買分級基金，也就是買分基B基金，B份額基金是加杠桿的，意味著漲的時候會漲得更多，跌的時候會跌得更多，以證券B為例來說明在3月29號的時候，證券指數(shù)上漲8.16%，如下圖：但是鵬華證券分級B基金，當(dāng)天凈值上漲了15.5%，如下圖：同樣的，當(dāng)下跌的時候，分級指數(shù)的B基金也比指數(shù)實(shí)際跌幅要大。

就是因?yàn)榧恿烁軛U的原因，那么這個杠桿是怎么加上去的？原理是這樣的：分級基金有一個母基金，然后拆分為A份額和B份額，A份額為固定收益部份，不享受基金上漲帶來的收益，那么比如這只基金的股票漲了10%，A份額是分不到收益的，這個收益就全部給了B份額，于是B份額就獲得了20%的收益。但是在下跌的時候也是一樣的，下跌造成的損失，A份額并不承擔(dān)，所以當(dāng)母基金下跌10%時，B份額就需要虧損20%，

那么請注意，在這個過程中，A份額是始終不變的，在上漲過程中，首次上漲時,B份額的杠桿是母基金的2倍，但第二天之后，如果凈值不斷上漲，則B基金的杠桿就會慢慢縮小，而在下跌過程中，凈值跌得越多，B分額的杠桿就會慢慢放得越大。所以你會發(fā)現(xiàn)，在前兩年熊市中，很多B基金在下跌的后期，指數(shù)只跌了5%，而B基金一天就跌掉了20%，

可能有人還有疑問，那么這個杠桿是不斷變動的，越漲杠桿越小，越跌杠桿越大，那意味著跌時跌得很慘，漲時則越賺越少？實(shí)際上分級基金還有一個制度，就是上折和下折，當(dāng)基金凈值達(dá)到母基金凈值的一定標(biāo)準(zhǔn)后，就會觸發(fā)上折或者下折，把A和B的凈值重新調(diào)為1，讓杠桿再重新從1比1開始。一般母基金凈值達(dá)到1.5元觸發(fā)上折,而B份額跌至0.25元時觸發(fā)下折，

2、什么是“分級基金”？

這段時間在系統(tǒng)的講基金定投，發(fā)現(xiàn)還有分級基金沒有聊過，今天補(bǔ)上。先打個比方，這樣更好理解分級基金，有二個人AB是好朋友，有一天B邀請A一起做生意，聽完B的計劃A覺得是一個好生意，但是他膽子很小，B見狀就說要不我給你保底，無論我賺還是虧，你都有穩(wěn)定的收入拿，怎么樣？A同意了，他們約定每個人出50萬一起做生意，如果賺錢了，A得到的報酬是50萬的5%固定收益 10%的凈利潤，而B拿剩下90%的利潤，如果虧錢了，那么A還是有5%的固定收益可以拿。

假設(shè)做一段時間之后，賺了50萬塊錢，公司的資金就變成了150萬（二人各50萬 50萬利潤），按照協(xié)議，A拿利息5%外加利潤的10%，即2.5萬利息 5萬元利潤，而B拿利潤的90%，當(dāng)然要減A5%的固定收益，即45萬元-2.5萬利息=42.5萬，他們把利潤分別拿走后，公司的注冊資本重新變成了100萬，回到了最初的水平，然后重新開始做生意。

假設(shè)虧了呢？因?yàn)橛屑s定在先，對A是保本付息的，所以虧了只算B的，那么B的50萬只剩下10萬元了，怎么辦？首先A拿5%的利息，即2.5萬元，加上A原來的本金50萬總共是52.5萬，而B只剩下10萬本金，還需要給A付2.5萬的利息，所以只剩下了7.5萬元，那么公司帳上的錢A比B多了45萬，所以A可以把45萬提走，他們各剩下7.5萬在公司的賬上，盡管公司現(xiàn)在只有15萬元，相對最開始的100萬資產(chǎn)大大的縮水了，但是二個人的錢平衡了，這樣這個合伙生意才能玩下去，

基本上，這就是分級基金的玩法。1什么是分級基金？基金是一攬子股票的投資組合，但是很多人覺得不過癮，希望玩點(diǎn)心跳，還有人只想獲得穩(wěn)定的收益，于是基金公司就像把他們這二類人組合起來玩，具體玩法是先把一個普通的基金分成AB二個基金，這個普通的基金就變成了母基金，A基金是穩(wěn)定收益型基金，專門給只想要穩(wěn)定收益的人投資，而B基金就是帶杠桿的基金，意思是說如果基金買的股票漲了，B基金賺的多，跌了賠的也多，他無論自己賺還是虧，都要先滿足A基金的固定收益。